新浪专栏-创事记

「法拉鹏」SUV只卖14万！何小鹏回应：鹏友只能做一次

Fri, 03 Jul 2026 06:07:35 GMT

贾浩楠发自副驾寺

智能车参考 | 公众号 AI4Auto

“鹏友只能做一次”——如此刺耳的调侃，何小鹏早就听到了。

但现在到了不得不回应的时候。

一方面新车MONA L03预售开启，配置、价格、智能化等等隐隐约约有让MONA 03车主心里“咯噔”一下的苗头。

另一方面国外的马斯克国内的李斌这几天在做同一件事：给N年前老车主OTA最新AI模型。

前有车主吐槽，后有友商夹击，何小鹏怎么回答这道送命题？

鹏友真的只能做一次吗？

Q：一个送命题——怎么回应“鹏友只能做一次”的说法？蔚来和特斯拉这两天都在给老车更新最新模型，有人认为这才是真正的AI实力，小鹏呢？MONA L03肯定是第二代最新的VLA，但如果向前覆盖，二代VLA能覆盖到哪一年的车？

何小鹏：实际上我们的MAX蒸馏版能覆盖到原来所有双Orin车型，也就是从2022年底开始的车，我们全部都覆盖了。

内部一直在做的，除了把VLA Foundation model做好，蒸馏也是重要环节。

友商呢，我不直接评论，但是大部分我看到的，从结果出发，小鹏的OTA质量、蒸馏能力，是最好的。

最终要看结果，不是看他做了多少次OTA，这对小鹏来说不是送命题，是送分题。

Q：AI对L03有什么影响？

何小鹏：数字世界的AI在变化，物理世界的AI也在变化。上一个十年是新能源汽车替代燃油车，现在没人相信新能源汽车会接近60%份额（但已实现）。

新的十年，每个汽车都是“四个轮子的机器人”，新能源汽车也会成为过去式。

小鹏在物理AI上做了大量工作：自研芯片、操作系统、基模、智驾。AI底盘、AI音乐、主动安全AEB/AES，以及让刹车距离减少10%、续航增加5%等，都靠AI实现。

未来AI全栈自研和跨域融合会让汽车发生巨大变化——核心不是做得更漂亮或更便宜，而是让汽车有灵魂，与机器人真正耦合。

Q：小鹏智驾现在处于什么水平？和特斯拉FSD的差距是变大还是缩小了？

何小鹏：无法直接比较特斯拉。它在国内可能还有点距离，在海外做得不错。

Q：8月份达到特斯拉FSD水平的赌约，现在什么进度？

何小鹏：之前说“还有一个多月”，现在突然发现已经7月了。大家很快会看到6.3.0版本出现，敬请期待惊艳表现。

Q：小鹏智驾和友商差距为什么感觉没以前大了？

何小鹏：我不太认同这个看法。

从规则时代到模型时代，智驾差距在变大而不是缩小——从表象看都能从A到B，但“拖拉机”和“专车司机”的体验差别很远。

端侧算力和安全的平衡是一道关，小鹏从去年就开始过这关，很多公司今年才开始。

把前置关做好后，能力差异会巨大化。拥有算力、数据、模型不一定能成（数字AI世界已有先例），这些是必要条件而非充分条件。

L4和L5正以指数级速度成长，未来1-3年高等级智驾和传统L2会产生10倍到1000倍的差距。

Q：未来小鹏汽车和机器人之间有什么联系？

何小鹏：当前汽车物理AI大部分还是”中脑”——解决A到B的规划。但左侧轮在雪地、右侧轮在草地时，需要”小脑”来应对摩擦力与行驶力。

汽车比机器人慢两代到三代。机器人正在做的”底盘”可能是2030-2033年的底盘逻辑，提前在机器人上做到。

有趣的是，汽车底盘团队教机器人底盘做安全，机器人底盘教汽车底盘做全身运控——这种融合在小鹏已经开始。

2030年左右，汽车和机器人将从初步融合进入深度融合，改变每个人的出行方式，是巨大而非微小的改变。

MONA L03新车，会“碾压”MONA 03吗？

Q：L03和M03价格会打架吗？L03到底卖多少钱？

何小鹏：SUV通常比轿车贵，但又担心定价太高背离给年轻人造车的初衷，我们肯定会兼顾品价比和与M03的距离。

具体的价格——7月16日慕尼黑正式发布时揭晓。轿车（M03）更优雅修长、更流线，SUV（L03）空间更好、视野更好、装载能力更强，各有各的用户。

Q：为什么选择慕尼黑做全球发布？

何小鹏：从今年起小鹏在海外正式加速。慕尼黑是全球发布的第一站。MONA L03这次在中国首秀后直接全球发布，未来会有越来越多机会带媒体去欧洲、亚洲、美洲。

以前玩”大航海”游戏，把货物从A国卖到B国——今天全球进入新的科技大航海时代，小鹏期望参与其中。

Q：L03的全球预期和销量结构？

何小鹏：L03是小鹏历史上销量目标最高的一款车，也是第一款从立项之初就为全球60多个国家打造的车。

未来一年内，预计海外销量占30%-40%。小鹏长远目标是全球销量占一半。

目前海外贡献约20%销量，单价都在45000欧元以上，但只有两款车。下半年L03进入全球后，全球化会有巨大跳跃。

Q：怎么把MONA L03卖给欧洲人？

何小鹏：欧洲客户群体与中国不同——中国是年轻人先买车，欧洲不一样。

MONA L03在欧洲，吸引的是“有年轻心态、喜欢科技、热爱生活、喜欢探索”的人。

我反复问设计团队：“你们怎么看？欧洲人怎么看？亚洲人怎么看？”让本地设计师从本地视角判断设计是否美、是否精致。

Q：MONA L03的设计思路是什么？何小鹏：youth flow——流动的生命。设计不需要极致的模块化、套娃式，也不追求每款都完全不同，要找中间平衡点，我不想做很类似的设计。

MONA主打年轻人，P系列和G系列侧重成熟家庭，风格必然不同。

Q：MONA L03上洞洞板、1/4接口这些小功能是如何发现的？

何小鹏：小鹏产品团队很年轻，MONA L03是年轻人为自己造的一台车，把日常生活场景转化成功能，再变成技术融入车里，本质上是产品经理的创新实践。

MONA L03，小鹏卖相No.1车型

总结一下，关于敏感的OTA节奏、“背刺老车主”等等问题，何小鹏回应很直接：

我也给最早2022年的老车主OTA了最新模型，不落后任何友商。

谈到OTA“质量”这样不太好量化比较的维度，何小鹏还直接给自己打了满分。

至于MONA L03车本身是不是会形成“内耗”，官方回应肯定是“各有定位”，但真实情况，还是要看车本身。

首先，设计是这次最不“小鹏”的地方。

前法拉利设计师胡安马·洛佩兹带队操刀，溜背轿跑SUV造型，风阻系数压到Cd 0.228。轴距2850mm，比同级竞品平均长出5公分以上。

6款车色里，乌梅子酱是友商们从没尝试过的配色，据说真的用到了有机颜料提取物，并非常规的全化工产品：

怎么说呢~小鹏MONA L03的的确确是由法拉利前设计师操刀，再回想前一阵拉了一坨大的法拉利首款纯电Luce：

只能说，小鹏才是最好的法拉利。

北有保时米，南有法拉鹏，齐活，中国用户福气不小

。

不过从设计原创性这个角度讲，小鹏这把还是小胜一筹。

座舱里传统仪表盘砍掉，换成26.8英寸W-HUD配15.6英寸2.5K中控屏。软包面积超72%，前排给零重力座椅加14点按摩，副驾还有超大柔光镜——欧阳娜娜说自己提的建议，小鹏真给做了。

还有个细节：全车23处拓展接口。后备箱洞洞板、1/4螺纹接口、磁吸接口……年轻人露营、钓鱼、拍vlog那点小心思，产品经理摸透了。

动力上，纯电版零百6.6秒，百公里电耗11.9度；增程版综合续航1330公里，油耗5.16升，还带ENC主动降噪。

且两种动力一个价。

智能化层间，全系标配VLA 2.0纯视觉系统，高速NOA、城区领航、记忆泊车全给。Max版单图灵芯片750TOPS，Ultra SE双芯片干到1500TOPS——同级的12到18倍。

何小鹏的原话：“这套智驾，完全能比肩50万级别的旗舰。”

最后，是价格——

6款车型覆盖14.38万-16.58万元。纯电525Max卖14.38万，纯电625Max 15.38万，超级增程1330Max 14.98万，顶配Ultra SE也就刚到16.58万。

当然，这些都是预售价，按照小鹏一贯的操作，正式上市后可能还会下调1w左右。

毫无疑问，小鹏MONA L03不是设计上最先锋的，但一定在“符合大众审美”前提下，卖相最好的那一款小鹏车型。

轿车优雅、SUV实用，各有各的用户，但价格区间摆在那儿，你觉得会不会又一次形成内部踩踏、背刺车主呢？

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

灵卡科技“单腿走路”闯港股大客户依赖症难解、对赌高悬催熟估值

新浪证券 — Tue, 30 Jun 2026 08:12:43 GMT

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：木予

　　灵活用工平台杭州灵卡科技股份有限公司（下文简称：灵卡科技）近日向港交所正式递表，拟冲击主板上市，由中金公司和浦银国际担任联席保荐人。

　　招股书显示，灵卡科技旗下有「灵工打卡」和「青团社」两大平台，前者为餐厅、零售、茶饮及咖啡等类型的企业客户提供一站式灵活用工解决方案，后者为注册企业和灵活就业人员提供线上招聘匹配服务。截至2025年12月31日，「青团社」注册企业用户近200万家，注册用户近5700万名。

　　就财务基本面而言，灵卡科技的表现并不乐观。2023-2025年，尽管公司总营收从4.63亿元飙升至24.35亿元，年复合增长率高达129.3%，但综合毛利率却由18.8%一路下滑至7.0%。若剔除因金融负债公允价值变动带来的损益及以股份为基础的付款开支等非经营性因素影响，报告期内灵卡科技的经调整净亏损累计为3773.70万元，经营性现金流净额连续三年为负且呈扩大趋势，分别录得-3792.10万元、-6691.60万元、-7944.10万元，自身“造血”能力堪忧。

　　核心业务毛利率低至个位数前五大客户收入贡献近七成

　　披着互联网信息撮合平台的外衣，灵卡科技的核心业务却类似传统的人力资源外包。

　　据招股书披露，2023-2025年，灵卡科技的一站式灵活用工解决方案（即「灵工打卡」平台）收入从3.51亿元攀升至23.00亿元，年复合增长率达156.0%，占总营收比例分别为75.7%、90.1%、94.5%，是当之无愧的业绩支柱。其中，餐厅、零售、茶饮及咖啡三类企业客户的一站式灵活用工解决方案收入合计为总营收贡献62.9%、78.2%、83.2%，2025年仅餐厅类企业客户就撑起超四成收入。

　　所谓一站式灵活用工解决方案，是指灵卡科技作为主要责任人，全权负责临时员工的招聘、面试、培训、排班、打卡、薪酬结算等环节，企业客户只需要支付一笔服务费，灵活就业人员的报酬、保险、激励及福利等运营成本都由平台承担。报告期内，公司的销售成本占总营收比例由81.2%提高至93.0%，灵活就业人员相关成本分别占销售成本88.6%、95.9%、96.9%。

　　不过，人力成本属于刚性支出，并不会随着业务扩张而递减，未来反而会由于各地最低工资标准上调、社保合规监管趋严等因素上涨。2023-2025年，灵卡科技的灵活就业人员相关成本占一站式灵活用工解决方案的比例稳定在95%以上，导致该细分业务的毛利率极低，分别录得0.8%、2.2%、2.4%。

　　重人力、低毛利，灵卡科技天然倾向于“大客户”战略。报告期内，公司的前五大客户收入合计占总营收59.5%、74.1%、67.5%，为毛利润贡献率分别为15.5%、33.0%、45.0%。其连续三年最大的客户都是同一家在专注于商品零售及超市运营的香港上市公司，收入占总营收比例一度高达41.0%。

　　客户结构高度集中，意味着灵卡科技的业绩仰人鼻息。一方面，如果大客户因自身经营战略收缩减少订单或更换服务商，平台收入规模将面临“断崖式”下跌。另一方面，为了留住大客户，平台不得不降低服务费率，在定价过程中处于弱势地位，本就微薄的利润空间将进一步被压缩。

　　值得关注的是，依赖大客户也导致公司的信贷风险敞口扩大。2023-2025年，灵卡科技的贸易应收款从5581.90万元膨胀至3.31亿元，其中前五大客户应收账款合计占71%、88%、66%，最大客户应收账款占比43%、49%、26%。但其相应的减值拨备徘徊在百万元级别，2025年覆盖率不足0.25%。极低的拨备水平建立在大客户信用良好、账龄结构健康的假设上，但报告期内公司的应收账款周转天数已从30.4天延长至36.3天，一旦大客户爆雷，灵卡科技将遭遇系统性危机。

　　对赌压顶上市迫在眉睫东证系、保利资本提前清仓

　　客观来看，现在也许并不是灵卡科技上市的最佳时机。

　　2026年上半年港股延续空前热度，市场明显偏好AI、半导体、高端制造等硬科技企业，资金集中涌向头部大型标的。灵卡科技虽然在招股书中提及AI Agent小灵的研发，IPO募集资金的主要用途也是开发AI技术基础设施及基础能力，但其商业定位仍是灵活用工招聘信息中介和服务总包商，估值逻辑面临严峻考验。

　　与此同时，灵活用工行业监管政策密集收紧。2025年6月，国家税务总局首次将灵活用工平台列入“互联网平台企业”范围，要求平台核验灵活就业人员的涉税信息并对其真实性、准确性、完整性负责。12月，中央经济工作会议明确提出“鼓励支持灵活就业人员、新就业形态人员参加职工保险”，人社部等九部门宣布将用3年左右时间从扩容省份、新增企业、拓宽行业三个维度推进职业伤害保障试点扩围。以上种种都将增加灵卡科技的合规风险，对其商业模式造成直接冲击，压低投资者的认购意愿和定价预期。

　　即便如此，灵卡科技还是选择在这个时间窗口递表，很大程度上是迫于对赌协议的压力。

　　招股书显示，公司在2015-2026年期间共完成9轮融资，总金额达2.59亿元，财务投资方包括华旦天使投资、立元创投、浅石创投等，产业投资方则包括蚂蚁集团、好未来战略投资部、百姓网等，国资背景出资平台为重庆文创基金和杭商资产。就在递表前一周，灵卡科技刚刚完成D轮融资，由杭商资产独家出资，每股对价363.78元，投后估值达32.30亿元，较2021年的C2轮估值大幅增长205.1%，约为种子轮估值的320倍。

　　根据原股权投资协议约定，公司冲击上市的最后期限为2026年12月31日，否则就会触发回购条款。目前该条款已因本次递表暂时中止，若灵卡科技未能在24个月内成功登陆港交所，赎回权将自动恢复。

　　然而，不少VC/PE机构早已失去耐心。基于招股书披露的股权转让信息不完全统计，早期投资方初心资本、金娱投资、寰宸投资、保利资本、东方证券及其私募子东证资本在灵卡科技筹备上市前已经清仓离场。

　　如果不考虑持股期间的股息分红，初心资本的投资收益最佳。2017年机构以30万元入股，2019年以430.51万元抛售，账面回报高达14.35倍；金娱投资和寰宸投资于2018年前后通过B轮参投灵卡科技，彼时每股对价约为35.94元。2019-2021年，金娱投资通过6笔股权转让陆续减持，平均每股对价约为84.89元。寰宸投资2021年股权转让时每股对价为87.35元，2023年却降至75.78元/股，较C2轮融资对价近乎“腰斩”。不惜折价也要退出，两家机构最终实现账面回报2.5倍、2.3倍。

　　东证系机构和保利资本的表现几乎垫底，陪跑多年仅勉强收回成本。东方证券和东证资本在2021年股权转让和C2轮融资中合计出资2000万元，2024年2家机构以每股126.83元均价向个人投资者、米拓投资和杭州独角兽科技有限公司转让股权，共收回资金2300万元，账面回报倍数约为1.15倍；保利资本则通过2019年股权转让参投2500万元，随后于2024年和2026年以每股107.37元减持，受让方除了米拓投资和杭州独角兽科技有限公司，还有灵卡科技的高管潘泓、实控人邓建波的家庭成员邓爱群、邓建波为最终受益人的出资平台青团云。在保利资本退出获得的3602.70万元中，灵卡科技创始人及管理团队出资近一半，其账面回报约为1.44倍。

责任编辑：公司观察

招聘丨汽车及机器人方向

Tue, 30 Jun 2026 07:53:05 GMT

图片为AI生成

岗位二：视频编导/视觉主创（机器人与智能汽车方向）

🎯 职位定位：

你将是量子位视频内容的视觉主创。

我们希望你围绕智能汽车与具身智能机器人，把硬核的技术亮点与用户价值，转化为高信息密度、高专业度、且兼具极客趣味的视觉内容。

用最具冲击力的视频语言，帮助更多人看懂产品、解析技术。

📋 岗位职责：

选题策划与脚本创作：围绕智能汽车（如自动驾驶、新能源、车联网）及机器人领域策划选题，撰写兼具专业性与趣味性的视频脚本；结合车企新品发布、技术专利动态等热点，设计对比评测、场景化演示或深度解读。

全流程视频制作：独立或带领团队完成拍摄、剪辑、特效及音效处理，熟练使用PR、Final Cut Pro、AE等工具，确保成片节奏紧凑、视觉冲击力强；积极探索AI辅助剪辑与特效技术，提升制作效率。

出镜主持与现场执行：作为量子位的出镜面孔之一，清晰、自然、有亲和力地传达技术概念；负责车企活动、路试等高强度外景拍摄；协调摄影、汽车工程师等团队，确保内容准确与画面表现力。

数据分析与优化：跟踪视频播放量、互动率等底层数据，结合用户反馈持续优化内容策略，提升渠道影响力。

🛠️ 我们希望你具备：

3年以上视频制作经验：有智能汽车、数码评测或科技类硬核内容的创作案例（请务必随简历附带作品链接）。
扎实的硬核常识：具备基础汽车与硬件知识，了解智能座舱、辅助驾驶、机器人等系统的基本原理。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

把联名做成全民音乐派对，读懂星巴克× 周杰伦的“走心哲学”

Mon, 29 Jun 2026 09:11:55 GMT

来源：深响

作者｜林之柏

抢不到周杰伦演唱会门票怎么办？这个夏天，“杰迷”们找到了一个新答案：去星巴克找“代餐”。

于是在星巴克门店，你会看到一些“奇景”：有的聚集起一大群歌迷随时开麦，从《依然范特西》一路唱到《太阳之子》；有的成了歌迷集市，人们纷纷涌到店里参与手工课堂、分享周杰伦主题DIY作品；还有死忠粉带孩子一同赴约，在熟悉的旋律里完成跨越两代人的青春对话。

这些热烈、鲜活又治愈的场景，都源自星巴克近期与周杰伦开启的一系列深度合作：从打造「风味侦探社」、拍摄主题短片、推出专属联名饮品，到发起「夏日快乐快乐大合唱」活动、升级改造全国主题门店，双方联手打造了一场覆盖味觉、听觉、场景、情感的全民音乐派对。

图源：星巴克官方小红书

品牌与知名IP、艺人跨界合作不是新鲜事，尤其是在竞争激烈的茶咖行业。然而从五月天、哈利·波特、《只此青绿》再到周杰伦，很少有品牌能像星巴克一样，每次联动都能玩出新意，并持续实现热度、口碑的“双出圈”。

其中的秘密或许在于，星巴克的IP联动从未局限于“借流量、贴标识、推产品”的浅层合作，而是以人文情怀为核心、以用户体验为落脚点、以线下沉浸式体验空间为载体，通过一次次有温度的活动，实现品牌、IP、用户三方的深度情感共振。

去星巴克大合唱，

周杰伦歌迷的夏日限定音乐派对

茶咖行业的IP营销并不好做。

一方面，行业内卷愈发严重。数据显示，过去一年国内茶咖品牌落地的IP联动事件高达269起，用户审美疲劳愈发严重。

另一方面，大多数品牌联名还停留在资源导向的传统思维，认为只要签约顶流IP、快速推出联名产品、上线限定周边，就能完成一次传播闭环。但泛滥的联名、代言稀释了IP的稀缺性、同质化严重，绝大多数合作都无法在用户心中留下持久印记。

在这样的背景下，品牌们就必须换个活法：IP联动亟需从单纯依靠资源堆砌的流量收割，转向深耕体验、留存情感的长效价值沉淀。

这正是星巴克与周杰伦本次联名最难得之处。双方的合作没有局限在品牌单向输出，而是让用户深度参与、主动共情、自主传播，共同塑造一段有温度、有共鸣的集体回忆。

首先是以音乐为纽带，组织多种形式的合唱、连线、应援活动，激发全民参与。

这当中的重头戏，是两场大型合唱：6月13日，星巴克全国500多家门店同步开启「夏日快乐快乐大合唱」主题活动，歌迷线上、线下联动，共赴青春之约；6月26日周杰伦北京鸟巢演唱会期间，星巴克多城门店开启线上直播大合唱，让无法到场的歌迷通过云端赴会，尽情释放自我、感受现场的魅力。

除此之外，全国门店也在组织常态化的经典歌曲合唱、乐团驻唱活动，周杰伦的音乐已然成了星巴克日常氛围的一部分。数据显示，这一系列联动线下、线上已累计覆盖超700万观众，聚拢成一场席卷整个夏天的音乐狂欢。

快乐大合唱」活动

图源：星巴克官方小红书

相较于多数品牌将“刺激消费、提升销量”作为IP联名核心目标，星巴克和周杰伦联手提供了另一种思路：用音乐实现零门槛的“大众情感共振”。

在过往，品牌关注的是如何引导用户打卡、购买周边、壮大声量，用户的参与始终围绕消费展开，体验感弱、功利性强。而星巴克将重心从“刺激消费”转移到了“创造体验”：主动搭建公共社交场景，不同圈层、背景的人们因共同的青春记忆在星巴克相聚、共唱，活动不再只服务于成交转化，而是用来建立大众情绪连接。

透过这一层变化，星巴克把主动权移交到用户手中，重构了品牌-用户关系：常规的IP联名里，品牌单向输出、种草，用户是被动的信息“接收者”；而在星巴克这里，品牌只是“场景搭建者”、“氛围守护者”，在场上欢唱的用户才是主角。

当门店空间不再只是消费场所，而是成为大众治愈自我、回望青春、结识同好的情绪栖息地，品牌便在用户心中建立起了无可替代的情感认同。

快乐大合唱」活动

图源：星巴克官方微博

其次，通过门店空间主题改造，星巴克为用户搭建了一个沉浸式情绪体验场。

其中，广州沙面、北京三里屯太古里两家主题店进行了彻底的“大变身”：

广州沙面门店以“青春怀旧”为主题，巨型复古MP3打卡机、黑胶吊挂、室内磁带墙和复古琴房等场景，唤起了大批歌迷对《晴天》、《半岛铁盒》、《不能说的秘密》等“周氏情歌”的情怀，不少人都专门前来寻找自己的青春印记。

北京三里屯门店则走“潮流街区”路线，以《Mojito》的异域风情为灵感，彩虹旋律楼梯、巨型冰杯装置和歌词弹幕墙的强视觉冲击力，激发了大批歌迷的打卡热情。

图源：星巴克官方微博

与此同时，全国130余家门店完成轻量化的主题改造，随处可见的歌词窗贴、黑胶音乐主题装饰、专属定制歌单，提供满满“J元素”。

从主题店到轻量化改造门店，多层次的线下空间，精准匹配了不同用户的体验需求：复古闲适的广州沙面店适合静心怀旧，潮流属性爆表的北京三里屯太古里店适合朋友集体活动，社区门店则能满足日常听歌、短暂休憩的需求……

在星巴克，每一个歌迷的情绪都能找到安放角落。这也让周杰伦的音乐情怀不再局限于线上虚拟传播，而是变成了歌迷随时可奔赴、可体验的线下实景。

图源：星巴克官方微博

此外，当然还少不了限定饮品、联名周边的上新。

为了配合此次合作，星巴克上线了五款手工冰摇系列饮品，将品牌标志性的“冰摇”工艺和周杰伦的音乐魅力融合到一起。

手工冰摇工艺的最大亮点，是让咖啡基底、茶汤、新鲜果肉、爆珠食材充分交融，层次丰富、口感多元——这与周杰伦不断打破曲风边界的音乐创作理念不谋而合。

与此同时，每一款产品都与周杰伦的经典歌曲一一对应：比如佛手柑柠柚冰摇美式对应《星晴》的治愈，百香果桃桃冰摇美式的酸甜果味让人想起《七里香》那个清新夏日的午后。

自带情怀和“音乐滤镜”的新品，搭配歌词冷热杯、主题拎袋等定制周边，整套联名产品在实用性与情怀之间取得了平衡。可见，星巴克没有将周杰伦当作单纯的流量标签，而是在读懂其音乐内涵的基础上，用心去展示音乐魅力。

星巴克的真诚态度，也获得了用户的认可。翻看各大社交平台可以看到，不少门店的透卡、歌词杯、冰箱贴等周边一度断货，还有众多歌迷自发分享抢货心得、打探备货充足的门店。

× 周杰伦联名饮品

图源：星巴克官方微博

以全民大合唱吸引用户走进来，以沉浸式主题空间让用户留下来，再以有温度、有诚意的联名产品深化体验与共鸣……星巴克和周杰伦这一系列联动可以说是层层递进，真正让用户融入其打造的音乐世界之中。由此创造的归属感与集体记忆，是其他浅层贴牌合作、短期流量联动无法复刻的。

从五月天到周杰伦，

为何出圈的总是星巴克？

星巴克与周杰伦的合作出圈，并非偶然。

纵观星巴克IP联名历程，无论合作流行偶像、经典影视还是传统文化IP，总能给用户留下些不一样的回忆。

比如此前与五月天的联动，先是星巴克门店咖啡师为奔赴上海看展的wmls（五月天歌迷）暖心应援，埋下合作契机；随后双方顺应呼声在去年5月开启合作，阿信亲自撰写走心文案、歌词杯等周边精准击中粉丝的青春情怀，顺势走红。

而在与哈利·波特的IP合作中，星巴克完全发挥了沉浸式场景共创的优势：改造广州沙面、天津恒隆两大主题店，搭配丰富的体验环节、贴合角色人设的饮品/周边，加上门店伙伴的热情互动，收获大批哈迷认可。

整体看下来，星巴克的IP合作有着高度统一的底层逻辑：拒绝表层贴牌与流量收割，深耕每一个IP的独特文化内核，精准捕捉用户的情感需求。

通过产品、服务、内容的全方位打磨，星巴克为用户创造了可感知、可沉淀、可回味的专属记忆，这才是其持续出圈的密码。

× 五月天、哈利·波特联名合作

图源：星巴克官方小红书

而这一合作模式能够长期、稳定落地，则依托于星巴克在软-硬件层面的深厚积累。

硬件层面，规模化、差异化的全国线下门店网络，提供了场景支撑。

截止目前，星巴克在中国市场拥有8000多家门店。在“千店千面”战略下，星巴克门店风格多元、场景适配性强，既能打造高度沉浸的主题旗舰店，也能快速落地轻量化的氛围改造。

比如广州沙面门店，在这次和周杰伦合作中被改造为“复古音乐风”主题空间。门店自带的文艺建筑调性是天然优势，与周杰伦歌曲中的怀旧意境高度契合。

更重要的是，星巴克一直坚守“第三空间”理念，在用户眼中，其门店早就跳出单纯的商品售卖功能定位，成为承载欢乐、治愈等多元情绪的生活场景，为IP情感落地提供了绝佳土壤，这是主打标准化门店、线上渠道的品牌所不具备的核心竞争力。

图源：星巴克官方小红书

软件层面，独特的伙伴文化与真诚服务理念，是星巴克最受外界肯定的品牌坚持之一。

星巴克一直很尊重每一个IP、每一位用户、每一份创意，并给予门店伙伴自主发挥空间，让联名活动不再局限于标准化服务流程。

比如这次和周杰伦联名，各地门店可根据不同时段、客流调整歌单，并鼓励门店伙伴主动活跃现场氛围、分享联名产品背后的细节与构思。

这种人性化、有温度的共创模式，不仅让星巴克每一次联名都充满人情味，也让用户在细微之处感知品牌的用心，最终实现品牌、IP、用户的三方深度共情。

“有温度”的门店服务

图源：星巴克官方微博

总的来说，星巴克与周杰伦的合作看似赢在顶流IP的热度加持，实际上更多归功于品牌IP联名理念的“升维”——当多数品牌还在执着于“蹭热度、卖周边、冲销量”的功利化流量思维时，星巴克始终以人文视角深耕IP情感内核，以用心的内容、有温度的体验、可参与的共创，搭建品牌与用户之间的情感桥梁。

IP合作的成败，从来都在于品牌对文化的解读、对用户情感的洞察以及对体验的落地能力，这也是星巴克用自身多年实践，给行业留下的最大启示。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

17年只做一件事，为什么B站越活越扎实？

Sun, 28 Jun 2026 04:36:22 GMT

来源：深响

作者｜林之柏

过去十多年，互联网内容赛道经历了一轮又一轮变革。从图文到视频，从长视频到短视频、直播、微短剧……风口不断切换，无数平台乘风起随即又在时代洪流中黯然退场。行业陷入了一场场“注意力军备竞赛”，追热点、求爆款，感官刺激层层加码，内容“速朽”成常态。

一片喧嚣中，B站像是个“另类”的存在。

这个从二次元社区起步的平台，在17年时间里，始终保持一种内容定力：创作者生命周期颇长，站内持续创作5年以上的UP主数量达167万；用户也具备高黏性，今年一季度用户日均使用时长达119分钟，刷新历史峰值。

B站董事长、CEO陈睿在17周年演讲中直言，因为优质内容，“越来越多的人来到B站，留在了B站。”

在行业普遍信奉“得注意力者得天下”法则时，B站用自身实践给出另一种答案：真正穿越周期的平台，可能不是跑得最快的，但是走得最稳的；它不追逐转瞬即逝的注意力，而是储蓄值得回望的记忆力。这或许才是优质内容长期主义的真正含义。

从社区定调到破圈成长，

好内容拓边界

当B站还只是二次元社区时，“优质内容”的标准其实就已存在。但它并非靠运营定义，而是社区自己选择的结果。

早期那批“为爱发电”的二次元爱好者，他们做内容不是为了流量、商业变现，而是全凭自己的热爱。

正是这批“元老级”创作者，搭建起B站最初的内容骨架，并与用户一同形成了浓厚的二次元社区氛围和严格的社区公约。比如UP主折射在2009年上传的《【東方】Bad Apple!!》、冴羽獠在2010年上传的《危险的黑子》等“镇站之宝”，累计播放量都已突破千万，时至今日仍不断有新粉丝打卡、老粉N刷。

在全行业疯狂追逐“注意力”时，这个“小社区”早已意外种下“记忆力”的种子。这些只因热爱而创作和分享的内容，长周期收获用户一键三连，恰是B站优质内容“记忆力”基因的最早显形。

Bad Apple!!》

随着时间推移，互联网迎来流量红利的爆发期，内容行业的发展逻辑再次改写。短视频、秀场直播争抢用户时间，各大平台掀起兼并重组浪潮。彼时行业主流增长逻辑是“规模为先，再谈内容”，内容反倒成了拉新的附属工具。

但规模扩张对内容平台是一道天然难题：向外破圈、吸纳大量新用户，难免会稀释原有社区氛围；更有可能导致老用户流失、新用户水土不服，放大圈层矛盾。

面对这两难局面，B站选择跳出单纯的流量思维：做真正有效的扩张，不仅是要让更多人加入进来，而是依靠多元优质内容搭建“抗稀释” 生态，让新老用户都能找到适配自己的内容，实现长期留存。

比如游戏区走向全站，走“抽象风”的老番茄成为B站首位千万粉UP主；音乐区内容愈发丰富、包容，ilem在2015年上线的《普通的DISCO》成了98大入站必刷视频，也是站内首支播放量破千万的中文VOCALOID传说曲；泛知识赛道则迎来罗翔说刑法等多元UP主，从基础科普到法律人文全覆盖，让B站成为大众口中 “没有围墙的线上大学”。

2018年，B站首次举办百大UP主评选，进一步树立起优质创作标杆。翻看历年百大名单，从游戏、二次元到科技、泛知识、生活vlog，UP主们创作版图不断拓宽，也印证了B站UGC内容生态的跨次元发展。

B站的实践表明，规模扩张未必会稀释内容质量，足够多元、优质的内容，反而能够承载更大体量的用户增长和商业回报前景。截止2020年底，B站月活用户达到2.02亿，同比增长55% 。优质内容的吸引力，得到了最实在的验证。

“内卷”时代，

以“长期复利”穿越周期

这一发展思路，在后续仍发挥了关键作用。随着流量红利见顶，长视频平台烧钱囤积头部大剧、短视频平台死磕算法赌爆款，行业逐渐陷入严重的“精神内耗”之中。陈睿也一针见血地表示，如今中文互联网每日新增短视频超1亿条，供给严重过剩，但绝大多数用户依旧陷入 “无内容可看” 的审美疲态。

在这种大环境下，具备记忆属性、可供反复回味的优质内容价值全面凸显——摒弃外界噪音、始终坚持自己“内容定力”的B站，也迎来了时间的复利，从内容质感、创作者生态到商业闭环，全方位跑出差异化周期优势。

其一，内容回归深度，填补碎片化时代的专注力缺口。

比如近两年走红的视频播客。陈睿表示，B站视频播客的观看用户数达到2.36亿。罗永浩、陈鲁豫、易立竞的长篇访谈内容单集时长动辄1-4小时，用户依然耐心追更，日均观看时长突破1亿分钟。

作为与短视频截然不同的新物种，视频播客异军突起，表明用户不再只满足于短暂的感官刺激，而是更渴求能够引发思考、留存记忆的深度叙事，而B站长久积累的优质内容土壤，恰好承接了这一需求。

其二，创作者生态沉淀成熟，构筑起不可复制的内容壁垒。

都说互联网一年等于现实七年，但B站却拥有大批“十年陈”UP主，比如老番茄、王老菊、lks、小潮院长、籽岷、逍遥散人、泛式等，都已经在B站更新10年以上。而关注UP主超10年且仍保持高频互动的粉丝达到813万，连续观看一名UP主最近10期内容的用户超过2000万。

这种“UP 主陪伴用户成长、用户陪伴创作者深耕”的双向联结，是任何算法、流量都无法复制的情感信任资产——正如陈睿所言，用户和UP主之间已结成了“B站不倒，陪你到老”的默契同盟。

与此同时，新生力量也在不断成长，生态始终保持活力。在2025年百大UP主中，就有27位首次上榜的新人；2026 财年一季度，千粉以上创作者数量同比增长超30%，新UP主持续获得曝光与成长空间。

这背后离不开平台对创作的高包容度，从不以更新频率、视频时长、粉丝体量定义内容优劣，UP主可以按照自身节奏打磨作品，不必为流量妥协压缩创作周期。

2025年有27位UP主首次跻身“百大”

其三，当用户、创作者、平台形成正向循环，商业闭环便是水到渠成。

今年一季度，B站UP主人均收入同比增长24%，商业回报稳定提升；用户也更乐意为优质内容付费，充电业务同比增长71%，充电用户突破1063万。

平台的回报也随之而来——2025财年B站经调整净利润达到25.9亿元，首次实现全年盈利。事实表明，健康的内容生态最终都会落地为可持续的商业循环，让各方长期获益。

2025财年B站首次实现全年盈利

回望B站这17年发展历程，最珍贵的收获，或许并非只是体现在用户规模、营收的数值增长，而是在变幻莫测的中国互联网内容赛道中，培育出一片高密度、可持续生长的优质内容森林。

这是一个为“快”焦虑的时代，几乎所有人都在追逐转瞬即逝的流量、捉摸不定的风口。唯有B站用17年实践证明了 “慢”功夫的价值：坚持做对的事，时间会给你复利。

而对于一个内容平台来说，我们要看的不是它今天有多大流量，而是10年、20年后能给我们留下多少作品、多少持续成长的创作者、为用户创造了多少共同回忆。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

当AI遇上高合规行业：金融、通信、能源的研发转型为何比想象中更快？

Fri, 26 Jun 2026 09:10:48 GMT

来源：深响

作者｜吕玥

AI Coding正加速重塑研发范式。Stack Overflow 2025年开发者调查显示，84%的开发者已在使用或计划使用AI辅助编码工具，“人机共融”正从概念走向日常。

但在金融、通信、能源这类行业，事情却没那么简单。

首先这类行业对稳定性要求高，通信骨干网和基站调度会要求全天候不间断运行，金融核心系统里一行代码漏洞就可能导致数亿损失。其次合规审计严苛，AI每一次决策都必须经得起审计。而且数据安全是红线，很难利用公有云AI工具。再加上企业业务流程复杂、组织架构庞大、历史代码和文档散落各处……AI落地难几乎是必然。

困境确实存在，但困境不等于无解。

2026年6月Force大会，TRAE企业版完成了从“AI编程工具”到“企业AI生产力平台”的战略升级。银河证券、亚信科技、尚博信科技这三家分别来自金融、通信、能源的头部企业同台分享，用真实落地数据，打破了行业AI落地难的认知偏差。

银河证券：

金融行业AI coding的“实战”

引入AI之前，银河证券的研发团队和大多数企业一样，卡在相似的记忆负担重、调试耗时久、重复劳动多等效率瓶颈里。

等AI来了，银河证券又遇到了三道坎：一是核心交易和风控代码绝对不能出内网；二是规范与标准缺失，团队成员各自摸索，提效效果参差不齐；三则是工具链割裂，已有工具彼此孤立，开发人员频繁切换。

对应来看，安全是AI进入银河证券的第一道关。

银河证券依托TRAE企业版构建了安全高效的本地化部署方案。方案将开发代码、业务数据及模型均置于内网环境，充分保障数据安全与合规性。同时借助TRAE的外部记忆功能，对内部知识资产进行深度整合——将代码仓库、API文档、历史PRD等核心数据在内网完成向量化索引构建，让AI能够深度“理解”银河证券的业务逻辑与技术语境。如此一来，AI既能“懂”银河证券，也有足够数据支持准确理解和生成代码，又全程不违反数据不出域的要求。

合规审查机制也同步建立了起来。

AI生成的每一段代码都按Skills库中定义的审查标准自动校验，且全程可追溯，全部留痕。“AI生成”不是免责理由，但“AI生成、人工评审、全程记录”可以成为合规的开发方式。

安全底座打好之后，银河证券的AI落地进入组织推广阶段。

银河证券研发效能负责人黄金泽介绍，Vibe Coding让开发者从代码编写者变成了AI协作者，但代码量涨了，工程节奏却没同步变快。于是银河证券转向SDD（规格驱动开发），要求开发者在编码前先写好结构化的规格文档，AI再按规格生成代码。

银河证券研发效能负责人黄金泽

这套框架很快在子账户与融券系统重构这个场景中得到验证。这是银河证券跨境交易的核心支撑，系统复杂度高、业务逻辑敏感。团队借TRAE的SDD工作流，重构周期从原预计的4个月压缩到2个月，AI代码采纳率后端78%、前端98%，Bug率下降25%，单元测试覆盖率提升30%。在代码安全方面表现出色，好于95%的项目。同时券池规模和服务客户量均扩大了20倍。

随后，团队将这套方法论快速复制到了多个项目之中，机构客户服务门户的代码采纳率达到95%，交付周期缩短一半；基金管理人项目代码采纳率达到100%，交付周期缩短70%；客户拜访手册项目前端采纳率大于95%、后端100%，交付周期缩短40%。

项目实践之外，银河证券还搭建了组织级AI赋能体系。Skill Market将41个经过验证的Skill模板放至企业内部公共仓库，涵盖需求分析、代码生成、代码审查与测试等常用场景；MCP打通了项目管理、Wiki、代码仓库、CICD流水线、安全检查等传统工具。还有AI4SE平台，作为Web端AI Agent能自动完成需求拆解、任务分配，甚至人效分析。

整体来看，TRAE企业版在银河证券的运用已贯穿需求理解到测试审查的全链路，这也印证了TRAE企业版“企业AI生产力平台”的升级。

亚信科技：

让AI更“懂”通信巨头

亚信科技在通信行业深耕三十多年，服务四大运营商，数万名研发工程师、数千个并行项目，体量庞大。因此在展开AI研发时也面对着三个层层递进的难题：

一是知识散断。代码仓库、API文档、设计规范、历史PRD、故障复盘散落各处，没有统一的结构化沉淀。

于是，TRAE企业版首先就是帮亚信科技实现了企业知识私有化能力，把所有内部知识资产在企业内网完成向量化索引，全过程数据不出内网。AI从“通用助手”变成了“懂亚信”的专属能力。

第二个难题是工具碎片化和协同断层。亚信科技之前用过多种AI coding工具，员工个人提效没问题，但对管理者来讲做不到量化。亚信科技运营商服务事业群总工程师王爱民直言，选TRAE企业版的核心诉求之一就是“全域统一入口、统一标准、统一规范”。只有统一平台，才能把个人能力转化为组织能力。

亚信科技借助TRAE的多Agent编排能力，形成了从需求分析到编码、测试、评审、运维的端到端智能研发流水线，配套效能数据看板、内训体系和最佳实践库，确保组织级推广落地，3个月内覆盖了全业务线数千名研发人员。

第三个难题是效果度量。王爱民特别提到：“代码生成率容易误导老板，贡献率才是真正有意义的数据。”亚信科技曾专门排查贡献率，发现员工在TRAE里生成代码后提交是在流水线里完成的，贡献率就不被计入。“真正应该看的是SDLC——整个全生命周期全部要量化。”

建立度量体系之后，亚信科技借助TRAE的效能度量加上Skills库沉淀——DORA四指标加AI专属效能指标，让提效从“感觉变快了”变成可量化、可追踪；Skills库把个人最佳实践沉淀为组织可复用的资产。最终，千行代码缺陷率降低了35%，单测覆盖率提升了27个百分点——而通信行业的平均水平只有25%到30%。

亚信科技运营商服务事业群总工程师王爱民

回过头来看，亚信科技的判断很清晰：“TRAE对我们来讲不仅仅是一个工具，而是亚信科技迈向AI Native研发组织的起点。”

尚博信科技：

能源大项目交付高效且合规

能源行业，尚博信科技也是因TRAE受益的代表。这家公司聚焦能源行业十五年的数字化解决方案服务商，一千多人的技术团队，平均每年交付三百多个项目。

尚博信科技AI与先进制造事业部总经理苏德良表示：“过去20年我们一直在升级工具，现在真正被升级的是研发系统本身。工具的升级是平滑的，而系统的升级往往是被逼出来的。”

尚博信科技AI与先进制造事业部总经理苏德良

之所以是“被逼出来”，首个痛点在项目体量太大，串行交付模式跑不动。传统串行瀑布模式下，需求、设计、开发、测试、上线排队等待，周期越拉越长。

尚博信科技借助TRAE，把交付模式从串行瀑布转向AI并行驱动。结果就是AI生成了70%以上的业务代码，团队从80人减到50人，交付周期从18个月压到了10个月，缩短44%。

第二个痛点是合规门槛高。等保三级测评、信创适配、零缺陷上线……在能源行业，每一条都是必须通过的硬性要求。AI写的代码质量，到底能不能过得了这些合规检查？

尚博信科技借助TRAE实现了质量左移——把质量保障从测试阶段提前到编码阶段。编码阶段就能发现80%以上的缺陷，提前把质量问题拦截住。最终，等保三级一次通过、信创适配一次通过、零缺陷上线。苏德良表示：“在能源行业，三个'一次通过'非常罕见。”

第三个痛点是协同成本高、知识资产流失快、人才短板突出。能源项目业务和技术高频协作，沟通成本巨大；项目周期长，人员流动导致知识资产流失严重。苏德良观察到大项目里面真正难交付的点不是写代码，往往是对不齐。业务说不清想要做啥，开发听不懂。业务知识全在老员工脑子里，一个人走了知识立马清零。

借助TRAE，尚博信科技重塑了协作流程——业务与技术实现无缝对话，知识资产自动沉淀，评审效率提升5倍以上，新人独立产出周期缩短50%。大量重复性、标准化的工作被AI承担，团队开始把精力放在更高价值的事情上。

三个行业，有同样的难点，也有所处行业独特的合规痛点。但三家企业借助TRAE企业版，都在各自的行业里找到了对应的解法，每个解法都有可追溯的数据成果。

强监管正是检验AI工具是否真正成熟的标尺。回过头看，金融、通信、能源这些最难啃的行业，反而成了检验TRAE企业版能力的试金石。

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五部剧集亮相腾讯片单：西嘻影业穿越周期，夯实内容底盘

Thu, 25 Jun 2026 15:14:43 GMT

来源：深响

作者｜何理

一年一度，上海电视节如约而至。影视行业的话题核心依旧离不开“变化”二字。

一方面是承认变化，看到短平快的内容正抢占注意力，看到AI带来的冲击，看到社会情绪的频繁更新；另一方面是应对变化，视频平台在思考如何让庞大的内容储备稳步运转，制作公司也绞尽脑汁找寻众多变化中的“确定性”。

6月24日，腾讯视频发布2026剧集片单，再次强化精品内容定位、升级剧集赛道布局。这无疑在影视行业整体收缩的基调中给市场带来了更多“确定性”的信心。其中，西嘻影业以《小芳出嫁》《白衣公卿》《胡善围》《大醉凯旋》《攀高枝》五部作品高频亮相，分别落子于“现实精品”“古装精品”“长卷精品”板块，兼顾品质厚度与题材广度。

面对变化，保持基准和破局开拓同样重要，在行业的跌宕起伏中，西嘻影业一直“在场”，以稳定的影视工业体系带来可持续的爆款率和创新性。这也同步回答了如何在变化中生存突围的行业母题——既要稳定，又要创新。

片单背后：

用体系锁定品质

用耐心拥抱创新

影视大盘的“收缩”趋势不容回避。云合数据显示，2025年上线剧集约220部，而2024年上线剧集数量约300部。2025年拍摄备案公示剧目数、部均集数也都同比减少。在谨慎的市场氛围下，西嘻影业能够稳中求新，显得尤为可贵。

透视此次亮相的五部剧集，可以清晰地看到其一贯的内容水准和精品追求：

《小芳出嫁》改编自伊北同名小说：00后青年杨小芳与祁小伟相恋怀孕，回村商讨结婚，意外掀起一场“婚恋风暴”。小芳产后携手亲友创业，带动草药经济的发展，激励大家勇敢面对未来。

这部作品短小精悍、节奏紧凑，避开了内卷的都市话题，以“反套路婚恋轻喜”开辟新赛道，展现对社会议题的叩问与别样表达。凭借其独特的题材风貌与深刻的社会价值，剧集入选了中央广播电视总台2026“大剧看总台”电视剧片单的“时代脉动·万千气象”板块。

同样登上了央视2026“大剧片单”的作品是《白衣公卿》。该剧讲述了背负血仇的草莽少年叶昭以孟剑卿之名，潜入朝廷权力核心，欲借朝廷之刃复仇，不料复仇过程中竟被卷入牵扯朝野的惊天杀局的故事。

剧集全面颠覆了传统男频的“金手指”套路，创新融合了燃爽复仇、江湖恩怨与热血成长等多元元素。主角并非算无遗策，而是在极致的危机对抗中展现立场的深度，为观众带来全程高能的沉浸式追凶体验。

资深班底的加持也赋予了该剧不可多得的大剧品相。导演蔺水净（《暗黑者》《底线》）、李才（《千古玦尘》《神隐》《似锦》），编剧卞智弘（《城中之城》《满城尽带黄金甲》）、孙雨蕴（《藏海传》）、董涵、宋慕梅，造型指导王媛（《清平乐》《知否知否应是绿肥红瘦》），将共同为剧集注入更为深沉的历史底蕴与美学质感。

亮相片单的另外三部作品同样展现出西嘻影业对内容的品质把控和突破创新：

古装女官传奇剧《胡善围》以真实历史为基底，构建层级森严、法度严明的女官体系，以完整严苛的晋升规制、错综复杂的派系制衡，铺展一段后宫女性自主博弈、权力更迭的女官传奇。

时代女性传奇剧《大醉凯旋》立足啤酒行业，将女性成长置于宏大的大工业背景之下，将个人的命运起伏、行业的变革图景，与中国民族企业突围史交织，展现出独树一帜的家国情怀。

古装奇幻爱情剧《攀高枝》则将古典权谋与前沿高概念大胆碰撞，“一体双魂”的奇幻境遇带来错位的人生与性别视角，通过趣味横生的“反差”，提供了契合年轻受众的新型情感表达。

西嘻影业筹备中的作品

纵观西嘻影业的作品储备，我们可以提炼出四个最核心的行业标签：

第一，产量稳定。在只有少数头部公司能保证年均2-3部稳定播出的当下，西嘻影业自创业以来已连续交出《千古玦尘》《且试天下》《梦中的那片海》《好事成双》《神隐》《烟火人家》《六姊妹》《似锦》《焕羽》《骄阳似我》10部作品，上新节奏稳定，品相质量也保持住了应有的头部水准。

第二，题材多元。顺应观众对多样化内容的期待，腾讯视频把五大赛道升级为了七大赛道，西嘻影业也早在几年前就从人们印象中的古装赛道专家，不断突破题材边界，拓展多元赛道。

除了上述五部作品外，西嘻影业筹备中的还有都市先锋情感剧《要多美丽就多美丽》、轻悬疑女性情感剧《她比烟花寂寞》、古装女性情感传奇剧《长宁将军》；研发中的则有：都市青春甜宠剧《请别放弃治疗》、都市现实情感励志剧《对的人》、女性年代励志情感剧《沪上烟火》、年代沪上生活情感剧《梁陈美景》、古装玄幻传奇剧《乘鸾》、古装合家欢《十贯娘子》、都市女性悬疑剧《规则人生》、刑侦悬疑推理剧《沉默之刃》等等。

西嘻影业研发中的作品

第三，新题材大胆尝试，敢不同；同类题材不断升级、做出差异化。

在现实赛道，《小芳出嫁》不用狗血矛盾或夸张滤镜，而用温柔写实的镜头记录普通人；在西嘻擅长的古装赛道，《白衣公卿》撕开传统男频边界，将私仇与公义、人物痛苦与家国责任相勾连，完成了类型的迭代。

第四，每一部作品背后都有西嘻一路坚持的价值观体现。

影视作品是时代的镜像。优秀的艺术创作者不仅要讲好故事，更要回应时代的精神情绪。西嘻影业的作品看似题材跨度极大，但其骨子里都流淌着高度统一的时代内核：

个人维度上，坚持对女性力量的真实洞察与多维解构。无论是《小芳出嫁》中独立自主、带头致富的杨小芳，《胡善围》里在朝堂权力缝隙中步步为营的传奇女官胡善围，还是《大醉凯旋》大工业浪潮里搏击国际商战的杨凯旋，西嘻影业都赋予了她们扎实的成长线，用不同时代的奋斗故事让观众共鸣——自我觉醒、不向命运妥协，才是贯穿女性一生的坚韧底气。

群体维度上，坚守温暖底色，用故事带领观众重新认识人与人的关系，理解家的意义，提供集体精神疗愈。《六姊妹》对“家力量”进行了深情重构，引发全民对家庭凝聚力的热烈讨论；《骄阳似我》真诚、势均力敌的情感线，为年轻人注入了健康治愈的爱情观；《小芳出嫁》则以充满烟火气的家庭群像和邻里羁绊，为浮躁、孤立的现代人提供了一处可以落脚的精神避风港。

社会维度上，西嘻影业将个体命运与国家荣誉同频，不断彰显家国情怀。在《白衣公卿》中，主角将完成从“孤胆草莽”到“为苍生执刃”的格局跨越；在《大醉凯旋》里，个体的奋斗史则被置于民族企业突围的波澜史诗中，书写中国制造走向世界的民族自豪感。将“觉醒与奋斗”融入“家国情怀”的笔触，拉高了作品的立意深度，更将实现商业价值与主流社会价值的同频。

部部剧集井井有条、一剧一格，行业整体缩量的背景下，西嘻影业总有好作品的秘诀本质上源于其独特的“快慢辩证法”——在管理推进上追求“快”的效率，在内容打磨与战略长线上甘于死磕“慢”的品质。

西嘻的“快”，是现代影视工业化流程与顶层设计带来的精准与笃定。

目前，西嘻影业已搭建了完善的公司架构、工业化流程、管理机制，贯通了从项目开发到制作、宣发的全过程，确保项目储备和产能推进能够有条不紊。西嘻影业创始人兼首席执行官杨晓培及团队“看准了就做”、“做就要做好”的务实风格同样提升着作品的效率。

而西嘻的“慢”，则是拥抱创作规律的长期主义。

“回归创作本身，用长期主义的思想，用笨功夫做扎实的内容。”杨晓培此前在首都视听节目春交会上说：“在面临行业挑战的当下，我们创作者能做的不是躺平，而是应该挖深护城河。把对内容的理解，对创作的敬畏，对观众情感的理解，沉淀下来，把剧本磨好，把角色立住，把笨功夫做足，用这条护城河守住我们影视行业的创作领地。”

在公司整体的战略经营上，西嘻影业则始终以三到五年为长周期进行规划，同步布局了商业化、艺人经纪、AI短剧业务等业务，对创新拥有可以“慢”的耐心。

“2026好剧上新”西嘻影业特装展位

“快”是效率，“慢”是底蕴。二者结合不仅带来了单一项目的确定性，同时也让西嘻影业在行业留下“靠谱”的心智烙印，形成精品内容制作的正向循环。

价值锚点：

平台放心，行业信心，观众舒心

也正是这种稳定输出与不断创新的确定性，回应了当下内容生态的核心诉求。

从平台视角看，随着长视频步入精细化运营的深水区，平台的诉求进一步升级为：要在不确定的行业周期中，通过“头部精品立标杆、中腰部黑马拓赛道”的结构升级，与制作公司共同筑牢用户的“心智共识”。腾讯在线视频联席总裁、首席内容官王娟谈到腾讯视频的内容标准，一是始终以观众为核心；二是追求每个项目的精品品质，从“独特性、开口大、入口强”三个维度来评估内容潜力；三是稳定合理且可预期的待排播内容储备池。

对照来看，西嘻影业所展现出的多维能力，恰好精准回应了平台在当下对内容稀缺性与确定性的双重需求：一方面，坚持部部精品，在内容上下功夫，既击中大众社会情绪，又以独特视角带来差异化的内容体验，回归观众真正想看的原点；另一方面，通过现代影视工业体系，带来稳定可预期的产出节奏。以不拖档、不卡壳的高效流转，为平台的待排播内容储备提供高确定性的保障。

显然，西嘻影业不仅是内容供应方，更是与平台共同承担市场风险、共享长尾溢价的长期战略战友。

从行业视角看，影视行业的赛道价值要拓宽，离不开先锋制片公司对存量市场的激活，以及对增量空间的开拓。

宏观上，西嘻影业“年均爆款”且多点开花的能力，证明了其成功并非押中某个题材的“运气”，而是其高度工业化、流程化的制片管理体制在任何题材下都能复刻、平移的必然结果。这种将创作者的经验依赖转化为体系依赖的打法，为影视行业的组织变革与风险控制提供了参考范式。

同时，在商业增量上，西嘻通过文旅融合、周边衍生联名等尝试，不断放大剧集的商业边界，为行业摸索出多元变现的可能。

而微观上，西嘻则为主创团队提供了一个专业、靠谱且尊重创作的合作环境，建立了良性的利益共享机制，形成共同为好作品努力的默契。

行业有周期，但观众没有；市场有波动，但大家对好故事的期待从来没有消失。尽管外部环境波诡云谲，但其实核心参与者的诉求一直没变：平台需要高兑现率的精品与确定性的产能，影视行业期盼能够平移风险的工业化范式与商业增量，观众则渴望真诚、温暖且具备深度陪伴价值的情感滋养。在这三向需求的交汇点上，西嘻影业将平台、行业、创作者与观众价值紧密锚定在一起，蕴藏于作品底层。

影视领域的周期与风向总在随时代而变，但无论内容的外壳如何更迭，行业对于优质作品与高效体系的渴求始终是不变的底层逻辑。西嘻影业通过“快慢结合”的内容辩证法，在不确定的市场环境中为自身构建了坚固的护城河，更在平台、行业与观众之间搭建起了一条相互信任、正向循环的价值纽带。这或许也是影视行业到底如何绝地突围的真正答案。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

百度文心多站合一，AI进入"统一入口"时代

Thu, 25 Jun 2026 10:52:29 GMT

来源：懂懂笔记

撰文 | 懂懂

编辑 | 秦言

来源：懂懂笔记

今日0点，百度将文心一言Web端、文心、文心助手等多个站点合并升级，统一到了同一个入口中——全新的百度文心网站，EB5.1同步上线。

表面看，这只是一次产品层面的“收纳”，几个域名合成一个，几个页面归到了一起。但如果把镜头拉远，放到过去几年全球AI产品的演化脉络里去看：Google把Gemini钉进Search/Chrome/Home，微软在全域落地Copilot之后收拢冗余入口，国内豆包、通义、元宝也都在往“一个主品牌+全场景嵌入”的模式发展。

这释放出更重要的信号：AI产品正式告别多入口试错期，迈入“统一品牌、统一能力、统一任务承接、精细化入口管控”的新阶段。百度这次把文心系网站多站合一，是在这条全球AI发展主线上又画下的浓重一笔。

为什么2023年的AI行业，大家拼命铺入口，到了2025-2026年，又开始集体往回收？事实上，这只是产业发展的自然规律：初期是探索、占位，而现在则开始沉淀、圈地。

从产业发展来看，2023年是AI爆发元年，首先掀起的是百模大战，各大巨头也随之开启多入口撒网。我们看到的是一种朴素的“+AI”形态：搜索里挂一个AI按钮、办公里挂一个、浏览器侧边栏再挂一个、手机负一屏再塞一个……

这是产业发展初期的必然过程。产品形态不确定，没人知道AI最先在哪爆发，因此企业一边在技术、产品上不断摸索创新，一边也要全面占位，不能错过任何一个可能。

发展到2026年，产业开始趋于成熟。底座模型趋同，百模大战的基础已然消失。Gemini、Copilot的逻辑都是把同一个强模型通过API/Agent嵌进搜索、浏览器、办公、家居等全场景，一次训练、全域受益，远比每个场景养一个独立模型或团队划算。

产品侧，多入口各自为政不仅导致记忆断层，更会造成了体验的碎片化。上下文和记忆的跨场景打通，已成为必选项。

此外，多入口意味着多套安全对齐、多套合规审计、多套计费。如今行业普遍出现的入口收拢，既是降本提效的动作，更是AI规模化普及的前提。

与产业成熟同步，用户对AI的认知和应用也在进化。

早期用户是极客和媒体，愿意装五六个AI App对比谁回答得好，他们是在尝鲜、评测产品；现在的主流用户是普通职场人、学生、中小商家，他们希望AI来干活，痛点彻底变了。

一方面，写文档用Copilot、查资料用Gemini、修图用另一个……这对用户而言认知成本太高。一个主入口承接任务，后台自己调工具，这样的便捷才是用户需要的，而不是让用户去学习复杂的路由规则。

另一方面，用户要的不再仅仅是回答一个或一串问题，而是“帮我规划旅行→订票→日历→报销”这一系列任务。也就是说，任务需求正在从单点Q&A走向工作流。这种跨应用任务，更需要统一入口进行全局编排。

所以，这一轮收拢行动背后，是行业进化到了新阶段。早期多入口是技术探索期的合理混乱，不知道AI先在哪爆发，就需要到处插旗；现在开始收拢，是技术进入成熟期、应用规模化普及的必然过程。下一阶段比的是谁能把一个强模型系统地织进用户全场景工作流，而不是谁家入口多。

看看国内厂商的动作：豆包、通义、元宝其实都在追寻这样的发展路径，先多端铺开（App/插件/侧边栏），再收拢到“一个主品牌+全场景嵌入”。百度这次多站合一的入口收拢动作，是主动将这条全球产业发展主线在中国市场又往前推了一步，也为国产AI产品形态打了个样。

跃迁：从聊天机器人到任务执行体

当然，百度这次升级不是单纯的收纳合并，更是产品的大幅升级，实现了从聊天助手到任务助手的跃迁。

今年OpenClaw这类“能干活的AI助手”在海内外同时火爆，本质反映了同一件事：大模型竞争进入下半场，用户不再只关心模型参数，而是关心功能是否好用、任务是否完成、成本是否可接受。

用户对AI助手的期待已经从“能不能聊”变成“能不能办事”。真正高频的需求不是让AI给一个泛泛回答，而是帮用户完成研究、规划、创作、决策、提醒、生成、编辑、复盘等具体任务。

任务完成能力，正在成为AI助手竞争的新核心。谁能让用户少切换工具、少理解功能、少手动操作，谁就更接近下一代AI助手。

文心这次整合升级的重点，不是单纯的缩减入口，而是通过一次次迭代后为用户提供了一个“不打烊”的、什么都能干的综合任务执行平台。

比如，你不需要再分别打开邮箱、文档、表格等软件，你只需要说：“帮我整理上周的销售数据，做个环比分析，生成一份PPT。”这是文心现在具备的多步骤任务（Agent）能力。它不仅理解你的意图，还能像一位资深助理一样，自主规划步骤、调用Office全家桶在线编辑、生成图表。AI不再只是生成一段文字让你去复制粘贴，而是直接交付一个可用的结果。

高考季刚过，无数家庭正陷入填报志愿的焦虑中。现在的文心助手不仅能回答“什么是平行志愿”，更能基于考生的分数、位次、意向城市和专业偏好，生成一份详尽的AI志愿报告。

同样的场景逻辑，还能延伸到“深入研究”（Deep Research）功能上。当你需要了解一个陌生行业或竞品时，它不再是给你几个链接，而是直接输出一份带有数据来源、分析逻辑和结论的报告。

从以前的泛泛而谈，到现在的场景定制，AI已经成为触手可及的生产力。

当然，支撑这一切的，是藏在百度文心背后的硬核技术底座——EB5.1模型。根据Arena榜单，它已跻身全球第四、国内第一，在AIME26数学评测中拿下了惊人的99.6分，这意味着它具备了媲美世界顶尖模型的复杂逻辑推理和Agent调度能力。

更关键的是，百度做了一个极具杀伤力的决定：如此高阶的能力（甚至包含了对DeepSeek V4等外部顶尖模型的接入），在文心助手里全部不限额、不收费。

这不仅是对“免费策略”的一次重申，更是对AI生产力的一次重新定价。当竞争对手开始探讨订阅和付费时，百度选择用技术红利砸开普及的大门。

文心升级的本质，是把原本分散在各处的、昂贵的AI服务，打包进了一个统一的、免费的入口。用户不再需要纠结“这个任务该用哪个工具”，因为文心已经把自己变成了一个无所不能的万能工具箱和任务平台。

入口统一只是AI下半场的门票，下一阶段的竞争会从模型能力转到“谁的入口能真正承接住用户的长任务链”。在懂懂看来，未来竞争力将落在几件事上：

首先，模型仍是入场券，但决胜点在于模型-工具-场景能否形成有效闭环。仅有强模型不够，还必须能将搜索、浏览器、邮箱、日历、文档等等这些工具稳定调用起来。而入口的位置决定了闭环能否真正形成。工具再多、模型再强，如果用户每次都要在不同的入口之间切换，闭环就会在入口层断掉。百度此次收拢入口的动作，本质上是在做闭环的最后一道封口——把分散的工具调用能力、模型能力和场景服务，汇聚到同一个用户触点上。任务链最终收束在一个用户记得住、用得顺的单一入口上，这才算真正跑通了闭环。

其次，用户最终关心的不是AI说了什么，而是事情有没有办成。写报告、安排差旅、比价购买、分析财报，这些都是复合任务，需要多步规划、工具调用、异常处理、用户确认等多链条配合。谁能把任务完成率、成功率、人工接管率、执行时延做到最优，谁就拥有优势。百度这次的合并升级，正是为了在统一入口中更好地实现任务交付。

放回到百度身上，这次升级其实是把“芯（昆仑）+云（智能云）+模（文心）+体（搜索/文库/百科/办公）”的全栈能力，往应用层做了一次集中释放。用户看到一个统一入口，背后是百度强大的全栈协同能力：由芯片提供算力、云平台完成推理计算、大模型主导理解与生成、应用生态实现场景承接。从这个角度看，此次动作不是产品层面的简单合并，而是百度将全栈优势转化为用户可感知的任务完成能力的关键一步。

归根结底，AI 下半场的终局较量，比拼的是生态的厚度而非单点的技术锐度。历史总是惊人地相似：任何时代的科技繁荣，都以生态的丰富与多样为前提。

当下行业出现了明显的战略分野：一部分企业将自身锚定在“卖铲人”的角色，通过算力租赁和API调用次数收费，这是一种基于稀缺性的线性生意；而以百度为代表的全栈生态巨头，则选择了更为宏大的叙事：通过免费开放顶尖模型（如文心EB5.1），降低全社会的AI使用门槛，继而通过丰富的应用及生态分润来实现间接变现。

前者是在收割当下的存量价值，后者则是在投资未来的生态控制权。百度此举，本质上是在铺设 AI 时代的水电煤网络，唯有生态足够庞大，才会产生滚雪球般的网络效应。

【结束语】

AI产品从技术验证期走到规模化商用期，竞争逻辑已经换轨：上半场比谁家模型强、谁家入口多；下半场比谁的入口能真正替用户把事办完。

Google用Gemini抢全球信息、消费决策入口；微软用Copilot抢企业生产力入口；百度用文心抢的，是任务交付层的统一入口……统一入口只是开始，任务闭环才是护城河。

无论如何，而对普通用户来说，这场入口整合升级无疑是个好消息：再也不用记去哪用哪个 AI 了，一个入口进去，剩下的事，交给Agent。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

招聘丨汽车及机器人方向

Thu, 25 Jun 2026 08:48:41 GMT

图片为AI生成

岗位二：视频编导/视觉主创（机器人与智能汽车方向）

🎯 职位定位：

你将是量子位视频内容的视觉主创。

我们希望你围绕智能汽车与具身智能机器人，把硬核的技术亮点与用户价值，转化为高信息密度、高专业度、且兼具极客趣味的视觉内容。

用最具冲击力的视频语言，帮助更多人看懂产品、解析技术。

📋 岗位职责：

数据分析与优化：跟踪视频播放量、互动率等底层数据，结合用户反馈持续优化内容策略，提升渠道影响力。

🛠️ 我们希望你具备：

3年以上视频制作经验：有智能汽车、数码评测或科技类硬核内容的创作案例（请务必随简历附带作品链接）。
扎实的硬核常识：具备基础汽车与硬件知识，了解智能座舱、辅助驾驶、机器人等系统的基本原理。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

从稀土专业到低空经济：产业正在反向定义大学专业

Wed, 24 Jun 2026 08:38:48 GMT

导语

过去很长一段时间里，人们理解大学专业，往往习惯从学科出发。

机械、材料、化学、电子、计算机、金融、法学、管理……这些专业名称背后，对应的是一套相对稳定的知识体系，也对应着高校长期形成的院系结构。学生选择专业，某种程度上是在选择一个学科门类；高校建设专业，也更多是在原有学科基础上向外延展。

但近几年，这种逻辑正在发生变化。

越来越多新专业的名字，开始不像传统学科目录，而更像一张产业地图。稀土工程、低空技术与工程、低空安全管理、农业机器人、具身智能、脑机科学与技术、生物制造、数字金融、数字贸易、商业人工智能、数字文旅……这些名称本身就带有鲜明的产业指向。它们不只是说明大学要教什么知识，更是在回答一个更现实的问题：国家战略需要什么人才？区域产业缺什么人才？未来技术竞争要靠什么人才支撑？

如果只把它理解为“高校新增专业”，很容易停留在资讯层面。但如果把这些变化放到产业升级、区域竞争、科技革命和就业结构调整中去看，就会发现，大学专业正在经历一次深层重组：过去是高校按照学科逻辑培养人才，产业在后端吸纳人才；现在则越来越多是产业需求、国家战略和区域经济反过来定义高校应该培养什么人、如何培养人。

换句话说，大学专业正在被产业重新定义。

从“学科供给”到“产业响应”：

专业目录正在成为产业变迁的前哨

教育部发布的2026年普通高等学校本科专业目录，提供了一个非常清晰的观察窗口。

这一轮专业目录新增了38种普通高校本科新专业，涉及能源科学与工程、深地科学与工程、交通能源融合工程、农业机器人、生物制造、脑机科学与技术、数字文旅、商业人工智能、数字贸易、数字金融等方向。同时，在“交叉学科”门类中，首次列入未来机器人、交叉工程等已有专业，以及具身智能、脑机科学与技术等新专业。本科专业目录目前已经覆盖13个门类、92个专业类、883种专业。

这些新专业的出现，并不是简单的专业名称更新。

从方向上看，它们几乎都对应着当下中国经济社会发展中的关键议题：能源安全、深地资源、智能制造、现代农业、生命健康、数字经济、未来产业、服务业升级。它们不再只是传统学科内部自然生长出来的分支，而是直接回应产业链、创新链和人才链中的缺口。

这意味着，高校专业设置的逻辑正在发生明显转向。

过去的专业体系更多强调“学科是否成熟”。一所高校开设某个专业，首先要看是否有相应师资、院系基础、课程体系和学术积累。但今天，专业设置还要回答另一个问题：这个专业是否服务国家战略？是否匹配产业趋势？是否支撑区域经济？是否能够带来更清晰的人才出口？

这种变化，在专业名称上表现得非常明显。

“农业机器人”不是简单的机械工程，也不是单纯的农学；它需要同时理解农业场景、智能装备、传感器、自动控制和产业应用。“具身智能”也不是传统意义上的人工智能专业，它要求学生理解算法、机器人、控制系统、机械结构、人机交互和真实场景。“低空技术与工程”更不是无人机驾驶培训，它背后对应的是航空器设计、通信导航、飞行安全、空域管理、应急救援、城市治理等一整套复杂系统。

专业名称越来越“产业化”，说明高校人才培养正在从知识门类出发，转向从真实问题出发。

这也是这一轮专业调整最值得关注的地方。它不是高等教育系统内部的一次简单更新，而是产业结构变化传导到教育系统后的集中体现。新产业、新技术、新职业不断出现，倒逼高校重新思考专业体系、课程体系和人才培养模式。

但与此同时，也需要警惕另一个问题：专业越贴近产业，越容易受到风口影响；专业名称越新，越考验高校的真实建设能力。一个真正有生命力的新专业，不能只是把热门产业写进招生简章，而要有课程、师资、实验室、企业项目、实习基地和就业出口的支撑。

因此，判断这一轮专业调整的关键，不是看高校新增了多少专业，而是看高等教育能否真正从“学科供给型”转向“产业响应型”。

从稀土工程到具身智能：

战略产业竞争背后是人才体系竞争

在所有案例中，稀土工程是一个很有代表性的样本。

稀土听上去离普通教育行业很远。它似乎更多属于资源、工业、材料和国际贸易领域。但如果从人才培养角度看，稀土恰恰说明了一个非常重要的问题：一个国家在战略产业中的长期优势，往往不只来自资源禀赋，也来自教育体系持续而稳定的人才供给。

路透社近期报道提到，中国已经围绕稀土形成了相对完整的人才培养和科研生态。每年有学生进入内蒙古科技大学、江西理工大学等高校学习稀土工程相关专业；超过40个专业实验室和至少11所高校、技术学院支撑这一人才管线，课堂学习与产业实践之间形成了较强连接。相比之下，美国2023年采矿和冶金工程相关本科毕业生数量仅略高于200人，且路透社未能找到中国之外有专门稀土本科专业的高校。

这个对比的意义，不只在于“中国有稀土专业，海外没有”。它真正提示的是，产业优势背后往往有一套长期积累的人才体系。

稀土产业并不是把矿挖出来那么简单。从开采、选矿、冶炼分离，到材料制备、磁材应用、环保治理、设备改造、国际贸易和供应链管理，每个环节都需要专业人才。它涉及矿业、冶金、化学、材料、机械、自动化、环境工程等多个领域，也需要学生理解产业现场，而不只是掌握书本知识。

很多人谈关键矿产竞争，容易看到资源、设备、产能和政策，却容易忽视“人”这一环。真正支撑产业壁垒的，往往不是某一项单点技术，而是从本科、研究生、实验室、企业实践到产业工程师的连续培养体系。

稀土工程的启示在于，战略资源背后需要战略教育。

如果没有稳定的人才供给，资源优势很难转化为技术优势；如果没有高校和科研机构的长期投入，产业优势也很难持续迭代。教育体系在这里不是产业链之外的旁观者，而是产业链能力的一部分。

低空经济、具身智能、农业机器人、生物制造等新方向，本质上也是同一逻辑。

低空经济不是简单的无人机培训，也不是单纯的飞手就业。它涉及飞行器研发制造、低空通信导航、空域管理、城市交通、应急救援、物流配送、文旅应用、农业植保、巡检测绘、数据安全、保险合规和公共治理。一个地区要发展低空经济，需要航空航天人才，也需要电子信息、自动化、交通运输、测绘工程、公共管理、法学、物流管理、应急管理等专业共同支撑。

具身智能同样如此。

过去几年，人工智能专业更多围绕算法、模型、数据和软件工程展开。但当AI从屏幕和云端走向机器人、智能制造、自动驾驶、医疗康复、家庭服务和工业场景，人才培养就必须从“训练模型的人”转向“让AI进入真实世界的人”。具身智能所需要的，不只是会写代码的学生，而是同时理解机械结构、传感器、控制系统、人机交互、场景安全和工程部署的复合型人才。

这也是“交叉学科”进入本科专业目录的重要意义。

过去，交叉学科更多存在于研究生培养、科研项目和学院改革中。但现在，随着未来机器人、交叉工程、具身智能、脑机科学与技术等专业进入本科专业体系，交叉培养正在前移到本科阶段。这意味着，高等教育已经意识到，传统院系边界越来越难以承接复杂产业问题。

不过，交叉不是简单拼接。

如果一个所谓“新专业”，只是把计算机、机械、电子、管理几门课程放在一起，学生毕业后可能既不够专业，也不够复合。真正的新工科培养，应该围绕真实产业问题组织课程和训练。例如，低空经济学生是否真的理解空域管理、通信导航和安全合规？具身智能学生是否真的能把算法部署到真实机器人系统中？农业机器人学生是否既理解智能装备，也理解农艺流程和田间场景？

产业越复杂，高校专业就越不能只按院系边界培养人才。

这也是未来高校专业建设最难的地方：名字可以很快更新，但能力模型、课程体系、师资结构和产业场景的重建，需要长期投入。

从区域产业到地方高校：

专业调整正在成为地方发展的基础设施工程

如果说稀土、低空经济、具身智能代表的是国家战略和未来产业，那么地方高校专业调整，则更能体现高等教育与区域经济之间的关系变化。

教育部相关信息显示，各省份已经发布覆盖473种专业的急需专业清单和专业预警清单，黑龙江、浙江、重庆等8个省市试点开展专业设置与区域发展匹配度提升工作，并打造特色优势专业集群。这说明，专业调整已经不只是高校内部的办学事务，而是区域产业布局的一部分。

过去，地方高校更多被理解为学历供给机构。它们为地方培养大学生，提供就业人口，支撑基础教育、机关事业单位和地方企业的人才需求。评价一所地方高校，常常看招生规模、就业率、学科排名、科研项目和升学质量。

但今天，地方高校正在被赋予新的角色：区域产业升级的基础设施。

一个省份发展智能网联汽车，需要电子信息、软件工程、自动化、车辆工程、材料、工业设计等专业支撑；一个城市发展低空经济，需要飞行器、通信、空域管理、应急救援和运营管理人才；一个县域发展现代农业、文旅康养、特色制造，也需要职业教育、高等教育和继续教育共同提供技能人才、技术服务和产业转化。

在这种背景下，高校专业设置不能只问“什么专业好招生”，还要问“本地产业真正缺什么人”。

这对应用型本科和高职院校尤其重要。它们未必都要追求综合性大学的学科排名，也不一定都要布局最前沿的未来技术，但可以围绕地方主导产业建设特色专业群，成为地方产业链最稳定的人才供应站、技术服务站和继续教育平台。

县域职业教育的发展也能提供类似参照。县域职业教育的生命力，在于专业链与产业链的精准共振，但现实中常常存在专业设置与地方需求“动态失配”的问题。一方面，县域产业规模小、分布散、链条短，难以形成明确稳定的大规模产业对接目标；另一方面，学校内部专业调整机制相对滞后，受制于传统专业目录、固化师资结构和有限办学条件，专业新陈代谢不够敏捷。

这其实不仅是县域职教的问题，也是地方高校普遍面临的挑战。

产业变化越来越快，但教育系统的调整往往相对慢。企业今天缺的人，学校可能四年后才培养出来；学校今天设置的新专业，学生毕业时产业可能已经进入新周期。如何建立更敏锐的人才需求预测机制、专业动态调整机制、校企协同育人机制，正在成为地方高校必须面对的现实问题。

过去的产教融合，常常停留在挂牌、实习基地、订单班和校企合作协议。未来真正有效的产教融合，必须前移到专业设置、课程开发、项目训练、教师实践和评价体系中。

企业不能只是来接收毕业生，也要参与定义什么样的人才值得培养；高校不能只是根据招生热度开设专业，也要根据产业真实需求重构课程和训练。

这意味着，地方高校的竞争逻辑也在变化。

过去，一所地方高校的核心竞争力可能来自学科数量、招生规模和就业率；未来，它更需要证明自己能否真正嵌入地方产业链，能否为地方产业升级提供持续的人才和技术支撑。地方高校越能围绕区域产业建立特色专业群，越有可能在高等教育分层发展中找到自己的位置。

从这个意义上说，专业调整不只是高校内部的教学改革，也是一项区域产业基础设施工程。

从专业上新到质量重构：

新专业周期下的风险、选择与长期主义

每一次专业目录调整，最容易被关注的都是“新增了哪些专业”。

新增专业自带传播性，也容易引发学生和家长关注。具身智能、脑机科学、低空经济、农业机器人这些名称，天然带有未来感，也容易被理解为新的升学风口和就业机会。

但从高等教育治理角度看，比新增更重要的，是动态调整。

教育部数据显示，“十四五”期间，全国高校新增本科专业布点1.02万个，撤销或停招1.22万个，专业调整幅度持续增大，累计调整比例超过30%，今年全国高校专业调整比例首次突破10%。这说明，高校专业正在进入一个“有增有减”的新周期。

这背后至少有三组矛盾。

第一，是专业热度与产业周期之间的矛盾。

一个专业在招生时可能很热，但四年后学生毕业时，产业需求可能已经发生变化。互联网、金融、房地产、教培等行业过去都曾经历过类似周期。专业设置如果过度追随短期热度，很容易在几年后出现供需错配。

第二，是专业名称与培养能力之间的矛盾。

有些新专业听起来很前沿，但高校是否真的具备建设能力，需要打一个问号。具身智能专业需要机器人、自动控制、机械、计算机和场景平台支撑；低空经济相关专业需要航空航天、通信导航、飞行安全和监管实践；生物制造需要生命科学、工程技术和产业平台。如果缺少师资、设备、项目和企业场景，新专业就可能只是一个新名字。

第三，是就业导向与教育长期主义之间的矛盾。

专业调整当然要回应就业市场，但大学不能完全被短期市场牵引。高等教育仍然要承担基础知识、通识教育、科学精神、创新能力和人的全面发展的功能。产业反向定义专业，并不等于产业完全支配大学。

这也是这轮专业调整最需要保持冷静的地方。

产业需求是重要牵引，但不是唯一标准。真正有价值的新专业，应该既面向产业现场，也保留扎实的知识基础；既回应当下就业，也培养学生穿越周期的能力；既服务区域经济，也避免把大学变成短期技能培训机构。

对学生和家庭来说，这种变化同样带来了新的选择难题。

过去，很多家庭选择专业，往往有一套相对稳定的热门逻辑：金融、计算机、法学、医学、师范。这些专业要么对应较高收入预期，要么对应稳定职业出口，要么在社会认知中长期占据优势。

但现在，新专业越来越多，专业名称越来越新，学生和家长面对的是一个更复杂的选择环境。具身智能能不能报？低空经济是不是风口？脑机科学是不是太前沿？农业机器人会不会太冷门？数字金融和传统金融有什么区别？商业人工智能到底是管理类专业还是技术类专业？

这些问题背后，本质上是同一个变化：报专业正在变成一次对未来产业的判断。

但判断新专业，不能只看名称是否“新”，也不能只看当下是否“热”。更关键的是看四个维度。

首先，看它是否对应长期战略，而不是短期风口。能源安全、关键矿产、人工智能、机器人、低空经济、集成电路、生命健康、现代农业等方向，背后往往有更长周期的政策和产业支撑。相比之下，一些概念化、包装化的专业名称，如果缺少清晰产业场景，就需要谨慎判断。

其次，看学校是否有学科基础。一个学校开设具身智能，如果本身有机器人、自动化、机械、计算机、控制科学等基础，培养质量会更有保障；如果只是为了追赶热点临时设置，学生可能会面临课程拼接、师资不足和就业出口模糊的问题。

再次，看区域是否有产业场景。低空经济、农业机器人、智能制造、数字文旅等专业都高度依赖实践环境。如果学校所在地区有相关产业集群、企业项目、实验平台和实习机会，学生就更容易获得真实训练。否则，专业可能停留在课堂层面。

最后，看毕业出口是否清晰。不同新专业的出口差异很大。有些更适合科研深造，有些更偏工程应用，有些更偏产业运营和管理。学生和家庭需要判断，这个专业本科毕业后能否就业，是否需要读研，未来进入的是企业、科研院所、政府部门还是创业公司。

专业选择越来越难，不是因为学生和家长不理性，而是因为产业变化速度已经超过了传统专业认知。过去一代人可以用“热门专业”判断未来，今天的学生可能需要用“产业链位置”判断未来。

这对教育行业也是一个新的机会。

围绕新专业、新工科、新职业、新产业的人才培养，未来可能会催生新的升学咨询、职业规划、产业研学、科创教育、职业体验和继续教育服务。但这类服务如果只是贩卖焦虑、包装概念，很难建立长期价值。真正有价值的服务，应该帮助学生理解产业、理解专业、理解能力结构，而不是简单告诉他们哪个专业“最赚钱”。

结语

从稀土工程到低空经济，从具身智能到农业机器人，从专业新增到专业预警，高等教育专业体系正在经历一次深层调整。

这不是普通的目录更新，也不是简单的高校追热点。它背后反映的是一个更大的变化：在科技革命、产业升级、国际竞争和就业结构调整共同作用下，大学正在从相对稳定的知识供给系统，转向更加开放、动态、面向产业现场的人才培养系统。

未来的大学专业，可能会越来越像一张产业地图。

地图上标注的不只是学科门类，更是国家战略、区域产业、技术趋势和人才缺口。一个地区要发展什么产业，首先要看能不能培养出足够的人；一个产业能不能形成长期优势，也要看有没有高校、科研机构、职业院校和企业共同构成的人才管线。

但也正因为如此，高校更需要保持清醒。

产业可以定义需求，但不能完全定义教育。大学如果只追逐当下风口，就会失去长期积累；专业如果只服务短期就业，就会削弱学生面对未来变化的能力。真正有价值的高等教育改革，不是简单把热门产业写进专业名称，而是把产业真实问题转化为课程，把企业真实场景转化为训练，把复杂技术系统转化为学生可以持续生长的能力结构。

新专业真正考验的，不是高校起名字的能力，而是高校组织资源的能力；不是能不能快速招生，而是能不能培养出进入现场、解决问题、穿越周期的人。

从这个意义上说，产业正在重新定义大学专业，但大学也不能只成为产业的影子。它既要贴近产业，也要高于一时的市场热度；既要服务国家战略和区域发展，也要守住教育本身的长期价值。

未来几年，高校专业调整还会继续加速。更多新专业会出现，也会有更多传统专业被压缩、撤销或重组。热闹背后，真正值得关注的不是某个专业是否“上新”，而是高等教育能否建立一套更敏锐、更扎实、更面向未来的人才培养机制。

当产业链开始反向定义大学，专业目录的每一次变化，都不只是教育新闻，也是在提前书写未来产业的人才底座。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

AI不再相信英雄

Tue, 23 Jun 2026 10:50:22 GMT

原创 | 作者：罗超

6月22日，Google母公司Alphabet股价收跌5.08%，盘中最大跌幅超过7%，单日蒸发约2250亿美元市值，创下公司历史最大单日市值损失。导火索看起来很简单：短短三天时间里，Google DeepMind连续失去两位顶级AI大牛。

一位是诺姆·沙泽尔，Transformer论文共同作者、MoE路线核心奠基人、Gemini联合负责人。2024年，Google刚刚花费27亿美元把他从自己创办的Character.AI重新买回，结果不到两年再次出走；另一位是约翰·江珀，AlphaFold核心领导者、2024年诺贝尔化学奖得主，在DeepMind效力九年后选择加盟Anthropic。随着两人的离开，Transformer论文的8位原作者已全部离开Google。

左：诺姆·沙泽尔，右：约翰·江珀）

表面上看，市场似乎给两位科学家标出了超过两千亿美元的价格，但华尔街真正恐慌的显然不是两个人本身，而是担心人才流失导致Gemini技术迭代延缓。有媒体报道说Gemini内部部分成员对模型进展不满意，在编程、推理和Agent能力与OpenAI、Anthropic的差距并未如预期缩小。随着AI竞争进入按月迭代时代，Google正面临前所未有的压力，这也是两位大牛相继离职的原因之一。

过去一年谷歌跟硅谷巨头一样在AI基础设施上投入高歌猛进，资本支出已达千亿美元规模，华尔街的估值模型建立在一个前提之上：算力投入与顶尖人才绑定，才能维持企业在AI赛道的头部排位。硬件的钱砸下去了，大牛却走了，算法搞不起来，这套逻辑就断了，资本市场恐慌合情合理。

这引出AI行业一个被反复讨论的问题：AI大牛对科技大厂到底重不重要？

如果不重要，为什么Google会因为两个人离职蒸发2250亿美元？如果重要，那么过去几年几乎聚集了全球最多AI科学家的Google，为什么依然没有彻底压制OpenAI和Anthropic？

答案可能介于两者之间。

AI大牛当然重要。对于大模型公司来说，他们不仅代表技术能力，更代表人才号召力、工程经验和研发方法论。一个顶级研究员的加入，带来的往往不是一个人，而是一个能搞出一流模型的团队和一整套技术路径和组织经验。Meta开出上亿美元薪酬包挖人，腾讯、小米重金引进明星科学家，本质上都是在购买这种稀缺资源，花大钱、补大课。

没有罗福莉，小米的大模型团队可能根本搭不起来，搞出来的东西更不可能迅速冲上模型榜单。挖大牛本质是买经验，梁文峰对此有极清醒的认识——他在首轮外部融资时明确要求投资协议中包含“禁挖人”条款，投资机构不得从深度求索挖角员工。梁文峰反感被挖人，不是DeepSeek离开了某人不能转，而是其被现实上了一课：大厂每挖走一个研究员，就带走了一套经验，这是核心资产。

但大厂过度强调“AI大牛”的作用也有不少弊端。

大牛频繁出席论坛、接受采访和“坐冷板凳”潜心解决技术难题本就矛盾，更隐蔽的代价是影响团队士气。2025年多家巨头的匿名职场论坛已经显示出一个清晰的信号：“大牛在聚光灯下拿奖，团队在办公室内背锅”的怨气正在导致中层骨干加速流失。当所有荣誉和资源向一个人倾斜时，那些执行细节、拼命干活的人会怎么想？

还有人力成本的内卷。Meta发起的人才狙击战把AI行业的薪酬推到令人瞠目结舌的高度：扎克伯格亲自致电24岁的研究员戴特克，初始报价四年1.25亿美元，被拒后翻倍至2.5亿美元；为挖走苹果的AI模型团队负责人Ruoming Pang，开出了超过2亿美元的薪酬包。不计代价不说，还有“三顾茅庐”的诚意。扎克伯格凭一己之力带坏行业风气，奥特曼曾公开抱怨Meta试图用1亿美元签约奖金挖走OpenAI员工。还有大牛薪酬暴涨导致了整个AI链人才成本攀升。

单点依赖的风险肉眼可见。大牛一旦因理念不合、更好的offer或其他任何原因离职，公司将直接面临技术断档的窘境。谷歌的遭遇就是最鲜活的案例，这跟MCN公司依赖单一超级主播没有本质区别，离开了李子柒微念没得玩了，科技大厂的“AI大牛依赖症”会不会上演类似的故事？

也有些大厂并不强调AI英雄——至少没有对外宣传。Anthropic没有刻意包装某个人，OpenAI的奥特曼更多是CEO而非技术代言人，deepseek、智谱、百度、字节同样没有将某个研究员推到聚光灯下，这些公司当然不缺大牛，AI技术也在持续迭代，其中智谱市值更是超过万亿港元。

过去两年的行业发展已经证明了一件事：AI竞争早已不是个人英雄主义定胜负的阶段。Meta AI一坨翔的结果足以表明，单靠挖大牛并不能解决AI技术问题。

很多人喜欢把AI行业讲成英雄史诗：某位天才提出了Transformer，某位科学家创造了AlphaFold，某位研究员写出了改变世界的代码，但现实根本不是这么回事，特别是在今天。

大模型研发已经演变成全球最复杂的工程体系之一。从预训练到后训练，从强化学习到推理优化，从数据治理到基础设施建设，每一个环节都需要庞大的团队协同完成。一个天才能提出新的方向，却无法独自训练一个GPT；一个科学家能设计新的算法，却无法一个人完成数万张GPU的调度和部署。

更重要的是，AI发展阶段变了，行业最大挑战不再是基模本身，而是AI技术产品化、产品商业化以及技术场景化落地，每一点都需要不同专业的人协同完成。

所以Google这一波会引起科技大厂反思甚至警惕“AI英雄主义”，弱化大牛作用、强化体系化能力。行业将会重新审视一个问题：AI时代最稀缺的资源，到底是天才，还是组织天才的能力？

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

招聘丨汽车及机器人方向

Tue, 23 Jun 2026 07:50:44 GMT

图片为AI生成

岗位二：视频编导/视觉主创（机器人与智能汽车方向）

🎯 职位定位：

你将是量子位视频内容的视觉主创。

我们希望你围绕智能汽车与具身智能机器人，把硬核的技术亮点与用户价值，转化为高信息密度、高专业度、且兼具极客趣味的视觉内容。

用最具冲击力的视频语言，帮助更多人看懂产品、解析技术。

📋 岗位职责：

数据分析与优化：跟踪视频播放量、互动率等底层数据，结合用户反馈持续优化内容策略，提升渠道影响力。

🛠️ 我们希望你具备：

3年以上视频制作经验：有智能汽车、数码评测或科技类硬核内容的创作案例（请务必随简历附带作品链接）。
扎实的硬核常识：具备基础汽车与硬件知识，了解智能座舱、辅助驾驶、机器人等系统的基本原理。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

今年618，AI成为品牌“翻译官”，让对的人下单

Thu, 18 Jun 2026 10:16:01 GMT

来源：深响

618收官，喧嚣过后，行业进入复盘期。作为上半年最大的生意机会，今年618最大的变量或许是AI。

纵观各大电商平台，AI工具已从“点缀”变为“基建”。例如今年天猫618，有超百万商家使用AI投放，「万相台AI无界」已响应超30亿次投放决策。

事实上今年在工具爆发的水面下，有不少品牌方颇为焦虑：不用AI工具怕掉队，用了又担心花钱不见效。纠结的根源在于：商家普遍认同AI是大势所趋，但在具体操作层面，缺乏清晰的“怎么用、用在哪”的路径指引，自然也无法预判实际效果。而大促期间，每一分预算都要为确定性负责，如果AI不能直接服务于增长，它就只是一种昂贵的实验。

那么AI究竟该如何提升经营效益？

自然堂作为头部品牌，提供了一个可供拆解的范例。

事实上，自然堂首席对外事务官郑确也提到了大促中的不少难点：流量贵、竞争激烈……但在今年母亲节及618期间，品牌通过与阿里妈妈AI万相合作，拿到了一份不俗的成绩单：天猫旗舰店GMV同比提升近30%，新客人数同比增长70%，新增会员数同比提升14%。

这也让我们更为好奇：自然堂将AI应用于哪些具体环节？阿里妈妈AI万相又是如何助力品牌实现上述增长的？

大促的新解法，

本质是“语言体系”的升维

自然堂在大促中遭遇的难点，实则是众多电商商家的共性困境。

同质化竞争下，各大品牌传播语言趋同、目标人群重叠。各方不得不争抢同一批泛流量，导致大家不得不卷价格，而这也一直是商家经营的痛点。

自然堂首席对外事务官郑确在复盘时提到了一个深刻的观察：“问题不在投放，而在翻译。”

消费者关注的从来不是生涩的专利术语，而是感性场景下的痛点解决。但品牌习惯输出“专利科技喜默因”、“抗皱紧致”等功能词，这与用户心中“想既要抗老又要温和”的感性期待完全不在一个频道。

这种转换并非品牌凭直觉就能完成，它需要一个严谨的分析、洞察和操作过程。今年618，一个积极的变化给出了回应：AI正在帮助商家获得这一“翻译”能力。

具体来看，阿里妈妈品牌新力WIN（阿里妈妈推出的AI品牌增长模型，帮助品牌建立全域资产评估体系，让种草和转化之间的每一步都看得见、算得清）与自然堂在今年天猫618的合作，正是沿着这一逻辑展开：品牌借助阿里妈妈AI能力发现了过去被忽略的人群需求，找到细分赛道的新机会，并完成了全新的营销表达。由此带来的，是更健康的产品结构、更扎实的品牌心智，以及用户的主动购买与复购——最终形成差异化竞争和可持续盈利的正向循环。

实践拆解，AI完成

「从需求到转化」全链路翻译

从落地实操的过程来看，阿里妈妈品牌新力WIN给出的是一次覆盖需求发现、内容表达和人群触达的全链路重构。

第一步是捕捉真实需求，即从泛化的“抗老”概念中，找到具体的消费意图。

过去做新品，品牌首先思考“我要卖什么”，所以放在抗老赛道里就表现为大家都在讲同一套理念，竞争压力巨大。事实上，消费者的需求从来不是统一的“抗老”：有人担心长期熬夜导致皮肤状态下滑；有人刚刚进入初老阶段，希望提前预防；还有敏感肌用户既有抗老需求，又担心产品刺激带来的负担……

表面上他们都属于抗老人群，但背后的动机、焦虑和决策逻辑并不相同。如果品牌只能看到“抗老”这个大标签，就很难发现其中隐藏的细分机会。

品牌新力WIN对全网抗老、抗皱紧致等相关的搜索意图和消费热点进行秒级分析。结果显示，用户频繁提及的并非抽象的抗老概念，而是大量具体场景：熬夜之后脸色暗沉怎么办、皮肤屏障受损如何修护、敏感肌是否能够安全抗老等。

基于这些真实需求，再结合自然堂核心成分“喜默因”的修护能力，品牌新力帮助自然堂提炼出了“韧肌抗老”这一差异化赛道——既关注抗老效果，也强调肌肤韧性与屏障健康。与此同时，品牌还进一步锁定了三类核心人群：熬夜党、初老焦虑人群以及敏感肌抗老人群。

这背后体现的是一种思维转变。过去品牌首先思考的是“我要卖什么”；而AI帮助品牌把问题变成“用户在焦虑什么”“用户需要什么”。当视角从产品转向需求时，那些原本隐藏在大赛道里的细分空间才真正被看见。

明确需求后，第二步是把产品语言翻译成消费者语言。

自然堂第七代超抗小紫瓶拥有自研核心成分“喜默因”，并经历多代技术迭代。从研发视角看这些都是重要卖点，但对普通消费者而言，专业术语往往意味着理解门槛，尽管知道这是一个“厉害成分”，却未必知道它究竟能帮自己解决什么问题。

品牌说的是技术语言，消费者听的是生活语言。

AI在这里承担的角色是翻译。系统将产品能力与消费者关注场景进行自动关联，把专业表达转换成更容易理解的利益点。例如“喜默因”不再只是实验室里的成分名称，而被转译为“熬夜脸的急救回血包”；修护与抗老双重功效，则对应“敏感肌也能安心使用的抗老方案”；第七代技术迭代，则被表达为国货科研能力持续升级的实力证明。

而且这种翻译并非只有一个标准答案。过去品牌往往只制作一套素材，对所有用户统一沟通；如今AI能够针对熬夜党、敏感肌用户、成分党等不同人群去生成差异化创意内容，实现了真正意义上的“分人说话”。

“从成分术语到消费者语言，这个转变，点击率直接就上去了。”正如自然堂首席对外事务官郑确所说，当用户看到的内容恰好回应自己关心的问题时，沟通成本会显著下降。AI不仅完成了卖点翻译，更让品牌具备了根据不同人群动态调整表达方式的能力。

在需求和内容都完成翻译之后，最后一步，是找到真正需要听到这些信息的人。

传统广告投放长期依赖年龄、地域、购买记录等静态标签。这种方式虽然有效，却存在天然局限。一方面，它难以识别那些已经在站外被种草、但尚未完成购买的人群，这是跨平台带来的难题。另一方面，它也看不到那些需求尚未显性表达的潜在消费者。比如长期加班、频繁购买褪黑素的人可能从未搜索过“抗老精华”，但其生活状态与消费行为已经透露出潜在需求。

为此，自然堂首先是在投放环节应用了ShowMax全域追投（可追踪、承接站外种草回流人群的全域电商追投转化工具）。当用户在站外内容平台接触品牌信息后回到淘内，系统能够持续识别和追踪用户兴趣变化，进行二次触达，避免品牌在站外投入的大量种草成本流失。

更值得关注的是，自然堂还应用了“AI点睛”这一新功能。它并非是简单的人群扩量工具，而是依托大模型，实现了过去投放“买词”，到如今“买意图”的升级。

过去品牌投放要先定义目标用户，如25-35岁女性、一二线城市、关注抗老护肤等，再由系统按照这些条件筛选人群。但AI点睛的逻辑是先理解商品本身的特征和卖点，再结合全域行为数据进行实时推理，动态生成专属人群包。这些人群并非固定标签的排列组合，而是大模型基于行为链条推导出来的结果。

在自然堂的应用中，AI点睛为其生成了多组人群：既有按抗老阶段细分的“抗初老”“首次尝试抗老产品的年轻女性”“25-35岁轻熟龄女性”“35-45岁熟龄女性”；也有基于兴趣和行为链路的“李佳琦护肤类目粉丝”“在内容平台学习护肤知识的用户”“搜索抗老精华、紧致精华的精准用户”；还有基于消费价值观的“信任自然堂等国货护肤品牌的消费者”“追求自我投资与变美自信的女性”等等。

不难看出，AI点睛找的不只是已经表达需求的人，还有更多是那些可能从没有搜过“抗老精华”“小紫瓶”的人，但AI通过其行为链条推理出了他们的潜在需求，并将他们纳入了品牌的投放人群。这样自然能帮助品牌触达以往触达不到的新客，为生意带来实实在在的增量。

除了功能，AI点睛的产品设计思路也值得关注。

当前市面上大多数Agent产品仍是“黑箱模式”——商家看不到AI的决策过程，信任自然无从建立。AI点睛则直接做成了一个嵌入人群推广界面的可视化“开关”。商家打开后，AI为什么这样判断、为什么推荐这群人，全部推理过程一目了然。这种将AI能力产品化、显性化、可验证化的做法，把不可见变为可见，从根本上解决了品牌对AI的信任问题。

618

百万商家的AI试验

自然堂为我们提供了清晰的观察样本，它也是今年618阿里妈妈AI万相和品牌深度合作的一个缩影。

今年天猫618，一个明显的趋势是新的增长市场正在打开。

今年在天猫，AI帮助近百万商品加速成交，新客占比接近96.82%，让新品破局不再是玄学。

新品牌同样受益：通过AIGC，商家节省了近30亿内容制作成本，智能提效工具让运营效率提升39.3%，UD品牌全周期曝光超50亿，唤端近20亿次覆盖超7亿用户，驱动成交双位数增长。这些数字背后，是AI让创新从高门槛、高风险变成了可计算、可负担的经营选择。

AI还在帮助商家发现蓝海。品牌新力WIN捕捉了亿级消费意图，拓展出85条新趋势赛道，平均转化效率提升30%。自然堂所切入的“韧肌抗老”正是其中之一。

对于自然堂这样的成熟品牌而言，AI在帮助它进一步放大长板；而对更多中小商家和新品牌来说，AI万相也可以补齐短板，让创新成为一种更具确定性的经营选择。

从帮助商家获得更多曝光，到帮助商家发现机会、创造需求、实现增长，AI开始成为新的经营基础设施。

阿里妈妈曾提出AI万相的长期愿景是“重塑电商经营范式”——从多平台、多工具、多计划的复杂操作，向自然语言交互、AI自主推理的简化模式演进。今年618的实战，正是这一愿景的第一次大规模检验。而检验的结果，已经在自然堂等众多品牌身上得到了有力印证。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

OpenAI抢后台，马斯克抢前台

Thu, 18 Jun 2026 09:28:34 GMT

来源：盒饭财经

模型之后，AI巨头开抢软件生产线。

作者 | 许有阳

头图及封面来源 | 山姆·奥特曼与埃隆·马斯克，来源网络

造火箭的买了个“编辑器”，做AI的买了个“云沙盒”。两笔相隔不到一周的交易，看起来隔着十万八千里，却把AI编程下一个争夺点摆到了同一台面上。

当地时间6月16日，SpaceX向美国证券交易委员会（SEC）提交文件，披露其已与Cursor母公司Anysphere签署合并协议，拟以全股票方式完成交易，隐含股权价值约600亿美元，预计于2026年第三季度交割，仍需满足监管审批等条件。

SpaceX宣布收购Cursor的五天前，也就是当地时间6月11日，OpenAI在官网宣布了一则收购消息。消息透露，这次OpenAI拟收购对象为一家名为Ona的德国公司。据了解，Ona提供安全、持久、客户可控的云端执行和编排环境。

表面看，Ona和Cursor不是同一赛道的公司：一个做云端执行环境，一个做AI IDE；一个在后台，一个在前台。但放在AI编程的演进里，它们刚好拼成同一条生产线：Cursor代表的是开发者面对的前台和入口，而Ona是AI把任务完成的环境，代表着后台执行环境。

一个输入框、一段回答、连续对话，让OpenAI成为过去几年最具标志性的AI产品之一。而这也是Grok很长以来产品形态。后来，这个经典的界面逐渐加上了文件、图片、语音、画布、搜索和工具调用。

它们最核心的交互仍然没有变：用户说一句，模型回一句。

然而，真正的商业金矿，隐藏在能直接接管工作流的“全自动开发”中。Gartner曾预测，到2028年，75%的企业软件工程师将使用AI代码助手；同时，agentic AI正在从试点走向企业软件流程，但成本、ROI和风险控制仍是主要变量。

而多份相关投行与研报更是指出，生成式AI在软件工程与自动化基础设施领域的B2B市场规模，预计将在未来数年内飙升至数千亿美元量级。企业客户不再满足于为单纯的“算力与Token”买单，他们真正愿意掷重金购买的，是能独立查代码、跑测试并直接交付成果的“全职数字员工”。

AI编程正把这个逻辑往前推一步。

过去，AI编程的核心问题是：模型能不能补全一行代码、生成一个函数、解释一段逻辑。现在，核心问题变成：AI能不能理解一个真实代码库，完成一个真实工程任务，运行测试，提交 PR，并在企业允许的边界内留下可审计、可回滚、可追责的过程。

马斯克为Grok抢了个“前台”

收购消息宣布不久，Cursor就预告了一个1.5万亿+参数的新模型。

据机器之心等媒体报道，Cursor近期推出了新的自研模型，报道称其训练规模达到1.5万亿参数级别，并使用超过10万块GPU。Cursor官方changelog中可确认的是，其Bugbot 已由Composer 2.5驱动，review时间从约5分钟降至约90秒。

其年仅25岁的CEO Michael Truell表示，新模型规模和Opus、GPT一样大。

对大部分Cursor的用户来说，Cursor更像是一个编程工具。其作为操作前台，可调用各种顶级模型，以完成相关编程任务。其中，多模型入口又是Cursor吸引用户的重要原因之一。这一方式下，用户可在同一编程前台中调用不同头部模型完成复杂任务。

截至6月17日上午11点，盒饭财经在Cursor相关页面发现中，目前可调用Fable 5、Opus4.8、GPT-5.5、Codex5.3等。

这件事反常识的地方就在于，马斯克刚宣布要收购Cursor，Cursor就开始预告自己的模型。

原因，或许藏在马斯克的AI野心里。

Cursor很容易被误解成一个“更好用的VS Code”。这当然没错，但它真正有价值的地方，并不是AI编辑器的壳子，而是它已是开发者每天和AI协作的第一界面。

传统IDE里，开发者写代码、查文档、跑测试、提交PR，AI只是其中一个插件。而Cursor 反过来做了一件事：把AI放在工作流中央。补全、聊天、多文件修改、agent、代码审查、CLI、Cloud Agents，都围绕一个问题展开：开发者什么时候愿意把一个任务交给AI。

而这也是马斯克要回答的问题。

按照SEC文件，这次收购的法律买方是Space Exploration Technologies Corp.，并不是xAI。但从产业逻辑看，Cursor给Grok补了很难自己长出来的手和眼。模型可以在基准测试里追赶，真正的开发者入口却需要产品、社区、习惯和日复一日的交互数据。

多家媒体披露，Cursor年化收入已经超过10亿美元，服务数万家企业，并进入Nvidia、Adobe、Uber、Shopify等客户的开发流程。这不是一个普通编辑器能解释的增长。

对马斯克来说，Cursor是AI战场的又一次机会。

自2023年xAI成立以来，马斯克一直试图将其大模型Grok打造为横跨X（原推特）、特斯拉与SpaceX的底层“AI大脑”。然而，这三大板块的发展却呈现出极度割裂的走向。

一方面，SpaceX凭借近期的历史性IPO实现了市值狂飙，成为马斯克手中弹药最充足的资本武器。但另一方面，被寄予厚望的xAI却在激烈的底层模型军备竞赛中逐渐显露疲态，尤其在复杂代码生成与逻辑推理领域，Grok的迭代速度已被OpenAI和Anthropic拉开身位。

更致命的是内部的动荡。多家媒体曾报道，xAI今年早些时候经历多位联合创始人和高管离职。至于离职原因，外界报道涉及战略方向、产品安全、组织压力等多重因素，但难以归结为单一原因。

能确定的是，这场突如其来的“人才失血”不仅打乱了Grok原定的演进节奏，也让外界对马斯克能否继续留在纯基础大模型赛道的第一梯队，打上了巨大的问号。

对于现在的Grok来说，可以继续追模型能力，但模型追赶需要时间。同时，开发者入口、工作流数据和工程反馈这些新的竞争维度，不能只靠堆GPU获得。

而Cursor近期的模型更新，进一步说明它不甘心只做一个多模型外壳。

6月10日，Cursor在changelog中称，Bugbot的平均review时间从约5分钟降至约90秒，单次review发现的bug平均数从0.56提高到0.62，成本下降约22%。而这些提升来自Composer 2.5训练进展，Bugbot已由Composer 2.5驱动。

Cursor还在6月4日的SDK更新中提到，仍然调用composer-2的SDK客户端会自动路由到Composer 2.5。Cursor的竞争点已经从“接入谁的模型”变成“自己如何训练、路由和产品化模型”。

Bugbot并不是一个普通代码审查插件。它连接GitHub、GitLab、/review命令、Security Review、模型block list和SDK，能把模型能力嵌进代码审查和交付流程。

SpaceX买下Cursor，买的是开发者入口、工程反馈、代码交互数据，以及一个可以承载 Grok、Claude、GPT或自研模型的前台操作系统。

Cursor是驾驶舱，谁控制驾驶舱，谁就更接近开发者发号施令的位置。

OpenAI想给Codex装个“后台”

如果Cursor是驾驶舱，Ona就是工位。

“我曾一直以为，出售公司会像是一种终结。可没想到，我们倾注毕生心血的事业，反而变得规模更大，也更重要了。”Ona的CEOJohannes Landgraf在公告中这样写道。

三个月前，他没想过有朝一日会卖掉公司，还以Codex团队一员的身份加入OpenAI。

改变走向的，是Ona今年以来的增长。

Landgraf透露，自今年年初以来，在全球一些要求最严苛的机构中，周度agent sessions增长到原来的13倍。其中，它的客户包括美国历史最悠久的银行之一、欧洲大型制药公司、亚洲大型主权财富基金等机构。

来源：Ona官网

于是，一个原本做云开发环境的创业者，突然站到了AI agent企业化的入口处。

OpenAI对Ona的官方表述很直白：这次拟收购是为了把Ona的安全云执行和编排技术带入Codex，让Codex拥有一个“persistent place to work”。OpenAI同时披露，Codex每周用户已经超过500万，较年初增长400%。

一个13倍，一个400%，这一数据能直观看到Codex和Ona的合作基础，也侧面回答了一个问题：OpenAI为什么要买一家德国的云开发环境企业。

要理解云开发环境，得先理解Ona的前身Gitpod。Gitpod是德国开发工具平台，长期做Cloud Development Environment，翻译过来可以叫云开发环境。

过去开发者入职新团队，常常要花几个小时甚至几天配置本地环境。比如，装依赖、配数据库、拉私有包、对齐编译器版本，等等。但，最后还是有可能会遇到那句老话：“在我机器上能跑”。

Gitpod这类产品的价值，就是把开发环境提前配置好，放在云端。开发者打开浏览器或连接IDE，就能进入一个可复现的工作区。人类开发者时代，这确实有价值，但并不是什么必需品。面对类似问题的解决办法非常多，比如开发者的本地机器虽然复杂，却足够灵活；环境坏了，人可以自己排查；配置慢一点，也只是效率问题。

AI agent时代，这可能会变成了刚需。

2026年年初，OpenClaw火爆全球科技圈。在OpenClaw的助攻和普及下，AI Agent也进入到了“生产”阶段，让更多人看到AI不只能“回答”，还能“执行”。

但相关的安全研究迅速给行业泼了盆冷水。

论文《ClawSafety: “Safe”LLMs, Unsafe Agents》在120个对抗场景和2520次沙盒实验中发现，当LLM以agent形态接触工作区技能文件、邮件和网页等外部内容时，攻击成功率可达40%到75%。

另一篇《Your Agent, Their Asset: A Real-World Safety Analysis of OpenClaw》则显示，攻击者只要污染agent的Capability、Identity、Knowledge任一维度，平均攻击成功率就可能从24.6%上升到64%至74%。

这说明，大模型本身“安全”不等于agent系统安全。

只要它拥有外部网络、终端、文件系统和凭证权限，就可能被间接提示词注入、恶意网页、污染配置或伪造指令带偏。既然大模型容易被骗，企业真正需要的不是让它更“听话”的提示词，而是给它的手脚加上系统级边界。

而现实工作场景下，真实的软件任务不是”请帮我写一个函数”那么简单。它要clone repo，安装依赖，读取构建配置，跑测试，访问私有包，理解CI失败日志，修改多个文件，再把结果交给人review。这个过程可能持续数小时甚至数天。

OpenAI 在公告中也说，Codex最有价值的工作正在从分钟级延展到小时或天级。

Ona在其官方宣传中，已把自己定义为background agents的平台，核心模型包括 environments、agents和runners。这一体系内，每个任务有自己的隔离环境，agent在里面读代码、改文件、运行测试、生成PR。而Ona的runner是接触代码和凭证的执行层，可以运行在Ona Cloud，也可以运行在客户自己的AWS或GCP VPC中。

理论上来看，这一套下来企业不一定要把最敏感的代码和密钥交给一个外部SaaS，可以把执行层放在自己可控的界线内。

相关的技术研究也在朝着这个方向持续展开。

SWE-bench把评测对象从算法题变成真实GitHub issue。SWE-agent和OpenHands证明，模型需要终端、文件系统和工具接口才能完成真实工程任务。

《SWE-agent: Agent-Computer Interfaces Enable Automated Software Engineering》截图

《A Survey of Context Engineering for Large Language Models》一文中，则把提示词之外的上下文、记忆、工具、反馈和环境组织成一门新方法。换句话说，AI编程正在从“模型会不会写”转向“系统能不能让模型持续做对”。

而这也是OpenAI必须补的一层。

不是一个ToC的商业模式

最大成本不是生成，而是验收。

早期AI编程主要是completion。也就是根据上下文补一行、补一个函数。GitHub Copilot的早期研究显示，在特定JavaScript任务中，使用Copilot的开发者完成速度提升55.8%。

而这类研究证明的是“局部输入效率”，并不是完整软件交付能力。

后来战场转向SWE-bench。SWE-bench不再问模型能不能写一道算法题，而是让模型解决真实GitHub issue，需要理解代码库、定位bug、修改多文件、跑测试。这把评价标准从“代码生成”推向“软件工程任务完成”。

再往后，才是大家熟悉的SWE-agent、OpenHands、Claude Code、Codex这类agent系统。它们的关键不是模型多说一句解释，而是能不能拥有一个“工作现场”：文件系统、终端、依赖、测试、日志、权限和回滚。

在这样发展中，AI编程逐渐衍生出了模型层、上下文层、工具层、执行层和治理层这5层核心技术栈。也因此，AI编程从一个产品形态转变为一条生产链。

不同的企业，正根据自身的特点，抢占相应的位置。

AI编程竞争格局情况不完全统计，各抢一段软件生产线

但抢到前台和后台，不等于拿下生产线。

企业真正需要的不是“一个更聪明的插件”，而是一套完整机制。这套机制中，或许会包含SSO、SCIM、RBAC，审计日志，私有化或VPC runner，分支保护，secret scanning，高风险目录禁写，可回放、可追责、可回滚等等。

这就也是Ona、GitHub Actions runner、Claude Code sandbox、Cursor Cloud Agents 这些能力变得重要的原因。

这些能力和要求，注定这不是一个ToC的商业模式。

当企业为专用的runner、VPC、私有化、审计、合规、数据驻留、模型网关、CMEK、专属支持等付费时，AI编程产品的收入结构可能不是简单的“20美元/月”的个人订阅。

另一种形态

国内并不缺AI编程助手。

阿里有通义灵码/Qoder CN，字节有Trae，腾讯有CodeBuddy，百度有Comate，华为云有CodeArts代码智能体，智谱有CodeGeeX，Kimi、MiniMax等模型公司也在强化coding 和agent能力。

国内相关玩家情况统计表

它们与海外的格局、生态不同。Cursor抢AI IDE，Ona占agent 执行环境，GitHub守代码资产入口，这几个独立玩家已在这条生产线上扎根。

这是不同生态和资源中长出来的。

海外有GitHub这个超级代码入口，国内没有一个绝对中心。代码资产分散在Gitee、GitCode、CODING、自建GitLab、云效、CodeArts和企业内部平台里。同时，任务入口也不一定来自GitHub issue，更多时候来自钉钉、飞书、企业微信、TAPD、禅道、会议纪要、需求文档和审批流。

现在，缺的是企业敢放进去干活的agent runtime。

在盒饭财经陆续发布的《微信让路，但不让权》《钉钉的新CEO，也要还“旧账”》两篇文章中，也不同程度地涉及到了这个话题：AI如果想完成企业的现实任务，它需要让任务、权限、责任和结果在企业里闭环，需要面对各种复杂的“上下文”，以及需要企业对它足够的信任。

现在，OpenAI们已经瞄准了这里。

参考资料：

1.《瞄准AI代理赛道OpenAI收购云端平台强化Codex竞争力》，财联社

2.《OpenAI to acquire Ona》, OpenAI,

3.《Ona is joining OpenAI》, Ona

4.《How Ona Works》，Ona Docs

5.《Runner infrastructure》，Ona Docs

6.《Cursor，为什么上了马斯克的飞船？》，腾讯科技

7.《刚被马斯克收购，Cursor掏出新模型：10万卡加持，和Opus、GPT一样大》，机器之心

8.《SWE-bench: Can Language Models Resolve Real-World GitHub Issues?》，

https://arxiv.org/abs/2310.06770

9.《SWE-agent: Agent-Computer Interfaces Enable Automated Software Engineering》，

https://arxiv.org/abs/2405.15793

10.《OpenHands: An Open Platform for AI Software Developers as Generalist Agents》，https://arxiv.org/abs/2407.16741

11.《A Survey of Context Engineering for Large Language Models》，

https://arxiv.org/abs/2507.13334

12.《ClawSafety: “Safe” LLMs, Unsafe Agents》，https://arxiv.org/abs/2604.01438

13.《Your Agent, Their Asset: A Real-World Safety Analysis of OpenClaw》，

https://arxiv.org/abs/2604.04759

14.《Bugbot is now over 3x faster, 22% cheaper, and finds 10% more bugs》，

https://cursor.com/changelog

15.《Custom stores, custom tools, and auto-review for the Cursor SDK》，

https://cursor.com/changelog

16.《Business Insider, SpaceX is buying AI coding startup Cursor for $60 billion》，

https://www.businessinsider.com/spacex-confirms-cursor-acquisition-60-billion-ai-coding-startup-2026-6

17.《About Copilot coding agent》，

https://docs.github.com/en/copilot/concepts/agents/cloud-agent/about-cloud-agent

18.《Gartner预估2028年75%的企业软件工程师使用AI代码助手》，it之家

19.《Curso成造富神器！四位不到30岁的创始人，全部晋身亿万富豪》，福布斯中国

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

券商系PE硬科技版图 | 中信建投：硬科技投资占比超65% 斥3000万押注斯坦德冲击港交所

新浪证券 — Thu, 18 Jun 2026 06:54:08 GMT

　　券商系股权投资与另类投资子公司，走到科技叙事的聚光灯下。

　　国产存储芯片龙头长鑫科技的股东名单中，招商证券、华安证券、中信建投、中金公司、方正证券等多家券商以直接或间接方式现身。其中，招商证券通过旗下招证投资、招商致远资本等平台合计持股约0.84%。无独有偶，人形机器人头部企业宇树科技的保荐机构中信证券，以旗下私募投资平台金石成长于2024年初入局，实缴出资1.55亿元，IPO前持股4.152%，位列公司第七大股东。券商系PE已成为硬科技投资的“深度参与者”。

　　不同于传统市场化机构的灵活激进和产业CVC的生态闭环，券商系PE背靠投行、研究、做市等综合牌照资源，形成了一条独特的“投资+投行”协同链条。过去三年，伴随科创板“开闸”、全面注册制落地、硬科技企业上市路径不断畅通，券商系PE在半导体、生物医药、新能源、高端装备等领域的投资节奏显著提速。

　　本系列将逐一拆解国泰海通、中金公司、中信证券、广发证券和中信建投五家在一级市场投资活跃度最高的上市券商旗下投资平台，从投资策略偏好、明星案例等维度，盘点其硬科技投资版图。

　　中信建投资本贡献近九成投资中信建投投资活跃度降至个位数

　　据2025年报披露，中信建投主要通过中信建投投资（另类投资子公司）和中信建投资本（私募投资子公司）参与一级市场股权投资，本文将这2家机构统称为“中信建投系PE”。

　　基于天眼查公开信息不完全统计，截至2026年5月末，中信建投系PE共完成463笔投资。若剔除1笔股权转让，2家机构共参与了462起未上市企业的增量股权投资，中信建投投资累计出手60次，中信建投资本公开披露的投资数为402次。

　　统计区间内，中信建投投资的两个投资活跃度高峰是2019年和2022年，尤其2019年其投资总量首次、也是唯一一次超过中信建投资本。彼时科创板设立、资管新规落地，中信建投作为头部券商，投行业务表现突出，另类投资端加大对拟上市企业的投资力度，形成“投资+保荐”联动效应。2022年，人民币基金成为一级市场主导，“投早、投小”趋势加强，中信建投投资的全年投资重回10起以上，同比激增200.0%。

　　而中信建投资本的投资数量最高峰出现在2021年，该年机构共计参与了75起投资，而当期投资总量为79起。深究其背后原因，一方面，北交所揭牌开市同步试点注册制，为机构提供了清晰的退出路径。公开数据显示，2021年共有613家中企实现IPO，VC/PE渗透率高达68%，创下10年内峰值。另一方面，二级市场高估值传导至一级市场，大量资金涌入Pre-IPO、战略投资等后期阶段，催生了许多巨额融资案例。

　　从2022年开始，监管转向“防风险、促实体”，一级市场估值倒挂、退出回报大幅缩水、地缘政治风险走高等因素，也一定程度上抑制了投资热情。中信建投资本年投资总量一度跌至30起以内，与最高点相比累计下滑62.7%，中信建投投资更是自2023年起年均参投数量保持在个位数。

　　集成电路投资压舱近一年半AI投资为零

　　统计区间内，中信建投旗下的2家机构至少参与了301起硬科技（集成电路、航空航天、智能装备、人工智能、信息技术、生物技术、新材料、新能源）投资事件，约占65.2%。其中，集成电路获拔得头筹，约占硬科技投资事件总数的22.9%。新材料紧随其后，投资事件占比16.9%。信息技术和智能装备的投资事件数均累计超过40起，合计占硬科技投资总量28.2%。

　　更进一步来看，中信建投投资的硬科技项目主要集中在集成电路赛道，投资事件数占其机构投资总数18.3%。中信建投投资在集成电路和新材料领域的活跃度远超其他赛道，投资事件数分别占细分领域投资总量84.1%、88.2%。

　　结合往期数据分析，2016-2020年中信建投系PE的硬科技投资数量开始攀升，以新材料、信息技术和生物技术为核心赛道，这一阶段的爆发与科创板开板、国家大力扶持科技创新等政策红利密切相关。2021-2022年，2家机构的年均硬科技投资总量维持在60起以上较高水平，集成电路是绝对“压舱石”，人工智能和新能源为后起之秀，碳中和背景下光伏、储能等领域以及AI硬件等方向成为新的增长极。

　　2024-2026年前五个月，中信建投系PE的硬科技投资回落至年均30起上下，集成电路投资占比稳定在40.0%左右。值得关注的是，尽管生成式AI和大模型技术爆发带来的热度极高，2家机构在人工智能领域的布局却为0。在新一轮科技革命浪潮中，中信建投系PE更侧重航空航天，正在闯关的eVTOL垂直起降飞行器研发商「沃飞长空」、航空零部件研发商「和鸿科技」等公司背后都有其身影。

　　成长期投资撑起“半壁江山” 向早期倾斜趋势明显

　　中信建投系PE的硬科技投资以A轮为主，该阶段事件占硬科技投资总量比例达29.2%，如果加上B轮，成长期阶段事件合计约占53.2%。这说明2家机构致力于捕捉已经度过死亡谷、商业模式初步验证、正处于快速扩张期的企业。而处于早期阶段的种子轮、天使轮和Pre-A轮，中信建投系PE参投事件共38起，约占硬科技投资12.6%。此外，券商系PE通常在企业IPO前最后一轮融资中“突击入股”，以锁定高确定性退出收益，但中信建投旗下的2家机构Pre-IPO轮事件数量仅约占1.0%。

　　更进一步来看，中信建投资本是A轮和B轮投资的绝对主力，分别占该轮投资总数的88.6%、90.3%。这说明机构承担了集团主要的直投任务，凭借其资金优势和品牌背书，在企业估值相对合理、增长确定性较高的成长期阶段介入，追求稳健的财务回报和IPO退出。中信建投投资虽然综合体量较小，但独自参与了Pre-C轮和Pre-D轮投资，反映其或作为集团触达前沿技术的触角，在更早阶段进行“卡位”。

　　结合往期数据分析，A轮和B轮始终占据了中信建投系PE硬科技投资的最大份额，特别在2021年和2022年高峰期，这两个阶段的项目数量占比分别为58.7%、53.3%。这种策略既能规避极早期的高风险，又能享受企业成长带来的高回报，符合其稳健投资的特点。2019年以后，天使轮事件有所增加，2024年占比达20.0%。随着硬科技赛道竞争的加剧，中信建投系PE开始向更早期的阶段延伸，尤其是技术壁垒极高但商业化尚需时日的“卡脖子”领域企业。

　　近四分之一项目注册北京长三角、珠三角并进

　　中信建投系PE约23.9%的硬科技投资聚集在北京，其中超过85%的投资由中信建投资本完成，中信建投投资参投的北京项目也占其投资总量的16.7%。北京拥有全国最密集的顶尖高校研究所，是人工智能、航空航天、量子计算等前沿硬科技的策源地，2家机构在此重点布局，能够第一时间接触到源自实验室的转化项目。

　　江苏和广东同样是中信建投系PE重仓地区，参投事件数占比分别为20.6%、15.0%。江苏拥有完善的制造业供应链，对于需要大量代工、封装测试、材料验证的硬科技企业而言，是最佳的产业化落地区域；广东在智能终端制造、电子信息等产业具备竞争优势，依托粤港澳大湾区战略，获投企业商业化能力更强。

　　结合往期数据分析，中信建投系PE在2017年以前，硬科技投资项目主要分布在北京，利用地缘优势进行早期的试探性投资。2020-2024年，其投资版图迅速向中国经济最活跃、硬科技产业最密集的长三角和珠三角地区扩张，江苏获投企业占比从22.6%提升至30.0%，浙江和上海投资占比合计接近20.0%，广东地区项目自2018年开始一直占有一席之地。与此同时，2家机构也在陕西、四川、湖北等中西部地区落子，形成了在军工航天、电子软件和光通信等赛道的差异化布局。

　　超七成待IPO企业为硬科技商业航天闯关九企占三席

　　据不完全统计，中信建投系PE至少有58个被投项目处于上市辅导或上市申报状态。其中，中信建投资本参与的项目约占84.5%。在待上市的被投企业中，硬科技公司共41家，集成电路企业约占29.3%。就地域分布而言，注册在北京和江苏的待IPO硬科技公司占比较高，分别为29.3%、26.8%。

　　具体来看，中信建投投资入股的工业机器人研发商「斯坦德机器人」已向港交所递表。招股书显示，机构2023年斥资3000万元参投，截至上市前持有371.52万股股份，持股比例约为1.68%；中信建投2025年参投的百度旗下AI芯片公司「昆仑芯」，启动科创板上市辅导，2025年最新一轮估值高达210亿元人民币，机构公开披露的持股比例约为0.24%。

　　2家机构共同参投的固态锂电池独角兽「卫蓝新能源」正在冲刺科创板上市，估值稳定在185亿元。芯片互联IP公司「牛芯半导体」、特种防腐涂料研发企业「海隆赛能」、5G通信基带芯片及智能手机SoC芯片公司「紫光展锐」等同样进入上市辅导阶段，歌尔股份旗下的传感器公司「歌尔微电子」也已二次递表港交所。目前正在冲击A股上市的9家商业航天企业中，中信建投系PE支持了3家，分别为中大型液体运载火箭企业「天兵科技」、商业航天公司「中科宇航」、卫星制造商「微纳星空」。

责任编辑：公司观察

券商系PE硬科技版图 | 广发证券：A轮、B轮压舱琻捷上市首日暴涨127%股权价值超3亿港元

新浪证券 — Thu, 18 Jun 2026 06:53:30 GMT

　　券商系股权投资与另类投资子公司，走到科技叙事的聚光灯下。

　　高峰回落存量博弈广发信德为投资主力

　　据2025年报披露，广发证券主要通过广发乾和（另类投资子公司）和广发信德（私募投资子公司）参与一级市场股权投资，本文将这2家机构统称为“广发系PE”。

　　基于天眼查公开信息不完全统计，截至2026年5月末，广发系PE共完成630笔投资，包括2起股权转让、1起定向增发。若剔除上述类型事件，2家机构共参与了627笔未上市企业的增量股权投资，广发乾和累计出手211次，广发信德公开披露的投资数为416起。

　　统计区间内，广发信德的投资活跃度高峰出现在2015年，全年参投50起事件，同比增幅高达163.2%。彼时正处于国内资本市场的繁荣期，一方面，“大众创业、万众创新”政策推动导向，另一方面，移动互联网快速崛起时期，TMT、O2O、共享经济等新模式涌现。

　　而广发乾和的投资数量最高峰出现在2021年，该年机构共计参与了43起投资，约为当期投资总量贡献55.1%，首次也是唯一一次反超广发信德。这一现象主要受两方面因素影响。其一，2019年科创板开板、2020年创业板注册制落地，保障了退出渠道的畅通。其二，资管新规后银行理财子公司、险资加大私募配置，美元宽松周期下外资大量涌入，募资压力相对较小。自2024年以来，随着监管趋严、二级市场估值体系重构，广发系PE投资以广发信德为主，广发乾和的年均投资事件数逐步缩减至10起以内。

　　集成电路、生物技术双轮驱动 AI投资已占“半壁江山”

　　统计区间内，广发证券旗下的2家机构至少参与了311起硬科技（集成电路、航空航天、智能装备、人工智能、信息技术、生物技术、新材料、新能源）投资事件，约占49.6%。其中，集成电路和生物技术并列第一，均约占硬科技投资事件总数的20.6%。信息技术紧随其后，投资事件占比约17.0%。智能装备、新能源和人工智能领域的投资事件数皆累计超过30起，合计占硬科技投资总量32.5%。

　　更进一步来看，广发乾和的硬科技投资主要集中在集成电路和信息技术赛道，投资事件数占细分领域投资总量均超过40.0%。广发信德在新能源和生物技术领域的活跃度远超其他赛道，投资事件数占比双双突破70.0%。

　　结合往期数据分析，2015-2019年广发系PE的硬科技投资数量开始稳步上升，期间信息技术行业是主要驱动力，与扶持科技创新、科创板筹备等利好政策出台时期高度吻合。2020-2023年，2家机构平均每年参投硬科技项目总数保持在40起上下，新能源和智能装备迅速崛起，成为新的增长极，这与全球能源转型、中国制造业升级以及国产替代加速的大趋势相符。若加上集成电路，三大赛道投资占硬科技投资总量比例从24.3%提升至59.5%。

　　2024-2026年前五个月，广发系PE硬科技投资频次有所回落，但集中度进一步提高。随着生成式AI和大模型技术爆发，2家机构明显加大了对AI算力、算法及应用层的布局，试图抓住下一轮科技革命的入场券。2025年其人工智能项目占比达44.4%，2026年1-5月该比例增长至50.0%。其中，人形机器人传感器核心供应商「蓝点触控」已明确IPO计划，目标2028年登陆科创板；AI基础设施企业「无问芯穹」也于近期完成股改，具身智能公司「星海图」拟启动赴港上市。

　　一半以上为成长期项目 C轮、D轮占比提升

　　广发系PE的硬科技投资以A轮为主，该阶段事件占硬科技投资总量比例达32.5%，如果加上B轮，成长期阶段事件合计约占54.0%。这说明2家机构倾向于在企业商业模式初步验证、产品开始规模化量产或市场拓展的关键时期介入。这一阶段的企业风险较早期大幅降低，且具备较高的成长爆发力，是获取超额收益的黄金窗口。而处于早期阶段的天使轮和Pre-A轮，广发系PE参投事件共计35起，约占硬科技投资11.3%。值得关注的是，券商系PE通常在企业IPO前最后一轮融资中“突击入股”，以锁定高确定性退出收益，但广发证券旗下的2家机构Pre-IPO轮事件数量仅约占1.9%。

　　更进一步来看，广发乾和在A轮和B轮的参与度相对较高，分别占该轮投资总数的31.7%、44.8%，合计占其机构投资总量53.4%。作为另类投资子公司，广发乾和更多地承担了科创板跟投、针对特定高成长性项目的早期卡位任务，参投Pre-A轮事件数高于D轮、E轮、战略融资轮等后期阶段。广发信德则承担了主要的资金输出和项目挖掘工作，参与A轮投资事件数明显超出其他轮次，约为第二名B轮的近2倍，占其投资总量超三分之一。

　　结合往期数据分析，A轮始终贯穿广发系PE硬科技投资。2015年，B轮项目开始增加，特别在2020-2023年期间，该阶段事件数占比一度接近40.0%。2021年以后，2家机构的C轮、D轮等中后期项目数量走高。这说明随着硬科技赛道的成熟，头部效应显现，广发系PE更倾向于投资已建立技术壁垒、即将上市的龙头企业，以获取更确定的回报。

　　广东“大本营”占近三成近年重仓京沪研发高地

　　广发系PE约28.0%的硬科技投资聚集在“大本营”广东，其中注册在深圳的项目占比接近30.0%。这既得益于地缘优势带来的信息不对称减少，也源于粤港澳大湾区强大的电子信息与智能制造产业链。

　　此外，江苏、上海和北京获投事件数占比皆在10%以上。广发信德在长三角地区的投资合计约占其投资总量的35.4%。深究背后原因，江苏在高端装备、新材料领域展现出产业集群效应，上海在集成电路、生物医药等硬科技前沿领域拥有众多头部企业，浙江数字经济尤为发达。广发乾和排在广东、江苏后的第三大“票仓”为北京，累计参与了20笔投资。北京除了在人工智能、航空航天等基础研发型硬科技领域具有独特优势，还拥有更多科技创新方面的政策性机会。

　　结合往期数据分析，广发系PE在2014年以前，硬科技投资项目主要分布在广东地区，高度依赖本土资源。2015-2019年，其投资版图开始迅速扩大，江苏、浙江和上海等地区项目数量显著增加，这与长三角一体化上升为国家战略、科创板筹备等关键举措相对应。而在投资最活跃的2020-2023年，广发系PE将投资触角延伸至安徽、四川等中西部区域。而上海和北京由于集成电路和人工智能等高精尖企业众多，2024年以后已成为其投资重要构成，获投项目占比由40.0%攀升至83.3%。

　　琻捷SENASIC敲钟粤芯、燧原、长鑫相继过会

　　据不完全统计，广发系PE至少有60个被投项目处于上市辅导或上市申报状态。其中，广发信德参与的项目约占58.3%。在待上市的被投企业中，硬科技公司共36家，集成电路企业约占30.6%。就地域分布而言，注册在广东的待IPO硬科技公司占比较高，约为47.2%。

　　具体来看，高性能芯片公司「琻捷SENASIC」于6月17日顺利登陆港交所，每股定价18.36港元，共发行4806.62万股股份，上市首日早盘高开72.11%，最终以41.70港元/股收盘，单日涨幅高达127.1%。广发信德通过两只基金合计拥有公司726.48万股股份，持股比例约为1.92%。若以最新市值推算，该笔投资账面价值约为3.03亿港元。

　　与此同时，广发乾和和广发信德联手投资的芯片厂商「粤芯半导体」已过会。据公开报道显示，广发信德于2021年7月通过2只基金入股，不到一年的时间内广发乾和迅速跟投，截止上市前2家机构共持有公司1.03%的股份。GPU独角兽「燧原科技」和存储芯片研发商「长鑫科技」也已过会，前者广发乾和分别于2023年、2025年两次参投，目前共持有公司794万股股份，持股比例约为2.04%。后者广发信德参与了公司2025年的D轮融资，直接持股比例约为0.18%。

　　广发信德参投的精密光学研发企业「立景创新」已向港交所递表，2024年最后一轮融资完成后其估值高达225亿人民币。合成生物技术平台「引航生物」、医疗AI企业「推想科技」等筹备赴港上市，AI芯片研发商「清微智能」、基因细胞药物技术公司「艺妙神州」、光伏硅片企业「高景太阳能」等多个百亿级估值项目也已进入上市辅导阶段。

责任编辑：公司观察

券商系PE硬科技版图 | 中信证券：立足北京辐射长三角陪跑宇树科技2年账面回报或超11倍

新浪证券 — Thu, 18 Jun 2026 06:52:07 GMT

　　券商系私募投资与另类投资子公司，走到科技叙事的聚光灯下。

　　三轮高峰与回落中信金石主导、中证投资收缩

　　据2025年报披露，中信证券主要通过中证投资（另类投资子公司）和中信金石（私募投资子公司）参与一级市场股权投资，本文将这2家机构统称为“中信系PE”。

　　基于天眼查公开信息不完全统计，截至2026年5月末，中信系PE共完成了696笔投资，包括62起定向增发、13起股权转让、3起并购、1起出资设立和1起私有化。若剔除上述类型事件，2家机构共参与了611笔未上市企业的增量股权投资，中证投资累计出手239次，中信金石公开披露的投资数为372起。

　　统计区间内，中信金石有两个明显的投资活跃高峰，分别是2010年和2015年。前者属于2008年金融危机后期，各项经济刺激政策带动资本市场复苏。后者处于移动互联网快速崛起时期，TMT、O2O、共享经济等新商业模式，积极寻求融资上市。

　　中证投资的投资数量最高峰出现在2021年，全年参投56起事件，同比显著增长27.3%。这主要受两方面影响。其一，2019年科创板开板、2020年创业板注册制落地，保障了退出渠道的畅通。其二，资管新规后银行理财子公司、险资加大私募配置，美元宽松周期下外资大量涌入，募资压力相对较小。进入2024年后，随着监管趋严、二级市场估值体系重构，中信系PE投资以中信金石为主，中证投资的年均投资事件数逐步缩减至10起以内。

　　新材料投资占比超20% 新能源、人工智能崛起

　　统计区间内，中信证券旗下2家机构至少参与了373起硬科技（集成电路、航空航天、智能装备、人工智能、信息技术、生物技术、新材料、新能源）投资事件，约占61.0%。其中，新材料约占硬科技投资事件总数的21.2%，约占未上市企业股权投资总量的12.9%。集成电路、信息技术和智能装备紧随其后，投资事件合计约占硬科技投资总量45.0%。

　　更进一步来看，中信金石和中证投资在各个领域的投资占比相对均衡，说明其内部对硬科技投资有高度统一的战略规划。纵向对比而言，中信金石在新材料和信息技术领域活跃度远超其他赛道，投资事件数占细分领域参投事件总和均超过60.0%。中证投资在集成电路和航空航天领域表现突出，投资事件数分别占相应领域投资事件总数的50.0%、53.8%。

　　结合往期数据分析，2014-2019年中信系PE的硬科技投资数量开始缓慢攀升，2015年和2017年出现的两个小高峰，主要受信息技术和新材料赛道兴起影响。2020-2023年，2家机构平均每年参投硬科技项目事件总数保持在50起上下，2022年一度高达58起。自2021年开始，新能源成为仅次于新材料和集成电路的重要板块，这与“双碳目标”的提出及新能源产业链的爆发高度契合，三大赛道投资占比从35.7%提升至65.5%。

　　2024-2026年前五个月，尽管中信系PE的投资明显回归理性，但新材料和集成电路仍是基石，事件数合计占比稳定在50.0%以上。炙手可热的人工智能赛道，2025年获投事件占硬科技投资总量比例超过四分之一。其中，商用服务机器人企业「云迹科技」率先登陆港交所，大模型对话式人工智能平台「思必驰」近日再次递表；具身智能公司「乐聚机器人」创业板IPO申请已被深交所正式受理，「宇树科技」顺利通过科创板上市审核。

　　成长期投资贡献超六成调整期偏好战略融资

　　中信系PE的硬科技投资以A轮为主，该阶段事件占硬科技投资总量比例达26.8%，如果加上B轮（21.2%）和C轮（13.1%），成长期阶段事件合计约占61.1%。“硬科技”项目通常研发周期长、技术门槛高，处于成长期的企业核心技术壁垒已基本形成，产品开始小规模量产或获得头部客户验证。此时介入，既规避了早期阶段极高的技术失败风险，又能享受到企业高速发展带来的估值倍增红利。而处于早期阶段的天使轮和Pre-A轮，中信系PE参投事件一共只有21起，约占硬科技投资总量的5.6%。值得关注的是，券商系PE通常在企业IPO前最后一轮融资中“突击入股”，以锁定高确定性退出收益，但中信证券旗下的2家机构Pre-IPO轮事件数量仅约占1.3%。

　　更进一步来看，中信金石参投A轮事件最多，约占其硬科技投资总数的近三成。B轮和战略融资轮分别占该轮投资总数的21.2%、11.8%，这说明中信金石是成长期项目的绝对主力，除了财务投资，也通过战略投资来整合产业链资源。中证投资则更聚焦中早期，承担较高的技术风险，A轮、B轮和C轮投资事件数均超过30起，天使轮和Pre-A轮合计占比38.1%，D轮以后的投资事件数保持在个位数。

　　结合往期数据分析，A轮始终是中信系PE硬科技投资的“压舱石”。2020-2023年，B轮异军突起，投资事件数占比从23.8%增长至29.3%。战略融资轮在2018年（低谷期）和2024-2025年（调整期）表现相对突出。这从侧面显示中信系PE在市场低迷时更倾向于做战略投资，利用自身的产业优势去抄底或整合优质资产，发挥“国家队”的稳定器作用。

　　北京为主、长三角为辅中证投资聚焦广东

　　中信系PE近20.0%的硬科技投资聚集在北京，中信金石和中证投资参投注册在北京的项目数分别占比机构投资事件总数18.2%、20.1%。北京拥有全国最顶尖的高校资源和科研院所，是原始创新和基础研究的策源地。对于硬科技投资而言，芯片设计、人工智能算法等领域核心技术都源自北京的实验室或高校转化项目。

　　此外，排名前五的地区分布中，长三角地区占据三席，浙江、江苏和上海投资数合计占比35.6%。中信金石在浙江保持高比例投入，侧重数字经济、智能装备以及新材料的应用端，致力于利用浙江强大的市场化能力加速信息技术变现。

　　广东是中证投资除北京外第二大重仓地区，约占投资事件数总量17.0%。作为制造业中心，深圳拥有极其完善的电子产业链和硬件孵化环境，广州在汽车、生物医药方面也有深厚积累。对于“硬科技”中的集成电路、智能装备、新能源等需要落地制造和快速迭代的领域，广东具有较高的竞争优势。

　　结合往期数据分析，中信系PE在2020年以前，硬科技投资项目以北京和上海超一线城市为主、长三角和珠三角为辅，2家机构有意识地构建起“京津冀+长三角+粤港澳”核心投资版图。2020-2022年，集成电路、新能源产业链高度集中的长三角地区崛起，浙江与江苏获投项目数显著提高。而随着沿海成本上升和国家战略引导，部分硬科技产业向中西部转移。中信系PE敏锐地捕捉到了武汉（光电子）、合肥（显示屏/芯片）、成都（电子信息）等地的机会，进行了前瞻性布局。

　　双平台联手入股宇树科技多个储备项目估值可观

　　据不完全统计，中信系PE至少有111个被投项目处于上市辅导或上市申报状态。其中，中信金石参与的项目约占50.5%。在待上市的被投企业中，硬科技公司共73家，新材料和集成电路企业各占19.2%。就地域分布而言，注册在广东的待IPO硬科技公司占比较高，约为19.2%。

　　具体来看，中证投资和中信金石联手投资的人形机器人企业「宇树科技」近期已经过会。据公开报道显示，中信金石于2024年1月以1.55亿元入股，上市前持股比例约为4.1520%，中证投资则于同年8月跟投约0.14亿元，持股比例约为0.3377%。若以募资总额和发行股份占股本比例简单推算，公司发行后总市值约为420亿元，中信系PE整体账面价值约为18.86亿元，该笔投资回报倍数高达11.16倍。

　　除此之外，2家机构共同参投的RISC-V芯片研发商「奕斯伟计算」年初第二次向港交所递表，最新估值高达353亿元人民币‌；中证投资2022年入股的量子计算公司「本源量子」刚刚完成30亿元Pre-IPO轮融资，投前估值达210亿元。光伏硅片企业「高景太阳能」、5G通信基带芯片及智能手机SoC芯片公司「紫光展锐」、商业运载火箭研发公司「星际荣耀」等数个百亿级估值项目也已进入上市辅导阶段。

责任编辑：公司观察

券商系PE硬科技版图 | 中金公司：参投银河通用、面壁智能等独角兽商业航天闯关九企占五席

新浪证券 — Thu, 18 Jun 2026 06:51:07 GMT

　　券商系私募投资与另类投资子公司，走到科技叙事的聚光灯下。

　　中金资本降温、中金私募攀升中金浦成陷入停滞

　　据2025年报披露，中金公司主要通过中金资本、中金私募2家私募投资子公司以及中金浦成1家另类投资子公司参与一级市场股权投资，本文将这3家机构统称为“中金系PE”。

　　基于天眼查公开信息不完全统计，截至2026年5月末，中金系PE共完成了949笔投资，包括21起股权转让、13起定向增发、5起并购、5起出资设立和3起基石投资。若剔除上述类型事件，3家机构共参与了902笔未上市企业的增量股权投资，中金资本累计出手708次，中金私募和中金浦成公开披露的投资事数分别为124起、70起。

　　统计区间内，中金资本的投资活跃度最高峰出现在2021年，全年参投122起事件，同比大幅增长24.5%。一方面，2019年科创板开板、2020年创业板注册制落地，保障了退出渠道的畅通。另一方面，资管新规后银行理财子公司、险资加大私募配置，美元宽松周期下外资大量涌入，募资压力相对较小。2021-2023年，中金资本累计参投事件总数高达345起，约占中金系PE投资总量超四成，占自身投资总量近一半。不过，受二级市场估值倒挂、美元LP大幅退潮、监管要求趋严等因素影响，从2024年开始其投资活跃度骤降，近2年平均投资事件数徘徊在50起上下。

　　而作为重点服务长三角实体经济及长三角一体化发展的区域性投资子平台，中金私募自2020年成立以来，年均投资频次保持在15-30起之间。2025年，该机构将投资重心全面转向人工智能、半导体、航空航天等国家战略赛道，与德国汽车零部件巨头舍弗勒集团、新能源上市公司海兴电力共同成立产业基金，投资事件数大幅攀升至28起。中金浦成于2017年正式成立，接近八成投资发生于2020-2022年，进入2025年以后机构投资活动陷入停滞状态。

　　逾六成为硬科技投资重仓生物技术转向人工智能

　　统计区间内，中金公司旗下3家机构至少参与了552起硬科技（集成电路、航空航天、智能装备、人工智能、信息技术、生物技术、新材料、新能源）投资事件，约占比61.2%。其中，生物技术约占硬科技投资事件总数的22.6%，约占未上市企业股权投资总量13.9%。集成电路、和新材料和信息技术紧随其后，投资事件合计约占硬科技投资总量46.0%。

　　更进一步来看，中金资本在生物技术领域的参投事件“断崖式”领跑，占细分领域参投事件均超80%。中金私募则在新材料和人工智能领域表现突出，投资事件数占比分别为25.3%、26.7%，而中金浦成约34.1%硬科技投资集中在集成电路领域。

　　结合往期数据分析，2020-2023年中金系PE硬科技投资以生物技术为主、集成电路和信息技术为辅，三大赛道投资占比基本稳定在50.0%以上，2020年一度逼近73.0%。然而，2023年其在信息技术领域的布局开始收缩，2024年生物技术投资事件数同比锐减73.7%，2025年集成电路相关投资仅约占当期硬科技投资事件总量14.8%。

　　相较之下，伴随全球AI大模型爆发、生成式AI兴起，3家机构在人工智能赛道的投资力度显著加大。2025年-2026年前五个月，中金资本和中金私募共参与了34起投资事件。其中，具身智能“独角兽”「银河通用」最新投后估值高达30亿美元，「星海图」、「灵心巧手」估值也达到200亿元以上；工业机器人研发商「梅卡曼德」已向港交所递表，基础大模型公司「面壁智能」、AI芯片企业「阵量智能」、AI Agent研发商「MemoraX AI」等明星项目近期完成新一轮融资。

　　成长期为主、早期为辅趋向“哑铃式”分布

　　中金系PE的硬科技投资以B轮为主，该阶段事件占硬科技投资总量比例达27.9%，如果加上A轮和C轮，成长期阶段事件合计约占66.1%。而处于早期阶段的种子轮、Pre-天使轮、天使轮和Pre-A轮，参投事件数一共只有55起，约占硬科技投资10.0%。这说明中金系PE更偏好已经验证商业模式、需要规模化扩张的成长期企业。值得关注的是，券商系PE通常在企业IPO前最后一轮融资中“突击入股”，以锁定高确定性退出收益，但中金公司旗下的3家机构Pre-IPO轮事件数量仅约占2.4%。

　　更进一步来看，中金资本参投B轮事件最多，约占其硬科技投资总数的近三成。该阶段企业普遍已实现技术或产品落地，营收开始放量但尚未盈利，机构此时入局估值相对合理，后续退出周期可控。中金私募则担任了更为灵活的投资角色，超过四分之一投资事件为A轮，种子轮、Pre-天使轮、天使轮、Pre-A轮等早期阶段事件合计约占15.5%。中金浦成除了B轮融资，参与C轮事件次数远高于其他阶段，约占其硬科技投资总量20.5%。

　　结合往期数据分析，A轮和B轮始终是中金系PE硬科技投资的“基石”，特别在2020-2023年活跃期间，两大阶段的投资事件数合计占比从33.3%大幅提高至61.9%。从2024年开始，其早期（Pre-A轮、天使轮）和中后期（C轮、D轮）阶段的投资频次稳中有进，说明3家机构倾向于聚焦投资成本更低或确定性更高的项目。

　　长三角撑起近“半壁江山” 广东获投项目数走高

　　中金系PE超过四分之三的硬科技投资项目聚集在超一线城市和长三角地区。上海、北京、江苏和广东四个地区投资事件数约占硬科技投资的65.0%，折射出其精准锚定科技创新高地的策略特征。上海既是国际金融中心又是芯片设计、人工智能和生物医药等产业龙头聚集地，中金资本和中金私募分别累计参投75起、18起事件，合计占上海投资事件总量95.9%。北京坐拥高校科研资源，是人工智能、量子计算等前沿技术的主战场，江苏的高端制造和半导体产业链基础深厚，广东尤其深圳是硬件创新和电子信息中心，中金系PE参投事件总数皆在85起以上。

　　而若将上海、江苏、浙江和安徽合并计算，长三角地区获投事件数占比达48.2%。需要注意的是，中金私募虽然核心是服务长三角一体化，但其在北京和广东地区的投资并不在少数，分别占机构累计投资总量的20.2%、14.3%，触角也伸向了贵州、陕西等西部地区。这一定程度上说明机构投资并未完全受限于长三角，而是在全国范围内寻找高爆发力的商业创新项目。

　　结合往期数据分析，中金系PE在上海的硬科技投资长期占据最高份额，北京、江苏构成第二梯队主力，头部区域具备较强的抗周期能力。2021-2024年，3家机构在广东的活跃度走高，获投项目基本集中在电子信息硬件和智能制造领域。浙江和安徽也在2021年之后崭露头角，数字经济、安防监控、新型显示、新能源汽车等产业形成差异化优势。由此可见，随着时间推移，中金系PE的资金逐步向头部城市集聚。

　　AI芯片燧原科技过会人工智能、商业航天多点开花

　　据不完全统计，目前中金系PE至少有152个被投项目处于上市辅导或上市申报状态。其中，中金资本参与的项目约占83.6%。在待上市的被投企业中，硬科技公司共97家，集成电路企业占比接近30.0%，生物技术和新材料公司分别约占18.6%、16.5%。就地域分布而言，注册在上海和江苏的待IPO企业占比较高，分别为22.7%、17.5%。

　　具体来看，中金资本参投的AI算力芯片公司「燧原科技」已顺利过会。公开信息显示，机构通过基金中金共赢启江（上海）科创股权投资基金合伙企业（有限合伙）和厦门中金盈润股权投资基金合伙企业（有限合伙）直接持有公司股份，持股比例分别为0.93%、0.31%，中金私募约持股0.31%。

　　百度旗下的AI芯片公司「昆仑芯」在向港交所递表4个月后，启动科创板上市辅导备案，同时推进A+H上市。中金私募2025年参与其D轮融资，投后估值约为210亿元，而市场预计估值最高可达1000亿港元，不到一年的时间内翻了五倍；中金浦成2022年入股的「七腾机器人」，通过借壳「胜通能源」，成为第一个抢滩A股上市的智能机器人公司。

　　中金系PE在商业航天领域同样迎来“收获期”。中大型运载火箭研发商「蓝箭航天」近期完成IPO辅导，中金资本通过中金战新、中金传合两只基金分别持股0.42%、0.25%。若以最新750亿元市场估值推算，中金资本持股对应市值约为5.03亿元。「天兵科技」、「星际荣耀」、「银河航天」、「航天驭星」也均处于IPO辅导或IPO受理阶段。9家明确冲刺A股上市的商业航天企业中，有5家背后出现中金系PE身影。

责任编辑：公司观察

券商系PE硬科技版图 | 国泰海通：重仓集成电路、信息技术持股国产CPU龙头兆芯集成6.3%

新浪证券 — Thu, 18 Jun 2026 06:50:05 GMT

　　券商系私募投资与另类投资子公司，走到科技叙事的聚光灯下。

　　私募子、另类子整合投资活跃度步入回升周期

　　2025年3月，国泰君安证券与海通证券正式完成合并重组，成立国泰海通证券。其中，国泰君安旗下的另类投资子公司为证裕投资，私募投资子公司为国泰君安创投。而海通证券旗下的另类投资子公司为海通创新，私募投资子公司为海通开元。本文将这4家机构统称为“国泰海通系PE”。

　　据2026年4月公告披露，国泰海通董事会已通过决议，海通创新将合并吸收证裕投资，存续公司拟更名国泰海通证裕投资有限公司；海通开元将全资控股合并国泰君安创投，海通开元拟更名为国泰海通开元投资有限公司，国泰君安创投成为国泰海通开元的全资子公司。

　　基于天眼查公开信息不完全统计，截至2026年5月末，国泰海通系PE共完成了1056笔投资，包括401起定向增发、7起IPO上市、7起股权转让、3起并购、2起出资设立和1起基石投资。若剔除上述类型事件，4家机构共参与了635笔未上市公司的增量股权投资，海通开元和国泰君安创投分别累计出手303次、213次，海通创新和证裕投资公开披露的投资事件总数为99起、20起。

　　统计区间内，海通开元和海通创新的投资活跃度最高峰出现在2015-2016年，彼时受A股牛市情绪、“双创”政策及乐观退出预期影响，2家机构参投事件数合计分别为75起、47起，约占整体国泰海通系PE投资总量60%-70%。不过，随着监管趋严、估值泡沫出清，海通创新此后每年的投资事件数基本保持在5起以内，海通开元则从2017年的20起降至10起上下。

　　相较之下，国泰君安创投存在2个明显的投资活跃期。除了2015-2016年，2025年由于人工智能、半导体、新能源等领域政策红利释放，机构围绕产业链国产替代和技术突破等方向积极布局，投资事件数大幅回升至31起。2026年国泰君安创投延续高歌猛进的势头，前五个月投资总数已约为2025年全年的八成。证裕投资成立于2018年，作为4家子公司中最晚进入市场的机构，其投资活跃度相对较低，主要集中在2020-2024年。

　　硬科技投资占比近45% 集成电路为主多线并进

　　统计区间内，国泰海通旗下4家机构至少参与了284起硬科技（集成电路、航空航天、智能装备、人工智能、信息技术、生物技术、新材料、新能源）投资事件，约占比45.2%。其中，集成电路和信息技术分别约占硬科技事件总数的22.2%、21.5%，合计约占未上市企业股权投资总量19.5%。

　　更进一步来看，海通开元在集成电路和信息技术领域的参投事件最多，占各自细分领域参投事件均超过57%。海通创新在航空航天和新材料赛道领跑，投资事件数分别占赛道投资总量75.0%、41.5%。国泰君安创投在人工智能领域表现突出，26起投资事件中有15起由其参与。

　　结合往期数据分析，集成电路是国泰海通系PE近10年硬科技投资的“主线”。从2017年开始，其芯片相关投资数量占硬科技投资事件总量的比例基本稳定在20%-30%之间，2023年一度突破40.0%，2024年集成电路公司获投比例更是达到三分之二。

　　信息技术曾是4家机构重点配置的赛道，2015年37个获投项目中，近一半是云计算、区块链、大数据等信息技术公司。2026年前五个月，以量子科技为主的信息技术前沿科技企业备受青睐，海通开元和国泰君安创投联手投出了量子芯片公司「图灵量子」和量子计算机研发商「量旋科技」。

　　与此同时，海通开元和国泰君安创投的身影也出现在基础大模型“独角兽”「面壁智能」和「爱诗科技」、AI Infra公司「硅基流动」以及具身智能企业「灵猴机器人」等多个炙手可热的人工智能项目背后。海通创新2020-2024年集中押注商业航天公司，「中科宇航」、「微纳星空」、「长光卫星」等已先后进入上市辅导或上市申报阶段。

　　Pre-IPO轮仅占1.4% “投早、投小”趋势明显

　　国泰海通系PE的硬科技投资以A轮为主，该阶段事件占硬科技投资总量比例达32.4%，B轮紧随其后，约占18.3%。处于早期阶段的天使轮和Pre-A轮，参投事件数合计只有23起，占硬科技投资总量的比例仅为8.1%。由此可见，4家机构整体呈现典型的成长期投资机构特征，尤其聚焦企业从模式验证到快速扩张的中早期阶段。值得关注的是，券商系PE通常在企业IPO前最后一轮融资中“突击入股”，以锁定高确定性退出收益，但国泰海通旗下的4家机构Pre-IPO轮事件数量合计只有4起，约占1.4%。

　　更进一步来看，国泰君安创投参投A轮事件最多，约占其硬科技投资总数的近四成。海通开元投资覆盖面最广，从天使轮到Pre-IPO轮皆占据主导地位，参与的A轮和B轮投资事件共计65起，约占50.4%。海通创新的战略融资轮数量仅次于A轮，约占其硬科技投资总量的17.0%。

　　结合往期数据分析，A轮始终是国泰海通系PE硬科技投资的“基石”。在2015年和2025年两个历史高峰时期，A轮投资事件数分别占比37.8%、25.0%。2026年前五个月，4家机构共参投了10起A轮融资，约占硬科技投资总量的38.5%。此外，D轮以后的后期轮次正逐渐被边缘化，其战略融资轮和Pre-IPO轮自2022年以来各完成了2笔。而随着2025年大模型、具身智能等新技术的爆发，硬科技赛道目前已进入极度活跃的投资窗口期，推动国泰海通系PE投资策略向Pre-A轮、天使轮等更早期阶段倾斜。

　　四分之一投向上海立足“大本营” 辐射长三角

　　国泰海通系PE超过八成硬科技获投项目聚集在超一线城市和产业特征明显的地区。作为国泰海通的“大本营”，上海是国际金融中心和科创中心，汇聚了半导体、生物医药等产业龙头，投资事件数断层式领先，约占四分之一。北京高校科研资源密集，是人工智能、量子计算等前沿技术的主战场，参投事件约占13.7%。江苏、广东、浙江和安徽是制造业强省，新能源、新材料、高端装备等产业化落地场景成熟，陕西航空航天产业优势和政策红利深厚。前七大地区投资事件合计占硬科技投资总量比例高达82.7%。

　　更进一步来看，国泰君安创投和证裕投资重点布局一线城市，上海和北京的投资事件数合计分别占各自硬科技投资总数的44.6%、60.0%。海通开元主要围绕江苏、浙江和安徽等长三角地区进行差异化布局，与其集成电路和信息技术产业链投资策略升级相吻合。海通创新由于侧重航空航天领域，在陕西一个省的投资占比就高达41.5%。

　　结合往期数据分析，国泰海通系PE在上海的硬科技投资稳中有进，北京、江苏长期居于第二梯队，一定程度上反映了头部区域具备较强的抗周期能力。陕西得益于航空航天产业成果转化和政策倾斜，2015年投资事件数占比显著提升，约占当期硬科技投资总量18.9%。长三角和珠三角地区的产业集群一体化支持技术商业化落地，4家机构致力于挖掘新材料、新能源、智能终端等投资机会。

　　押中长鑫科技、紫光展锐多个百亿项目冲刺上市

　　据不完全统计，目前国泰海通系PE至少有55个被投项目处于上市辅导或上市申报状态，其中海通开元参与的项目约占56.4%，国泰君安创投参与的项目约占27.3%。在待上市的被投企业中，硬科技公司共有31家，集成电路企业约占32.3%。就地域分布而言，注册在上海的待IPO硬科技公司占比较高，约为29.0%。

　　具体来看，海通开元参投的存储芯片公司「长鑫科技」已顺利过会。公开信息显示，机构通过出资平台合肥市海通徽银股权投资合伙企业（有限合伙）持有长鑫科技2.86亿股股份，持股比例约为0.47%。若按上市后万亿市值计算，该笔投资账面价值有望高达47亿元。

　　重组抗体药物研发外包服务商「百英生物」3月在北交所IPO上会也已获通过，海通创新持有公司104.96万股股份，持股比例约为1.76%；国泰君安创投陪跑近五年的GPU芯片设计厂商「兆芯集成」已经历两轮问询，截至上市前机构持股约5.13%，联合海通创新持有的1.21%，国泰海通系PE持股比例合计6.34%；证裕投资和国泰君安创投共同参投的基因测序企业「安诺优达」同样于近期向港交所递表，两家机构持股比例合计5.5%。

　　除此之外，5G通信基带芯片及智能手机SoC芯片公司「紫光展锐」、民营商业卫星公司「微纳星空」、商业火箭研发公司「中科宇航」等估值在百亿级别的获投项目也都已蓄势待发，距离正式登陆资本市场仅一步之遥。

责任编辑：公司观察

招聘丨汽车及机器人方向

Wed, 17 Jun 2026 12:11:52 GMT

AI司机发自副驾寺

智能车参考 | 公众号 AI4Auto

在量子位，我们一直盯着AI如何重构物理世界。

而当下最性感的两个硬核载体，无疑是机器人（具身智能）与智能汽车。

△

图片为AI生成

岗位二：视频编导/视觉主创（机器人与智能汽车方向）

🎯 职位定位：

你将是量子位视频内容的视觉主创。

我们希望你围绕智能汽车与具身智能机器人，把硬核的技术亮点与用户价值，转化为高信息密度、高专业度、且兼具极客趣味的视觉内容。

用最具冲击力的视频语言，帮助更多人看懂产品、解析技术。

📋 岗位职责：

数据分析与优化：跟踪视频播放量、互动率等底层数据，结合用户反馈持续优化内容策略，提升渠道影响力。

🛠️ 我们希望你具备：

3年以上视频制作经验：有智能汽车、数码评测或科技类硬核内容的创作案例（请务必随简历附带作品链接）。
扎实的硬核常识：具备基础汽车与硬件知识，了解智能座舱、辅助驾驶、机器人等系统的基本原理。
硬性基础条件：持有C1/C2驾照，能独立熟练驾驶完成拍摄任务；抗压能力强，能适应频繁外景出差（年均出差时长占比约40%）。

✨ 加分项：

有数码产品评测经验，擅长通过精准的对比测试展现产品特性。
掌握无人机航拍、360°环景拍摄等特殊摄制技术。

简历投递说明：

1、请将个人简历发送至zhaopin@qbitai.com，邮件主题请注明“XX方向应聘 - [你的姓名]”；

2、随简历附上你的科技行业代表作品，或者能展现个人写作水平和风格的作品。

关于量子位：

截至2025年，通过及时追踪AI及前沿科技进展，量子位在微信公众号已经有超260万订阅用户，全网用户超700万，日均阅读量200万+。

在新榜和清博等第三方数据平台，量子位已是AI以及前沿科技行业TOP1新媒体。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

AI，为什么总卡在业务流“门外”？

Wed, 17 Jun 2026 08:12:21 GMT

来源：深响

作者｜吕玥

AI火热，“All in AI”也成了不少CEO的口头禅。但现实却要冷峻得多，很多企业发现真正让AI在组织里跑起来，远比想象中困难。

最直接的问题是“燃料”没准备好——企业核心资料和数据散落在各个系统中，甚至还有大量关键经验沉淀在老员工脑子里。

与此同时，组织内部还存在不小的摩擦力。有些企业是各自为战——员工各自使用熟悉的AI工具，虽然点状提效，却无法形成组织合力；还有些企业则是自上而下强推AI，结果增加了工作量和流程复杂性，员工叫苦不迭。

另一个更普遍的问题在于管理者的期待过于激进。不少企业一开始就希望AI能够直接“降本增效”、替代人工，但现实是大量非标准化问题依然需要人类判断，最终又重新回到人工处理，反而增加了成本。

麦肯锡数据显示，88%的企业已经在至少一个职能中常态化使用AI，但多数仍停留在探索或试点阶段，仅有约三分之一企业计划推进规模化落地。

为什么AI如此难以融入企业核心业务流？

在昨日举办的人工智能+生态大会（AIEC 2026）上，浪潮信息董事长彭震给出了一个形象的判断：“在绿皮火车上改造不出高铁。”

在他看来，企业需要的不是“+AI”，而是“AI+”。前者只是把AI当作外挂工具，在现有流程上打补丁；而后者则是从底层重构业务流程、组织形态和管理体系，让AI成为核心生产要素。

变革远比装几个软件要复杂得多，这是一场触及组织灵魂的“AI原生进化”。

跳出工具思维，

用AI重塑创新力

当企业决定拥抱AI，管理者最自然的反应往往会是：能省多少钱？能提多少效？

这个出发点没有错，但如果止步于此，就容易陷入“工具思维陷阱”。

比如员工使用不同AI工具，看似节省了时间，但很多时间又被消耗在协调、审批、返工和反复修改中。效率提升未必真实发生，反而增加了“调教AI”的隐性成本。

换个角度想，当所有企业都在使用AI提效时，竞争格局其实并没有发生根本变化。就像电影院里所有观众同时站起来，却没有获得更好的观影体验。

而且对于企业而言，降本增效始终只是手段，可持续增长才是目标。如果把AI的价值锚定在“省钱”上，就容易陷入局部优化，而忽略了更重要的创新能力建设。

AI真正的价值，不是做“成本的加减法”，而是做“能力的乘法”。前者把AI当作压缩成本的工具，后者则是用先进技术重塑企业的生产力和创新力。

彭震用四个相互关联的维度，描绘了AI如何重塑企业的创新能力：

首先是创新速度。传统研发以年为单位，一款新产品从概念到上市动辄三到五年。而在AI辅助下，海量数据处理和高速仿真将这一周期压缩到数天甚至数周。这不是快一点，而是快了一个数量级。

速度的突破带来了成本的解放。过去，创新依赖大规模物理实验，每一次试错都是真金白银。而AI将创新过程转向数字仿真和计算验证，极大降低了试错成本。

当时间和成本不再成为主要约束，创新空间也被进一步打开。“AI有深度又有宽度，可以涵盖从市场调研到架构设计到底层代码的全流程，这是任何单个人类专家都无法企及的知识广度。”正如彭震所说，人类只能在少数几种候选方案中评估择优，但AI能从数百万种可能性中进行探索和优化。

最终创新质量发生了根本性变革。决策模式从依赖定性判断，升级为基于海量数据的精准推演。创新的成功率和可靠性不再是碰运气，而是可计算、可复现的结果。

速度、成本、空间、质量——这四个维度层层递进，共同指向一个结论：AI不是在优化旧路径，而是在开辟新赛道。

从认知到落地，

关键在「组织」进化

当然创新从来不是某个员工的个人行为，而是组织能力的产物。现实中真正让企业感到“痛”的，是组织如何与AI共处的问题。

对于影响AI进入核心业务流的因素，彭震的判断很明确——企业AI转型的最大阻力并非技术，而是人。

技术可以买，算力可以堆，模型可以调，但围绕“人”构建起来的组织体系，很难被快速改变。现行企业的考核、审批、权限体系，无一不是围绕“人”的特性设计；但Agent的协作方式、产出节奏、犯错模式与人截然不同。如果继续用管理人的方式管理Agent，用人的流程匹配Agent，摩擦几乎不可避免。

Gartner预测，到2027年，40%的企业Agent项目会因为治理失败被取消。而目前真实案例已不少见：有企业引入Agent处理客服工单，Agent几秒钟即可完成初步处理，但后续审批流程仍然按照人工模式设计，结果工单在审批环节停留两天。还有企业多个项目组各自部署Agent，由于缺乏统一权限体系，一个Agent调用数据时触发另一个系统的安全警报，导致任务中断。

问题并不在Agent能力，而在组织没有准备好。

对此，彭震提出了“Humagent”（Human+Agent，人+智能体）的概念——未来企业将不再是“人的组织”，而是“人+数字员工”的混合体。企业要将Agent视为数字员工，像管理人类员工一样为其建立身份、岗位、权限和绩效体系，让人类员工和数字员工在同一套组织框架中协同工作。

“把Agent视作数字员工，也许他会犯错误，但我们要通过组织管理来管理这种不确定性。组织管理的核心目标，就是要最大化发挥AI的先进生产力在企业中的智力贡献。”

在彭震看来，一个成熟的Humagent组织，需要同步完成四方面建设：

一是解决Agent的身份与管理问题。

浪潮信息推出的元脑Agent管理平台，能够为Agent定义岗位、角色与权限同时面向任务统一调度分配，避免资源冲突和任务死锁。而且平台还将采纳率、幻觉率、自动化率等指标量化考核，客观评估Agent产出；动态管理权限与执行过程，确保每一步可控、可追溯。整体来看，这让Agent在企业里有身份、有规矩、有考核、有边界。

二是让Agent“干得顺”，需要流程再造。

AI原生组织并不是简单把AI嵌入旧流程，而是重新设计流程中的人机分工。创造性工作、战略判断和关键决策仍由人负责，高频重复执行、信息处理和任务流转则更多交给Agent完成。

浪潮信息自身实践也验证了这一点：其ClawManager产品开发中，人与Coding Agent协同，原本耗时多天的研发工作仅用7天完成，代码产出量20万行，整体效率提升170倍。

三是让“人机配合得好”，核心在评价体系更新。

浪潮信息将AI能力分级认证与绩效挂钩，每个部门、每个分组都设统一的AI KPI，每个季度统计考核。当员工的AI协作能力可以被量化评估，人机配合就有了持续优化的动力。

四是让“底座撑得住”，也就是做好数据治理。

没有高质量、可理解、安全可控的数据底座，Agent再聪明也干不好活。而浪潮信息开发元脑AI原生数据安全管理分层架构，让治理对象从结构化数据扩展至全模态覆盖，治理机制从静态规则转变为动态语境授权与语义理解，治理颗粒度从碎片化升级为全域多源融合。

制度、流程、评价、数据——四根柱子撑起了Humagent组织的骨架。骨架之下，还需要一套强劲的“供能系统”。

AI原生企业，

需要一套新基础设施

组织革新后，当越来越多Agent能够进入企业核心业务流程，新的问题也随之出现：AI能力如何被持续供给和管理？

企业同时管理数十个、数百个甚至上千个Agent时，Token消耗量会指数级上升。但GPU产能是线性的，这意味着Token供需错配难以避免。规模化使用AI就变成了一个资源管理问题。

此时企业通用的“购买AI能力”模式就开始暴露出了局限性。

成本压力最为直观——业务扩大后，公有云Token调用费用会持续攀升。其次是数据安全的要求：企业核心数据、商业机密全部依托第三方平台，合规风险不容忽视，特别是金融、制造、能源等行业对数据本地化更是硬性要求。

更深层的问题还在于主动权：由于不存在能适配所有场景的“通用万能模型”，企业未来往往需要同时调用不同模型处理不同任务，这意味着不能将核心能力完全绑定在单一模型或单一供应商上，而需要构建开放、多元、多模的技术体系。

而这正是企业自建“Token工厂”的意义所在。

在彭震看来，未来企业会逐步分化，轻资产、数据体量小、对AI依赖较低的企业仍适合采购第三方服务。但重数据资产、对AI依赖程度高、或规模较大的企业，则会逐渐从采购Token转向生产Token。“这和云计算的发展路径高度相似——早期大家都用公有云，随着业务深耕，头部企业纷纷自建数据中心、自研底层技术。AI行业正在复刻这一趋势。”

Token工厂并不是一个单纯的技术概念，而是一套围绕智能能力生产、调度和运营构建的新型基础设施。这也是浪潮信息持续投入的方向。

从硬件层面看，浪潮信息的AI服务器、整机柜服务器、全系液冷方案、分布式存储、AI网络交换机等，共同构成了Token工厂的底层算力底座。而软件层面，AIStation、Inmanager等承担了资源调度、异构算力管理和运维管理能力。此外，浪潮信息通过元脑生态连接了多家模型、算法和应用伙伴，为企业构建多元多模的智能能力体系，这也避免了单一技术锁定。

彭震的态度也很明确——浪潮信息的角色不只是“卖设备”。"我们希望大家把我们当成一个同行者，在AI转型这件事上分享经验和思考。虽然我们不是专业咨询公司，但我们自己踩过坑、做过重构，愿意和大家一起走。”

回到开头的那个问题：为什么AI难以融入企业核心业务流？用彭震的话来说答案是“我们一直在用旧地图寻找新大陆”。

每一次技术革命到来时，人们最先关注的往往都是工具本身。但真正拉开企业差距的，从来不是谁更早拿到工具，而是适应新技术的速度。AI也是如此。

AI原生不是部署几个模型、上线几个Agent，更不是一次简单的效率优化。它意味着企业需要重新理解创新、设计组织、建设基础设施。这是一场需要系统性重构的马拉松。对于企业而言真正关键的是先起跑，而后持续跑下去。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

招聘丨汽车及机器人方向

Tue, 16 Jun 2026 07:10:27 GMT

AI司机发自副驾寺

智能车参考 | 公众号 AI4Auto

在量子位，我们一直盯着AI如何重构物理世界。

而当下最性感的两个硬核载体，无疑是机器人（具身智能）与智能汽车。

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图片为AI生成

岗位二：视频编导/视觉主创（机器人与智能汽车方向）

🎯 职位定位：

你将是量子位视频内容的视觉主创。

我们希望你围绕智能汽车与具身智能机器人，把硬核的技术亮点与用户价值，转化为高信息密度、高专业度、且兼具极客趣味的视觉内容。

用最具冲击力的视频语言，帮助更多人看懂产品、解析技术。

📋 岗位职责：

数据分析与优化：跟踪视频播放量、互动率等底层数据，结合用户反馈持续优化内容策略，提升渠道影响力。

🛠️ 我们希望你具备：

3年以上视频制作经验：有智能汽车、数码评测或科技类硬核内容的创作案例（请务必随简历附带作品链接）。
扎实的硬核常识：具备基础汽车与硬件知识，了解智能座舱、辅助驾驶、机器人等系统的基本原理。
硬性基础条件：持有C1/C2驾照，能独立熟练驾驶完成拍摄任务；抗压能力强，能适应频繁外景出差（年均出差时长占比约40%）。

✨ 加分项：

有数码产品评测经验，擅长通过精准的对比测试展现产品特性。
掌握无人机航拍、360°环景拍摄等特殊摄制技术。

简历投递说明：

1、请将个人简历发送至zhaopin@qbitai.com，邮件主题请注明“XX方向应聘 - [你的姓名]”；

2、随简历附上你的科技行业代表作品，或者能展现个人写作水平和风格的作品。

关于量子位：

截至2025年，通过及时追踪AI及前沿科技进展，量子位在微信公众号已经有超260万订阅用户，全网用户超700万，日均阅读量200万+。

在新榜和清博等第三方数据平台，量子位已是AI以及前沿科技行业TOP1新媒体。

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李想开炮：大部分车都是「假智能」

Tue, 16 Jun 2026 05:31:27 GMT

贾浩楠发自副驾寺

智能车参考 | 公众号 AI4Auto

“给我拍张照片吧，要不网上留下的都是我举桌子的。”

2026年6月15日，理想技术日，李想站在台上，手里举着一块芯片——理想自研的AI芯片马赫100。

台下笑了。

一年前MEGA HOME发布会上举桌板，有人觉得幽默，但也有人觉得滑稽，争议不少。李想很聪明地用自嘲和过去的形象划清界限。

而连同个人过去的标签，一起被李想甩倒身后的，还有“智能汽车”这四个字。

他说了一句很多人不爱听、也不一定认可的话：

“今天的智能汽车，其实不智能。”

意思是，理想不再跟友商卷智能汽车了——理想在做在思考的，是具身智能汽车应该长什么样？

物理AI怎么在一辆车上真的跑起来？

这不是一次升级。这是一次和主流产业界的割席断交。

是飞升还是飘了？李想给出的技术逻辑和实现路径，藏着答案。

李想的具身智能汽车，啥样的？

李想狂戳行业肺管子：“今天的智能汽车是假智能”，他的论点有三个。

安全上，传统智驾遇到复杂、极端场景会直接退出，把方向盘甩给毫无准备的驾驶员——近一半的智驾事故发生在接管瞬间，合规但不安全、不负责任。

能力上，智驾只会向前、向左、向右，不会像人一样倒车腾挪，也不会靠边停车。

效率上，你赶时间或走窄路时宁愿自己开，因为智驾太慢。一个号称“智能”的东西用起来比人还慢，用户凭什么买单？

基于此，李想定义的具身智能汽车是这样：它是一辆电动车，一位职业司机，一台AI计算机，一个生活助手。

四个角色合为一体，指向三大升维——从功能安全到保护人类安全，从调用功能到独立完成任务，从运行缓慢到比人类效率更高。

比如挖掘机爪臂伸出时减速、收起时通过——它看懂了；保安打手势，它识别停和走；激光雷达被遮挡，它自己靠边并请车主帮忙。

再比如一句“去新国展充电”，它自己找有空位的充电站导航过去；窄路会车时自主倒档礼让；泊车时对外喊话“麻烦让一下”；被保安告知不能停，它回“那我换个车位”。

生活助手场景更惊艳：用户丢出一串混乱的接人顺序和生日安排，它自动重排并规划最优路线；从Party模式到“哄宝宝睡觉”，它联动音乐、灯光、空调、悬架一键切换；甚至“耳机找不到了”，它直接回答“在扶手箱上”。

这些案例的共同本质：车不再等你“调用功能”，而是一个超级Agent，理解目标、自主完成。这就是李想所说的“独立完成任务，比人类更高效”。

李想的具身智能技术栈

理想的打法很清晰：从最底层的计算范式开始重构，向上依次是芯片、操作系统、模型、交互，每一层都为物理AI原生设计，层与层之间深度耦合而非简单堆叠。

这套体系的核心逻辑可以概括为——用数据流芯片提供算力基座，用AI原生操作系统调度确定性延迟，用VLA融合模型理解物理世界，用Agent完成自主任务。

四层一体，才能让车从“功能执行”变成“目标完成”。

最底层：芯片的范式革命——数据流架构

一切能力的起点是算力。但理想的判断是：传统芯片架构已经跑不动AI了——摩尔定律和登纳德缩放定律双双在失效边缘，但AI算力需求在以超指数级增长，这个剪刀差，是行业最深层的矛盾。

底层因素，是传统芯片架构基于冯·诺依曼，指令队列顺序执行，大量晶体管消耗在“取指、译码、调度、分支预测”这些管理开销上，真正用于计算的效率只有30%-50%。而AI计算天然是并行的、数据关系确定的。

理想给出的方案是抛弃指令驱动的范式，改用数据流架构。

马赫M100芯片内部由56个计算单元和数据处理模块构成，通过网格总线和环形总线互联。没有中央指挥，数据在阵列中自由流动，流到哪里就在哪里触发计算。

单芯片算力达到1280 TOPS——量产车的行业第一。数值之外，有数倍性能领先，比如官方给的案例是跑千问3.5大模型，甚至比一台4万元的桌面AI超算还要快1.5-2.7倍。

操作系统层：星环OS——AI原生神经系统

理想没有用安卓或Linux魔改，而是从零打造了星环OS，专门为AI原生和具身智能设计。它的核心任务只有一个：把感知、决策、执行全链路打通，确保关键任务的延迟是确定的、极短的。

传统车载OS是多层软件栈堆叠，传感器数据经过层层传递才能到达决策模块，每个环节都有不可控的抖动。星环OS为紧急刹车这类任务开辟了“火箭通道”，从硬件中断到执行器响应，整条链路被统一调度。

配合全栈自研的线控底盘，端到端反应速度做到了0.28秒，比人类平均反应快40%。120公里时速下，这多出来的0.17秒意味着提前6米刹停——一台劳斯莱斯幻影的长度，也是生存与毁灭的全部距离。

芯片和OS的深度协同，是理想软硬件一体化的第一道关。

模型层：VLA——让机器真正“看懂”物理世界

理想的模型体系分为两路，一路处理语言，一路处理物理世界，最终融合成完整的具身大脑。

语言智能负责逻辑推理和任务规划，包括端云双模型：云端的马赫Mind Pro是强Agent模型，Token消耗降38%，推理速度208 token/s，效率是主流模型的两倍以上。

端侧的马赫Mind Edge则Always-on运行在车机本地，毫秒响应、数据不上传、能直接调用车辆硬件。

两者配合，让车既能理解“先去接老大再去接老四最后给老四过生日”这种复杂指令，又能实时回答“我的耳机在哪”。

处理物理世界任务的核心是3D-ViT（Vision Transformer），将多视角摄像头同步采集的图像切分成固定大小的Patch（图像块），每个Patch被线性投影为一个向量，并加上时序信息（当前帧与前后若干帧）一起输入Transformer编码器，通过多头自注意力机制计算所有Patch之间的相关性。

然后编码器输出一个统一的3D场景表示——可以是体素网格或隐式神经场，每个体素附带语义类别标签。

3D-ViT的能力，是输出“在坐标(x,y,z)处有一个正在伸臂的挖掘机”这样的结构化语义信息，不需要预先为每一种可能出现的物体编写规则。

语言、物理AI模型，统一在MoE（Mixture of Experts，混合专家模型）下，核心思想是将模型拆分成多个“专家”子网络，每个专家擅长处理某类特定输入。同时有一个“门控网络”负责判断当前输入应该由哪些专家处理。

使得MoE模型能在保持超大参数量（从而具备强大表达能力的）同时，将单次推理的计算量控制在一个较低水平。

本质上是让“看见、理解、行动”从一开始就在同一个框架里对齐，而非机械地把几个网络串联成“端到端”。

比如VLA将3D-ViT输出的3D语义场景直接输入到MoE架构的决策模块，形成端到端的统一模型，覆盖从像素到轨迹的全链路，所有参数联合优化，彻底消除了模块间的信息损耗和目标冲突。

交互与Agent层：从“调用功能”到“完成目标”

第一层是意图理解与任务拆解。当用户输入一段自然语言，语言模型（马赫Mind系列）先进行语义解析，将模糊目标转化为结构化的任务树——哪些硬件参数的变化符合用户的需求。

第二层是工具调用与跨域执行。传统车控是扁平的原子指令，Agent则构建了一个可调用的“工具库”，覆盖娱乐系统、车身控制、空调、底盘、导航、第三方应用等数十个域。

规划模块决定调用哪些工具、以什么顺序调用、如何处理依赖关系，内部还会维护一个短期记忆，记录当前车辆状态和执行进度，以便在长链路任务中支持恢复和纠偏。

第三层是端云协同的推理与响应。Mind Edge运行在车机本地，负责低延迟、高隐私的场景——如“耳机找不到了”这类实时问答，数据不传出车外。

马赫Mind Pro部署在云端，处理长链路、复杂推理的任务——如包含多个地点和约束条件的路线规划、需要外部知识检索的出行攻略。

Agent架构的语言智能部分与机器智能（MoE）并非独立运行，而是在决策层深度融合，Agent的最终决策需要同时满足语言指令的约束和物理世界的实时条件。

总结一下，理想把车打造成具身智能产品方案，技术框架的逻辑非常清晰：

最底层的数据流芯片马赫100，解决了“算得动”的问题；
星环OS解决了“来得快”的问题；
3D-ViT模型解决了“看得懂”的问题；
Agent解决了“做得到”的问题。

四层缺一不可，层层自研、层层打通，统一在MoE架构下。

行业第一份物理AI答案，理想给出的

2025年初，李想的一系列AI Talk并不被人理解——“有点颠，好好造车不行吗？”

一年多后，理想用Livis Day第一次给出了系统性、技术性的回应：AI汽车，不是加个语音助手或升级智驾，而是从芯片架构、模型架构、操作系统到体验的全套重构。

造车这件事本身，除了提供现金流和利润，更本质的是围绕这个汽车这个载体，构建一套从芯片到算法再到OS，甚至包括用户一侧的Agent的物理AI全栈技术平台。

因为汽车本身足够普及、足够高频、足够复杂，也是最强的用户入口，背后连接着最广泛的终端触点。

物理AI内涵，不是模型对数字世界的脱离、泾渭分明，而是横跨虚拟和现实维度，完成各种物理的、语言的任务。

换句话说，理想比任何自动驾驶玩家都更深一层。

相对绝大数把物理AI挂在嘴边，只有使命愿景、市值管理，却没有技术路线落地思考的L2玩家，理想领先不知多少个身位。

相对L4阵营来看，他们从Robotaxi的出租车产品需求出发，的确只需要把驾驶这件事做好，VLA中的L（language）是Over Kill，没必要。

但理想则从具身智能、物理AI与真实世界、用户的交互出发，没有单一押注vision based或language based，提出了任务导向、用户导向的综合软硬件技术——

第一次系统性地回答了物理AI怎么在车上落地，而物理AI的终点，远比自动驾驶要远。

可能被质疑、被模仿、或被证伪，但历史来看，从来没人可以假装理想的思考和实践不存在。

One More thing

不是老有人黑理想用户乱停车吗？

这次李想给了「官方回应」：

李想的AI形象坐在桌前，认真地翻阅一本名为《停车的艺术》（The Art of Parking）的书，封面还印着“如何正确泊车”，书页看起来已经被翻了不知道少次。

没人比李想更会玩梗，没人比李想更会自嘲。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

茶咖行业再洗牌：重新做一门「慢生意」

Tue, 16 Jun 2026 03:56:36 GMT

来源：深响

作者｜林之柏

茶咖行业的冷热分化态势愈发明显了。

一边是扩张，本土新锐“柠季”接手哈根达斯中国区门店业务；星巴克中国推进“千店千面”；茉莉奶白落地新加坡首店、沪上阿姨进驻英国伦敦……另一半是承压，累计融资超过5亿元、顶着“中国初代精品咖啡品牌”光环的Seesaw Coffee被申请破产清算；“新式茶饮第一股”奈雪的茶股价则持续走低、现已跌至1港元以下……

一热一冷的两极反差，似乎意味着曾经全员狂奔、全域扩张的“疯狂”景象已成为过去，普涨红利也不复存在。但冷热背后也有着同样的主线方向——历经多年高速增长后，茶咖行业进入结构性分化的新阶段：粗放式开店、同质化内卷、靠流量造势的野蛮生长模式逐渐失效。

在消化“外卖大战”的创伤后，品牌们正在褪去浮躁，回归商业本质，重新沉下心来做一门重体验、重价值、重长效的“慢生意”。

门店逻辑迭代：

暂缓规模竞赛，

以场景沉淀品牌价值

开店逻辑的变化，是行业转向理性发展的最好体现。今年上半年，茶咖品牌正从追求绝对规模、快速开店，转向精细化打磨线下场景、塑造独特品牌格调。

首先是门店扩张节奏整体放缓。据《中国现制茶饮及咖啡行业月度报告》显示，截至2026年4月，国内50家头部茶咖品牌门店总量为23.08万家，年内整体增速约5.85%，其中3月、4月环比增速稳定在1%左右。

细分来看，头部梯队的收缩与减速态势更为明显：喜茶门店数量已连续8个月递减，主动淘汰效益不佳门店；幸运咖4月单月净闭店29家，挪瓦咖啡新增门店数量降至两位数，二者围绕开店速度、密度的竞赛正在降温。

而在规模扩张按下减速键的同时，行业门店业态正进一步走向多元、差异化。

比如向来喜欢捣鼓新业态的喜茶，今年先后在上海开出喜茶lab2.0首店、在深圳万象天地开出cake lab首店、连开多家gelato lab+门店，其中上海lab2.0店开业初期一度创下8小时排队纪录。

喜茶lab2.0

图源：微博

一些长期强调规模优势、靠快速拓店抢占市场份额的品牌，也开始主动布局非标大店、旗舰店。

比如蜜雪冰城5月底在南京开出了面积2000平方米的全球最大旗舰店，带有浓郁金陵风格的独栋建筑、巨型“雪王”雕像和随处可见的IP元素引发大量粉丝前往打卡。数据显示，自去年以来蜜雪冰城已经在郑州、杭州、重庆、广州等地开出30多家大型旗舰店。

瑞幸今年2月也在深圳开出了“原产地旗舰店”，两层超大空间包括大型艺术装置墙面、产区风味星球图、互动品鉴空间等体验区，跳出单一售卖门店的定位。

蜜雪冰城旗舰店

图源：微博

门店逻辑的迭代背后，是行业竞争焦点的转移。

这些旗舰店、概念店不只是售卖产品的铺面，更是品牌IP的集中展示场景，承载着向外传达品牌文化、塑造场景体验、周边销售、用户互动、社交传播等多重功能，逐步让门店从单纯的“销售渠道”变成“IP载体”。

增量时代，规模是品牌最大优势，标准化小店、加盟式扩张是跑马圈地、快速提升市占率的有效手段。但进入存量时代后，市场增速放缓，单纯的规模扩张很难带来同等的业绩增量，反而可能加剧内卷、拉高运营成本。

因此，品牌主动放缓规模扩张、聚焦于门店业态升级，表层目的是优化品牌形象、提升产品溢价能力；更深层的逻辑，是完成经营重心的切换：从粗放拉新转向深耕复购、沉淀用户粘性，以适应存量时代的新环境。

产品策略升级：

微创新叠加“情怀杀”，

平衡新鲜感与性价比

同样因现实制约而改换思路的，还有产品研发。

过去几年，茶咖行业的“原料内卷”异常激烈：追求各种稀有、小众、猎奇原料和高端概念，把小料做成“八宝粥配料”也是常态。但品牌们卷到最后，发现自己还是走进了同质化怪圈，高端化、稀有化原料并未能给用户带来颠覆以往的新鲜体验，反倒加剧了成本压力。阿嬷手作莲雾山竹单品48元的高价争议，就是最鲜明的例子。

意识到这一点后，各大品牌逐渐摒弃了对高端水果/茶底、小众小料的迷信。

据“咖门”统计，2026年5月上线的200余款茶咖新品中，柠檬、椰子两大经典元素占比最高，小众食材仅作为补充。这些核心原料供应链成熟、损耗可控、成本稳定，能够有效规避小众食材的供货风险与成本不确定性，契合行业理性至上的核心趋势。

而品牌的研发思路，也彻底转向对融合风味、地域特色的差异化创新。

在融合风味上，“特调茶”成为潮流。比如喜茶推出的轻酵黄皮康普茶特调，霸王茶姬的海上雾奇兰、晴天罗勒桃和小森林柚子等多款产品，都在社交媒体上深受年轻消费者欢迎。咖啡赛道的微醺风潮也尤为火热，瑞幸酒精特调系列绯色月光、可可维也纳成功出圈；MiPoPo米酿的大单品“蛋酒拿铁”一度被网友捧为“武汉新特产”。

喜茶轻酵黄皮康普茶、霸王茶姬海上雾奇兰、瑞幸绯色月光

图源：微博

地域风味的走红也是茶咖行业今年一大亮点。

首先是一批区域品牌，凭借独树一帜的地域元素产品迅速走红，比如卡旺卡（安徽）首创的徽州酒酿、象子茶铺（云南）的版纳凤梨小甜酒和木姜子凤梨冰茶、700CC（东北）的草莓神仙甘露等。由于这些品牌门店尚未在全国铺开，稀缺性推高社交价值，去旅游顺便打卡一杯经典奶茶成为很多年轻人的标配，也帮助品牌进一步打开社交媒体知名度。

此外，头部品牌也在主动拥抱“在地饮食文化”。

比如一只酸奶牛借鉴贵州白酸汤打造糯米发酵系列；奈雪的“凤柚浮光”和“气泡乌龙”、KOI的冬瓜茶都来源于闽南风味；泰奶风味也迎来爆发，不仅迎来郑世隆、泰柯等新势力，书亦烧仙草泰奶系列也大受欢迎，大爆款“有料泰式奶茶”上市7天销量破百万杯。

小众特色成为大众流量密码，本就是近年的潮流。茶咖品牌们只不过提前洞察了这个趋势，并加以利用。通过风味融合、地域食材创新，既满足了年轻人的社交打卡与情绪需求，又依托成熟供应链控制成本、稳定品质，品牌也得以实现新鲜感与性价比的良好平衡。

书亦烧仙草泰奶系列

图源：微博

值得一提的是，在理性创新的同时，品牌也愈发懂得依托经典单品稳定基本盘，怀旧情怀始终是盘活消费热情的有效手段。

经典单品限时回归成为常态化玩法：去年首次推出就大受欢迎、让人念念不忘的星巴克玫瑰20系列如愿回归，上线一周迅速售罄，奈雪霸气杨梅回归后半月登顶门店销量榜，喜茶多肉桃李、一点点经典果茶也引发了社交平台打卡热潮。

不可否认，经典单品承载着消费者的长期饮用记忆与情怀。品牌采用限时回归的模式，既能持续激活社媒热度、唤醒老粉情感、提升用户好感；又能避免长期上架带来的库存与运营压力，同样符合平衡商业价值与用户价值的理念——总而言之，理性经营才是最重要的原则。

喜茶多肉桃李、奈雪霸气杨梅、星巴克玫瑰20

图源：微博

营销思路切换：

联名、代言常态化，

深耕用户心智

和产品研发类似，品牌营销思路也变得更“平衡”：从追求短期热度最大化，转向兼顾触达广度和连接深度。一边通过常态化的联名、代言抓住日常流量，一边通过精细化、差异化的用户互动，挖掘长期营销价值。

整体而言，茶咖品牌的联名、代言营销已经进入高频、常态化阶段。以联名为例，数据显示2026年3月、4月行业品牌联名次数分别达51次、40次，天天不间断。其中瑞幸最为活跃，近期先后携手《白日提灯》、loopy、蛋仔派对、自嘲熊等，覆盖游戏、二次元、文化等不同领域。

作为营销标配动作，品牌很难奢望每次联名都带来声量、业绩的爆发式增长。像阿嬷手作和《给阿嬷的情书》联名周边套餐全国售罄这种案例有很大的偶然性，毕竟过去近十年国内也仅出现了两部豆瓣评分9分以上的神作。

阿嬷手作 X 《给阿嬷的情书》联名系列

图源：阿嬷手作官方小程序

相较于联名，品牌在代言人营销上更显理性，扎堆签约大批艺人、铺量引流的玩法开始降温，更多品牌愿意集中资源签约头部大牌艺人，通过高质量品牌合作提升调性。

比如挪瓦咖啡签约杨洋，幸运咖一举拿下梁朝伟、迪丽热巴等顶流代言人，都践行了这一原则。

当然，像蜜雪冰城这样不依赖明星代言、发力自主IP的品牌还是独一份：最新消息是蜜雪冰城已经计划为“雪王”筹拍衍生电影，势要自己捧出一个新顶流。

幸运咖签下梁朝伟、迪丽热巴担任代言人

图源：微博

当单一的联名、代言效果减退，品牌的差异化竞争力就体现在用户联动上：延长营销链路，让更多用户参与到营销活动之中，是品牌的普遍选择。

比如茉莉奶白和“十个勤天”成员何浩楠、王一珩合作时，官宣代言前10天就开始倒计时，并在消费小票连载与二人相关的小故事《等太阳的豆子》，既能提前预热造势，也激发了用户追更热情。

喜茶、瑞幸开放DIY杯贴、杯套共创空间，鼓励用户产出UGC内容也是遵循同样的原理，目的都是让消费者从被动的“围观者”转变为主动的“参与者”，在持续的互动中加强彼此联结。

此外，还有许多品牌开始打造组合式营销，把短期、一次性活动转变成沉浸式的体验场，务求全方位接住用户情绪。比如瑞幸为庆祝生椰拿铁五周年，联动陶喆创作主题曲、上线限定包装、落地门店打卡活动，形成全方位传播矩阵。

茉莉奶白连载《等太阳的豆子》

图源：茉莉奶白官方小程序

这些案例、玩法侧重点各异，但传递同一个行业共识：茶咖品牌的营销思路已从“短期换流量”彻底转向“长期塑品牌”，最重要的不再只是触达了多少人，而是能让多少用户记住你。

增长边界拓宽：

出海、跨界“两手抓”，

抢占未来机遇

暂缓门店扩张、产品研发趋于理性、追求强用户连接，说到底都是品牌对抗存量竞争的手段。但在增量红利减少的当下，本土市场的天花板愈发清晰，出海、跨界这些扩张手段，也自然成为了品牌的集体选择。

在出海方面，茶咖品牌呈现了差异化特征。

奶茶品牌现阶段更推崇精细化、分层布局策略，一边进军欧美高端市场，打开品牌国际化空间，比如茉莉奶白落地新加坡首店、沪上阿姨进驻英国伦敦、喜茶落地英国剑桥门店；另一边深耕成熟海外市场，希望能抓住区域消费热红利，比如依托中韩旅游热度，霸王茶姬4月在韩国连开三店，成为当地新晋“排队王”，茶百道也在首尔密集布局新店。

相比之下，咖啡品牌的出海节奏更为激进，这或许与咖啡文化在海外更加流行、目标群体更庞大且清晰有直接关系。其中，库迪咖啡2026年3月、4月分别新增海外门店29家、27家，海外扩张速度遥遥领先行业。

库迪咖啡海外批量开店

图源：微博

跨界方面，多数品牌选择押宝新鲜零食、现制冰淇淋等热门赛道。

其中，茶颜悦色在长沙开出首家新鲜零食门店，柠檬向右推出独立新鲜零食店，采用店中店+独立门店的双模式快速扩张。

现制冰淇淋赛道更加热闹，2026年已有超30家茶咖品牌上线冰淇淋产品线，价格覆盖百元内全区间。头部品牌最为积极的要数霸王茶姬，二季度一口气推出10款冰淇淋新品；喜茶则深耕高端市场，经典的喜拉朵系列正在加快上新，还联动白天鹅酒店打造25元高端冰淇淋单品，攻占高端消费心智。

短期来看，出海、跨界业务体量较小，目前自然无法改变品牌的核心营收版图。但从长期来看，这些新业务有不可忽视的战略价值。

一方面是赛道卡位。以新鲜零食为例，根据浙商证券的研报，2026年其市场规模预计增至400-500亿元，同比翻倍增长。品牌提前布局，能够抢抓新兴增量，避免在单一茶饮赛道内卷掉队，尤其是不能被竞争对手抛离。

另一方面是服务于品牌升级。出海是本土茶咖品牌提升全球知名度、巩固高端品牌认知的重要支撑之一，跨界多元业态则能够打破消费者对品牌的单一品类认知，二者都能有效提升品牌抗风险能力与长期估值潜力。

霸王茶姬冰淇淋系列

图源：微博

纵观2026年上半年茶咖行业的整体变化，理性化、精细化、长效化已然成为行业主旋律。

无论是门店端放缓扩张、深耕场景体验，产品端平衡创新与性价比、放弃无效内卷，还是营销层面更聚焦于品牌价值沉淀、扩张上立足长远布局，都指向同一个目标：告别浮躁的短期博弈，回归可持续的经营逻辑。

着眼未来，那些拥有差异化产品体系、完善品牌建设能力、精细化运营策略的品牌，或将持续巩固优势，而整个行业也有望实现结构性优化，成为一门更稳健、更成熟、更有长期价值的“慢生意”。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

这届世界杯，BOSS直聘不一样了

Tue, 16 Jun 2026 03:56:28 GMT

来源：深响

广告片里，沈腾站在一堆足球中间，摆了摆手说：“休息休息，缓一缓，歇一歇，看球”。

这是BOSS直聘新发布的美加墨世界杯广告——48支球队、104场比赛，史上规模最大的一届世界杯，也是业内公认适合品牌亮相的超级窗口。但BOSS直聘在这个窗口里说的，不是“找工作”，而是“不谈工作，看球”。

对于一家招聘平台来说，这是一个反常识的选择。

招聘平台天然和“机会”“竞争”“效率”这些词绑定在一起。它出现在世界杯这种超级流量入口，最顺手的表达是提醒你：机会来了，工作也该动起来了。但这次BOSS直聘先强调的是“看球”，为什么？

答案还是要回到世界杯对于品牌的价值。在碎片化的时代，世界杯是少数还能聚拢全民注意力的公共时刻：2022年卡塔尔世界杯，FIFA披露约有50亿人以不同形式参与赛事内容，决赛全球触达接近15亿人。考虑到2026年扩军、赛期延长的背景，覆盖的时间窗口和话题量级只会更大。

2018年世界杯，上线不到4年的BOSS直聘首次出现在世界杯营销场上，任务很简单，告诉大家品牌是做什么的。而到了2026年，BOSS直聘显然需要给出更进一步的主张。

从强调“看球”可以看出，BOSS直聘希望给出的价值主张：工作重要，生活同样不可或缺。招聘平台所有的服务，其终极终点并非冷冰冰的数据，而是要回归于“人”——好的招聘服务，最终应该帮人更快抵达合适的机会，也把更多时间还给生活——去享受一场球赛。

不催你找工作，

是因为用户已经太容易焦虑了

BOSS直聘早期的赛事广告，更强调快速建立产品识别度。这一套在品牌早期建立认知阶段是管用的，用户不认识你，你需要用最简单的方式告诉他你是谁、能干什么。但随着市场的成熟和用户的变化，这道题的答案开始分叉。

一方面，平台自身的位置变了。从公开数据看，2026年一季度BOSS直聘平均月活跃用户达到6090万，3月单月月活超过7200万，付费企业客户数达到710万。对于一个已经被大量用户日常使用的产品，营销的重心自然会发生位移，从“让人认识”，转向“让人愿意信任，也愿意长期使用”。

另一方面，用户也在变。从“内卷”“躺平”，到“松弛感”“爱你老己”，再到被频繁提起的“奥德赛时期”，这些热词看似松散，指向的是同一个情绪转变：人们越来越不愿意把自己完全压缩进单一的成功路径里。

“奥德赛时期”之所以能在年轻人中引发共鸣，是因为很多人确实处在一种正在寻路、但还没有靠岸的状态里。工作、城市、收入、生活节奏，每一个选择都像是在岔路口做题。再加上社交媒体不断放大他人的进度，焦虑变得更加日常化。

“爱你老己”的流行也是同一条情绪线索。它不是简单的自我放纵，而是年轻人在长期比较和自我苛责之后，开始尝试把注意力收回到自己身上。还有“公园20分钟效应”这样的生活方式热梗，本质上也在说同一件事：人们需要一些短暂、真实、低成本的喘息时刻。

世界杯天然就是这样的时刻。它不是一个适合被催促的场景。很多人等了四年，就是为了在某个夜晚暂时离开工作表、待办事项和社会时钟，回到一种更纯粹的热爱里。

在这个场景里，品牌越急着说教，越容易显得和用户情绪错位。BOSS直聘退后半步说“缓一缓、歇一歇”，其实是在把自己放到用户的真实状态里：大家不是不需要工作，而是不想时时刻刻都被工作焦虑追着跑。

这也是BOSS直聘这次广告最重要的变化：它没有把“找工作”继续推到用户面前，而是承认，用户首先是一个具体的人。人需要机会，也需要休息；需要效率，也需要生活；需要职业选择，也需要从压力里短暂抽身。

广告可以说“缓一缓”，

但“安全治理”不能缓

从广告语“升职加薪，直接跟老板谈”到“不谈工作，这个夏天看球”，变轻的是前台表达，变重的是平台要解决的问题。

首先是安全治理。找工作这件事，焦虑往往不只来自找不到，还来自那些说不清哪里不对劲的时刻。比如：岗位描述写得很好看，聊了几句就让你加微信继续谈；好不容易约上面试，对方话锋一转开始提培训费；简历投出去，等来的是石沉大海，甚至是骚扰电话。

这些并不是某一家平台、某一个阶段才会遇到的问题。人社部门近年多次提示毕业生和求职者警惕“境外高薪诱骗”“黑中介”“付费内推”“招转培”“招转贷”等求职陷阱。2026年4月至7月，全国还部署开展清理整顿人力资源市场秩序专项行动，重点之一就是整治“招转培（贷）”欺诈，清理“央国企内推”“保录直签”等虚假招聘信息。

招聘方“挂羊头卖狗肉”也是求职者找工作时常见的困扰。据人社部门查处的案例里，有人以“高薪保录”“直签国企”为名实施求职欺诈，求职者付费咨询后才发现相关企业根本没有招聘计划；还有以虚假高薪招工信息吸引求职者，再以“电子厂招满”为由将人辗转介绍到其他地方。

这种背景下，招聘平台的安全治理工作做得扎不扎实，直接关乎用户愿不愿意信任这个平台。如果你今年找过工作，或许会发现，BOSS直聘越来越注重对单个行业、单个类型招聘骗局的针对性治理了。

6月2日，BOSS直聘发布了整治虚假线上兼职的公告，2026年前5个月累计前置拦截风险职位超2万个。今年5月，BOSS直聘启动保安类职位虚假招聘专项治理，封禁严重违规企业87家，处置相关违规账号超5000个。再往前，4月份还有针对“招转培”和招聘黑灰产的专项治理。

这些动作看起来分散，背后对应的是同一个逻辑：虚假招聘不是一种固定套路，而是会不断换皮。平台治理不能只等用户踩坑后再处理，而要跟着风险形态变化往前走。

除了封禁违规的企业、账号，BOSS直聘还和行业协会、招聘企业等招聘主体展开合作，探索行业共治。2025年11月，BOSS直聘集中打击“套路收费”行为，并联合102家外卖配送企业签署行业首个自律公约，承诺岗位真实透明、不诱导贷款购车。今年1月，平台进一步开展“虚假高薪”专项治理，要求蓝领职位薪资区间须符合行业实际水平，风控系统日均拦截发布异常高薪岗位的招聘者超300人。

各项治理针对的问题各有侧重，但思路是一贯的：把风险识别和提醒尽量前移，让求职者少接触乃至不接触风险信息。从企业资质的分级认证，到职位端的AI风控与人工核查，再到求职者端的安全提示和投诉处理，多个环节协同，把不规范行为拦截在前端。

说到底，安全治理要缓解的，是求职者打开招聘软件时那种“不知道会不会又踩坑”的焦虑。它不是一件能靠一次公告完成的事，而是要不断识别新话术、新行业、新链路。用户未必会感知每一次风控模型迭代、每一次举报处理效率优化，但这些看不见的动作，决定了用户求职过程能不能少一点提心吊胆，也决定了一家招聘平台到底能走多远。

AI来了，找工作和招人

都可以少一点“消耗”

同样的道理，也体现在招聘平台在AI方面的探索上。近年来，BOSS直聘持续用AI提升招聘者和求职者双边的效率，某种程度上，也是希望缓解用户的焦虑。

找工作的消耗，很多都来自那些无效的等待和错位——投了简历没有回音，终于聊上了发现描述和实际差距很大，约了面试来回确认时间，折腾一圈结果不了了之。这种内耗，才是真正让人疲惫的部分。

AI进入招聘这件事，在很多人那里引发的第一反应是焦虑：简历会不会被机器直接刷掉？HR会不会被替代？竞争会不会更激烈？

这种担心并不奇怪。招聘本来就是高敏感场景，任何新的技术介入，都可能被理解成新的筛选门槛。所以，AI在招聘里的价值不能停留在“更智能”三个字上，而要落到一个更实际的问题：它到底有没有减少求职者和招聘方之间的信息错位？有没有让一次沟通更快接近真实需求？

BOSS直聘的底层逻辑一直是双边直聊，求职者和招聘方直接沟通，平台积累了大量真实的交互数据。AI嵌入这个网络，做的是让匹配更准、响应更快、链路上的每一步少走弯路。

更具体地说，对求职者而言，AI可以出现在简历优化、职位推荐、面试准备、求职问答等环节，帮助他们更清楚地表达经历，也更快判断岗位是否匹配；对招聘方而言，AI可以承担一部分重复性的沟通、整理和筛选工作，让招聘者把时间更多花在真正需要判断的人选上。

数据显示，2026年第一季度,在AI的助力下,平台用户从开聊到达成的时间效率提升了60%,招聘端人均达成数获得了两位数百分比的提升。同时，平台用户留存情况达到了2020年以来的最高水平。

留存提升，说明用户用完这一次之后，仍然愿意回来。找工作不是一次性的事。一个人的职业生涯里，会经历毕业、跳槽、转行、城市迁移、行业变化，每一次都可能重新面对信息不对称和选择焦虑。平台要做的不是让用户一直停留在“找工作”的状态里，而是尽可能缩短从焦虑到确定的距离。

安全治理解决的是“敢不敢用”，AI匹配解决的是“值不值得用”。两件事加在一起，才能撑起前台那句轻巧的“看球”。

一个招聘平台能给用户的，

不只是高效匹配

世界杯打到最后，留在人们记忆里的往往不是哪支球队的战术，而是某一个让人屏住呼吸的瞬间——那种纯粹投入、忘掉其他一切的感受。

招聘平台的广告也是一样。最终留在人们记忆里的，未必是嗓门最大的，而是最理解观众情绪的。

BOSS直聘试图在这次世界杯广告里和用户站在一起：一个好的招聘平台，可以让找工作这件事变得更干净、更高效、更少消耗——安全到你不用时时刻刻担心被套路，高效到你不必在无效沟通里反复折腾，少消耗到你还有余力去生活、去看球、去投入那些和工作无关的事。

还是那句话，一个招聘平台开始劝你先看球，不是因为工作不重要，而是因为好的招聘服务，最终应该帮人更快抵达合适的机会，也把更多时间还给生活。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

招聘丨汽车及机器人方向

Fri, 12 Jun 2026 08:31:07 GMT

AI司机发自副驾寺

智能车参考 | 公众号 AI4Auto

在量子位，我们一直盯着AI如何重构物理世界。

而当下最性感的两个硬核载体，无疑是机器人（具身智能）与智能汽车。

△

图片为AI生成

岗位二：视频编导/视觉主创（机器人与智能汽车方向）

🎯 职位定位：

你将是量子位视频内容的视觉主创。

我们希望你围绕智能汽车与具身智能机器人，把硬核的技术亮点与用户价值，转化为高信息密度、高专业度、且兼具极客趣味的视觉内容。

用最具冲击力的视频语言，帮助更多人看懂产品、解析技术。

📋 岗位职责：

数据分析与优化：跟踪视频播放量、互动率等底层数据，结合用户反馈持续优化内容策略，提升渠道影响力。

🛠️ 我们希望你具备：

3年以上视频制作经验：有智能汽车、数码评测或科技类硬核内容的创作案例（请务必随简历附带作品链接）。
扎实的硬核常识：具备基础汽车与硬件知识，了解智能座舱、辅助驾驶、机器人等系统的基本原理。
硬性基础条件：持有C1/C2驾照，能独立熟练驾驶完成拍摄任务；抗压能力强，能适应频繁外景出差（年均出差时长占比约40%）。

✨ 加分项：

有数码产品评测经验，擅长通过精准的对比测试展现产品特性。
掌握无人机航拍、360°环景拍摄等特殊摄制技术。

简历投递说明：

1、请将个人简历发送至zhaopin@qbitai.com，邮件主题请注明“XX方向应聘 - [你的姓名]”；

2、随简历附上你的科技行业代表作品，或者能展现个人写作水平和风格的作品。

关于量子位：

截至2025年，通过及时追踪AI及前沿科技进展，量子位在微信公众号已经有超260万订阅用户，全网用户超700万，日均阅读量200万+。

在新榜和清博等第三方数据平台，量子位已是AI以及前沿科技行业TOP1新媒体。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

李斌比王传福还王传福！乐道L60打进14万，神玑芯片激光雷达900V全上了

Fri, 12 Jun 2026 06:28:13 GMT

贾浩楠发自副驾寺

智能车参考 | 公众号 AI4Auto

分不清楚李斌和王传福了。

一个蔚来创始人，把车卖到50万以上，自主阵营一马当先撬动BBA份额；一个比亚迪掌门人，三电炉火纯青，还以“技术平权”闻名，彻底攻破日系护城河。

但乐道L60新款发布后，这条边界模糊了。

BaaS后Max版14.58万元——这个价格你可以买到一台搭载蔚来自研5nm神玑芯片、激光雷达、全域900V架构的智能电动SUV。

这些技术，3个月前只属于蔚来ET9，一台40万+的旗舰轿车。

从旗舰到普及，蔚来只用了一个季度。

最大升级点：蔚来自研体系首次全面下放

新款乐道L60这次拿出了106项升级，但最大的杀招是：

蔚来旗舰ET9、ES9上的技术体系，普及到了15-20万级。

乐道L60，从这个价位区间常见的智能化“够用”跃升到“旗舰”。

首先是神玑NX9031，蔚来自研全球首颗5nm车规级智驾芯片。超过500亿颗晶体管，32核大小核CPU架构，内存带宽546GB/s——这是英伟达Thor-U的两倍。

单颗性能相当于四颗英伟达Orin-X。搭载顶级ISP图像传感器，暗光环境下的感知能力碾压多数市面自研芯片。

对比一下竞品：特斯拉Model Y焕新版搭载的AI 4芯片，算力约144TOPS，纯视觉路线；小鹏G6的英伟达Orin-X，算力254TOPS，同样是纯视觉或少量雷达。

而乐道Max+版，算力1000+ TOPS，外加一颗高精度激光雷达，全车30个高性能传感器，包括7颗800万像素高清摄像头。

这不是参数层面的“领先一点”，这是代差。

硬件只是基础。蔚来这次把“软件三件套”也完整搬了过来。

世界模型NWM，国内首个面向智驾的世界模型，具备全量环境理解、长时序推演和复杂决策能力。它可以在100毫秒内推演出216种可能的轨迹，然后选出最优路径。

SkyOS·天枢，行业首个面向AI的整车全域操作系统。它把智驾、座舱、车身、动力、底盘等所有域控制器统一调度，实现了真正的“全域智能”。

以及在十几万这个层级，蔚来上了一线行业首创功能：自主进出换电站完成补能。这意味着车辆可以从领航辅助状态直接驶入换电站，完成自动泊入、换电、驶出，全程无需人工接管。

另外还有神玑安全影像——行业首个车载影像跨域融合功能，把智驾感知和座舱显示打通。

Pro版虽然没有激光雷达和神玑芯片，但蔚来承诺2026年7月将推送一次重大OTA升级，届时纯视觉方案的智驾能力将迎来质变。

这样一来，乐道L60用两套智驾路线覆盖了13.58万-16.58万的BaaS价格区间：入门用户选纯视觉，预算充足的上激光雷达。“智能平权”不是口号，是实打实的可选项。

还有什么升级

老款L60被用户吐槽最多的是什么？后排没有屏、没有冰箱、没有遮阳帘、夏天晒得慌。

新款一口气全补上了。

包括7.3英寸3K后排娱乐屏，折叠式设计，12°舒适观影角，71cm完美观影距离。

6L智能冷暖箱，温度范围5-50℃，支持冷饮、药妆、温奶、养生四种模式。

52L车载大冰柜：可选装，容量相当可观。

后排折叠小桌板，右侧单侧，宽度370mm，承重12kg，带EASYFIX磁吸接口。

两段式电动遮阳帘+超纤绒顶棚，彻底解决老款天幕暴晒的痛点。

然后还有后排，此前只有加热，现在通风也安排上了。

Pro和Max+版原本需要花12800元选装的“后排舒享娱乐套装”，在6月30日前锁单仅需1000元——基本等于白送。Ultra+版直接标配。

换句话说，只要你在首发期内下单，新款L60的后排几乎标配了17.3英寸大屏、冰箱、桌板和电动遮阳帘。从此，20万级SUV里终于有了一台真正配得上“智能移动客厅”称号的车。

新款L60在动力和续航上没有变化，但本来就不弱。

全域900V碳化硅高压架构，10%充到80%仅需25分钟。后驱版CLTC百公里电耗低至11.9kWh——这个数字在同级中是最低之一，比Model Y还低。后驱版续航530km（60kWh）或740km（85kWh），四驱版560km或707km。

更重要的是补能网络。乐道L60共享蔚来换电体系，3分钟完成换电。按照蔚来的规划，2026年底换电站总数将突破4600座，第五代换电站三季度开始大批量部署。

目前“9纵11横16大城市群”的换电网络已经成型。

当然还有斌哥最大的诚意——价格直接砍了一刀。

整车起售价19.28万元，比老款（20.69万）直降1.41万元。BaaS起售价13.58万元，也比老款更低。

6月30日前锁单，还能享受总价值至高5.3万元的首发权益：选装6折优惠、5000元选装基金、0首付3年免息、5年智驾免费使用权、3000提车积分。

老车主复购也有额外补贴：乐道创始版车主享12000元礼金券+30000积分，蔚来/萤火虫车主享10000积分。

从配置到价格，斌哥应该又锁定了一个大爆款。

李斌比王传福还王传福

过去五年，蔚来累计投入数百亿研发，构建了全栈自研能力，但这套体系不是零散的“黑科技”堆砌，而是一套从芯片到操作系统、从模型到底盘的完整闭环。

底层是芯片。神玑NX9031，全球首颗5nm车规级智驾芯片，546GB/s内存带宽，算力数值上单颗顶四颗Orin-X。

中间层是操作系统。 SkyOS·天枢，行业首个面向AI的整车全域操作系统，把智驾、座舱、车身、动力、底盘全部打通。

上层是算法。蔚来世界模型NWM，国内首个可直接输出方向盘转角和踏板开度的智驾大模型。100毫秒内推演216种轨迹，选最优路径。

外围是基础设施。 4600+座换电站（2026年底），9纵11横16大城市群网络，3分钟换电。

从底层到上层，从软件到硬件，从车端到云端，全部自研。搭起来的不是一两个卖点，而是一整条技术栈。

通常车企的做法是：旗舰技术保留三年，慢慢下放到中低端，而蔚来的节奏是：三个月。

因为乐道L60和ET9共享同一个技术底座——NT3.0平台。芯片、操作系统、智驾模型都是通用的，区别只是传感器数量和调校风格。

这意味着，蔚来每在旗舰上投入一分研发，乐道就可以直接共享成果。这不是子品牌沾光，这是技术平台化的必然结果。

也是规模化摊平成本的最佳路径。

所以15万级别的新乐道L60，不是一台普通电车的代步工具，而是一台能跑蔚来世界模型的智能终端、一台能进蔚来换电站的补能选手、一台底层跑着SkyOS·天枢的数字座舱。

乐道L60的打法，也改写了20万级纯电SUV的游戏规则。同级对手在比续航、比空间、比价格，乐道在比“你能不能用上蔚来旗舰车的技术体系”。

——从价格、参数的竞争，升维到技术链、生态竞争。

从“卖车的公司”，变成一个能够系统性输出智能化全栈技术的平台，智能化软硬件全栈自研，在蔚来这里有了比技术本身更加充分恰当的理由和逻辑。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

钉钉的新CEO，也要还“旧账”

Fri, 12 Jun 2026 03:17:30 GMT

来源：盒饭财经

陈宇森的压力，就在于钉钉不是一张白纸。

作者 | 彻诺

头图及封面来源 | 网络

钉钉的走向，没有停留在文字言语上的回应。

6月11日，据凤凰网科技报道：阿里巴巴宣布钉钉管理层调整：陈航卸任钉钉CEO，90后技术极客陈宇森接棒。

作为一位90后技术型管理者，陈宇森的挑战并不小。陈航留下的钉钉，是一个成功而矛盾的入口。

靠着把组织架构、消息、会议、审批、表格、文档、低代码和企业应用连接在一起，钉钉成了中国企业协同办公最重要的基础设施之一。但它的成功，也来自强触达、强提醒、强管理确定性。

这套能力在移动互联网时代有效，但在AI时代却会变得危险。AI不会自动修正组织，反而会放大组织。在钉钉原有的产品逻辑下，AI一旦只是把“看见工作”做得更细，就可能从助手滑向监工。近期引来高讨论的《置身钉内》一文，主要暴露的就是这一问题。

陈宇森的公开画像提供了另一种可能。

从早年安全工程相关公开分享，到后来围绕MuleRun、Agent和AI Native组织的表达，他更像一个“执行派”的技术经理人。从他谈论的话题中拼凑的信息来看，他更关心系统如何真正运行，关心边界、权限、风险，也关心AI能不能从副驾驶走向持续完成任务。

钉钉进入的不是单纯的换帅事件，而是交账时刻。

它要证明自己过去积累的组织入口，不只是能让管理者看见工作，更能让大部分使用者借助于AI高效完成工作。这里的工作，不只是让信息流动得更快，更要让任务、权限、责任和结果在企业里闭环。

换了人，也意味着叙事可能换一条路。从陈宇森的背景来看，钉钉的命题，或将从一个强管理色彩的协同产品如何AI化，切换成如何要把一个协同入口推成AI时代的执行系统。

陈宇森是谁，从安全工程到Agent执行派

钉钉此刻需要的，不是一位“履历完美”的CEO。

据钛媒体报道，陈宇森生于1992年，曾在国内外顶级计算机安全赛事中屡获冠军。22岁时，他创办了网络安全公司长亭科技，该公司后因出色的技术实力被阿里云收购，陈宇森也随之加入阿里体系。凭借在技术与商业领域的突出表现，他曾入选福布斯亚洲“30 Under 30”榜单。

从公开资料来看，陈宇森与阿里的结缘便是在北京长亭科技时期。

2014年，陈宇森等人创立北京长亭科技，专注于企业级网络安全服务与解决方案研发。2015年，陈宇森以北京长亭科技代表的身份在阿里安全峰会上，作了主题为‌《永别了SQL注入》的分享。

‌

这构成了他的第一层底色：安全工程。

SQL注入不是一个前沿时尚的概念，却是理解企业软件的一个好入口：它关心的不是界面漂亮不漂亮，而是系统边界在哪里，输入是否可信，权限如何隔离，异常如何被拦截，风险如何被工程化地消灭。

陈宇森毕业于浙江大学竺可桢学院求是科学班，从大学时代进入网络攻防领域，曾是源自清华大学的著名网络安全技术竞赛和研究团队“蓝莲花战队”的一员。而与陈宇森一起在长亭科技创业的伙伴，也大多来自这个战队。

在《永别了SQL注入》的PPT中，当时二十三四岁的陈宇森的表达非常年轻。

比如这张。

比如，这张。

还有这样带点中二气质的。

表情包、网络梗、吐槽，陈宇森用这样的方式阐述了相关的防护系统、技术难点和价值。

陈宇森的第二层画像，是Agent执行派。

2026年5月，同样是杭州阿里云峰会，陈宇森这次分享的身份是自进化Agent交易平台MuleRun负责人。在新一轮AI Agent创业探索中，陈宇森负责MuleRun项目，他认为当AI具备编程能力后，将成为人类在电脑上完成所有工作的桥梁。

这个平台的核心假设是，随着Vibe Coding（氛围编程）大幅降低开发门槛，大量非技术背景的人也能通过描述工作流程，将自己的知识封装成AI Agent，实现个人工作的自动化。

这次创业与阿里云峰会上的分享主题贴近。分享中，他将AI的演进分成Copilot和AI Native（原生）两个阶段。Copilot是副驾驶，人仍然是主要执行者；AI Native阶段，工作则会围绕AI重新组织，人从每一步的执行者，变成标准制定者和结果检查者。

这个表述并不孤立。

几份关于AI Native软件工程的研究，也在反复强调同一件事：真正的AI Native 不是在旧流程旁边外挂一个助手，而是让AI进入从意图、计划、执行到验证的完整生命周期。

早期很多Agent产品都走过“货架”路线：做一个Agent Marketplace（AI智能体的交易和协作平台），让用户像挑插件一样挑财务Agent、销售Agent、客服Agent、写作Agent。

但陈宇森后来谈到，用户真正要的不是某一个Agent，而是持续解决问题的能力。换句话说，企业客户不是为了“拥有一个AI助手”付费，而是为了某件事终于能被做完付费。

这和钉钉现在的困境高度相似。

钉钉过去擅长把人叫回来，把消息递到人面前，把审批推到责任人手里，把会议纪要沉淀成文档。

但AI时代的需求变了。系统需要做的，或许不只是提醒销售跟进客户，还要自动汇总客户信息、生成跟进方案、补齐CRM字段、预约会议、形成下一步任务，并在关键节点请求人确认。新的需求也不只是记录一次会议，而是把纪要里的承诺拆成任务，分派到人，追踪到结果。

如果说陈航时代的钉钉证明了一个协同产品可以成为企业工作入口，那么接棒的陈宇森要回答的是：这个入口怎么长出和钉钉适配的执行力。

陈航留下的钉钉：强触达的胜利与反噬

陈宇森要面对的不是一个全新的产品，钉钉有着丰富的场景和资源，同时也承载着过去的强惯性。

钉钉并不是一个失败产品。

相反，它是中国To B软件史上少数真正打穿过企业组织的产品。企业微信背靠微信关系链，飞书背靠字节内部的产品审美和协同方法，钉钉最早能杀出来，靠的不是温和，而是足够明确地回答了管理者的焦虑。

这种焦虑来自角色、权力和人性本身，可以否认但无法掩盖：我发出的消息有没有被看到？我布置的事有没有被执行？组织里的人和事能不能被快速拉到一个系统里？

DING、已读未读、组织架构、审批、考勤、会议、群聊，这些功能放在今天看，常常被吐槽为压迫感来源。但放在当时的企业移动化语境里，它们确实击中了一部分有付费能力用户的需求。

这就是陈航留下的第一份遗产：强触达。

强触达不是一个贬义词。没有强触达，钉钉很难把中小企业、制造企业、学校、政府组织、连锁门店、销售团队拉进一个统一工作场景里。它让移动互联网时代的企业管理获得了确定性。一个老板不必再担心消息发进微信群后被表情包和闲聊淹没，一个部门负责人也能更容易知道流程卡在哪里。

但强触达也是一把双刃剑。

它天然更靠近发信人、管理者和组织秩序，而不是收信人、执行者和个体感受。钉钉越成功，这种产品性格越稳定。它不是简单做一个工具，而是在企业里重新分配可见性：谁可以看见谁，谁可以提醒谁，谁可以催促谁，谁的状态会被记录下来。

《置身钉内》之所以出圈，不只是因为它写了钉钉内部管理的问题，还有它让外部用户熟悉的钉钉气质，在组织内部被放大成了一个戏剧化样本。

ONE项目里，曾发生了很多关于卡片已读、职级权重、晨间看板、当日复盘、发现页商业化、卡片接入范围的产品层的争论。这些争论表面上是产品取舍，深处其实都是同一个问题：AI到底站在谁那边？

一旦这些权重进入算法，AI就不只是过滤信息，而是在重新编码组织权力。

一个内核涉及组织的产品，它所理解的权力自然也会流淌到产品的细节中。而这就是问题：一个高压组织做出来的AI产品，会不会天然倾向于把高压变成系统能力？当团队自己都在用强压方式推进产品，它又如何保证产品不是把同样的逻辑推给企业客户？

陈航留下的钉钉，正处在这种矛盾里。

一方面，它拥有企业AI最想要的上下文：组织、身份、消息、会议、审批、文档、表格、低代码和业务连接。另一方面，它的产品性格又会让AI更容易服务于管理可见性，而不是工作完成度。

这不是陈航一个人的问题，也不是钉钉一个产品的问题。

任何旧入口AI化，都会先调用自己最熟悉的能力。搜索产品会先把AI做成更好的答案入口，内容平台会先把AI做成更高效的生产和分发工具，协同产品则会先把AI做成更强的信息整理和组织触达工具。

但钉钉的旧能力太明显，这也让它的反噬格外明显。

如果钉钉也从Copilot到Native

2025年12月、2026年1月，陈宇森先后上了两次晚点的播客节目。

在节目中，可以看到同一条线索：他的观点是，软件可以像“3D打印”一样，为少数人的具体场景被快速制造出来；Vibe Coding和Claude Code降低门槛后，非技术背景的人也能把自己的经验、SOP和流程封装成Agent。

当然，这些理念和判断未必适合照搬到钉钉，但也说明了他看待AI的方式：AI不是给原有组织补一个效率插件，而是会改变组织分工本身。

陈宇森还给了一个更激进的判断：AI Native组织和非AI Native组织之间，效率差距最小也会有10倍以上。

怎么理解Native？这就要和对照组Copilot一起看。

比如，某个销售经理早上打开钉钉，看见AI总结了昨天的客户会议，提醒他有三件待办：给客户补一份报价，确认法务条款，约下周复盘。这是Copilot。

这个阶段的AI帮他看见信息、整理信息、提醒动作，但真正执行的人仍然是他。他要自己找报价模板，自己拉法务，自己更新CRM，自己约会，自己判断任务有没有完成。

如果走向Native，同一个场景就会变成另一套工作方式。

AI先读取客户历史、合同模板、产品价格权限和上次会议纪要，自动生成报价草案。也可能在发现某个条款需要法务确认，于是它就创建一个带上下文的审批或协同任务。这套流程中，人不再是每一步的搬运工，而是设定标准、审批关键动作、检查结果的人。

这就是Copilot和Native的差别。粗略地说，Copilot是“我帮你”，Native是“这件事由系统和人一起完成”。前者提高个人效率，后者重构工作流。

软件工程领域对这个问题早有清晰的阐述。

比如2024年发表的论文《The AI-Native Software Development Lifecycle》中提出：AI原生的软件开发会把AI融入规划、设计、实现、测试和维护全流程，并把人的角色从主要实现者，转向验证者和确认者。

名为《Towards AI-Native Software Engineering (SE 3.0)》的研究论文中，则把下一阶段定义为“意图中心、对话式”的开发，人和AI不再是单点问答关系，而更接近协作关系。

来源：

《Towards AI-Native Software Engineering (SE 3.0)》截图

这篇文章把软件工程的演变分成几个阶段：经典软件工程（SE 1.0）、预测编码（SE 1.5）、AI辅助软件工程（SE 2.0），以及更进一步的智能软件工程（SE 3.0）。

它真正有用的地方，不在于这些名词本身，而在于指出一个趋势：AI不再只是替人补几行代码，而是在把人的角色从具体执行，推向意图表达、过程校验和结果验收。

来源：

《Towards AI-Native Software Engineering (SE 3.0)》截图

将这些概念套到钉钉上：Copilot式钉钉，会帮人总结会议、写周报、查文档；Native式钉钉，则要理解一个组织目标，拆出任务链路，调用企业系统，在关键节点请求人确认，并把结果回写到业务系统。

如果把这个框架迁移到钉钉，似乎主线也变得清楚了。钉钉要做的不是多放几个AI按钮，而是让企业把目标说清楚后，系统能围绕目标组织任务、调用工具、请求确认并交付结果。

Native虽好，但现实依旧骨感。

它的难点，不在于模型回答得更像人，而在于企业工作不是一串自然语言。落到企业工作的实际场景，这些问题是权限、流程、数据对象、责任边界和异常处理。

而模型可以生成一段报价说明，但它不能随便改价格；模型可以总结会议纪要，但它不能随便把某个人的话变成组织承诺；模型可以提醒审批超时，但它不能无条件替人批准；模型可以调用外部系统，但每一次调用都涉及日志、审计、回退和责任。

更现实的证据来自自主编码Agent。

2025年关于AIDev数据集的研究统计了OpenAI Codex、Devin、GitHub Copilot、Cursor、Claude Code等Agent在开源社区里的45.6万多个Pull Request。

它的结论很有启发：Agent往往比人更快，甚至能在几天内提交过去数年才有的工作量，但它们的代码拉取请求（PR）接受率并不天然更高。这暴露了基准测试能力和真实世界信任之间的落差。

互联网时期主张的速度和规模，以及“唯快不破”的心法在这里并不适用。企业不会因为AI更快，就自动信任它。

哪些事情该自动，哪些事情必须确认，哪些指标不能进入绩效，哪些总结不能自动变成问责材料，哪些AI行为必须能解释、能撤回、能追溯，这些问题比模型参数更接近企业软件的核心。

如果钉钉只是把Copilot做深，它会成为一个更好用的个人效率工具。如果它真的走向Native，就必须重新定义自己在组织里的位置。

如果这是阿里选择陈宇森的原因，那对钉钉来说，是一场需要脱胎换骨的大型手术。

但现在陈宇森的压力，恰恰在于钉钉不是一张白纸。

MuleRun更像一座新厂，可以围绕Agent重新设计入口、权限和交易机制；钉钉则是一座正在满负荷运转的旧厂，里面已经有上亿用户、无数企业流程、历史产品模块、商业化诉求和组织情绪。旧厂改造最难的地方，是机器不能停、产线不能断，用户还要每天继续在里面工作。

这和从零开始做一家AI Native公司完全不同。新公司可以把产品结构、组织文化、客户预期都围绕 AI 重建，错了就推倒重来。但，钉钉不行。

这是陈宇森接手后的现实边界，也是钉钉的交账时刻。它要交的不是一份漂亮的AI功能清单，而是一份更难的证明：在不牺牲组织信任的前提下，AI真的能把工作推进到结果。

换帅之后，钉钉最容易走的路，仍然是继续讲更大的平台故事。比如AI原生工作台、企业Agent OS、下一代协同入口、阿里云与通义的To B落地样板。

这些词都不一定错，但它们不是钉钉最需要回答的问题。钉钉最需要回答的是：企业为什么要为它的AI继续付费？企业买单，往往不是因为一个系统概念先进，而是因为某个重复发生、消耗人力、容易出错的流程真的被改善了。

胜利是最好的团建，增长也能掩盖大部分问题。陈航留下的是一个强入口，陈宇森要证明的是，这个入口能不能长出执行力。

参考资料：

1.《The AI-Native Software Development Lifecycle: A Theoretical and Practical New Methodology》, arXiv:2408.03416v3

2.《Towards AI-Native Software Engineering (SE 3.0): A Vision and a Challenge Roadmap》，arXiv:2410.06107v2

3.《Software Reuse in the Generative AI Era: From Cargo Cult Towards AI Native Software Engineering》，arXiv:2506.17937v1

4.《The Rise of AI Teammates in Software Engineering (SE) 3.0: How Autonomous Coding Agents Are Reshaping Software Engineering》，arXiv:2507.15003v1

5.《永别了SQL注入》，陈宇森，2015阿里安全峰会公开PPT，

https://github.com/bit4woo/Summit_PPT/blob/master/2015阿里安全峰会/永别了SQL注入-陈宇森.pdf

6.《阿里云峰会现场，AI Agent创业者陈宇森：AI Native组织与非AI Native组织差距最小也会有10倍以上》，华尔街见闻

7. 《钉钉换帅，90后技术极客陈宇森接任钉钉CEO，成阿里巴巴最年轻的事业部CEO》，界面新闻

8.《长亭科技CEO陈宇森：网络安全战争里从不乏攻防较量》，中华网

9.《置身钉内》及阿里合伙人委员会内网回应相关公开报道

10.《与钉钉新CEO陈宇森的两次访谈：未来的软件和Agent推演》，晚点LatePost

11.《无招再别钉钉，92年技术极客陈宇森接任CEO》，钛媒体

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

形态竞赛落幕，价值竞赛登场：AI成就“大”折叠时代

Thu, 11 Jun 2026 13:22:34 GMT

来源：懂懂笔记

撰文 | 懂懂

编辑 | 秦言

来源：懂懂笔记

今天，工作中、生活中，AI似乎已经无处不在。但AI之于我们人类，到底应该是什么？

在vivo与爱范儿联合主办的“AI时代的终端想象”的活动上，科技博主flypig讲了一个小故事：他得急性中耳炎、左耳突然失聪，在此后一个多月里，他班味儿很浓地把和医生的每次对话录下来，把所有化验单、听力检测报告扔进Google NotebookLM，不断跟Gemini聊天追踪病情。Gemini不但给予非常理性的思考，也会讲一些感性的话与他交流。

有一天Gemini突然跟他说：“当你忘记你曾经得急性中耳炎的那一天，你就已经痊愈了。”flypig泪如雨下，AI是懂他的焦虑与不安的，这个瞬间让他终身难忘，那一刻他理解了AI在班味儿背后更大的价值。

这与vivo副总裁、产品副总裁黄韬在此次主题活动演讲中的核心观点一致："无论AI如何进化，人始终应该是AI时代的主角。"

这句听起来很感性的话，如果认真拆开来，其实是对AI行业叙事方向的一次重新审视：在产业狂奔中，如何不会跑偏？

把AI从技术狂奔拉回人的尺度

过去两年，AI以一种近乎暴力的速度重塑着我们对工具的认知。

ChatGPT发布时，人们惊叹于"它居然能写出一首十四行诗"；不到一年，Coding Agent已经能端到端跑完一个小项目的开发；再往后，OpenClaw、Codex们开始自动调用工具、串联工作流、自主完成任务。行业被各种宏大叙事占领：100亿token成本、万亿美元市值预期、"下一个工业革命"。

flypig引用了汉斯·罗斯林的洞见：当年人们说起工业革命，最先想到的是蒸汽机和纺织机，是机器替代工人的恐惧。可真正改变最多普通人命运的那个发明是一台滚筒洗衣机——它把无数女性从每周一整天跪在河边或搓衣板前的苦役里解放出来，让她们的时间重新属于自己。

今天的AI，恰恰在于它被讲述得太像纺织机叙事，强调替代、强调颠覆、强调你再不跟上就完了的焦虑，而不是洗衣机叙事，关注它能不能把人从那些不创造价值却吞噬生命的琐碎里捞出来。

所有公司每个月都会面临一个让人头痛的问题——报销。如今在flypig团队内部，构建了一个工作流，过去需要几个人耗一整天的事，现在输入几个字，再按下回车键，Agent自动完成识别、归类、校验、生成报销底单。

这个工作流不创造任何额外GDP，但它实实在在把人从简单重复又没有意义的工作中解放出来，让一群人都少恨这个世界一天，这就是"人的尺度"。

黄韬在演讲里也点破了同样的逻辑。他说，这一轮AI浪潮里我们看到了两类现象并行：一端是"超级个体"的崛起，一个人用AI创办公司、独立开发产品、把天马行空的想法变成可交付的现实；另一端是一种普遍弥漫的FOMO焦虑，我会不会被替代？我是不是已经落后了？

而vivo的答案很明确：AI的价值不在于让少数精英更强，而在于让更多人登上舞台。不是让人退场，是让更多的人登场。

这也正是vivo一直强调的用户导向：如果你真心相信"人必须是主角"，那你做的终端就不能是塞进去一堆AI功能的炫耀品，而必须是一台每天揣在人口袋里、7×24小时跟着人、替人跑腿而不是替人站台的设备。AI必须走进触手可及的终端和最高频的生活场景里，才谈得上普惠。

这也就自然引出了一个更深层的问题，如果AI不再只是回答问题，而是开始参与任务、完成任务，成就用户，那承载它的终端，应该是什么样的？

从打开APP到进入任务流

交互基本单元的迁移

过去十几年智能手机的交互范式，本质上是App中心制。订机票时打开旅行App，处理文档时打开办公软件，查资料时打开浏览器，聊天时打开微信……有时候完成一个任务需要在多个App间切换，比如一次出行，可能会用到携程、小红书、墨迹天气、航旅纵横、大众点评等多个App。

而未来的AI时代，人的意图就是未来任务流的一条主线：我要准备明天的客户提案、我想把这趟差旅的票据整理好、我想知道上周用户抱怨最多的问题是什么。一个真实任务天然横跨多个工具、多个数据源、多个步骤，它需要的是一个个任务流，不是再是一个简单的App容器。

这就是为什么vivo在X Fold系列上推出了原子工作台，其意义比表面上看的要深得多。

表面上，它长得像分屏加强版，大屏上同时展开文档、AI侧边栏、浏览器、聊天窗口，文件可以直接拖拽流转。但骨子里，它改的是交互的基本单元：从"打开一个应用"（App是单位）变成"进入一个任务流"（任务是单位）。

分屏回答的是"我能同时看多个App吗"，而原子工作台回答的是"我能不能围绕一件事，把需要的工具全部组织好，并且保存下来"。

这才是关键区别，用户（主角）可以把一套布局存成桌面上的一个入口，会议工作台、旅行工作台、创作工作台、投资工作台，下次一点，直接降落在一个已经为你摆好所有工具的任务流中，而不是重头组装“零件”。

未来人不再需要记住哪个信息在哪个App里，哪个环节由哪个App来实现，而是由工作台按任务把碎片组装好，人只需要发布指令，表达自己的意图。今天的原子工作台，虽然只是未来人与AI交互的雏形，但这也让我们看到未来无限的可能性。

活动现场，飞书的市场经理王大仙做了一个非常生动的现场演示：他用一台vivo X Fold系列手机作中控，在手机上直接调度飞书里的多Agent工作流，一个Agent抓抖音高赞帖子进多维表格，另一个Agent分析B站评论提炼选题，第三个Agent把结果生成可编辑的画板……所有"硅基员工"的进度、状态、输出，都在那块展开的大屏上同时可见、可监督、可干预。

事实上，让我们把视野拉远一点，你会发现这场交互迁移其实有清晰的历史韵律：在PC时代，用户操作的是资源管理器，打开一个个文件；在智能手机时候，用户操作的是一个个图标入口，打开不同的APP；而未来AI时代，用户要告诉AI自己的意图，通过多工具协同实现一个任务流，完成用户的意图。

在懂懂看来，这才是Agent时代终端该有的样子——意图直达，而非指令驱动。当然，这条路现在还只是早期形态，但它标志着方向。未来当AI开始自动组装工作台、预填信息、串联跨App动作，那就是我们最终期待的“洗衣机时刻”。

为AI而生

X Fold开启折叠屏的二次进化

圆桌上有人抛出了一个质疑：如果Agent越来越聪明，一句话就能把活干了，人甚至不需要盯着界面看，那是不是反而削弱了折叠屏的价值？

AI对于用户而言不应该是一个黑箱，在执行用户意图的时候，这个过程要可感知、可纠错、可信任，那么就需要一个足够大的视觉空间来呈现，不只是有结果，是整个"它在想什么、做什么"的过程伴随。直板手机的一块屏，信息密度就不太够用了。

正如AI科技博主李晓白所说，"GPT是个黑箱，如果连得出结果的过程也是黑箱，我问它宇宙终极意义它回个42，我怎么信它？DeepSeek-R1把思考链亮出来，大家才觉得‘哦它在想事'。折叠屏上留出的那块sidebar，本质是证明AI是在工作着的。

这就是折叠屏在AI时代最被低估的竞争力：它提供的不只是更大的画面，而更大的认知带宽。

折叠屏最大的价值，是让主角在AI时代，既能当指挥官，又能留一扇窗给协同者，与AI共创、共生、共进化。

也正是人们对AI需求的变化，给折叠屏手机带来了更强劲的生命力。

过去几年，折叠屏经历了第一次进化，是展开一块更大的屏幕，更轻、更薄、折痕更浅、续航更好，这些是物理维度的竞赛。而如今，折叠屏在AI的加持下开始了第二次进化，展开一个更大的任务，从"我能用更大的面积看内容"到"我能在这块面积上跑通一整件事"。

当然，仅有大屏还不够。AI时代的终端，不是把AI塞进现有终端里，OS顶层贴几张贴纸式的AI入口是不够的，而是要为AI重新设计一台终端。

正如黄韬所说，原子工作台不是把四个窗口简单摆在一起，这需要底层框架重新设计，是安卓原生框架之外的能力，硬件上还要基于多任务和AI重新定制芯片调度策略，兼顾渲染负载和功耗——这才是实打实的为AI重构终端。

OriginOS 6 Fold即将发布，这是专门针对折叠屏AI多任务需求的版本，不只在UI层做文章，而是从显示调度、内存管理、算力分配。同时，vivo与供应链提前两年就开始联合定义SoC。我们可以预见，即将发布的X Fold6，将开启折叠屏的“AI时代”，目标是做AI体验最好的移动终端。

vivo从做折叠屏的第一天就提出“先旗舰，后折叠”，不追求炫酷的概念，坚持用户体验为先，折叠屏的第一要义是它得是一台你愿意每天用的手机——续航不能崩、重量不能疯、可靠性不能疑、相机不能残。

而随着AI与用户的关系越来越密切，X Fold系列绑定AI"长赛道"，也就是说，vivo要把折叠屏做成一台“没有任何地方让你觉得它在凑合”的主力机，7*24小时与你相伴，更懂你，然后在上面慢慢长出AI差异化，形成一个不可超越的长板，成为你离不开的AI伙伴。

【结束语】

黄韬说"让科技服务于人"。

真正伟大的技术革命，不一定以吓人的面目出现，它往往以最日常的姿态落地：它让一个普通人在一个普通的月底，不必为发票烦躁；让一个盲人可以走出家门，走向世界，在旅游中“看”到美景；让一个创作者，不用精通代码就能把自己的执念落成产品。

AI时代的终端想象，不该停在"它能有多聪明"，而得落在"它让你有多自由，它让你有多强大"。

X Fold6要做的事，就是用AI引爆折叠屏的隐藏价值，更用AI成就每一个不肯被宏大叙事吞掉的、具体的、努力的超级个体。

折叠屏的AI时间告诉我们，折叠屏的“展开”二字，不只是为了看得更大，而是为了做得更多。折叠屏的形态竞赛已经悄然进阶，到价值竞赛登场，AI成就“大”折叠时代。

冷眼旁观麻辣点评深入分析

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

世界杯营销，不再靠“砸钱”取胜

Thu, 11 Jun 2026 10:42:04 GMT

来源：深响

作者｜林之柏

世界杯来了。

场上的热度正在发酵，梅、罗双骄“最后一舞”，姆巴佩、亚马尔、贝林厄姆谁能“封王”，共同构成了这个夏天球迷最关切的话题。

而品牌的“暗战”同样热闹。阿迪达斯北美营销副总裁克里斯·墨菲放话“投入规模与声势超过往任何一届世界杯”。

虽然中国队未能参与，但中国品牌已经战力拉满：

瑞幸先后官宣成为西班牙、葡萄牙国家队中国区赞助商，长安汽车成为葡萄牙国家队全球官方合作伙伴，度小满则成为阿根廷国家队中国区官方合作伙伴；追觅邀请C罗担任全球品牌代言人；王老吉官宣代言人哈兰德；蒙牛、B站、联想等先后宣布和本届世界杯唯一中国籍主裁马宁达成合作；联想作为国际足联官方技术合作伙伴，配合世界杯研发了一整套AI工具；海信也连续第三届赞助世界杯，并为赛事国际转播中心、助理裁判执法提供设备。

这一系列动态，再次印证了世界杯在品牌心中的特殊分量。

背后原因不难理解。一方面，这是改制后的首届世界杯，48队参赛、赛程长达39天、横跨三国，品牌纷纷押注背后的“不确定性红利”，希望赛事热度能再创新高。另一方面，过去几年的体育运动热一浪高过一浪，世界杯作为全球覆盖最广、号召力最强的顶级体育IP，依然是链接大众情绪、实现品牌破圈的最佳载体。

然而，变化多意味着更大的风险和压力；赛程长、涉及国家多、文化环境复杂不确定性就更高。当传统营销手段逐渐失效，品牌究竟该如何突破瓶颈？

纵观本届世界杯营销布局，传统逻辑似乎正在失效，品牌们正呈现出“反常识”的五大全新趋势。

场景营销落地：

从场内到场外，用户参与感很重要

最直观的变化，来自球迷的心态和诉求。

新生代球迷的观赛需求早已迭代，看球不仅是关注赛果本身，还追求沉浸式的观赛氛围与专属仪式感：比起球场上的胜负，和同好相聚、互动、分享情绪的体验过程同样重要。

事实上，过去几年各大品牌和赛事IP的场景化联动已十分成熟，也培养了稳定的观赛习惯。比如青岛啤酒和中超联手打造的“球迷嘉年华”、“球迷共创计划”等活动，每年组织超过200场线下观赛派对，逐步实现了品牌与赛事场景的深度绑定，“青岛啤酒欢聚时刻”的口号也愈发深入人心。

青岛啤酒中超观赛派对

有了这些经验，品牌得以精准抓住用户体验需求，努力完善线上-线下完整观赛场景。

有的品牌更侧重线下沉浸场景搭建，比如阿迪达斯在洛杉矶、休斯顿、多伦多、纽约等多个城市推出线下球迷实景互动，牢牢锁定球迷注意力。

也有品牌采取“线上+线下”全场景覆盖策略，百威在多个国家推出世界杯线上限定球迷商城，同时联合活动机构WINK打造百威足球球迷部落（Bud FC）、世界杯主题嘉年华等活动，计划组织大量酒吧、餐厅观赛派对，并邀请了挪威球星哈兰德全程合作。

百威Bud FC

还有品牌走个性化体验与场景融合的创新路线，比如宜家推出的“Welcome to the Home Cup”广告，打出“只有0.06%的球迷能去现场，那就把世界杯带回家”的口号，教球迷用宜家的家具把家里改造成迷你球场，告诉人们“每个人都能拥有自己专属赛场”。

宜家“Welcome to the Home Cup”广告

无论是打造实体观赛场景，还是线上线下结合，品牌的思路是一致的：让尽可能多的球迷参与进来，在真实的互动里释放对世界杯的热情，也加深对品牌的理解和认可。

说到底，能远赴现场观赛的球迷始终是少数，海量普通球迷都需要专属场景满足自身观赛仪式感与社交打卡需求。跳出单一的赛场传播范畴，从场内流量争夺转向场外场景深耕，是品牌的必然选择。

叙事角度切换：

放弃宏大主题，紧扣个体情绪

球迷心态的变化，也改变了品牌讲故事的角度。

过往历届世界杯营销，品牌很容易陷入宏大叙事的固定模板，聚焦赛场绝杀、球星高光、黑马逆袭和英雄谢幕等主题，用热血、震撼的大场面来抢占媒体版面、用户眼球。

但在强调主体性、个人体验的当下，这些古老命题越来越难打动新生代球迷。Z世代观看世界杯等大型赛事的时候，早就不只是为进球喝彩，更希望借比赛映照自身生活，从赛场的拼争、遗憾、惊喜中寻找个人情感落脚点。

基于观赛情绪的转变，品牌主动“舍大取小”：放弃那些被重复诠释的宏大叙事，转向聚焦普通球迷的真实情绪和球星在赛场之外的不同一面。

比如耐克的年度大片《让剧本都作废（Rip The Script）》，凑齐了C罗、姆巴佩、维尼修斯、哈兰德等豪华阵容，却没有把镜头局限在赛场的较量上，而是巧妙地套用了电影里的“元叙事”概念，用一个“失控的片场”来展示球员们抛弃剧本、拒绝被标签捆绑的真实个性，和足球文化里最迷人的不可预知性、无拘束主义达成共鸣。

勒布朗·詹姆斯、金·卡戴珊、Lisa等文体界顶流的加入，则体现了足球与流行文化融合的新趋势，和更广泛的受众群体拉近关系。

耐克《让剧本都作废》

同样从足球文化着手的还有乐高，在世界杯预热短片中请来C罗、梅西、姆巴佩、维尼修斯一起用积木拼砌“大力神杯”，传递“有你一块才叫世界杯”的主题，呼应足球世界里最不可或缺的团队文化、集体精神。

乐高还专门在社媒上发布拍摄花絮、多次强调整条短片“全程手搓、不含AI”，这不仅符合其一贯尊重原创的品牌理念，也抓住了真实、自然、充满人文温度的足球文化精髓，做到了品牌理念与足球文化的深度融合。

乐高世界杯预热短片

可口可乐的“Uncanned Emotions”宣传片，选择把视角从赛场切换到屏幕外的普通球迷身上，几乎没有比赛画面，通过解说旁白还原球队进球、绝杀、遗憾落败等关键时刻，球迷们或激动或紧张，在失落与狂喜中疯狂切换的真实情绪。

可口可乐“Uncanned Emotions”宣传片

五粮液从民族情绪着手，邀请02年世界杯国足队长马明宇和数百位球迷共同在定制巨型TIFO（球迷视觉画布）上签名、寄语，带往世界杯现场展出，强化球迷是球队“第十二人”的参与感。

在男足缺席世界杯的24年里，老球迷的情怀、新球迷的憧憬无处安放，让寄托着无数祝愿的TIFO代替自己亲临赛场，未尝不是一种抒发集体情绪、重建与世界杯情感纽带的方式。

五粮液世界杯定制TIFO

透过这些案例可以看到，品牌的逻辑正从“营销赛事”彻底转向“营销人心”。

正如“现代营销学之父”菲利普·科特勒所说，市场营销的根本要求是“满足人性需求”：理解人、连接人、满足人的情绪，远比刻意拔高的品牌口号更具穿透力。

周期逻辑重构：

告别短期流量思维，布局长期持久战

如果说场景落地、情绪共鸣是内容与表达层面的革新，那么营销周期的拉长，则意味着品牌有关世界杯营销的底层运营思路也迎来了新一轮迭代。

过往的世界杯营销更像一场“流量突击战”：火力集中在赛事高潮期，瞄准流量最密集、关注度最高的时间窗口大量投放，实现短期高曝光、快速出圈。

但本届世界杯的全新格局，给这套传统逻辑带来了变数。赛程拉长、多国共同主办可能导致明显的传播热度分散、圈层分化；海量品牌集中抢流量，不仅竞争成本极高，曝光效果也被稀释。

在这样的背景下，品牌集体从短期资源抢夺转向了长周期运营。

比如起亚为代表的单点长线深耕玩法，去年年底启动“官方球童（OMBC）计划”与“起亚 OMBC 杯™”青少年球赛，选拔世界杯开赛球童，并请来世界杯全球大使蒂埃里·亨利合作拍摄推广片。

起亚全球品牌与客户体验本部本部长柳昌昇表示，活动的主旨是“助力全球球迷尽情地体验世界杯精彩赛事”，通过把球童带到世界杯赛场，体现起亚作为可持续出行方案提供商“跨越界限，激发人与人之间连接与灵感”的品牌理念。

起亚通过牢牢绑定青少年足球生态，塑造品牌深耕足球、助力体育发展的专业形象，这种循序渐进培养起来的用户认知的确更为深刻，也更容易让人接受。

起亚 OMBC 计划

也有品牌采用多点内容串联的玩法，不局限于单一长线活动，通过多样化、高频次的内容输出，持续触达不同圈层，稳步积累国民口碑与品牌好感度。

比如蒙牛，去年12月世界杯小组赛抽签时，率先发布短片《请问，你慌吗》，致敬2018年俄罗斯世界杯经典的梅西“慌得一批”表情包，引发网友热情玩梗；今年1月，高调签下夺冠大热西班牙的头号球星亚马尔担任品牌代言人，既借马年谐音梗蹭到春节营销热点，也顺势为世界杯预热；再到5月初上线短片《青春不过几届世界杯 2.0》，大搞情怀杀，一整套“连环拳”让人应接不暇。

蒙牛一系列世界杯营销事件

这些玩法虽落地形式不同，但逻辑是共通的：摒弃了传统世界杯“赛期突击、赛后归零”的短效流量思维，通过赛前、赛中、赛后的全周期持续内容渗透，不仅让品牌热度贯穿赛事全程，甚至填补赛事空白期，最大程度挖掘世界杯IP价值。

也唯有这样，品牌才能把短期的赛事流量，真正转化为可沉淀、可复用的品牌长效资产。

营销心态理性化：

从狂热投入到轻量化、精准触达

和传播周期的变化一样，品牌在整体资源投入、具体执行玩法上也变得更加务实，更看重长期价值：这是营销心态“理性化”的直接表现。

长期以来，世界杯顶级IP的诱惑，让无数品牌陷入“盲目砸钱”的营销狂热，但逐年上升的官方赞助费、难以衡量的转化效率，持续考验品牌的心理防线。

研究机构Gartner副总裁、市场分析师Nicole Greene在近期的一份报告中指出，84%的CMO难以量化世界杯赞助的ROI或品牌价值，预计到 2028年这一比例将升至90%。

严重的投入产出“黑箱”，迫使品牌重新审视世界杯营销的合理性。

其中，有官方赞助商开始主动“收缩权益”，只聚焦在高价值转化场景。麦当劳是一个典型例子，放弃今年世界杯官方球迷嘉年华的产品销售优先权与最终购买权，仅保留主舞台商标核心权益。据《足球周刊》报道，其根源是麦当劳部分高管对该项目的市场回报率表示担忧。

非官方赞助商的选择更加直接：彻底抛开权益执念、不追求大而全的场景覆盖，转而抓住核心球迷群体、品牌目标客群的目光。

品牌的“报团取暖”很常见，在自身的业务场景里做轻量级、高性价比的植入，蹭到世界杯热度之余，又不至于投入大量资源。例如银子弹轻啤携手Uber推出专属观赛专车服务，用户乘车过程中可扫码参与品牌互动、领取专属优惠券，将出行场景与观赛场景结合到一起，低成本触达球迷群体。

银子弹轻啤不是特例，越来越多酒企走在理性营销的路上，像百威这样排面拉满的反倒是少数。青岛啤酒宣布将推出定制产品，但并未透露更多活动安排；截止发稿时，燕京啤酒、珠江啤酒、喜力啤酒等头部品牌也没有针对世界杯的特别营销活动。

就连曾经为世界杯“一掷千金”的华帝，也不再迷信官方赞助商光环，而是选择成为西班牙国家队中国大陆地区厨电合作伙伴，推出“西班牙队夺冠，送大师级限量龙泉青瓷藏品”活动。既保留和赛事的强连接，也避免了此前“夺冠退全款”式话题营销的疯狂投入。

华帝联手西班牙国家队

由此可以看到，品牌已进入理性务实阶段。相比权益全覆盖、排面最大化，“轻量化、精准化、高性价比”的玩法或许会成为某种新潮流。

AI加速渗透：

从组织到观赛，体验全面升级

说到变化，当然不能不提AI——今年是AI全面渗透后的首届世界杯，品牌对AI的利用必然会成为业内关注重点。

实际上，AI技术普及正为世界杯营销带来全新可能：在赛场内，AI成为赛事组织、裁判执法、赛后复盘的重要工具；在赛场之外，AI带来的即时性、智能化互动新玩法，也给球迷们提供了不一样的新鲜感。

其中，联想作为国际足联官方技术合作伙伴，为赛场内注入更多技术创新活力：量身打造足球AI超级智能体、VAR 3D数字人可视化方案、裁判视角AI视频增强系统等多项技术，应用场景涵盖赛事组织、球迷观赛和场上执法，丰富度、覆盖面都足够广。

比如针对历届世界杯都备受争议的裁判执法问题，联想VAR 3D数字人可视化方案提供了新的解决思路：结合3D建模和AI技术，给场上球员创建一个高精度3D虚拟形象，能有效提高越位、禁区内犯规等关键判罚的精确度，减少比赛争议。

联想推出一系列AI工具

海信除了为国际转播中心提供专用显示设备，也重点提升球迷观赛体验。

早在今年3月，海信就推出了具备AI观赛体验的RGB-Mini LED旗舰电视UX2026款、具备“实时调度体感”功能的海信智慧风E5系列空调等一系列产品。其中，RGB-Mini LED旗舰电视支持AI查询阵容、赛中智能识别球员、赛后自动生成战术复盘总结和最多三场比赛同屏观看功能，完全满足有深度观赛需求的资深球迷需求。

从黑白电视到高清实时转播的突破，再到流媒体的全面崛起，过去数十年来，世界杯总能成为新技术的实验场，数十年来见证了无数科技潮流的兴起与更迭。对于科技企业们来说，这场吸引全球数以亿计关注的体育盛会，无疑是检验AI技术成果的绝佳窗口。

结语

场景营销满足了用户沉浸式体验的刚需，打破线上线下传播壁垒；个体情绪共鸣跳出内容同质化困境，实现品牌与用户的走心连接；长周期运营告别短期流量追逐，有效沉淀品牌资产；轻量化精准营销为非官方赞助商品牌提供了低成本进入路径；AI技术探索则试图在科技创新与体育人文内核之间寻找平衡。

这些新趋势，或许将彻底改变世界杯营销的传统逻辑，也为行业打开新思路：顶级体育IP营销的核心竞争力，始终在于深度贴合赛事内核、精准匹配用户需求、契合自身品牌调性，跳出套路化营销的桎梏。

真诚态度和创新思维，永远是最朴素却有效的营销哲学。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

户外运动产业狂奔，搜狐视频关注流“铺路”正当时

Thu, 11 Jun 2026 10:21:05 GMT

来源：深响

作者｜吕玥

最近社交平台上流行一句调侃：这届年轻人都在“备战奥运”。工作之余，有人背上登山包徒步穿越山野，有人骑行几十公里，也有人去海边玩桨板和潜水。打开朋友圈和社交平台，徒步、越野跑、滑雪、攀岩、骑行、溯溪等户外运动内容随处可见，仿佛每个人都有自己的项目要忙。

调侃的背后，是户外运动正以前所未有的速度走出专业圈层，进入大众生活。

曾经属于专业运动员、资深玩家和极少数探险爱好者的运动项目，如今已经成为越来越多城市中产的周末标配、年轻人的社交货币，以及一种广泛存在的生活方式。根据北京体育大学体育休闲与旅游学院、中国体育发展研究院、全民健身研究院与美团研究院联合发布的报告显示，2025年我国户外运动消费人次超8亿，消费总额超1万亿元。

过去专业、小众的领域，已成为万亿级的黄金赛道。而比市场规模增长更值得关注的是，随着越来越多人走进户外，产业关注点已经不再只是卖装备、办赛事，而是如何服务一个规模越来越大的户外人群。

也正是在这样的背景下，我们关注到搜狐在近日举办了第二届极限探索者大会，让众多户外领域的顶尖探索者在线下汇聚交流。与此同时，大量户外达人、专业玩家和极限探索者也活跃在搜狐视频关注流之中，通过持续分享经验、知识和真实经历，让更多优质户外内容被看见。在户外运动从小众走向大众的过程中，这样的平台也正成为推动行业的重要力量。

为探索者搭“山友客厅”，

看见真实的户外

回头看中国户外运动的发展轨迹，早期户外运动属于典型的“英雄叙事”。无论是高山攀登、岩壁攀岩还是长距离越野穿越，更多都存在于纪录片和探险故事中。

随着社交媒体的发展，户外运动逐渐进入圈层扩张阶段。但对于大多数爱好者们来说，在认知中大多仍是“高光时刻”，登顶的欢呼、穿越的壮阔、极限的刺激……这些叙事足够好看，但真实的户外远不止于此，它还包括漫长的训练、精密的准备、突发的风险，以及关键时刻“放弃”的理性。这些“后台”的故事，往往不被看见。

从2025年开始，搜狐连续两年举办极限探索者大会，这并非只是颁奖典礼，而是一个为户外探索者群体搭建的交流平台。

第二届大会的嘉宾阵容几乎覆盖了中国极限探索的所有主流赛道——从高海拔攀登、技术攀登到水域探索、越野跑、翼装飞行、荒野求生，近百位顶尖探索者悉数到场。王勇峰、何静、周鹏、徐京坤、郑钧月……这些在各自领域屡创佳绩的人都脱下冲锋衣，穿上西装，坐到了同一个会场里。

中国登山协会副主席、国家登山队队长王勇峰也在致辞中感慨，有那么多不同领域的朋友聚在这里很不容易。“大家平时都不太容易见到，今天把大家请到一个会场来，让这些经历被听见，让精神被看见。”

中国登山协会副主席、国家登山队队长王勇峰

在探索者彼此看见、互相交流的过程中，那些真正塑造他们的经历——包括荣耀，也包括痛苦、恐惧和抉择，被更具象化、完整呈现了出来，也让这场大会展现出了更深层的价值。

当户外运动走向大众，参与者的专业素养参差不齐，事故率随之上升。而许多新手的认知恰恰停留在征服和挑战的表层。大会上的探索者们不约而同地反复强调同一个词：敬畏。

“极限探索不是简单追求刺激，也不是只看结果。”王勇峰在大会致辞中反复强调，“大自然永远值得我们敬畏。”这句话并非空泛的告诫。王勇峰本人1993年登珠峰时失踪28小时、冻掉三个脚趾的经历就是最直观的案例。在他看来，极限探索者大会的价值，正是“让老一代的经验被传递，让新一代的故事被看见，让不同领域的探索者互相启发”。

这种“传递”在现场分享中随处可见。

在中国扎根三十余年的美国攀登者曾山，见证了民间登山从90年代蛮荒时代发展到今天“到处都有户外店、装备比国外还好”的爆发期。但他也冷静下来，呼吁大家“慢登山”，用更长的时间适应海拔、享受过程。

在中国扎根三十余年的美国攀登者曾山

荒野求生专家郑文魁则说得更直白：“能够活得久的人一定是很小心的人。贝尔、德爷他们之所以能这么成功，就是他们懂得什么时候畏惧。”也有探索者毫不避讳地分享自己的失败与撤退，比如国内新生代实力派青年攀登者曹新越在讲述速攀珠峰的经历时，详细回忆了第一次尝试因身体不适止步于6500米的过程。

这些分享，让大众看到极限探索的另一面——它不是鲁莽的冒险，而是基于专业训练、风险评估和理性判断后的科学决策。极限探索者大会通过将这种理念集中传递，实际上在为整个户外行业搭建“风险教育”的基础认知，让“敬畏自然、尊重专业”从口号变成可感知、可讨论的共识。而这是一个行业从“热起来”走向“成熟”所必需的一课。

从大会到线上，

关注流做户外“专属阵地”

如果说极限探索者大会是探索者们的年度“线下客厅”，那么搜狐视频关注流则是365天开放的“线上根据地”。

如今短视频和图文平台大幅降低内容传播门槛，户外运动拥有了更强的传播力和种草力，内容生态中参与者规模持续扩大。但内容越来越多，并不意味着信息效率越来越高。

一个真实的新手想入门，打开社交平台搜装备推荐，五花八门各有说法，纠结半天拿不定主意；想找条路线，搜出几十条视频，关键信息却往往模糊不清。至于约伴、拼车、实时路况、训练计划交流这些核心需求，往往还得加入好几个发烧友群才能实现。

你会发现问题集中在了三方面：一是内容散落在不同平台、不同博主、不同社群中，缺乏一个专门为户外垂直圈层设计的“集合地”；二是户外运动时效性强，一条三年前的攻略很难应对当下变化的天气和路况，用户需要的不是泛泛的种草，而是来自真实参与者的持续交流和即时反馈；三是户外高度依赖社交互动，约伴、组队等需求很难通过单向内容消费完成，大量有价值的信息沉淀在熟人网络之中，新进入者的获取成本不低。

整体来看，很多户外运动的内容和社交需求，目前仍尚未被充分满足。针对这个空白，搜狐视频的“关注流”提供了另一种解法。

关注流，可以理解为一个以真实社交关系为核心的内容社区——用户通过关注、转发、评论来连接彼此，而不是依赖算法推荐。“转发是大王，评论是小王，转发时评论是王中王。”正如张朝阳所说，在这里一条内容能不能被更多人看到，不取决于机器“猜你喜欢”，而取决于真实用户真实用户是否愿意参与讨论、主动转发和持续互动。

这样的机制放在户外圈层中，天然具有适配性。

户外运动本身是高度依赖分享、互助和交流的领域。你不仅是在看一条内容，也是在认识一个人。而在搜狐视频关注流里，你可以关注一位登山播主，在评论区追问某条线路的具体情况；也可以围绕一次骑行、一场赛事展开讨论，甚至相约下一次同行。内容成为人与人建立连接的起点，而不是终点。

目前，越来越多户外领域的专业人士和资深爱好者已经聚集在此：登顶过珠峰的简丹、公益救援人何玉龙、攀岩爱好者马安平……他们分享的不是精修的打卡照，而是真实的训练记录、路线分析、装备评测。这些内容或许不够“精致”，但足够真实、有用；不去刻意追求流量，但对于真正热爱户外的人来说，却更具参考价值。

当越来越多的专业人士扎根于此，关注流实际上也是在为户外产业的“内容基建”添砖加瓦。不论新手老手，热爱户外运动的用户都可以直接在这里找到可信赖的圈层和实实在在的经验。这也正是户外运动从“小众专业”走向“大众参与”过程中，不可或缺的一环。

事实上回顾以往，搜狐与户外运动的连接，可以追溯到二十多年前。2002年，张朝阳登顶四川四姑娘山大峰；2003年，搜狐赞助中国登山队登顶珠峰，并实现了登山史上首次全程彩信直播报道。此后近二十年间，搜狐登山队先后攀登了哈巴雪山、启孜峰、玉珠峰、雪宝顶、岗什卡等多座雪山，吴京、孙楠等明星也曾参与其中。

与此同时，搜狐新闻马拉松已连续举办十八季，每年在不同城市以“名人线下领跑 + 全民线上参与”模式展开，不以竞技为目的，主打快乐健康跑。线上搜狐视频“关注流”会进行多视角直播，通过明星名人的带动效应，传递全民运动健身理念。

从跑步到登山，从徒步到越野，搜狐通过一系列线下活动，持续为户外爱好者搭建交流与聚会的平台。今年的极限探索者大会，也是这份“户外基因”的自然延伸，它让探索者从各自的领域走出来，被看见、被连接，也让户外文化的种子在更广阔的土壤里生根发芽。

当越来越多年轻人背起登山包走向山野，他们需要的不仅是一双好鞋、一件冲锋衣，也不仅是一篇攻略或一条短视频。当你想知道一条线路的累计爬升、风险路段和补给情况，当你想找到同行者、交流经验、分享感受时，去哪里寻找答案？

在算法推荐、流量至上的时代，一个真正懂户外、拥有真实社交氛围的地方，未必最大，却始终不可或缺。因为户外运动的本质，始终都是一群人在山海里，找到同行的温度与前进的底气。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

淡马锡1.5亿美元入局汇量科技，主权资本看中了什么？

Tue, 09 Jun 2026 03:05:10 GMT

来源：深响

作者｜吕玥

近些年AI毫无争议地成为全球资本市场最确定的投资主题之一。

从大模型到算力基础设施，从芯片到HBM存储，从CPO硅光互联到AI算力集群，资本不断涌向产业链的每一个环节。同时不少投资者将目光投向技术落地方向，广告营销因其天然的商业化闭环和数据驱动属性，成为备受关注的领域。

这一领域的明星案例也有不少：AEO领域的Profound短短一年时间就完成了三轮融资；AppLovin受AI驱动，市值一度突破千亿美元。资本对“AI+广告”的信心，已从概念期进入兑现期。

在这股浪潮中，近期一笔新近完成的投资值得关注————新加坡主权投资机构淡马锡完成对汇量科技1.5亿美元的战略权益配置，成为其长期战略股东。

淡马锡作为主权资本，并不追求短期估值跃升，其投资逻辑强调跨周期能力、治理质量和长期现金流创造。因此这笔投资不止是对一家公司的认可，也折射出资本市场对AI广告长期价值的重新判断。

主权资本的“压舱石”信号

理解这笔投资，需要先理解投资方的分量。

淡马锡由新加坡财政部全资持有，管理数千亿新元资产，投资覆盖了金融、医疗健康、科技互联网等多领域，同时它也是中国互联网产业的重要投资者之一。其并非传统意义上的早期风险投资机构，投资周期往往以5年、10年甚至更长计算。淡马锡自己也曾披露，截至2025年3月，早期投资仅占总投资组合价值的5%，其中一半通过VC基金间接投资；近年还在主动减少早期直接投资，更偏向成熟期、后期项目。

近几年，淡马锡持续加码AI相关资产配置，相较于单纯押注某个模型或技术路线，其投资逻辑更接近于押注AI时代的基础设施与长期价值网络。从数据与模型平台Databricks、训练数据基础设施Scale AI，到数字支付基础设施Stripe，其投资版图已覆盖AI时代的多个底层能力层。而广告技术是其此前尚未公开重注的领域，因此本次投资汇量科技在赛道选择上具有标杆意义。

淡马锡的入场，不仅是一次战略权益配置，更释放出值得关注的多重资本信号。

第一重是“压舱石”。主权资本进入，通常意味着企业通过了顶级长期审查——这种审查涵盖财务、治理、合规、技术路线等多个维度。对二级市场而言，这会显著优化对公司风险水平的认知。

第二重是国际信心的传导。淡马锡的背书往往能吸引更多长线资金关注。一个被主权基金验证过的公司，更容易提升自身在长期资金中的关注度，为后续投资者结构优化创造更多可能性。

第三重，也是最深的一层，是对长期价值的认可。淡马锡投资的企业未必是当下最热门、增长最陡峭的，但它看重的是：十年后这家公司还在不在，是不是更强。这不是对短期增速的投票，而是对商业模式韧性、技术路线可持续性和组织进化能力的判断。

具体到汇量科技身上，这种判断也与其股东结构的“代际切换”相契合。

根据汇量科技2026年Q1财报及业绩发布会披露，公司完成了部分早期投资人的有序退出，同时引入主权基金等长期投资者。淡马锡通过大宗交易承接了PAG等早期股东的退出份额，后续PAG仍保留部分股权成为机构投资人。

这是一个明确的信号。在企业发展的早期阶段，VC、PE和成长型基金是重要推手，它们追求高增长和高回报；而当企业完成商业模式验证、进入稳定增长阶段后，主权资本和养老金等长线资金开始成为重要股东，意味着资本市场对于企业生命周期的判断正在发生变化——从“成长叙事”切换为“长期价值叙事”。

类似的路径其实在美股和港股上市的科技公司中也有不少：Shopify在2016年引入加拿大养老金计划投资局，Salesforce在2010年后陆续有主权基金进入，港股的金蝶国际也在2023年引入卡塔尔投资局。如今汇量科技正在经历同样的阶段跃迁。

为什么是汇量科技

淡马锡选中汇量，不是偶然。广告行业本身的底层逻辑正在被AI改写，这是这笔投资真正的锚点。

过去广告行业已经历了三轮竞争迭代：最早是媒体资源竞争，看谁能掌握流量入口；紧接着就是流量竞争，大家都想要链接整合更多流量池；而后数据算法的竞争随之展开，比拼的是谁的算法更懂用户。

如今AI时代，竞争逻辑再次被改写。汇量科技CEO曹晓欢在业绩发布会上提到：“广告模型参数可能按天甚至按小时更新。在相对封闭的数据环境下，谁能更好地使用多维数据、更快训练、更快上线，谁就能获得更好的模型效果。”也就是说AI时代程序化广告的竞争，是模型复杂度、数据维度与基建迭代速度的持续较量。谁能把这三者跑通、跑快，谁就更有机会在长期竞争中获得优势。

汇量科技正沿着技术迭代路径持续深化AI能力，重构自身长期增长引擎。

汇量科技业务主要由AdTech和MarTech两部分构成，其中程序化广告平台Mintegral是绝对核心，2026年Q1其贡献收入占集团总收入的96.3%。

目前Mintegral已经完成从基础算法到全链路智能广告引擎的迭代。截至2026年Q1，智能出价产品贡献的广告收入已占Mintegral整体广告收入的90%以上，意味着绝大多数广告投放决策已经完全由AI智能化完成。从现有业务结构来看，AI已经演变为核心经营能力，并开始直接影响平台的商业化表现。后续随着平台智能化水平持续提升，有机会持续拉动业绩增长。

以更长期视角看，AI能力深化有望进一步升级汇量科技的客户结构与收入韧性。2026年Q1，Mintegral非游戏品类收入占比已达23.1%。随着后续智能化投放效果的提升，Mintegral将具备服务更多元行业广告主精细化投放需求的能力，非游戏品类或将释放增长潜力，推动收入结构进一步多元化，从而在中长期增强公司整体收入的抗周期韧性。

此外，程序化广告的每一次展示、点击与转化，都会生成新的反馈数据，持续丰富AI模型的训练样本；而模型能力升级后，对用户转化概率、长期价值（LTV）的预测精度会进一步提升，反过来再优化投放效果。这是个正向循环，能够为汇量科技的长期增长提供持续的内驱动力。

值得关注的是，汇量科技正推进新Infra上线，预计于今年10月正式上线。

其核心升级围绕两大方向：一是采用面向GPU深度优化的架构，大幅提升复杂模型训练与推理的效率。二是容纳更多维度的特征和数据。原有平台基于较早期框架，能承载的特征维度和数量有限，新平台补齐了这一能力，支持更丰富的数据输入和更复杂的训练方式。

这种底层能力升级，最终反馈到业务层面，将会体现为平台整体投放效率提升、投放ROAS的稳定性持续增强，进而带动客户预算留存与增长能力的持续改善。

除了面向业务端的AI能力升级，汇量科技也将AI能力延伸至内部运营体系：新一代Autopilot系统MaxAgent已逐步投入使用，从组织层面为长期迭代提供效率支撑。

从行业维度看，汇量科技的长期增长窗口仍在持续打开，多重行业趋势共振有机会进一步放大其AI布局的先发优势。

首先，AI技术普及大幅降低了应用开发与内容创作的门槛，全球独立开发者供给快速增长。而中长尾开发者正是Mintegral核心服务、也最能从中受益的群体，这部分流量的爆发将直接为平台带来持续增量。

其次，赛道边界持续拓宽，一方面全球程序化广告交易占比仍在稳步提升，第三方广告平台分得的预算份额持续扩大；另一方面非游戏品类增长潜力可期，正如管理层在业绩会上强调的，美国头部第三方平台在电商方向的成熟表现已经证明只要模型能力足够强、数据闭环足够完整，第三方平台完全可以承接更广泛行业广告主的预算。

另外行业变现结构升级带来新增量，当前移动应用混合变现模式加速演进，广告变现已经成为核心增长动力，据Statista数据，2025年全球移动应用总收入中应用内广告(IAA)收入贡献约65%，应用内购买(IAP)收入贡献约35%，且IAA收入的增速显著快于IAP收入，这一趋势也将进一步打开Mintegral的增长空间。

过去，市场对广告平台的理解停留在“流量买卖”的生意逻辑。但今天，AI正在重新打开程序化广告的天花板，而汇量科技正处在这场演变的核心位置。

长期价值何以持续

当然，淡马锡看到的不只是业务层面的增长可能，还有更多能够持续转化为长期价值的能力项。

一是全球化运营能力。

目前汇量科技的业务已覆盖全球130多个国家及地区，从收入结构、客户布局到组织架构，都建立在成熟的全球化运营基底之上，这本身也是一种核心壁垒。

二是风险管理能力。

过去几年，移动广告行业先后经历了ATT隐私政策调整、全球监管变化、地缘政治不确定性以及AI技术快速迭代等多重挑战。这些变化不仅影响行业格局，也持续考验企业的组织韧性。

汇量科技能始终保持对全球监管环境、数据安全、业务连续性以及技术架构升级的持续投入，这种能力或许不会直接体现在单季度业绩之中，却是企业在复杂多变的环境中保持稳定发展的关键。

三是持续研发投入与组织重构，所筑牢的长期发展定力。

当下行业真正稀缺的已经不是通用AI技术，越来越多企业都能接入AI，但能持续将AI转化为可落地商业成果的并不多。AI竞争最终比拼的不仅是模型，而是数据积累、研发体系、组织协同以及长期投入能力。

再看汇量，2026年Q1研发费用达6197万美元，同比增加1977万美元，核心投入方向包括智能出价模型能力强化、模型训练与效果优化，同时持续布局算力基础设施建设与高端技术人才。需要指出的是，当前研发投入的高增长并非常态，更多是新旧基建交接期不可避免的阶段性算力和人才集中投入。新Infra预计今年10月上线，此后投入将回到长期目标框架，研发投入可控。

同时汇量科技也在围绕AI重构组织形态。管理层在业绩会上提到，未来的软件公司竞争将不再依赖团队规模，而是依赖更高的人才密度、更原生的AI工作流以及更扁平化的组织协作模式。过去一年，Mintegral核心团队规模已经优化，人均产出持续提升。公司也通过“阿尔法”全球人才招募计划和中长期股权激励，持续增强技术团队的稳定性和能力密度。

从全球广告生态的视角来看，AI驱动是确定的大趋势，正在从根本上改写广告行业的生产函数——从“经验分配流量”走向“算法实时决策”。无论Meta、Google这样的科技巨头，还是AppLovin、The Trade Desk这样的独立技术公司，都在加大对AI广告基础设施的投入，试图在这场变革中占据有利身位。

AI广告的竞争正在升温，任何建设、布局和投入，最终能够换得商业成果，都仍需长时间验证。不过，好消息是市场仍在高速成长。根据Statista数据，2025年全球移动应用广告支出规模达4070亿美元，并预计在2026–2030年期间维持约9.95%的年复合增长率。

而这个领域从来不是巨头之间的零和博弈，也就是说汇量科技所在赛道足够专业，也足够广阔。淡马锡的投资，既是对汇量科技的信心，也是对这一长期发展方向的确认。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

微信让路，但不让权

Tue, 09 Jun 2026 02:43:17 GMT

来源：盒饭财经

手机厂商想成为用户的新管家，但这个管家真正要办事时，钥匙还在微信手里。

作者 | 彻诺

头图及封面来源 | 2019年微信公开课

腾讯像在盯着AI Agent赶进度。

6月7日，据钛媒体报道，京东与腾讯已于近期联手，将围绕 AI Agent 展开合作。京东的商品供应链与履约服务体系，将与腾讯的入口资源进行对接。此外，消息称京东 AI Agent 与华为、OPPO、荣耀等多家主流终端厂商已进行对接。

依据该消息推测，合作的框架依旧在原先确定的A2A（Agent to Agent）范畴内。

该消息报出的3天前，6月4日，多家媒体报道称，微信正在与华为、荣耀、小米、OPPO、vivo等手机厂商合作推出A2A助手能力。典型场景包括通过手机语音助手发送微信消息、发起微信语音或视频通话。

但，“AI办事”已不是稀缺叙事，大众对“AI操作手机”的阈值也早已提高。

2024年，荣耀YOYO就已经把“一句话点咖啡”“取消自动续费”“跨应用填表”放进发布会；今年的春节，千问点奶茶的营销也让大众对“AI 帮我办事”有了第一层印象。再往前看，GUI Agent早就在证明一件事：只要模型能看懂屏幕，它就可以像人一样点击、输入、滑动、下单。

荣耀YOYO，来源：荣耀官网截图

这次并不是微信全面开放生态，更像是让了条路。

腾讯客服对媒体表示，该功能基于A2A协作机制，并通过双重授权机制保障数据安全与隐私。也就是说，这次微信A2A不是手机助手终于能发微信，而是微信把过去外部 Agent 对APP的“硬闯式操作”，变成了“协议化、授权化、可审计的调用”。

微信让路，是承认手机系统级Agent会成为新入口，但它并不让权。

京东的这次合作也能看到大致的脉络。钛媒体消息称，通过 A2A合作，用户可直接在各终端原生智能体的京东AI Agent内提出购物需求、获取商品信息，并依托京东的履约与服务体系承接，形成从意图识别到服务保障的完整体验闭环。

在这一体系内，谁是用户本人，谁是好友，哪条消息能发，哪次调用需要确认，异常行为如何风控，支付和小程序能不能被进一步调动，这些都不是手机助手能单方面能决定的。

这种框架内，注定是现阶段的临时最优解。微信承认了新入口，但也保留了控制权：手机厂商想成为用户的新管家，但这个管家真正要办事时，钥匙还在微信手里。

给手机Agent开门，微信的两难

微信和手机厂商的关系，一直有种微妙的错位。

手机厂商掌握硬件、系统、语音入口、通知栏、负一屏和默认助手，而微信掌握好友关系、群聊、支付、小程序、内容和私域商业。前者离用户的设备更近，后者离用户的社会关系更近。

过去十多年，微信更像中国移动互联网的“应用内操作系统”，而手机厂商则大多在系统层做提醒、搜索和设置。

双方过去也有权限、通知、分发层面的摩擦，但还没有像 Agent 这样直接碰到“谁代表用户行动”的核心地带。但，AI Agent成为这个局面的松动点。

荣耀的YOYO从语音助手升级为系统级智能体，华为小艺背后是鸿蒙的系统权限，小米讲的是人车家，OPPO小布和vivo蓝心小V也都在强调端侧模型、跨应用理解和个人记忆。手机厂商们共同想证明一件事：手机助手不只回答问题，还能跨APP办事。

小米“人车家”，来源：网络

而涉及跨APP办事，对微信这样的社交APP来说，影响的不只是多一个调用场景，它让用户的使用路径前移。

回忆一下，现在我们使用微信的步骤。打开APP，然后根据需求进入页面，比如聊天、群、小程序、公众号或者支付等等。但未来的某天，如果大家习惯了手机Agent，那路径可能就会变成这样：先对YOYO、小艺、小爱同学说一句话，然后再由手机助手把任务拆给不同应用。

结果上来看，微信仍然完成发送、通话或支付。但执行过程中，曾经与用户紧贴在一起的微信，默默后撤了半步，它从用户主动进入的目的地，变成了被手机助手调用的后台能力。

这对微信来说是两难。开放留路的话，一个纯C端的超级APP，在失去第一触点后，可能慢慢变成了“超级服务者”。如果不留路呢？

大趋势下，哪怕微信不开放，手机厂商和大模型公司更会不断尝试。它们未必需要微信配合，也能在某些场景里完成操作微信的用户需求。比如通过GUI Agent，手机Agent就能完成看屏、识别按钮、模拟点击等动作。

过去一年，不少手机Agent演示都在证明这条路线的可行性：AI通过截图理解界面，通过坐标点击按钮，通过输入框写入文字，再根据页面反馈继续下一步。腾讯自己的AppAgent、POINTS-GUI-G等研究，也说明GUI操作已经是一个可被系统化训练和评测的技术方向。

但这种方式对微信来说是不可控的。

它很难判断这是用户本人、脚本、外挂，还是另一个平台的代理人。更麻烦的是，GUI Agent不只“帮用户点按钮”，它还可能看到聊天记录、通讯录、支付页、群消息和各种弹窗。

对普通工具类APP来说这是体验稳定性问题，但对微信来说，这是隐私、风控和治理问题。

而A2A便是中间解法。

A2A这种模式下，微信让手机厂商“调用”，而不是让手机厂商“接管”。手机助手可以站在前台听用户说话，微信则保留微信内部动作的执行权。它用官方通道替代野生操作，用授权机制替代屏幕硬闯，用回执结果替代不可追踪的模拟点击。

从GUI到A2A，比的是代用户行动的权限

手机助手们想要完成跨APP办事，微信是绕不开的。

作为一款国民级的社交APP，微信早就不是单一的聊天工具。对大部分用户而言，它是熟人通讯录、群聊协作空间、支付账户；对生态从业来说，它是小程序服务入口、公众号内容池、视频号内容场，是无数商家经营私域的基础设施。

一个手机Agent可以阅读屏幕、整理文件、修图、设置闹钟，但如果不能稳定处理微信相关的任务，就很难真正进入中国用户的生活流。相关的真实任务中，可能大量是“告诉某个人”“问一下群里”“用微信付了”“从小程序下单”“把结果发给客户”这样设计微信的事件。

这也是手机厂商近期集体焦虑的重要来源。

今年以来，各大手机厂商都试着将原先单纯AI助手变为一种系统能力。

荣耀继续把YOYO包装成能理解意图、拆解任务、调度应用的智能体；华为在鸿蒙生态里强调小艺、元服务和系统级协同；小米的超级小爱和人车家叙事，需要把手机、汽车、IoT设备和常用服务连在一起；OPPO、vivo则不断强调端侧模型、记忆、看屏和跨应用执行。

它们面对同一个问题：只有当手机助手能替用户调动微信、支付、出行、购物、办公这些高频服务，AI手机才可能从营销概念变成换机理由。

可以实现这个目标的技术有多个可选项，比如A2A、GUI、MCP等等。

Google推热了A2A这个概念。

2025年4月，Google推出Agent2Agent协议，用于解决多Agent协作问题。微信这次的A2A与其理念相似，但是否采用同一套开放协议，尚无公开证据。

2025年4月，谷歌推出了Agent2Agent（A2A）协议，目的就是为了解决多Agent协作的问题。Google的A2A思路，是让不同厂商、不同框架、不同系统里的Agent可以发现彼此能力、委托任务、跟踪状态并返回结果。

但从目前公开信息来看，微信的A2A与Google A2A在理念相似，都是“一个Agent把任务交给另一个Agent”。但具体协议、能力发现、认证方式、Agent Card机制和安全模型，尚未看到微信官方公开披露。

微信A2A的关键，不是开放更多数据，而是开放一种更可治理的协作方式。

但用A2A模式跨APP办事，并不是最高效的解决办法。

就好像你想写一个调研报告，因为权限问题你没办法直接上手，只能将任务分发给其他人。但接受任务的人，可能是专业对口的专家，也可能是刚刚毕业的实习生，对方调用的大模型能力成为任务完成度的限制点。同时，这种分发和传递，每多一个节点，就有可能出现不同的理解和消息递减，影响最终结果。

过去很长一段时间，GUI Agent是大部分企业的选择，包括腾讯自己。

GUI Agent像是你请了一个代办员，他拿着你的手机，在大厅里自己找窗口、排队、填表、按按钮。它的优势是通用，不需要应用专门配合。而A2A则更像Agent把任务交给另一个Agent协作的通信框架。

更早之前，腾讯相关研究人员也曾参与的GUI的研究。在名为《AppAgent: Multimodal Agents as Smartphone Users》的论文中，就把多模态智能体描述成“智能手机用户”：它观察截图，思考下一步，在闹钟、电商、邮件、视频评论等应用里执行点击、输入、滑动。

《AppAgent: Multimodal Agents as Smartphone Users》论文截图

2026年2月6日，微信AI团队就发表过一篇名为《POINTS-GUI-G: GUI-Grounding Journey》的研究论文。

在这里，它们将GUI grounding做成基础能力，让模型更准确定位界面里的文字、图标和按钮，并在ScreenSpot-Pro、OSWorld-G等评测上给出结果。GUI的价值是真实的，它让AI可以在没有接口的地方先动起来。

《POINTS-GUI-G: GUI-Grounding Journey》论文截图

但GUI Agent的问题也同样真实。

界面一改，它可能点错；弹窗一变，它可能失效；遇到聊天记录、支付页面、通讯录，它可能看得太多。

对普通应用来说，这是体验问题；对微信来说，这是治理问题。

微信承载熟人关系、群聊、支付和商业服务，接受GUI Agent意味着就要接受外部智能体长期通过“看屏幕、模拟手指”的方式进入核心动作。手机一直被代办员拿着操作，隐私、数据和安全问题则变得突出。

MCP是另一种方式。

它更像给AI代办员一本统一的工具目录，告诉它有哪些工具、需要什么上下文、怎么调用、返回什么结果。相关研究论文中把MCP概括为基于JSON-RPC 的客户端-服务器接口，核心是安全地调用工具和交换结构化数据。换句话说，MCP 主要解决“Agent怎么接工具”。

理解以上技术路径，再来看微信为什么要选择A2A，答案就很清楚了。

手机厂商的AI助手不是接管微信大厅，而是获得了向微信正式窗口递交少数请求的资格。外部Agent可以说“用户想给张三发消息”，但张三是谁、能不能发、是否要二次确认、失败如何返回、调用记录如何风控，都仍由微信处理。

暂时的“停火”

微信这次让路，换来的不是永久同盟，而是一次暂时停火：手机厂商拿到有限操作权，而微信守住了身份、关系链、支付和规则权。

这次博弈，和过去电视机厂商与机顶盒、流媒体、电视台的商业交锋有相似之处。

电视机厂商、手机厂商们卖的是如电视机、手机这样的物理硬件。它们想的是在电视系统里塞进自己的系统桌面、自己的视频聚合器、自己的会员。而微信就像是过去机顶盒、电视台、流媒体。用户买电视，本质上也是为了看里面的内容。

微信并不是第一次开门让路。

公众号时代，它让内容生产者进入社交关系链，但订阅关系、分发秩序和封禁规则仍在微信手里。它也曾将微信支付和红包把钱带进聊天场景，又把支付能力开放给商户，但账户、风控和交易闭环仍由微信控制。2017年小程序上线，张小龙的“用完即走”让应用能力进入微信，但入口、跳转、分享、支付和审核规则仍归微信。

微信擅长的就是在可控范围内的开放。但Agent时代，来自外部和技术的压力比小程序时代更强。

第一层压力来自手机厂商。

作为手机厂商，荣耀、OPPO、vivo、小米天然会做利于自身的选择，而把系统助手变成总入口就是其中这一。比如小米有“人车家”，华为有更强的系统主权。尤其是鸿蒙NEXT，它的意义不只是多一个手机系统，而是华为试图在自己的OS里重新定义应用、元服务、系统助手和权限边界。如果小艺在鸿蒙生态里拥有更完整的系统主权，微信即使仍是高频应用，也将会面对一个更强势的系统层调度者。

第二层压力来自苹果。

Apple Intelligence的关键不只是模型，还有Siri、App Intents、个人上下文和私有云计算形成的系统级框架。苹果一旦在iPhone上强化“系统理解用户意图、调用App动作”的能力，微信在iOS上的谈判空间会比在国产安卓阵营小得多。国产手机厂商之间可以相互制衡，苹果却是单一平台主权。微信在安卓侧可以用 A2A设计边界，在iOS侧更多要适配苹果的App Intents和系统规则。

第三层压力来自竞争对手。

腾讯的对手们，独立原生AI模型的背后都有一片可承载的生态。字节的豆包手机助手路线，有机会从系统层接住用户意图，直接代用户操作App。阿里的千问不只是聊天助手，它背后有淘宝、饿了么、高德、飞猪等交易履约网络，点奶茶、购物、出行都能变成AI办事。Google Gemini和A2A则说明，全球范围内都在把Agent互操作做成下一代基础设施。

还有一层压力来自技术本身。

围绕Google A2A的安全研究中，研究者强调A2A部署要处理Agent Card管理、任务执行完整性、认证方式等问题。换成微信语境，就是谁能声明自己有什么能力、谁能发起任务、任务有没有被篡改、用户授权是否真实、失败责任如何归属。

这些问题不解决，A2A越开放，风险越大。

6月5日，2026腾讯云AI产业应用大会上，腾讯集团高级执行副总裁、云与智慧产业事业群CEO汤道生，与腾讯首席AI科学家、混元大模型及AI Infra负责人姚顺雨同台对谈。

腾讯AI是不是慢了？

对于外界抛出问题，他们很直接。姚顺雨的回应是，AI是长期游戏，下半场才刚刚开始。他还提出，下半场已经从“寻找方法”转向“寻找问题”。换句话说，模型能力本身不是终点，找到真实场景、真实问题、真实闭环，才是下半场。

这个判断放回微信A2A，恰好能解释腾讯为什么不会只押注一个元宝，也不会把微信改造成另一个ChatGPT。腾讯真正的优势不是模型声量，也不是开源心智，而是它拥有大量旧厂：微信、QQ、游戏、广告、云、会议、文档、企业微信、开发工具。

但这些旧厂每天都在运转，有用户、有交易、有组织、有商家、有内容，也有不能轻易出错的秩序。

互联网浪潮涌向制造业时，业内大致出现了两种升级改造，分别是旧厂改造和建新厂。而现在，需要面对这一选择的主体，轮到互联网了。

建新厂的好处是没有历史包袱。OpenAI做ChatGPT、DeepSeek做开源模型、Perplexity做AI搜索，都更像在空地上盖一座AI原生工厂：组织、产品、交互和商业模式可以围绕AI重新设计。

劣势也明显，它们需要重新寻找用户场景、服务接口、支付关系和商业闭环。

旧厂改造则相反。

腾讯、阿里、百度、苹果、Google都拥有仍在高速运转的旧厂。阿里有淘宝、支付宝、高德、飞猪和云；百度有搜索、地图、文库、自动驾驶和车载空间；苹果有iOS、Siri、App Store和硬件系统；腾讯有微信、企业微信、游戏、广告和云。

旧厂的优势是场景、数据、账户、交易和用户习惯都在，劣势是不能停产改造。你不能为了AI把微信聊天体验打乱，也不能为了让Agent更聪明，就牺牲支付安全和熟人关系。

腾讯在AI上的胜负，不取决于元宝单独能不能打赢豆包，而取决于微信生态和企业、开发者工具能不能被 AI 重新组织成任务入口。

但微信入口太过克制。

张小龙时代的微信，反复强调过“用完即走”、低打扰、不要过度诱导、不要为了增长破坏用户关系。对于纠结“一种生活方式”还是“一个生活方式”的微信来说，这样产品文化让微信避免了很多平台常见的噪音，同时也让它很难像豆包、千问那样把AI助手包装成一个强前台。

AI如果融得太浅，用户感受不到效率；融得太深，又可能破坏微信最敏感的东西，比如熟人关系、聊天边界、支付安全和使用秩序。

克制一直是微信的产品美德，这也注定微信的AI进程很难太激进。

参考资料：

1.《消息称京东、腾讯联手，将围绕 AI Agent 展开合作》，IT之家

2.《POINTS-GUI-G: GUI-Grounding Journey》

3.《AppAgent: Multimodal Agents as Smartphone Users》

4.《Building A Secure Agentic AI Application Leveraging Google’s A2A Protocol》

5.《A SURVEY OF AGENT INTEROPERABILITY PROTOCOLS: MODEL CONTEXT PROTOCOL (MCP), AGENT COMMUNICATION PROTOCOL (ACP), AGENT-TO-AGENT PROTOCOL (A2A), AND AGENT NETWORK PROTOCOL (ANP)》

6.《汤道生 x 姚顺雨：腾讯AI下半场》，腾讯官方公众号

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

关注新编剧，落地新计划，编剧之夜第六年的变与不变

Sun, 07 Jun 2026 03:10:17 GMT

来源：深响

作者｜吕玥

编剧的行业环境从来不是一个轻松话题。

他们是故事的起点，却很少出现在聚光灯下。一部影视作品从剧本到成片，要经过导演、制片方、平台、投资方等多方博弈，而站在最前端的编剧却是链条后端影响力和话语权最小的那个。编剧新人难出头，可能多年都难以获得署名权。

如今，编剧们面临的挑战还在叠加。一方面是AI技术的爆发带来了职业焦虑；另一方面，影视行业处于转型周期，短剧、短视频持续争夺用户注意力，长视频进入提质增效的新阶段，分众化趋势下全民性爆款愈发难预测，这些压力都直接传导至编剧。

“在狂飙时代，更要探究如何用编剧安静的心，书写令观众安静的故事。”第六届金豪笔编剧之夜上，爱奇艺首席内容官王晓晖这样说道。行业越焦虑于流量、技术和模式的变化，一个朴素的信念就越显珍贵：无论媒介如何迭代，观众始终需要好故事，而好故事的背后，始终需要创造好故事的人。

爱奇艺已连续第六年主办金豪笔编剧之夜。不变的是，这场活动始终在做同一件事——让编剧站在聚光灯下，被看见、被鼓舞，获得应有的尊重、荣誉与行业认同。

但今年又有不同：在编剧行业峰会上，议题覆盖AI、出海、创新等多维度，一系列新动作密集发布。同时王晓晖在峰会上还提到：“掩去自己的光，融入众生，服务众生，让众生发光。”这句话恰是今年爱奇艺提出的“去中心化”战略的底色。

一个清晰的信号由此释放：爱奇艺不再只做编剧的“荣誉授予者”，而是正重新定义平台与编剧的关系，从“项目合作”走向“生态共建”。让编剧往前走一步，也让好故事有源源不断的活水。

让更多编剧被看见

把裁判权交给作品

编剧行业的问题从来不只是创作能力，而是机会分配。

长期以来，影视行业机会高度集中，头部IP、头部制作公司、头部编剧，掌握更多资源和话语权。这就导致新人想突围始终面临重重壁垒。

金豪笔编剧之夜的核心价值之一，正是用一个公开透明的荣誉授予体系，让更多新人被看见。

本届编剧之夜增设的“年度最佳新人编剧”荣誉，直指新生力量。荣誉获得者汤禹辰凭借《震耳欲聋》表示这是自己入行12年的第一个编剧署名的作品。如今赢得荣誉，既是“苦尽甘来”的故事，也是关于“坚持终将被看见”的注脚。

年度最佳新人编剧”汤禹辰

另一个指向新生力量的荣誉是“年度潜力中剧编剧”，凭借《消失的凶手》获奖的汪汨涵的感言同样直击编剧群体的生存实感：“我们在深夜里跟自己死磕，与痛苦狂欢。感谢热爱让我选择编剧，感谢偏执让我成为编剧。”在黑暗中独自敲键盘的夜晚是编剧行业的常态，而编剧之夜把不曾被看见的坚持拿到了聚光灯下。

年度潜力中剧编剧”荣誉获得者汪汨涵

从入围名单来看，不论是电影单元的《毕正明的证明》《花漾少女杀人事件》《大风杀》，或是动画单元的《云深不知梦》《苍兰诀第2季》，戏剧单元的《彼岸灯塔》《遮云》《反诈·猎蜂者》——这些作品的编剧大多都是年轻面孔，不少来自非头部公司，甚至是个体创作者。

过去，编剧之夜更多是成熟作品和知名编剧的舞台。而今年在去中心化的趋势下，爱奇艺把荣誉和目光投向那些默默耕耘的新人。更多编剧群体中的新生力量，正与平台站在一起。

让编剧从“交稿人”

变成“共创者”

如果说成长链路解决的是“如何成为编剧”的问题，那么今年爱奇艺进一步将重心进一步转向了编剧的职业发展体系，回答的是“如何让编剧笔耕不辍、获得更好的职业发展和收益”的问题。

今年“金豪笔剧本计划”成为了编剧之夜上的一大亮点，也正是爱奇艺给出的具体回答。

这一计划首先是构建了一套对编剧高度友好的合作体系：第一，编剧与平台直接签约，流程简化、权益清晰；第二，开放爱奇艺IP库，编剧可从中选择自己擅长的题材进行改编；第三，专业孵化团队全程陪跑；第四，快速审核机制确保10个工作日内完成反馈。

更核心的革新，还在于收益机制。签约形式打破了固定稿酬的收益天花板，编剧可以选择单集价格的形式，也可以以自己的剧本投资的形式加分成进行合作，投资包括全额投资或部分投资，实现创作投资收益的正向循环。投资分红按照透明分配原则，项目收益覆盖全周期后，会员完结90天即进行首次分成结算，后续按季度结算，确保创作者知晓每一笔收益来源。

这套模式也是爱奇艺“去中心化”战略在创作端的又一落地举措。

龚宇此前明确提到了“去中心化”语境下的重要变化：创作者的品牌和版权将更加突出，版权会牢牢掌握在创作者自己手中；创作者会拥有更多私域流量，与用户之间的互动也更加直接；而内容决策，也将从平台主导转向用户选择。王晓晖在峰会上也强调，平台希望多探索“分甘同味”的分账模式，让创作在适度压力下激发出更大能量。

这与传统影视行业编剧“一锤子买卖”的逻辑形成了根本性分野。

在峰会演讲中，中广联电视剧编剧委员会会长、国家一级编剧刘和平点出了传统编剧行业的残酷现实：通过审查并成功投拍的剧集仅占剧本总量的十分之一，大量作品被搁置。而即便有幸投拍，编剧也是在用多年心血换来一笔稿费，转头发现仍很难维持生计。“编剧既是一个伟大的行业，又是一个苦难的行业。”

而金豪笔剧本计划中的分账模式，正是对这种困境的回应——一份耕耘需要得到公平回报，而不是被长周期和模糊的标准稀释。编剧不再是“拿钱消失”的交稿人，而是作品的长期合伙人。作品的市场表现越好，编剧的收益会越高。

分账模式在平台也已有验证。云合数据负责人李红梅在峰会上分享了一组数据：《老舅》在爱奇艺单平台分账票房已突破7400万，并且仍在持续增长。分账生态给了更多中小成本优质内容脱颖而出机会，“因为它是有好内容就有好回报的逻辑”。现在，这套逻辑也开始惠及编剧个人。被误解、被遗忘、被边缘化的编剧群体，将从去中心化的机制中逐渐获得应有的创作回报。

从“授荣誉”到“建生态”，

激活创作活力

此前，编剧之夜更像一个年度荣誉平台。而今年，爱奇艺还把它升级为行业基础设施——既让编剧“被倾听”，又将个人发展延伸到产业共建。

首先是话语权的回归。

此次编剧行业峰会上，议题覆盖AI、出海、创新等顶层话题，编剧开始参与行业议题的设置。

比如北京大学艺术学院教授、编剧、导演陈宇提出AI时代作者的价值不降反升——技术挤掉了复杂环节的水分，让创作者回归原教旨意义上的创造。编剧、导演、制片人王裕仁则从动画视角出发，指出05后、10后成为主力受众后，传统的王道热血叙事正让位于多元化的人物群像。

还有圆桌论坛上，有五位编剧围绕“智创时代编剧的核心竞争力”展开对话，他们聊的不是怎么写剧本，而是编剧的不可替代性。编剧王贺则说自己在《生万物》中一直“做减法”：“AI能工整地写剧本，但写不出土地和人的温度。AI负责快，我负责好。”编剧、制片人徐萌则给出方法论：编剧是“用理性表达情感”，结构本身就是表达，要“把逻辑踩到底”。这些成熟编剧的所思所想均引人深思，但以前其实很少有机会能够对外表达。

其次是产业共建的落地。

峰会期间，“金豪笔剧本创作基地”正式揭牌，落地宁波北仑。该基地旨在为编剧提供从创意孵化、剧本打磨到拍摄制作的一站式创作服务，让编剧不再单打独斗，而是拥有固定的创作阵地和产业配套支持。

同时北仑区政府还公布了覆盖项目备案、播出、获奖全周期的扶持政策。编剧不再只是“拿着剧本找平台”，而是进入了一个有政策、有资金、有落地场景的产业协同网络。

整体来看，爱奇艺所做的这一切正是用“去中心化”的逻辑，将编剧从被动的产业链环节激活为主动的生态共建者。当平台不再把编剧当作一个可替换的环节，而是视为内容生态的核心共建者，行业的创作活力才能真正被激活。

过去几年，影视行业经历了一轮深刻变化。技术在进步，内容生产门槛在降低，用户注意力被不断切分，行业也越来越强调效率、确定性和投入产出比。

当行业进入新的发展阶段，如何让真正创造故事的人获得更多机会、更合理的回报以及更长期的成长空间，就更是不容忽视的问题——因为每一次创新、每一次与观众建立连接的开始，都来自一个最朴素的源头：有人愿意讲故事，也有人能够讲出好故事。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

编剧王裕仁：动画叙事范式迭代转型，专业编剧仍是内容创作核心

Thu, 04 Jun 2026 10:51:08 GMT

来源：深响

6月3日，在2026爱奇艺编剧行业峰会现场，编剧、导演、制片人王裕仁发表主题演讲。他围绕动画受众的年轻化迭代、叙事范式的转变，以及AI技术对编剧行业的冲击与局限三大维度展开深度分享，并提出专业编剧在AI时代的核心价值与创作方向。

以下为王裕仁演讲全文：

动画创作正在经历深刻变革。一切变化源于观众的变化和技术的革新。如今我们面对的观众更年轻、价值观更多元，时间更碎片化，情绪阈值也在不断提升。动画的受众本就相对年轻，当05后甚至10后成为主力，他们对内容的需求便发生了剧烈转变。

传统范式中的单一人物、王道热血式叙事，逐渐被多元化的人物群像和极致的人物命运所替代。在人物塑造上，奋斗与抗争的主题也开始转向自我情绪抒发，关注自身成为人物叙事和命运构造的核心。题材层面，近期出现了许多新方向，比如民俗、诡异、废土、生存竞争等。这其实是当下社会价值观多元化的一种写照，英雄燃烧自我照亮世界的故事之外，“先活下来、再想办法活的更好”的生存逻辑也获得了更多认同。

从市场表现较好的作品来看，年轻观众追求特立独行，他们通过复杂的人物设定、多元化的世界观来提升沉浸感。动画长剧中幻想内容占多数地位，如战斗、升级、冒险等，现在又出现了很多新的世界观体系设计，包括神话、历史，也有各国文化的融合。当然其中也有良莠不齐的部分，这些都需要创作者在后续工作中甄别与规避。

说到AIGC，这是行业无法回避的话题。目前大量AI漫剧更多是题材的扩大化，把网文、动漫、长剧中未被关注的题材简单粗暴地投放市场，缺乏真正的创作心态。但就像短剧从乱到治一样，未来会有更多带有创作精神和故事价值的AI作品出现。关键在于原创能力是否存在。

在AI实现具有独立人格和思想能力的AGI之前，构建原创内核的重任还是要落在创作者手中，而AI会更多充当“助手”角色。对编剧来说，用AI来查询文献、编辑文件、整理素材或提供建议，确实很好用，但生活的真实是无法杜撰的。未来，AI与长剧、动漫、电影的融合，在实用工具价值上还有很多可思考与提升的方向。

专业编剧在任何时代都不可替代。技术虽在变，但创作的内核，对情绪的真实描述、对生活的体察、对未来的美好想象，从未改变。快节奏并非唯一出路。确实有很多以快为美的作品容易夺人眼球，但大部分观众如果拥有安静坐下来欣赏的时间，情绪逻辑、故事严谨、台词优美、表演深度，才是他们真正想获得的满足。这是“吃饱”与“吃好”的问题，我们要有信心让观众“吃好”。未来的争夺不是题材或平台的争夺，而是观众时间的争夺。在AI创作平权的机会下，编剧要勇于站在创作核心，让自己的故事从头到尾完整呈现。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

创投月报 | 5月新增管理人、基金环比双降月之暗面、阶跃星辰获百亿级融资

新浪证券 — Thu, 04 Jun 2026 07:09:04 GMT

　　2026年5月，国内一级市场展现出显著的“K型”分化特征。一方面，基金备案数量与管理人登记有所回落，显示出资本供给端的审慎态度；另一方面，投资端整体金额再创新高，在人工智能、先进制造等硬科技领域的集中度进一步提升。北京投资数量、金额双双领跑，显示出政策高地对资本的强吸附力。国资背景机构在投资端和募资端均占据绝对主导，头部市场化机构通过高频次、多赛道的布局维持活跃度。

　　据中国基金业协会数据显示，5月新增登记私募股权、创业投资基金管理人3家，同比增长50.0%、环比“腰斩”；已注销的私募股权、创业投资基金管理人共31家，超七成为主动注销。月内新增备案私募股权投资基金123只，同比微降1.6%，环比减少22.6%；新增创业投资基金469只，同比激增119.2%，环比小幅下降7.3%。从基金类型合计来看，单月新增基金总数592只，环比下降11.0%，但较2025年同期增长74.6%。由此可见，募资端已逐步从“增量扩张”转向“存量优化”。

　　投资端热度也在二级市场的科技叙事带动下持续走高。基于公开数据不完全统计，5月国内共发生股权投资事件568起，同比增长33.6%，环比下降16.5%；披露投资总额达768.63亿元，再次刷新近一年内纪录，与4月相比提高2.7%，约为2025年5月的4.22倍；平均单笔投资金额同比大幅提升215.4%，达到1.35亿元，环比增幅约为22.9%。

　　大部分资金流向人工智能、先进制造等特定高估值赛道。基础大模型Kimi母公司「月之暗面」完成新一轮20亿美元融资，折合人民币135.31亿元，投后估值突破200亿元。同属“AI六小虎”的大模型企业「阶跃星辰」最新融资高达25亿美元，折合人民币169.14亿元。据公开报道显示，公司近期已完成股份制改造和红筹架构拆除工作，准备冲刺港股IPO。两笔百亿融资合计约占本月披露投资总额的39.6%。

　　从阶段分布来看，A轮作为连接早期孵化与成长期扩张的关键环节，投资事件数继续占据首位，5月共发生171起，披露金额82.10亿元；紧随其后的是天使轮，事件数达153起，金额为26.23亿元。Pre-IPO轮和D轮在「月之暗面」和「阶跃星辰」的两笔大额融资影响下，披露金额均超过170亿元。此外，战略融资轮40起事件共获投资125.64亿元，吸金能力尤为突出。

　　“投早、投小”策略不断深化。5月，早期投资（包含种子轮、天使轮、Pre-A轮）事件数合计达224起，占总投资事件数的39.4%；投资金额共62.56亿元，占比约8.1%，是一级市场流动性的主要承载区。从投资事件数占比来看，早期投资稳中有进，同比、环比分别上涨7.4个百分点、3.9个百分点。这表明在当前的市场环境下，投资机构依然倾向于在产业链上游和初创期进行布局，挖掘高成长潜力的“独角兽”。

　　结合往期数据分析，A轮作为企业发展的关键里程碑，一直是市场的“中坚力量”，投资频率和规模相对平稳。5月其投资事件数共计171起，尽管环比下滑15.3%，但与2025年5月相比增长了27.6%。在资金端，A轮披露的总投资金额录得82.10亿元，虽然较4月小幅回落7.4%，但约为2025年同期的2.4倍，这说明资本对于具备初步商业模式验证的成长期企业保持极高的配置意愿；平均单笔投资金额约为4801.27万元，同比、环比分别增长87.7%、9.4%，反映了资产估值的修复和头部效应的强化。

　　从行业分布来看，先进制造与人工智能是市场的“压舱石”，两大赛道投资事件数合计贡献42.3%，披露金额更是占比61.7%。在先进制造赛道内部，集成电路领域的投资事件数共计49起，投资金额约为24.25亿元，分别占比40.5%、35.3%。航空航天领域表现亮眼，26起事件共获27.00亿元投资额。4月刚刚融资3亿美元的eVTOL研发商「VOLANT沃兰特」，再次完成10亿元C+轮融资，由国寿科创领投，上海闵金投、蔚来资本、基石资本等联合跟投。

　　而在人工智能赛道内部，智能机器人依旧是获投项目最多的领域，数量占比超过一半。AIGC在「月之暗面」和「阶跃星辰」两笔百亿融资的推动下，披露投资额高达308.92亿元，约占赛道投资总额的76.1%。值得关注的是，AI基础设施厂商「基流科技」以12.66%股权获得融资11.60亿元，投后估值达91.63亿元，公司已于4月底向港交所递表。

　　结合往期数据分析，先进制造投资深受宏观政策、行业技术突破以及资本情绪周期的剧烈影响，呈现出极其显著的“双峰双谷”震荡形态，2025年9 -10月以及2026年2-3月实现“量价齐升”。5月赛道共发生投资事件121起，披露投资总额约为68.26亿元。与2025年同期相比，两项指标分别增长51.3%、282.7%，但相较2026年4月明显回落，分别下降16.6%、46.4%；平均单笔投资额降至5641.48万元，是自1月以来的最低点，市场进入冷静期，显示出明显的获利了结和估值消化迹象。

　　从地域分布来看，投资热度呈现出明显的“头部聚集”效应，且区域分化特征显著。北京以89起事件数位居第一，上海（88起）、深圳（83起）和浙江（83起）紧随其后。排名前四的城市之间投资活跃度差距极小，竞争处于白热化状态。江苏首次跌出前三名，投资事件数同比、环比分别减少21.2%、51.4%。上海披露投资额高达273.21亿元，较第二名北京（206.66亿元）整整高出超66亿元。山东投资额同、环比双降，降幅分别为21.2%、54.8%。

　　作为全国科技创新中心，北京的一级市场具有风向标意义，坚持“投早、投小、投硬科技”与政策导向高度吻合。5月，其天使轮、Pre-A轮和种子轮投资事件共42起，约占早期阶段投资事件总数的18.8%。尤其Pre-A轮和种子轮，投资事件数分别占该轮次事件总数的23.1%、31.6%，披露投资额占比均达到50%以上。人工智能和先进制造项目各占赛道事件总数21.8%、18.2%，披露投资额占比约40.9%、32.3%。

　　结合往期数据分析，北京的投资表现呈现出“事件数高位企稳、金额波动攀升”的特征。就投资频次而言，2025年下半年震荡上行，进入2026年后，月均投资事件数基本保持在80起以上的高位。5月投资事件数量环比微降2.2%，但同比近乎翻番。就投资披露金额而言，剔除2025年7月国网新源高达365亿元的巨额融资，地区整体呈上行趋势。2026年2-5月，北京作为人工智能、集成电路和医药健康三大赛道高地，投资金额连续四个月维持在170亿-210亿元区间。本月披露投资额同比暴涨881.5%，与4月相比提高19.8%。“量跌价升”的变动表明，市场资金正在加速向头部项目和成熟期项目集中。

　　活跃机构

　　本月投资活跃度排名前三的机构为元禾控股、深创投和高瓴创投，参投事件数分别为13起、11起、9起。从被投企业的行业分布来看，活跃机构的配置策略以人工智能、先进制造和医疗健康为主。一方面，人工智能已从“可选项”变为机构配置的“必选项”。另一方面，在国产替代和供应链升级的大背景下，硬科技制造领域和医疗健康长坡厚雪赛道依然是机构寻找高确定性增长的核心阵地。

　　募资端美元基金回暖信号明确，地方国资主导人民币基金，高校系基金有崛起之势。BAI资本宣布完成新一期美元基金的首轮关账，已募规模达6亿美元，目标规模为8亿美元。基金主要投向中国冠军企业出海过程中形成的新增长平台、从亚洲本土创新出发并逐步走向跨国经营的全球化企业、具备全球领先创新能力并有望借助中国市场实现规模化增长的国际化企业。

　　温州国投资本一口气落地了龙晟、工投和接力三只子基金，认缴规模合计11亿元。其中，龙晟基金将助力龙湾区开展产业招引，工投基金聚焦“FGF（生长因子）之城”建设，重点支持基因药谷相关产业项目，而接力基金联动市联合产权交易中心，支持S基金份额转让。

　　湖北省长江科创华科种子投资基金由楚天凤鸣科创母基金联合嘉道资本、洪山资本共同发起设立，总规模2亿元。基金重点聚焦华中科技大学优质创新成果及校友创新创业项目，“高校+国资”的模式正在成为早期硬科技投资的新兴力量。

　　大额投资

　　本月共有14起超10亿元人民币的大额投资事件，投资总金额合计498.28亿元，约占披露投资总额64.8%。

　　统计区间内，大额投资事件呈现出明显的赛道集中度和资金来源结构化特征，人工智能与汽车交通两大板块获投项目数量占比超七成，披露投资额合计占比近九成。人工智能赛道投资数量占比接近40%，除了基础大模型公司「月之暗面」和「阶跃星辰」，还覆盖AI基础设施研发商「基流科技」、具身智能「RoboScience」、AI芯片设计商「墨芯人工智能」等领域。汽车交通赛道最大一笔融资花落赛力斯旗下的品牌「蓝电汽车」，总金额高达66.71亿元。公开报道显示，赛力斯和字节跳动旗下的火山引擎近日达成深度合作，蓝电汽车近期已改名「赛豆」。

　　观察参投方不难发现，产业资本CVC和“国家队”已是中坚力量。几乎每一笔大额融资背后都有产业巨头的影子，如美团和移动投资月之暗面，宁德时代投资蓝电和启境，京东投资RoboScience。互联网流量红利见顶，大厂需要通过投资来补充技术短板或完善生态闭环，创业公司获得产业资本的资金也意味着拿到了稳定资源和订单。与此同时，国家级基金和地方国资纷纷“托底”，欣旺达、沃兰特航空、墨芯人工智能等项目背后不乏国资身影，地方政府通过投资引入高科技企业落地，实现招商引资与产业升级的双重目标。

　　新兴赛道

　　本月航空航天领域表现突出，共有26家企业完成27.00亿元融资。其中，商业火箭研发商「宇石空间」宣布完成5亿元A轮融资，由高榕创投、昆仑资本联合领投，建发新兴、蓝湖资本、弘晖基金、东证资本、臻泰资本、庚辛资本跟投；产业方股东紫金矿业、知名互联网战投、智能终端产业方联合投资，老股东高瓴创投、基石资本、千乘资本、知盛睿盈连续多轮追投。

　　宇石空间成立于2024年，专注于大运力低成本快速复用液体火箭的研发和制造，是目前国内唯一采用不锈钢火箭+液氧甲烷动力+“筷子”捕获臂回收方案的的团队。公司为客户提供成本最低的快速复用液体火箭，其核心产品AS-1号火箭正处于二子级共底贮箱生产阶段。宇石空间2026年计划生产三枚火箭，保障2027年上半年首飞任务，并在下半年实现商业化。

责任编辑：杨舒

创投月报 | 高瓴创投：投资活跃度高位回落 AI、医疗双线并行

新浪证券 — Thu, 04 Jun 2026 07:07:12 GMT

　　国内一级市场展现出显著的“K型”分化特征。基于公开数据不完全统计，2026年5月新增登记私募股权、创业投资基金管理人3家，同比增长50.0%、环比“腰斩”；新增备案私募股权基金123只、创业投资基金469只，合计新增592只，环比虽下降11.0%，但较2025年同期增长74.6%。

　　投资端呈“量跌价增”趋势，资金加速向头部项目集中。5月国内共发生股权投资事件568起，同比增长33.6%，环比下降16.5%；披露投资总额达768.63亿元，再次刷新近一年内纪录，与4月相比提高2.7%，约为2025年5月的4.22倍。

　　创投Plus本月聚焦市场活跃度较高的3家机构，围绕其投资节奏、阶段、行业偏好以及被投项目等方面展开解读。

　　B轮获投项目占三分之一超四成投资位于北京

　　中国证券投资基金业协会和天眼查公开披露的信息显示，高瓴创投是高瓴资本旗下专注投资早期创业公司的机构，聚焦生物医药及医疗器械、软件服务和原发科技创新、消费互联网及科技、新兴消费品牌及服务四大领域。目前管理资本规模超过100亿元，以美元和人民币双币种模式运营。

　　截至2026年5月，高瓴创投仅登记备案了珠海桐恒股权投资合伙企业（有限合伙）1只新基金，注册出资额为2150万元。该基金的主要出资方LP为熙诚金睿，出资比例高达90.7%，是由北京金融街资本运营集团有限公司联合中国国有企业结构调整基金股份有限公司、中国国新基金管理有限公司共同发起设立的市场化投资机构。

　　统计区间内，高瓴创投公开披露的股权投资事件共9起，约为2025年同期的3倍，与4月相比下降25.0%。往期数据显示，2025年4-7月，高瓴创投的投资活动一度沉寂，月均投资事件数不足3笔，8月上涨至7起后又迅速回落。从2025年12月开始，除了2026年2月受春节假期影响回落，其投资数量基本稳定在10-15起。这表明随着市场预期的明朗化及优质项目的涌现，机构投资信心显著修复。

　　从投资阶段来看，本月高瓴创投参与的投资事件中，B轮事件数约占三分之一，显示其核心策略是押注商业模式已初步验证、处于快速扩张期的企业。早期阶段的天使轮和Pre-A轮合计占比达44.4%，说明机构依然保持敏锐的早期触角，愿意在企业发展的极早期介入，通过长周期陪伴获取高额回报。

　　从行业分布来看，人工智能和医疗健康是高瓴创投的“绝对主线”，各占比33.3%。前者主要投向智能机器人和AI基础层，后者则覆盖生物制药和健康保健领域。先进制造（22.2%）位居第三，主要聚焦集成电路和航空航天企业，这与国家推动制造业升级、国产替代的大背景紧密相关，契合当前的宏观经济转型方向。

　　就投资区域分布而言，高瓴创投参投的企业中超过四成位于北京。作为科技创新中心及高校资源最密集的城市，北京是人工智能和硬科技初创企业及人才聚集地，与机构重仓AI的策略相呼应。深圳位列第二，获投项目占比33.3%，极强的硬件供应链和商业化落地能力在先进制造、医疗健康和企业服务优势明显。

　　两个月内再投宇石空间液体火箭商业化进程加速

　　商业火箭研发商「宇石空间」完成5亿元A轮融资，由高榕创投、昆仑资本联合领投，建发新兴、蓝湖资本、弘晖基金、东证资本、臻泰资本、庚辛资本跟投；产业方股东紫金矿业、知名互联网战投、智能终端产业方联合投资，老股东高瓴创投、基石资本、千乘资本、知盛睿盈连续多轮追投。此番距离Pre-A+轮融资仅过去了不到2个月，该轮由高瓴创投、兴湘资本联合领投。

　　成立于2024年，宇石空间专注于大运力低成本快速复用液体火箭的研发和制造，是目前国内唯一采用不锈钢火箭+液氧甲烷动力+“筷子”捕获臂回收方案的团队。其湖南火箭研制总装基地已部分投产，预计2026年第三季度正式交付，达产后具备年产8发火箭的能力，航电中心及捕获臂地面联合试验基地已经同步启动建设。公司2026年计划生产三枚火箭，保障2027年上半年首飞任务，并在下半年实现商业化。

责任编辑：杨舒

创投月报 | 深创投：近三成投向人工智能赛道半年内两轮押注AI芯片「墨芯」

新浪证券 — Thu, 04 Jun 2026 07:06:38 GMT

　　创投Plus本月聚焦市场活跃度较高的3家机构，围绕其投资节奏、阶段、行业偏好以及被投项目等方面展开解读。

　　5月投资节奏回落深耕大本营辐射长三角

　　中国证券投资基金业协会和天眼查披露的公开信息显示，深圳市创新投资集团有限公司（下文简称：深创投）是由深圳市政府出资并引导社会资本设立的政府引导基金，目前累计管理各类资产总规模超5200亿元，参投企业超1700家。

　　截至2026年5月，深创投只登记备案了一只新基金——粤港澳大湾区创业投资引导基金合伙企业（有限合伙），注册出资总额高达504.50亿元，基金出资方LP包括顺络电子、建信投资、华润资本、工银投资、东莞科创、中兴创投、珠海科创投、粤财基金、深润国创等产业资本及国有出资平台。

　　公开报道显示，该基金是国家创投引导基金下设的区域基金，由国家发展改革委和财政部组建，存续期最长可达20年。基金将重点围绕硬科技领域开展投资，聚焦战略性新兴产业和未来产业，采取“子基金+直投项目”方式开展投资，其中不低于80%投向子基金。

　　统计区间内，深创投公开披露的股权投资事件共11起，虽然环比下降15.4%，但较2025年同期大幅增长54.1%。往期数据显示，深创投2025年5-8月投资案例数徘徊在7-9起之间，处于相对保守的观望阶段。从9月开始，机构投资数量稳步上升，并在2026年3月达到15起的最高点，4-5月虽然有所回落，但仍远高于过去一年平均水平，节奏整体活跃且稳定。

　　从投资阶段来看，本月深创投参与的投资事件中，A轮占据主导地位，投资事件数约占36.4%，说明其看重企业的商业模式验证期和初步规模化阶段。处于该阶段的企业风险相对可控，且具备较高的爆发潜力，是获取超额回报的关键窗口期。B轮和C轮紧随其后，各占比18.2%，显示出机构对成熟期项目的持续加注意愿。这类项目通常已有稳定的现金流或明确的市场地位，有助于平衡投资组合的整体风险。

　　从行业分布来看，深创投本月的被投企业重点集中在人工智能行业，占比达27.3%。生成式AI、大模型应用落地以及智能化转型在当前资本市场势头正盛，深创投正在积极抢占这一未来核心赛道的优质资产。其在生产制造、新材料和先进制造行业的投资项目合计占比45.5%，这意味着近半数资金流向了实体制造业和上游材料端，高度契合国家关于“新质生产力”和“高端制造”的政策导向。此外，深创投在企业服务领域的投资占比依然稳固，说明数字化转型仍是众多企业的刚需，SaaS、工业软件等细分领域仍有结构性机会。

　　就投资区域分布而言，深创投超35%的投资集中在深圳“大本营”。作为机构核心腹地，深圳拥有完善的产业链、丰富的创业资源和政策支持，是其获取项目资源和执行投后管理最便利的区域。江苏凭借强大的制造业基础和活跃的科创氛围，成为深创投在外埠投资的首选地，与深圳形成了良好的产业互补，获投项目数约占比18.2%。值得关注的是，除了覆盖北京、上海等一线城市，深创投还将触角伸向安徽、陕西和江西，挖掘具有特定产业集群优势的城市，寻找估值洼地和特色产业龙头。

　　参投墨芯C轮近10亿融资抢占算力基础设施未来

　　AI芯片设计商「墨芯」宣布完成C轮近10亿元人民币融资，本轮投资方包括深创投、岩山科技、大湾区共同家园、力鼎资本、蕴盛资本等产业资本及市场化机构，以及凯旋创投、创享投资、盛景嘉成等多家老股东。这是深创投第二次参投该公司，2025年12月，机构便通过深圳市创新资本投资有限公司和深圳市红土一号私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）入股，出资比例分别为0.4525%、1.81%。

　　2018年，墨芯在硅谷创立，致力于通过神经网络的“权重稀疏化+激活稀疏化”进一步提高AI计算效率。公司自主研发的全新一代计算卡SparsePrime®将于今年内正式推出。该产品是一款面向智算中心和数据中心的高性能AI通用推理计算卡，基于自研的Antoum2.0芯片架构，专为大模型与复杂推理场景优化设计。本轮所融资金将重点投向核心产品的量产与商业化，以及全国算力网络版图的扩张。

责任编辑：杨舒

创投月报 | 元禾控股：5月投资环比激增225% 创新消费人才基金落地

新浪证券 — Thu, 04 Jun 2026 07:06:00 GMT

　　创投Plus本月聚焦市场活跃度较高的3家机构，围绕其投资节奏、阶段、行业偏好以及被投项目等方面展开解读。

　　A轮和天使轮撑起“半壁江山” 聚焦江苏“大本营”辐射北上深

　　中国证券投资基金业协会、天眼查和官方网站公开披露的信息显示，元禾控股的前身是国资私募股权投资机构苏州创业投资集团，相关投资平台包括元禾直投、市场化母基金元禾辰坤、专注早期投资的元禾原点、专注中后期PE投资的元禾重元、专注硬科技领域的元禾厚望、专注集成电路产业的元禾璞华以及专注东南亚市场的元禾绿柳。“元禾系”各平台募资和投资相对独立。截至2026年4月底，元禾控股直接投资项目超1800家次，培育上市公司128家（包括科创板54家），通过元禾母基金投资子基金226只。

　　截至2026年5月，元禾控股登记备案了2只基金——苏州工业园区元禾智衡投资合伙企业（有限合伙）和苏州市创新消费人才创业投资合伙企业（有限合伙），总出资额合计5.313亿元。其中，苏州市创新消费人才创业投资合伙企业（有限合伙）注册出资额达5亿元，机构投资方LP包括苏州天使母基金旗下的苏州人才壹号基金、国有全资企业圆融发展集团和国有独资企业恒泰控股集团，分别持股30%、20%、20%。元禾控股作为LP认缴1.45亿元，持股29%，作为GP认缴500万元，持股1%。

　　值得关注的是，苏州人才壹号基金是苏州市政府2025年6月成立的一只百亿基金，重点支持苏州市“1030”产业赛道的人才项目。公开报道显示，该基金主要投向四大方向。一是领军人才，重点支持国家级、省级及市级人才和团队；二是赛事选手，重点支持在国际创客大赛、全球科技双创大赛、青年精英大赛等“赢在苏州”系列赛事集群中脱颖而出的优质人才项目；三是初创企业；四是硬科技，以资本推动人才集聚。

　　统计区间内，元禾控股公开披露的股权投资事件共13起，环比大幅增长225.0%。往期数据显示，2025年5-9月机构没有公开披露的投资事件，10月才逐步恢复投资节奏。2026年随着硬科技、医疗健康等领域政策红利释放，叠加一级市场估值调整后的“价值洼地”机遇，推动其投资决策提速，3 - 5月机构投资活跃度呈现显著加速趋势。

　　从投资阶段来看，元禾控股以A轮和天使轮为核心抓手，若加上Pre-A轮，早期阶段投资事件数合计占比接近70%。机构瞄准技术从“实验室到产业化”的关键阶段，通过低估值介入获取高弹性回报，契合其“投早投小”的逻辑。元禾控股同时覆盖C轮（15.4%），D轮和B轮各占7.7%，这主要是针对已验证商业模式、需资金扩张的企业，降低不确定性风险，平衡组合收益稳定性。

　　从行业分布来看，元禾控股本月重点布局先进制造、医疗健康和人工智能三大领域。先进制造赛道投资事件数约占比30.8%，涵盖集成电路、航空航天和通信制造等国产替代核心领域；医疗健康获投项目数约占比23.1%，聚焦生物制药和医疗器械等“长坡厚雪”赛道，人口老龄化与医疗需求刚性支撑长期增长；人工智能则约占15.4%，全部投向模式相对成熟的智能机器人领域，抓住技术商业化落地的爆发窗口期。

　　就投资区域分布而言，元禾控股接近一半项目位于“大本营”江苏，依托苏州工业园区的产业生态集群，实现“在地化”资源整合与项目挖掘。北京、上海和深圳的投资事件数分别占比23.1%、15.4%、7.7%，一线城市人才、资源和项目储备丰富，符合其“区域聚焦+全国布局”的策略。

　　领投博银合创Pre-A轮融资推进具身智能商业化验证

　　博世旗下市场化投资平台博原资本与具身智能头部企业银河通用共同孵化的合资公司「博银合创」完成近3亿元人民币Pre-A轮融资，由元禾辰坤领投，博原资本、博世创投等老股东追加投资，元禾控股、金谷资本、东融壹号等多家机构跟投。本轮所融资金将用于首款自研工业具身智能机器人量产、工业数据采集和模型平台建设及市场拓展。

　　博银合创成立于2025年6月，专注于复杂装配、智能质检等核心制造场景，研发灵巧型机器人，推进具身人工智能在工业端的规模化落地。目前公司已快速进入商业化验证阶段，累计意向订单金额达数亿美元级别，客户覆盖汽车及其零配件、物流分拣等行业。其首款自研产品“BW10-Lite”已完成原型验证，具备双臂操作、高重复精度及快速工位切换能力，可覆盖超过60%的人工装配场景。

责任编辑：杨舒

618电视三料冠军诞生！TCL凭什么一直赢？

Wed, 03 Jun 2026 11:52:23 GMT

原创 | 作者：罗超

随着618进入正题，官方战报正在密集公布。作为618主阵地，京东的战报最具参考价值。京东618竞速榜显示，在电视赛道，TCL拿下截至6月1日整个618大促周期的累计第一。

为什么强调“累计”？因为「累计第一」非常具有含金量，它考验的是品牌在长周期里的持续转化能力，是消费者反复对比配置参数、以及比价后用真金白银做出的最终选择，反映的是品牌在大促期间的真正实力。当然，由于618是消费风向标，因此品牌在618的表现也足以反映出整体市场地位。还有一点要说明的是：TCL的累计第一并不包含子品牌雷鸟的销量。如果加上主打线上性价比的雷鸟，份额差距只会拉得更开。

在竞争激烈的618夺得累计第一，TCL凭什么？答案藏在两个子榜单里。

SQD-Mini LED立大功，

百吋巨幕建立统治力

一个是TCL SQD-Mini LED电视新品T7M系列拿下了单品销量第一。T7M系列搭载了TCL最新研发的“SQD-Mini LED”技术，这是去年9月才实现量产的技术。618期间，头部品牌均在力推搭载各自硬核技术的旗舰，T7M系列能拿下单品第一表明，SQD-Mini LED已展现出强劲的市场竞争力。

TCL推进SQD-Mini LED技术下放的力度很大，其在2025年9月推出世界首款SQD-Mini LED电视X11L，今年1月发布Q10M系列首次将SQD-Mini LED电视价格打到1万元内，3月推出Q9M Pro、T7M Pro、T7M Ultra，让SQD-Mini LED覆盖从55吋到98吋主流尺寸段，国补后价格从五千元档一路铺到万元档，已具备普及的价格力。

如果只看价格，比SQD-Mini LED便宜的同尺寸电视多得是。TCL SQD-Mini LED电视能在短时间得到市场接纳并“卖爆”，根本原因还是在于其实现了显著的画质突破。

传统Mini LED技术在亮度上有突破，但在色域和对比度表现上有所欠缺。还有一些显示技术强调高色域，甚至将高色域与好画质划等号。但真正的旗舰画质需要同时具备以下三个特性：高亮度+高对比度+高色域，这被业界称为“画质铁三角”。TCL从发光材料到控光架构进行重构研发了SQD-Mini LED技术，实现了更高对比度、更广色域、更稳高亮度的“既要又要还要”。

怎么做到的呢？核心是三大底层技术：万象分区+超级量子点+晶粹高色阻屏幕，其中万象分区系统级控光方案，实现一区顶多区的控光效果，比如T7M Pro搭载1152个万象分区，但效果就远超2500级的普通Mini LED分区；超级量子点材料加晶粹高色阻屏幕，实现了100%BT.2020全局高色域，注意，这是“全局”的不挑画面的高色域，而不是只显示单色大面积才有效；聚核光芯亮度比普通多晶发光芯片提升53.8%，光效优势大，比如T7M系列产品98/85/75吋，峰值亮度均高达2500nits；超级蝶翼星曜屏将原生对比度做到了7000:1，比普通VA屏高出近一倍。

T7M系列卖成单品销冠，意味着SQD-Mini LED技术已从尝鲜者专属跨越到大众用户的购买决策集。有着世界杯的2026年是体育大年，用户电视升级换代需求强劲，这将进一步加速SQD-Mini LED走向普及。

第二个榜单是TCL T7系列拿下百吋巨幕累计第一。

这个榜单很重要，因为巨幕是电视特别是高端电视市场的关键阵地。洛图科技数据显示，今年一季度，75英寸及以上尺寸段的合并销量份额已达到39.9%，较去年同期大幅提升6.7个百分点。98英寸及100英寸等超大尺寸产品零售量同比继续大幅增长，百吋巨幕正从小众尝鲜步入快速普及通道。

超大屏电视的购买决策链条比中小尺寸长得多：要测量墙距、要入户安装，更重要的是还要有配得上巨幕的画质。TCL T7系列拿下百吋巨幕累计第一，说明TCL已啃下百吋巨幕的安装服务等硬骨头，同时表明SQD-Mini LED的画质优势事实上成了百吋巨幕的加分项：SQD-Mini LED全局高色域、稳定高亮度和原生对比度优势都比在中小尺寸更显著，万象分区系统级控光技术对光晕的抑制效果在大屏上肉眼可见，超级量子点和晶粹高色阻对色域值的拉升在大画幅上将展现更强优势，而其综合成本在超大尺寸段又极具竞争力。

TCL在Mini LED赛道已从先行者变为领先者，根据Omdia数据，2025年TCL Mini LED电视全球出货量市占率达到31.1%，位居全球第一，出货量同比增长118%。在Mini LED高速增长时，TCL前瞻布局画质无短板的SQD-Mini LED，将进一步强化在高端和大屏市场的统治力，巩固Mini LED赛道的固有优势。

3项618冠军，

是TCL坚持长期战略的结果

开门红是618最重要的战事，TCL电视成功拔得头筹，拿下3项冠军，每一项都意义非凡：TCL电视拿下累计第一，体现的是品牌综合实力；T7系列拿下百吋巨幕累计第一，体现的是在大屏这一重要阵地的存在感；T7M系列拿下单品销量第一名，意味着SQD-Mini LED这一新技术已具备打造大单品大爆款的实力，势必会加速普及。

TCL凭什么在618取得开门红？最直接的答案是SQD-Mini LED技术的大获成功。不论是T7M系列的单品冠军，还是T7系列拿下百吋巨幕累计第一，SQD-Mini LED技术都是功臣。问题在于，行业已不止TCL在布局这一技术，为什么这一次618榜单却被TCL霸占呢？答案在于：SQD-Mini LED技术并不是忽然出现的，它是TCL过去坚持执行三个战略的一个结果。

第一个是押注Mini LED的战略。2019年，在OLED占据主导时，TCL率先实现了Mini LED电视的量产并持续投入，如今Mini LED已成为行业核心增长动力，也是用户升级换代电视的首选。洛图科技数据显示，2025年国内MiniLED电视出货量为802万台，2026年预计将达到1115万台，同比涨幅高达39%，远超大盘增幅。今年一季度，Mini LED电视零售销量占比达26.7%，同比显著增长，销售额更是接近市场总额的一半达47.9%，可谓是实现了量价齐升。

TCL做Mini LED技术不是浅尝辄止，而是将其当核心显示技术路线来投入，从背光灯珠到驱动芯片到控光算法，一路迭代到万象分区这一将控光精度压缩到像素级的技术。所以2025年TCL推出的SQD-Mini LED并不是横空出世的新物种，它是Mini LED技术树上自然长出的新分枝，根系扎得够深，枝干才撑得住销量。

第二个是前瞻布局超大屏战略，并与Mini LED战略协同共进。今天“屏幕越大卖得越好”的趋势在电视市场已十分明朗，但TCL正式提出大屏战略是在2019年，2021年更是提出了“希望在3至5年内将TCL智屏做到全球第一，并且在大尺寸产品中让TCL Mini LED的销售渗透率超过60%”这一目标。现在看来TCL距此已十分接近。

（2021年TCL Mini LED战略发布会，图源：雷科技）

大家都在积极做大屏，TCL凭什么赢？一边打破画质的天花板，一边降低大屏的拥有门槛。面板成本在超大尺寸电视BOM里占比可以超过70%，任何想在超大屏上建立竞争力的品牌，都绕不开面板供应的命门。TCL的做法是把超大屏和Mini LED并轨推进，互相协同：Mini LED确保超大屏兼具画质和成本优势，超大屏又能让Mini LED发挥技术优势，这个正循环飞轮放到SQD-Mini LED技术上一样有效，而且运转还在加速。

第三个则是依托TCL华星布局自主面板，形成产业链优势。早在2009年TCL就毅然决定要做自己的面板供应链，累计投入超 2600 亿元，建成十余条面板产线与六大海内外制造研发基地，成为中国唯一拥有自主面板厂的电视品牌。

半导体显示是典型的周期行业，面板价格波动决定整机利润空间。自有面板厂意味着在TCL在成本端有缓冲、在供应链端有优先权，在产品定义端可深度联动面板开发和整机设计，可从玻璃基板阶段就开始为画质目标服务，这是拿公版面板做调校的品牌做不到的。也正是因为有屏，TCL可率先量产量子点、Mini LED、SQD-Mini LED等新的显示技术。

SQD-Mini LED的爆发就是一个例子。当Mini LED玩家变多后，TCL依托华星垂直整合，在控光架构、量子点膜片方案、超级蝶翼星曜屏上持续突破，推出SQD-Mini LED技术实现画质突破，且成本可控。这跟苹果自研A系列芯片的逻辑是一样的：全链路自主就能进行更深层的、端到端的优化，获得外部供应商方案不可能给到的自由度，深入到底层去做技术优化，进而给到用户更极致的体验。

过去10多年，TCL做出的三大战略纵深选择，本质上就是日韩品牌早期在LCD时代搭建的那套“面板-整机-品牌”垂直一体化架构，只是时移世易，今天的战场换到了Mini LED和大屏，而全球显示的关键玩家成了TCL等中国品牌。

电视行业泥沙俱下，

TCL穿越周期全靠做正确的

20世纪80年代，以松下、索尼、东芝为代表的日系品牌凭借CRT技术和品牌优势主导高端市场；进入90年代后，中国本土企业开始规模化发展，TCL、海信、创维等品牌崛起。2005年前后液晶时代来临，以三星电子、LG电子为代表的韩系品牌携面板和产业链优势强势进入中国市场，与日系品牌、本土厂商展开激烈角逐，掀起了持续20来年的价格。2013年前后，智能电视浪潮迭起，一些互联网电视新物种入局让价格战更猛烈，电视利润薄得让很多玩家只能靠会员和广告等互联网服务收入来补贴硬件。

用户更新换代慢、市场品牌玩家多、硬件产品利润薄，这让电视市场成了消费电子领域竞争最惨烈的红海之一。在泥沙俱下的环境里，做正确的事情比做聪明的事情更难，但也更重要。聪明的事情是跟着补贴走、跟着流量走、跟着低价走。正确的事情，则是投入研发做全栈技术自研、围绕用户对画质的核心需求挑战技术与工程的极限、把技术红利转化成价格普惠而不是加厚利润。

这正是TCL在做的事情，它围绕大屏显示进行技术布局，从量子点材料到背光芯片到面板到画质芯片到控光算法再到软件系统均无短板。死磕画质并非营销话术，从初代Mini LED，到万象分区，再到SQD-Mini LED，TCL单单是在Mini LED这条技术线上就实现了对比度、光晕控制、峰值亮度、色域的持续提升。而且TCL一直在身体力行地推动“让普通人也能享受好画质”这件事——过去我们总能看到“土豪专属”、售价大几十万的“奢侈级画质”电视，现在TCL将SQD-Mini LED技术快速下放到T7M Pro这样的走量机型上，让大众消费者在预算不变的前提下买到越级画质体验。

（TCL T7M Pro SQD-Mini LED电视）

短期的爆发或许可以靠流量营销，但长期的增长只能靠结构性优势。

1992年TCL进入彩电行业推出“TCL王牌”电视。34年后，TCL不只是还在牌桌上，而且成了全球市场的核心玩家。群智咨询数据显示，2025年TCL电视全球出货量仅次于三星。2026年初，TCL宣布将控股索尼家庭娱乐，若合资公司投入运营，TCL份额有望冲击全球第一。显而易见，TCL成功穿越了周期，并且代表国产品牌从跟随者升级成技术引领者、标准定义者和市场领导者。所以对TCL电视来说，拿下618三料冠军，不是开始，更非结束。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

机器人进校潮背后：AI产业正在争夺“真实世界入口”

Wed, 03 Jun 2026 07:25:26 GMT

导语

2026年春天，在一场教育装备展上，一群围观者把展台围得水泄不通。场地中央，几台人形机器人正在完成自主移动、避障、协同互动，有学校老师举着手机录像，也有地方教育部门负责人反复询问课程和实验室方案。与此同时，另一边的展馆里，“具身智能实验室”“校园AI机器人平台”“人形机器人课程体系”等词开始越来越频繁地出现。

过去几年，人们已经见惯了AI学习机、智能课堂和数字人教师，但机器人突然开始大规模进入学校，依然是一件足够新鲜的事。

真正值得注意的，并不是“机器人教育”这件事本身，而是越来越多原本并不属于教育行业的机器人公司，正在集体把学校当成重要目标。从人形机器人企业到具身智能公司，从自动驾驶团队到机器人实验室，很多此前长期围绕工业、科研、自动化展开业务的企业，如今却开始密集推出校园实验室、K12课程体系、青少年科技项目和AI社团解决方案。

如果只从教育行业角度理解，这很容易被看成一轮新的“机器人教育热”。

但如果把视角放回整个AI产业，会发现事情远没有那么简单。

因为今天机器人公司真正争夺的，可能并不是教育市场本身，而是AI进入现实世界之后，最重要的早期入口之一。

而学校，恰恰是那个最特殊的场景。

机器人行业，

开始进入“现实世界焦虑”

过去两年，AI行业最明显的变化之一，就是具身智能突然成为科技产业的新焦点。

相比过去主要停留在屏幕里的大模型，越来越多企业开始尝试让AI真正进入物理世界。它不仅要能够理解语言，还要能够移动、感知、操作、协同，甚至在复杂环境中完成实时决策。这也是为什么，人形机器人会在近两年突然成为资本市场和科技行业最热门的方向之一。

但随着行业迅速升温，一个更现实的问题也开始浮现。

对于大模型来说，训练数据可以来自互联网；而对于机器人来说，真正重要的数据却只能来自现实世界。机器人不仅需要“知道”，还需要“做到”——它需要理解空间、控制身体、识别障碍、与人互动，并在不确定环境里持续完成动作协同。这意味着，机器人真正缺少的，从来不是概念，而是长期真实环境中的训练能力。

也正因为如此，整个机器人行业正在进入一种明显的“落地焦虑”阶段。

过去行业竞争的是谁能让机器人站起来、跑起来，而现在更重要的问题变成了：机器人如何真正进入现实世界。工厂、仓储、医院、商场、酒店、家庭……几乎所有真实场景，都开始成为机器人公司争夺的对象，因为谁能够最早进入现实环境，谁就更有机会积累真实数据、优化交互能力，并建立下一阶段的产业优势。

而在所有场景中，学校开始呈现出一种极其特殊的价值。

它不像工厂那样对稳定性要求极高，也不像家庭那样过于碎片化；它既拥有真实的人类互动，又具备相对可控的空间秩序。对于很多机器人企业而言，学校几乎像一个“低难度现实世界”——既足够真实，又足够安全，既能够长期部署，又天然具备展示性。

于是，越来越多机器人公司开始把目光投向校园。

为什么学校，

会成为机器人最想进入的地方？

如果从机器人产业的视角重新看学校，会发现它几乎具备一个理想训练场所需要的全部条件。

首先，学校拥有稳定且标准化的空间。教室、走廊、图书馆、实验室、操场，本质上都是规则明确、边界清晰的环境。相比开放商业空间或者复杂家庭环境，学校更容易控制，也更适合机器人早期部署和训练。

其次，学校天然具备高频、长期的人机互动。机器人行业真正缺少的，并不只是“看见人”，而是长期与人协同的能力。而校园每天都在产生大量稳定、重复的人类行为：上下课、课堂互动、社团活动、科技实践、实验协作……这些对于具身智能来说，都是极其重要的真实世界数据。

更重要的是，学校本身具备天然的公共传播属性。相比机器人在工厂里搬运货物，一个能够移动、交互、参与校园活动的人形机器人，显然更容易形成社会关注。对于地方教育部门和学校而言，机器人也天然契合“人工智能教育”“未来校园”“科技创新”等公共叙事。很多学校采购机器人，并不完全是出于教学刚需，而是希望通过科技化形象提升学校特色和外部影响力。

于是，一种非常微妙的关系开始形成。

学校需要科技感。

机器人公司需要场景。

双方开始快速靠近。

这也是为什么，越来越多机器人企业开始推出：

校园AI实验室
人形机器人课程
具身智能平台
AI科技社团
校园机器人助手
青少年机器人实践体系

表面上看，它们是在做教育；但更深层看，它们其实是在寻找机器人进入现实世界的长期入口。

机器人真正想进入的，

其实不是课堂，

而是“长期真实环境”

相比外界最初对于“机器人教育”的想象，当前机器人公司真正看重的，可能并不是学校里的某一节课程，而是学校本身所提供的长期真实环境。

过去很长一段时间里，机器人行业的发展逻辑更接近实验室模式。企业主要围绕算法、硬件、运动控制和单项能力突破展开竞争，很多机器人也更多停留在演示、科研或者工业测试阶段。但随着具身智能概念快速升温，整个行业开始意识到：机器人真正的挑战，并不是“会不会动”，而是能不能在现实世界中长期稳定地与人共存。

这意味着，机器人需要的不再只是技术参数，而是大量真实环境中的长期训练。

它需要进入有人流、有秩序、有互动、有不确定性的空间，需要持续理解人的行为、环境变化和复杂协同关系。对于机器人产业来说，学校恰恰提供了一个极其特殊的场景：这里既具备真实社会属性，又比工厂、医院、商场和家庭更加安全、稳定、可控。

这也是为什么，越来越多机器人公司开始尝试把校园变成机器人最早的现实部署场。

一方面，学校拥有大量高频、重复的人类行为。上下课、课堂互动、图书馆借阅、实验室协作、社团活动、校园巡视，这些看似普通的校园场景，对于机器人而言其实都是极其宝贵的真实世界训练环境。相比一次性的展会展示，学校能够提供长期持续的数据积累，而这种长期性恰恰是当前具身智能最缺少的部分。

另一方面，学校也天然具备“低风险试错”的优势。相比工业场景对稳定性和安全性的极高要求，校园环境对机器人的容错空间更大，更适合作为早期部署和交互验证场景。很多机器人企业当前真正需要的，并不是立刻实现大规模商业化，而是找到一个能够长期迭代、持续训练、不断优化交互能力的现实入口。

于是，越来越多原本偏工业、科研方向的机器人公司开始密集推出校园AI实验室、人形机器人展示方案、具身智能课程体系、校园机器人助手、AI社团与科技实践平台。这些内容表面上是在做教育，但更深层的逻辑，其实是机器人产业开始提前争夺现实世界。

因为对于具身智能来说，谁能够更早进入真实环境，谁就更有机会积累数据、训练模型、建立交互标准，并最终形成下一阶段的产业壁垒。

而学校，正在成为机器人进入现实社会之前，最合适的一块“缓冲地带”。

但当前机器人教育，

其实远没有成熟

不过，热闹之外，一个更现实的问题也开始浮现：今天的大部分机器人进校，本质上仍然停留在“展示阶段”。

很多学校采购机器人，并不是为了真正进入日常课堂，而更多是为了科技节、公开展示、特色校建设、人工智能示范项目或教育装备展。换句话说，当前很多机器人更像一种“科技景观”，而不是稳定教育基础设施。

真正的问题在于，机器人教育和传统教育信息化设备完全不同。学习机、电子白板、AI软件，本质上仍然属于数字工具，但机器人是“物理AI”，它涉及硬件维护、空间安全、运动控制、传感器调试、系统升级等大量复杂问题。对于很多学校来说，仅仅是设备运维就已经是巨大挑战。

更大的问题则在教师体系。真正的机器人教学，并不只是拼装和遥控，而涉及工程思维、AI基础、感知算法、控制系统等一整套技术能力，而目前大量学校的信息科技教师，其实并不具备对应教学能力。于是，当前很多机器人教育项目高度依赖企业：企业提供设备、提供课程、提供赛事、提供教练，甚至直接承担课堂。这意味着，机器人教育实际上还没有真正进入学校核心教学体系。

与此同时，一个更值得思考的问题也开始出现：很多机器人课程，某种程度上其实也在“训练机器人”。学生在不断调试动作、优化路径、训练交互的过程中，本身就在帮助机器人企业积累现实世界行为数据。从这个角度看，学校不仅是教育场景，也正在变成机器人产业的重要数据入口。

机器人公司真正想抢的，

可能并不是教育市场

如果继续往下看，会发现机器人公司真正争夺的，或许并不是短期教育收入，而是AI进入现实社会之后的入口位置。

因为机器人产业最终一定要离开实验室，而学校恰恰是现实世界中最容易进入的公共场景之一。这里有稳定环境、有长期人类互动、有低风险试错空间，也有天然社会传播价值。对于机器人行业来说，它既是训练场，也是展示场，更是未来AI社会化的重要过渡区域。

所以今天机器人公司争夺学校，背后真正发生的，其实是AI产业开始提前布局现实世界基础设施。谁能够更早进入校园，谁就更有机会积累数据、培养用户、建立课程体系、绑定赛事生态、影响未来人才培养路径，甚至定义下一代AI教育标准。

而从更长远的角度看，这件事真正改变的，也许并不是“机器人教育”本身，而是学校功能的变化。过去学校更强调知识传授，而未来学校可能越来越像“未来社会模拟场”——学生需要学习的，不再只是知识本身，而是如何与AI协作、如何理解自动化系统、如何在人机共存环境中工作。

从这个角度看，机器人教育真正重要的，并不是机器人，而是它第一次让AI从屏幕里的软件，变成了现实中的存在。

而学校，很可能会成为AI进入现实世界之后的第一站。

结语

今天的机器人进校，很像十年前的少儿编程热潮。那个阶段同样充满概念、赛事、融资、展示和政策，但真正成熟的课程体系和行业结构，其实经历了很长时间才逐渐形成。

机器人行业或许也会经历类似过程。

短期内，它仍然面临成本、教师、运维、安全、课程体系和教学价值等大量现实问题，但不可否认的是，一个趋势已经开始出现：机器人公司正在集体进入学校。

而它们真正争夺的，或许并不是一间教室。

而是AI进入现实世界之后，第一块长期存在、稳定开放、能够持续训练和迭代的真实社会入口。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

华尔街重估特斯拉：机器人估值至少独占20%价值万亿，现在买入等于免费送

Wed, 03 Jun 2026 04:08:32 GMT

杰西卡发自副驾寺

智能车参考 | 公众号 AI4Auto

现在最好的具身智能投资之一，可能就是投马斯克。

要知道二级市场上，非机构投资者上车具身智能的机会，现在还是少之又少。但如果你现在买特斯拉股票，就能白得机器人（潜力股）。

这不是我说的，是华尔街投行通过详尽分析给出的最新结论。

分析师认为，特斯拉的现有业务，包括电车、储能、FSD、Robotaxi等等，已经足够支撑起当前的股价——400美元左右，但这个数字当中不包括机器人。

这并不是说特斯拉机器人业务没有价值，相反，他们认为，这种或许能改变世界的业务，价值难以估量。

这家机构初步预测，特斯拉具身智能的估值，短期内可能会独占公司总估值的20%——用市值估算，价值近万亿元。

但再往远看，未来可能比特斯拉所有其他业务加起来还值钱。

华尔街重估特斯拉

一家名为Piper Sandler（派杰）的华尔街投行，发布了一份特斯拉的最新估值报告，得出的结论是：

如果你在400~420美元左右买入特斯拉股票，就相当于以零成本得到了特斯拉人形机器人项目Optimus（擎天柱）。因为光是特斯拉的现有业务，就已经值每股400美元了。

什么意思呢？咱们一步步拆解。

Piper Sandler的分析师亚历山大·波特（Alexander Potter），构造了一个非常详细的模型。

其特别之处在于，波特考虑到了很多常被其他分析师忽视的要素，例如对特斯拉保险业务的详细预测、超充业务收入，还首次考虑了特斯拉2025年的CEO薪酬计划等等。

根据这个模型，波特最终把特斯拉的业务拆成了17个独立产品线，并用现金流折现模型逐一估值，然后加总。

最终结果是，特斯拉的核心业务——包括电动车、储能、FSD软件、保险、充电网络、Robotaxi等，合计估值约为每股400美元。

请注意，在这个估值里，人形机器人Optimus和它所对应的“推理即服务”（Inference-as-a-Service），完全没有被赋予任何价值。

波特的原话是，“每股400美元，我们认为投资者可以‘免费’购买Optimus。”

而特斯拉最新美股收盘价大约在420美元左右，略高于400美元，也意味着市场对现有业务的定价基本合理。

这就好比，你花400块钱买了一件商品，这件商品本身的价值就值400块。

与此同时，卖家额外附赠了一个未来可能价值巨大、但目前还处于研发阶段的神秘礼盒——也就是这里的Optimus机器人。这个礼盒现在还不确定值多少钱，但你没有为它多付钱。

不过，这并不是说机器人没有价值。更准确地说，应该是分析师现在没法给出准确价值。

波特透露，这是因为具身智能机器人目前还处在早期阶段，评估这种“可能重塑经济和劳动力市场”的产品极为困难。

另外，分析师对特斯拉2026~2027年的收入和每股收益（EPS）的预测，要低于市场普遍预期，理由是Model X/S停产、特斯拉汽车交付量会下降，监管信贷收入也会减少。

但波特认为，这种下滑并不重要，即使短期盈利不及预期，也不会对股价产生持久拖累，因为投资者的关注点已经转移——

特斯拉的未来价值，将更多地来自于FSD、Robotaxi、Optimus等软件或AI相关指标的增长。

不过，作为参考，报告还是给出了一个初步定价，为Optimus等未包含业务预留了100美元的未来价值，相当于这类业务占特斯拉总估值的20%……或许还不止。

如果用市值来对应，这个机器人项目大概价值3756亿美元，折合人民币约25544亿元——超2万亿元。

但分析师认为，这个分配实际相当保守，机器人的实际潜力可能还会更大。

据波特预测，Optimus+推理服务，未来可能比特斯拉所有其他业务的总和还值钱。

那么这个“比所有业务都值钱”的机器人项目，现在走到哪一步了？

特斯拉人形机器人，到哪一步了？

特斯拉的人形机器人项目Optimus，最早在2021年的特斯拉AI Day上亮相。

那时或许没人想到，后来马斯克对Optimus的期待，会远远超过汽车。

在马斯克如今的规划中，未来人形机器人的数量将超过人类，达到数百亿台规模，成为家庭标配。

口号喊了一年又年，Optimus迭代到第三代，今年终于走到了量产门口。

尽管V3版本还没有公开亮相，不过之前的V2.5版本已经在股东大会能稳定站立、配合跳舞两小时，特斯拉也展示过Optimus在工厂分拣电池分拣等简单任务的场景。

按照马斯克此前披露，Optimus V3将在今年7、8月正式启动量产。

并且这一版本将采用最新的手部设计，预计2027年投入外部应用场景。

为了确保量产顺利，特斯拉还不惜停产Model S和Model X两款车型，将其在美国加州弗里蒙特的工厂改造为Optimus生产线，设计年产能100万台。

当然，这个产能对于马斯克的计划来说远远不够，美国得州超级工厂还预留了专门用于Optimus的厂房，长期目标是年产1000万台。

马斯克甚至更进一步地设想了Optimus四代和五代：

Optimus V4的目标是年产千万级，Optimus V5则指向5000万至1亿台。

不过在真正实现爆发式增长前，量产所面临的工程挑战也绝非易事：

据报道，一台Optimus包含约1万种独特零部件，其中绝大多数从未在任何行业被大规模量产过。

比如，核心执行器中，有一个核心部件叫做“行星滚柱丝杠”，目前寿命大约1年左右，而工业机器人标准是5年以上。

2026年初，马斯克本人承认了一句分量很重的话：特斯拉工厂里，还没有一台机器人在做有用的工作。

即便如此，马斯克仍坚持将Optimus视作规模最大的产品，甚至停产特斯拉高端车型、改造产线——

其实，这已经是特斯拉从“硬件制造商”向“物理世界AI公司”彻底转型的明确信号。

在马斯克看来，用于生产3万辆车的空间，如果用来生产机器人，其潜在价值要高得多。人形机器人普及之后，市场上的商品和服务的都会得到极度丰富，带领人类进入“丰裕时代”。

他甚至曾预言，Optimus未来在特定领域（如手术）的表现，可能将超越最优秀的人类。

不过呢，马斯克这么极力推动Optimus的进展，可能还多了那么一点点私心——他的万亿美元薪酬包，和机器人挂钩。

去年特斯拉给马斯克设立了一个新的薪酬方案，潜在总价值约为1万亿美元。

这个方案要求马斯克在12个阶段内完成各种苛刻的任务，其中就包括生产100万台人形机器人。

截至目前，因为市值和运营指标一项都还没有达成，马斯克在2025年的薪酬账面数字虽然高达1580亿美元（按市值计价），但实际到手为零。

这意味着，马斯克没有办法像一个传统CEO那样，“躺平”领工资。

他必须推动Optimus真正实现量产和销售，让那个“100万台”的数字变成现实，才能解锁自己的薪酬包，机器人和创始人利益已完全锁定——这也正是特斯拉股东们想看到的。

分析师也强调，关于机器人的乐观前景，最终能否实现，完全取决于特斯拉和马斯克的执行能力。

但不管怎么说，这份围绕特斯拉展开的报告，也为和特斯拉路线相近的公司，提供了价值参考。

小鹏、理想、奇瑞等国内玩家，都在“汽车为基，机器人为未来”的路线上尝试。

转型最激进、和特斯拉最相似的小鹏，同样开始被资本市场用“分部估值法”定价。

去年11月，摩根士丹利给小鹏的总估值达3680亿元，其中汽车业务逾八成，自动驾驶和机器人等新兴业务贡献近900亿元。

OEM靠机器人的故事屡屡刷新估值，或许证明资本市场已经用真金白银投票，认可了一个新的趋势：

能参与下一场牌桌的玩家，得先用物理世界AI的故事说话。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

长鑫科技朱一明：造一台不需要“英雄”的机器

Wed, 03 Jun 2026 01:53:39 GMT

来源：盒饭财经

不赌周期，只算变量。

作者 | 许有阳

头图及封面来源 | 网络

长鑫科技并不是一个典型的商业案例。

经典的商学院教科书里，不论是组织、人力资源，还是竞争策略，核心都是围绕着“增长”二字展开。它们大多沿袭着这样的路径：发现市场需求、匹配供给、探索试错、跑通商业模型、寻求VC/PE融资、IPO、多元化与寻找新增长曲线。

但早期的长鑫科技，几乎每一个维度都处于“节奏错位”中。

2016年6月13日，长鑫科技的前身成立。其定位一开始就很明确，主要专注于动态随机存取存储芯片（DRAM）设计、研发、生产和销售。直到2019年9月，推出了首款自主设计生产的DRAM芯片——8Gb DDR4产品，并正式量产。

刚刚过去的5月27日，上交所的一纸公告，宣告了长鑫科技科创板IPO成功过会。295亿元的募资规模，2026年开年以来A股最大规模的IPO，也让它成为仅次于中芯国际的科创板第二大IPO。

2025年下半年开始，AI算力需求引爆了存储芯片的超级周期。DRAM价格持续暴涨，整个行业都在狂欢。2026年第一季度，全公司的“净利润”实际总额

为330.12亿元。这个数字中，很难划分究竟有多少来自周期的赠礼，有多少是企业的沉淀，又有多少关键人物的技术性操盘。

5月27日，长鑫科技过会同日，SK海力士在韩国股价一度上涨13%，过去12个月的涨幅超过1000%，成为继本月稍早的三星电子之后、第三家市值突破1万亿美元的亚洲公司。26日，美光股价飙升19%，创下 2011年以来的最大涨幅。

半导体是典型的周期性行业‌，通常每3到5年经历一轮从低谷到高峰的波动。其中存储的周期性波动又是其中较为明显的。而长鑫科技与朱一明在跨周期这件事上，确实有不少值得借鉴的技术性操作。这些操作，涵盖在“技术流”朱一明答的三道“反直觉”的精算题中。

第一题：一笔绕路的收购

2005年4月，朱一明回国创业成立了芯技佳易微电子科技有限公司，一年多后，该公司便自主研发了0.18微米工艺上的中国第一颗静态存储器。后来，其产品在中芯国际大规模量产，并快速打开市场。

“创业对我来讲就是无知者无畏，如果工程师很清楚创业对整个生活带来的冲击，他可能不敢创业。”工程师出身的朱一明在当时就具有一定的商业思维， “工程师创业，成功的往往是从客户需求的层面来思考、判断、出手的人。 ”

在海归创业与工程师创业的双buff加持中，当时的朱一明总结了一条“法则”：把握海外的优势，抓紧国内的资源。而这种游走在工程师、商业之间的思维，以及国内外的视角，奠定了朱一明接下来的决策思路。

2018年，中国存储芯片产业经历了一场剧变。

与长鑫同期成立的福建晋华，一开始选择了与联电的合作路线。这一技术合作下，晋华委托联电开发32nm动态随机存储器（DRAM）相关技术。根据协议，福建晋华将提供特用设备，并依开发进度支付技术报酬金作为开发费用，开发成果将由双方共同拥有。

不过在协议签署前，三名美光的离职高管曾跳槽进入联电。2017年，美光先后在中国台湾地区和美国以跳槽员工窃取商业机密、专利侵权等为由起诉联电与福建晋华。

也是这场诉讼，让一个投资数百亿的项目，在即将量产的前夜戛然而止。这件事给国内存储芯片的后来者留下了一个深刻的教训：面对国际行业巨头的专利高墙，“逆向工程”和“挖角”路径如同双刃剑，随时可能伤到自己。

也是在这一年，朱一明正式接过了长鑫存储CEO的位子。

他面临的局面和晋华并无本质区别。全球DRAM市场被三星、SK海力士、美光三家牢牢把持，其专利壁垒如同一座密不透风的迷宫，任何新进入者，在产品量产之前，都有可能被拖入一场无法预估的围堵泥潭。

朱一明选择了一条和晋华不一样的路。

2019年5月中旬举行的GSA+Memory存储峰会上，朱一明发表了《中国存储技术发展与解决方案》主题演讲，其中就提到了长鑫DRAM内存的技术来源——已破产的奇梦达公司。

奇梦达曾属于英飞凌内存部门，分拆后曾一度成为全球第二大的DRAM供应商。由于DRAM市场供过于求及价格暴跌等因素，奇梦达在2008年出现严重亏损，最终于2009年1月23日申请破产。此后的近十年里，它留下的技术资产就像一座无人认领的矿藏。

为了构建知识产权护城河，规避侵权风险，2018年到2019年的近两年间，长鑫团队与专利运营公司WiLAN及其旗下子公司Polaris Innovations Limited进行了漫长而隐秘的谈判。

2019年12月5日，长鑫存储在官方微信公号宣布，通过加拿大知识产权公司WiLAN获得大量来源于英飞凌的动态随机存取存储芯片（DRAM）技术专利的实施许可。由于涉及商业秘密条款，双方并没有披露交易金额。据媒体估算，这笔收购涉及“数亿美元”的资金投入。

朱一明当时表示：“两份协议标志着，在完善知识产权组合、进一步强化技术战略和保障DRAM业务运营方面，长鑫存储采取了新举措。”

这是一道典型的计算题。一边是数亿美元的确定性投入，另一边是未来可能面临的数十亿甚至上百亿美元的诉讼和围剿。朱一明选择绕一下路，用一笔算得清的现金，覆盖一个算不清的巨大风险。

通过与奇梦达的合作，长鑫科技将一千多万份有关DRAM的技术文件及2.8TB数据收归囊中，而这也是其最初的技术来源之一。

朱一明后来总结了这一合作，他将其定义为“站在巨人肩膀上”。“尽管如此国内研发DRAM内存依然花费了极大的代价，累计研发费用高达25亿美元，建成严谨合规的研发体系和独有技术体系。”他表示。

第二题：十年、四轮减持，一个人的“双城记”

朱一明有一个业内独一无二的标签：同时是两家重要公司的核心人物。

一家是兆易创新，国内NOR Flash存储芯片设计龙头，他于2005年创立并担任董事长。另一家是长鑫科技，中国唯一具备DRAM大规模量产能力的企业，他于2018年出任CEO。

这两家公司，恰好站在半导体产业链的两端。

兆易创新是轻资产的芯片设计公司，也具有明显的周期性，很长一段时间内毛利率维持在40%以上。长鑫是典型的重资产制造厂，一座12英寸晶圆厂的投资动辄数百亿元，设备折旧和研发投入如同无底洞。

其招股书显示，截至2025年12月31日，长鑫科技累计亏损为366.50亿元。招股书中解释了亏损的原因，DRAM晶圆制造产线建设所需资本支出极高，单座工厂的投资规模已超过百亿美元。

2026年5月26日，IPO上会前夜，一纸权益变动公告，引发了市场的关注。

兆易创新公告称，公司于2026年5月26日收到控股股东、董事长朱一明发来的《关于权益变动比例触及1%刻度的告知函》。在2026年5月11日至2026年5月25日期间，朱一明通过集中竞价和大宗交易方式累计减持公司股份632.99万股，占公司总股本的0.90%。本次权益变动后，朱一明及其一致行动人香港赢富得有限公司的合计持股比例由7.90%减少至7.00%，权益变动触及1%刻度线。

而这场减持发生时，兆易创新股价正处于近年高位区间：受AI驱动的存储芯片超级周期影响，其股价在过去一年大涨超过350%。

微妙的还有时间点。

此时，距离他今年4月8日公告的减持计划，过去不到2月，距离上一笔减持的截止日期还有近两月。

虽没有直接证据，但“一减一赠”两个动作，总是在时间上无缝衔接，这也让外界潜移默化形成了一种解读：这次减持，就是在为那笔天价激励筹措“弹药”。

翻看兆易创新的公告历史，会发现一条横跨七年的琐碎的减持史。

据公开信息不完全统计：2019年9月至12月，他启动了上市后首轮减持，个人与一致行动人合计减持约1275万股；2020年9月至11月，再次减持471.53万股，恰好占总股本1%；2021年12月至2022年1月，力度最大的一轮开启，他与一致行动人合计减持约1065万股，随后承诺“12个月内不再减持”。

据新浪财经鹰眼工作室统计，2019年9月至2022年3月，就有23次减持动作。而每一次减持，都发生在兆易创新股价的高位窗口。每一次减持后，长鑫科技也会出现在探讨的话题内。

2019年‌，长鑫科技全资子公司长鑫存储首款10nm级DDR4芯片成功量产，实现国内DRAM芯片从0到1的突破，填补了国产主流DRAM领域的空白。2020年‌，长鑫存储完成17亿美元融资，启动DDR4产能扩产计划，同时启动17nm工艺研发。2022年‌，17nm DDR5研发取得阶段性突破，产能规模达到12万片/月，稳居国内第一。2024年‌，长鑫科技完成上市前最后一轮大额融资，投后估值大幅提升，产能扩至30万片/月。

朱一明是典型的“技术流”，他在兆易创新和长鑫科技建立了一条资金之外的链接。

通过“代工-采购”的上下游产业关系，朱一明让两家公司深度绑定。招股书披

露，兆易创新与长鑫科技的关联交易，从2023年的7.64亿元稳步上升至2025年的11.82亿元。

朱一明善用规则，从他多年多轮减持中不难看出，提前公告时间、减持规模等细节在减持新规的框架内。而这就是朱一明做的第二道题：不靠“赌”，设计出一台能够持续自我输血的精密机器。

2018年，鲜少接受媒体采访的朱一明出现在公众视野。在这次《英才杂志》的采访中，他强调的是“活下来是关键”以及兆易创新绝不单纯搞资本，“兆易创新任何的投资，都不会是财务投资，兆易做的投资都是战略投资。”

第三题：200亿，戴上“金手铐”

技术“出生证”和资本“双城记”这两道题考验的是朱一明对外部风险的识别能力，第三道题直指一个更棘手的问题：人。

芯片行业是一个极度依赖人才的行业。DRAM的研发、工艺、良率爬坡，没有十年以上的经验积累几乎不可能胜任。长鑫的核心技术团队中，有相当比例来自台湾、海外的资深专家。

那么，上市后，该如何继续保持组织战斗力和凝聚力？

朱一明给出的解法，激励，用一套精密的规则体系来激励。

根据招股书，朱一明持有长鑫科技股份数量为15.98亿股，其中通过合肥集鑫肆拾壹号企业管理合伙企业（有限合伙）间接持有15.36亿股来自公司员工持股计划。此外，朱一明还通过清辉集电间接持有86万股，通过兆易创新间接持有6207万股，持股占比为2.6561%。

这项激励计划有三个反直觉的设计。

第一，将自己排除在外的激励。被分配的7.68亿股股份完全流向员工团队，朱一明本人不在激励对象之列。这是一种从制度上杜绝“既当裁判员又当运动员”的公平性设计。

第二，超长分期锁死。这批股份并非上市后一次性发放，而是在上市后十年内分期兑现。这意味着核心团队的财富实现，被牢牢绑定在公司的长期技术突破和业绩增长上。它不是一笔“上市红包”，而是一副跨越整个职业周期的“金手铐”。

第三，同步自我锁定。在慷慨割让的同时，朱一明还做出了另一项承诺：上市后锁定10年，满10年后进入第二个十年，每年减持不超过上一年末剩余锁定股份总数的20%，直至第20年后才可一次性减持剩余股份。这是一份长达二十年的超长锁定承诺。它将创始人与公司的命运彻底绑定，也从根本上化解了市场对“创始人上市即套现”的疑虑。

“让渡、分期、自锁”这三层设计构成了一个缜密的“人性精算”系统。它的底层逻辑很简单：用制度锁住人性的短期冲动，用长期利益对抗创业倦怠。

与这套激励方案同样精密的，还有长鑫科技的顶层治理架构。

长鑫科技招股书明确披露：公司股权分散，不存在实际控制人。直接持有公司5%以上股份的股东为清辉集电、长鑫集成、大基金二期、合肥集鑫及安徽省投，这几家分别持有长鑫科技21.67%、11.71%、8.73%、8.37%及7.91%的股权。同时，腾讯、阿里巴巴、小米等产业资本也位列股东名单。

“无实际控制人”的安排看似松散，实则是另一道关于人性精密计算题。

分散自然也会带来其他问题。为了降低这部分的风险，招股说明书中也明确了这部分的设计：比如，董事会由11名成员组成，含4名独立董事，7名非独立董事中无任何一名股东通过实际支配表决权能够决定长鑫科技董事会半数以上成员的选任；比如，对控制权的锁定方面，公司与重要子公司的少数股东签署了长期有效的《一致行动协议》，从而合计控制了长鑫新桥73.01%和长鑫集电75.32%的表决权。

这一套下来，解决了三个问题。

其一，在国资、产业资本、创始团队之间找到权力平衡点，任何一方都无法单方面左右公司命运，降低了因股东博弈导致战略偏航的风险。其二，扫清了持续融资的制度障碍，新投资者无需担心被实控人压制，也无需担心因实控人变动引发控制权争夺。其三，降低了因个人决策失误带来的系统性风险，公司命运不被任何一个自然人绑定，而是由制度化的董事会和股东会共同决策。

至此，朱一明用“无实控人架构+超长期激励+自我锁定”的三重组合，完成了对“人”这一最大变量的精算。

2021年二季度后，半导体板块成了全球资本市场追逐的宠儿，向来周期性极强的半导体开启了一波“超级周期”。

下半年，国际投行摩根士丹利发布了一篇有关存储芯片的报告，题为《存储芯片——凛冬将至（Memory – Winter Is Coming ）》，给火热的市场浇了一盆冷水。

报告中，摩根士丹利并不否认半导体行业的景气程度和涨价趋势，但其也强调不可忽视该行业的强周期性。随着供应赶上需求，增速正接近峰值，摩根士丹利的周期指标自2019年以来首次从“周期中期”转向“周期后期”。

该机构当时预判，下一个周期性低迷的时间点将从2022年一季度开始，DRAM将在2022年基本保持供过于求的情况，并因库存增加而加剧。

后来的事实，也验证了这一点。全球市场研究机构TrendForce集邦咨询数据显示，2022年第四季度DRAM价格跌幅将扩大至13~18%，NAND Flash在第四季度同样维持下跌趋势，价格跌幅则将扩大至15~20%。

对于高周期行业而言，在周期循环往复中不下牌桌就是硬实力。朱一明的三道算题，横跨十年，目标似乎指向的都是“变量”二字。而“变量”就能降低下牌桌的风险。

企业家的叙事，长期困于两个模版：一种是“英雄式创始人”，依靠着个人魅力、宏大愿景和执行力，在公司的某个关键时间、关键事件上，他带领企业走出困境、走上发展，企业始终与创始人的特质交织；另一种是“操盘手式创始人”，他擅长交易和套利，在估值和战略间左右逢源，用理性和数据告诉外界“在商言商”。

朱一明不属于这两种中的任何一种。他像是一个商业基建工程师，试着造出一台不依赖“英雄”的机器，等着熬过一个又一个的周期。

参考资料：

1.《美光、福建晋华六年纷争走向和解，背后发生了什么？》，第一财经

2.《封锁华为致10亿GB内存滞销存储行业凛冬将至》，中关村在线

3.《交付在即，长鑫存储增持DRAM专利“备打专利战”》，观察者网

4.《朱一明：活下来才是关键》，英才杂志

5.《海归创业的“双栖法则”》，商务周刊

6.《存储大鳄扩产》，21世纪商业评论

7.《存储之志：朱一明与中国存储芯片的全球突围》，21世纪经济报道

8.《兆易创新苦熬》，21世纪商业评论

9.《兆易创新2025年财务分析-高估值、高收益、高资本开支、低股息》，东方财富网

10.《芯片大佬朱一明，11天套现超21亿元！其还执掌长鑫科技，拿出自持7.68亿股给员工，价值或超200亿元》，红星新闻

11.《江苏存储芯片大佬，11天减持套现超21亿元》，21世纪经济报道

12.《兆易创新实控人朱一明拟减持1121万股套现27.99亿元，此前已累计减持2176.1万股套现34.66亿元》，新浪财经鹰眼工作室

13.《长鑫科技首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（注册稿）》

14.《长鑫存储与WiLAN子公司达成专利许可和采购协议》，长鑫存储

15.《7.68亿股！长鑫董事长朱一明自愿让渡近半持股激励给员工，承诺十年不减持》，澎湃新闻

16.《存储产业“寒冬将至”？供求过剩将延续至2026年》，电子发烧友

17.《SK海力士和美光市值突破1万亿美元 AI热引爆存储芯片股涨势》，环球市场播报

18.《存储行业又陷“凛冬疑云”：模组龙头启动降价多厂商库存高企》，科创板日报

19.《大摩发出看空信号，半导体行业或步入周期后段》，第一财经

20.《存储芯片迈入下行周期，大厂的“保守”与“激进”》，全球半导体观察

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vivo S60成为年轻人手中的“星光船票”

Fri, 29 May 2026 12:52:15 GMT

来源：懂懂笔记

撰文 | 懂懂

编辑 | 秦言

来源：懂懂笔记

当田曦薇手持“星星海”配色手机从漫天泡泡与光影中走出，配合现场AR星星从大屏幕“落”到整个会场上空的那一刻，海风裹挟着潮湿的咸味，点燃了每个人内心里的小躁动。

当田曦薇举起手机拍下全场星光手持灯，大合影里的每一张脸都被星光照亮。那一刻，vivo S60不再是一台冰冷的机器，而是一张通往“我想成为的样子”的船票。

这显然已经不是一场传统的手机发布，而是一场发生在“会跳舞的海”边的仲夏夜之梦——蓝厂真的太懂年轻人啦。

逃离水泥森林

一场关于“不被定义”的沉浸式预演

vivo把这场发布会直接搬到了香水湾，这片被誉为“会跳舞的海”的银白色沙滩。这里是2025年《乘风破浪的姐姐》的取景地，也是水上运动爱好者的天堂。vivo在这片沙滩上搭起了多个场景，让年轻人沉浸其中，放飞自我。

vivo通过在这片沙滩上，筛选出了同一类人：向往浪漫、拒绝沉重、喜欢用影像记录生活的年轻人。这款手机，就是这个圈层的入场券。vivo真正做的，是把S60做成一张通往这种生活的船票，手机只是船票本身。

在这里，手机“退居”二线。它不再是主角，而是记录这一切的通行证。你拥有了这台手机，就等于拥有了进入这个浪漫、轻松、不被定义的理想国的的资格。

身处其中，在这片沙滩上从下午玩到晚上，我的感受是：最好的营销，不是让你爱上产品，而是让你爱上那个“正在使用产品的自己”。

你不必成为太阳

你只需要做自己的星星

毕业季，是年轻人一生中身份阵痛最密集的时刻。

从学校到职场，从被安排到自己做主，从集体生活到独自面对社会。这种转变带来的撕裂感，需要被抚平。其实不止毕业生，现在的年轻人普遍需要一种身份认同，在不确定中寻找确定，在标准答案之外寻找属于自己的星光。

“我喜欢我，有独特星光”，vivo提出的不是一句空洞的口号，而是对年轻人焦虑的抚慰。它承认你的不确定性，同时也肯定了你的独特性。

vivo S60用“懂你”，接住了年轻人说不出口的期待。

当年轻人说“我想被看见”，S60给出的回应是星星海配色。通过独创星芒光刻工艺，两层膜片中的图案与光影相互交织，带来纤毫之间星光闪烁、星河流转的视觉效果。当光线落在背板上，就像把波光粼粼的海面凝练在了机身背面。

不强迫你成为耀眼的太阳，而是承认你独特。你不需要改变自己去适应世界的规则，你只需要把这份独特握在手里。

年轻人想好看，但更想“轻松好看”。谁没有被Live图糊过、跳变过、不敢拿来发？S60的「4K星光Live」解决了这个痛点。在晴朗阳光下，无论是波光粼粼的湖海、精致的耳钉，还是用心搭配的闪亮装扮，S60都能自动识别画面中的高光闪点，实时增加并增强光点的星芒反射。

不需要你懂摄影参数，不需要三脚架，不需要后期修图，就像田曦薇在现场分享的6万张照片的相册，记录的不是完美的构图，而是生活中的鲜活瞬间。不折腾也能出片，S60让年轻人不用后期就能拍出带星芒的氛围感，把整个After party记录下来，不留遗憾。

当年轻人想把这份情绪剪贴、拼贴，S60的「灵感趣贴Live」给了出口。支持动态自由拼贴，把两个不同状态的自己放进同一张Live里，把去过的地方和元气的自己拼在一起，还你可以把动态的人物抠出来，贴进风景里，贴进回忆里，进一步解锁个性晒图的社交货币。。

影像跟随情绪，不必拍得多专业，而是拍得多像你自己。这正是“我喜欢我，有独特星光”最真实的写照。vivo在业内率先启动了情绪价值引擎。

S60是一面镜子，照出了年轻人想要的自我形象：你不必成为太阳，你只需要做自己的星星。这恰好是毕业季最好的伴手礼，让你被看见，让你好看一点，哪怕不确定，你也还能闪闪发光。

减法与加法

藏在“星光”背后的隐性体验壁垒

当下的手机行业，参数内卷进入死胡同，跑分无法打动消费者，因为所有人都考到了90分，多出来的10分消费者已经感知不到了。手机除了解决功能，还要解决身份、审美、情绪共鸣、归属感等，这才是未来参数之外的增量战场。

情感因素是参数内卷到天花板之后的必然出口。这就是为什么vivo的发布会更像时尚大秀，讲故事，讲生活方式，而不再拘泥于参数。“像不像我”是年轻人选择手机的情绪部分。

vivo深谙此道，用减法思维做产品、加法思维做体验，构建起难以被模仿的隐性体验壁垒。

行业还在卷几亿像素、多少倍变焦时，vivo意识到与其堆砌用户不懂的长焦倍数，不如解决用户最痛的Live图跳变模糊。S60选择“退一步”，把4K Live做到极致。

「4K原生感Live」解决画面跳变与清晰度不足等的行业难题，实现动态画面不跳变、不模糊，随手一拍即帧帧清晰丝滑，Live图再也不是开盲盒了。「4K星光Live」自带氛围感，不用后期，为人像注入自带星芒的氛围质感。「灵感趣贴Live」构建差异化编辑能力，支持相册动态人物自由抠图、缩放拖拽。

vivo S60不是在说服你它有多强，而是在悄悄告诉你：“我懂你懒，也懂你想要好看。”用不跳变、不模糊解决了他们的痛点，用自带氛围感、不用后期放大了爽点，用动态拼贴、社交晒图创造玩点，极致思维专攻年轻人每天都会用的Live图体，形成完美体验闭环。

如果说X系列稳坐拍照和视频的头把交椅，S系列则继承了这些能力，并将其内化成行业第一的Live能力。vivo看似选择退一步，事实上是与用户关系更近一步。

体验做加法则是vivo拥抱年轻用户最大的诚意，尤其是在日常高频、却容易被忽视的细节上。

湿手秒开超声波指纹2.0，全系标配旗舰体验，精准解决年轻人运动出汗、宿舍洗漱后等高频解锁痛点，湿手一触秒解锁，要事不耽误。

144Hz透亮悦目护眼屏，兼顾丝滑流畅的视觉体验与全天候的用眼健康。对于每天刷手机十几个小时的年轻人来说，这块屏幕既是窗口，也是护盾。

5年持久流畅，凭借自研蓝河流畅引擎，重构系统底层，从日常滑动到重度付载，每一次操作都顺滑跟手，5年使用依旧流畅如新，这是对年轻人长期主义的承诺。

这些看上去没有那么炫酷，但是在重要的每个细节上关爱着年轻人。手机行业的下一次分化，不会发生在跑分榜上，而会发生在这种你看不见但天天用到的细节里。

参数内卷的时代，手机厂商都在比谁更“硬”。vivo S60用一场别开生面的发布会提醒所有人：有时候，软一点、慢一点、浪漫一点，反而更难被追上。毕竟，芯片可以被追赶，但“懂你”这件事，从来都不是靠跑分赢的。

【结束语】

埋头种因，静待星光

你不必成为谁的太阳，你只需要做自己的星星。

而vivo S60不帮你定义你的生活，而是陪伴你去过你想要的生活。产品背后，是vivo“埋头种因”的战略定力，不跟风参数内卷，而是把战略定力押在年轻用户的真实体验上，才真正夯实了vivo作为最懂年轻人的科技品牌的长线心智。

在这片洒满星光的沙滩，没有人记得那些枯燥的参数，只记得这片海、这道光，以及那个在泡泡中笑得灿烂的女孩。这就是vivo S60想要传达的一切：我喜欢我，有独特星光。

冷眼旁观麻辣点评深入分析

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京东生鲜，放了一根长长长长长长线

Fri, 29 May 2026 03:33:10 GMT

来源：深响

作者｜何理

万亿生鲜市场，规模很大，痛点很多。

农户“靠天吃饭”的困境仍在，好产品往往卖不出好价格；销售环节，多级批发、层层倒手，中间商层层加价，每一道流转都在损耗生鲜的品质。而消费者的烦恼同样不少：从价格混乱、标价几十到上百元的“散养鸡”，到买好货全凭运气的榴莲与牛排——消费者对生鲜在品质安全、健康营养与特色风味上的需求，还远未被真正满足。

生鲜行业从来不缺好产品，也不缺大需求，缺的是从源头到餐桌全流程、标准化的“基础设施”，以及能够承载多方信任的产业组织者。过去人们总觉得，农户、商家和消费者之间是一场零和博弈：买贵了，消费者吃亏；买贱了，农户和商家受损。但事实上，只要构建起一套完善的供应链体系，实现多方共赢，并非难事。

在此形势下，京东生鲜举办的618合作伙伴大会有了题中之义。会上，京东正式发布《京东生鲜真鲜服务标准》，推出“真源头、真原料、真成分、真规格、真安全”五大安心消费者服务保障，同时启动“真鲜品牌联盟”，并宣布将在多个省份落地生鲜农产品产地包销合作，预计包销规模超20亿元。

这一系列举措，本质上是在以标准、超级供应链和用户价值为核心，重塑生鲜行业的效率与品质。

京东生鲜超级供应链，

如何破解生鲜难题？

农业生产具有天然的不确定性，而消费市场瞬息万变，充满变数。京东生鲜超级供应链的底层逻辑，在于对供应链的深度介入——通过源头“包园”、定植定养、海外直采等创新模式，用“全局确定性”对冲生鲜天然的“不确定性”。

以广东荔枝为例。荔枝向来“娇贵”，收成很大程度上要看天气的脸色，上市的时间窗口很短，保鲜的难度也是从古至今公认的难题。和许多生鲜品类一样，农户大多跟着行情走，丰产的时候容易卖不上价，减产的时候又容易为了抢时间而早采。今年正好赶上荔枝“小年”，在传统的流通渠道里，减产往往会被中间商拿来炒作价格；农户为了抢先锁定一点利润，有时也不得不把还没长好的青果摘下来，到头来口感打了折扣，产地的口碑也跟着受了影响。

打破这一死循环的，正是京东生鲜的“包园直采”。早在去年，京东生鲜便与核心产区签订包销协议，并与部分果农开展“包园”合作。这种合作不同于一般“一手交钱一手交货”的散单交易，而是将传统的“采销博弈”转变为系统性的“产需协同”。

今年，京东生鲜的品控团队在荔枝开花后便介入果园管理，重点监控用肥用药记录，严禁使用违禁农药，从源头杜绝农残问题。采销团队在摘果前两个月便直接进驻茂名、湛江等核心产区，反复向农户宣导不要早采，一定要等到口感达标再摘，以保障果农的长期利益。价格方面，京东生鲜引入了“浮动定价机制”。有了平台的兜底保障，农户无需再去赌行情、搞投机，只需安心种好果子，就能获得稳定的收益。

如此一来，生产端风险降低、收益增加，消费端也赢得了品质与实惠。再加上12小时到香港、24小时直达西藏、新疆等全国大多数地区、36小时到欧洲的高效物流网络，以及覆盖京东生鲜、京喜、Joybuy、京东七鲜超市、京东折扣超市、京东佳宝超市、京东便利店等全渠道销售通道，过去困扰产地的物流、保鲜与销路问题，都迎刃而解了。

据了解，整个2026年荔枝产季，京东生鲜的荔枝果园包销数量同比去年增长超5倍。而今年的荔枝销量目标，预计将在去年助销广东荔枝的基础上实现同比翻倍。

不止荔枝。从阳信黄牛、珠海海鲈鱼，到永州蔬菜、湖南冰糖橙、江永香芋……今年，京东生鲜的源头包销模式将覆盖超过50个核心品类，预计包销规模超20亿元。这种平台用长期、庞大的订单量为产地兜底的举措，彻底把农户从“靠天吃饭”的焦虑中解放了出来。

如果说“源头包销”是京东生鲜在买卖端发力，“定植定养”则是直接扎根到生产端的田间地头。京东生鲜不再是农户养什么就买什么，而是通过海量消费数据，反向推动合作基地进行定植定养。

在广东清远，丘陵山岗密布、空气清新，出产的清远鸡皮下和肌间脂肪发达、皮薄骨软。盛名之下，清远鸡深陷“名气越大、产地越乱”的怪圈，市场上曾有不少打着“清远鸡”名头的产品，真假难辨。有的鸡其实并不来自清远地理标志保护区域，也并非正宗的清远麻鸡原种，只是被改了产地标签、短期催肥后冒充上来。还有一些商户，把湖南、河源等地的肉鸡贴上“清远鸡”的牌子，以次充好，消费者很难分辨。更让人无奈的是，有的投机商贩为了赶进度，本该慢养的鸡，硬是被压缩到30天就圈养出栏，肉质粗糙、风味全无。消费者花了不便宜的价钱，到头来却像“开盲盒”一样，买到的常常不是心里期待的那一口。

为此，今年4月，京东生鲜在广东省清远市落地跑步鸡认证基地，发布《京东清远鸡企业标准》，把“清远鸡”从地标概念变成可量化的标准商品：基地全部采用原种清远鸡，每亩林地只养50只，且会为跑步鸡佩戴脚环，达到100万步才可出栏。

在此基础上，京东生鲜通过溯源系统记录每只鸡的运动轨迹、天龄、ID、产地政府背书等，实现“一鸡一码”、全程可溯源。过去散养鸡好不好吃、跑没跑步，全凭卖家一张嘴，现在通过定植定养，硬指标透明可查，农户不用担心、消费者也买得放心。

据了解，这一定植定养模式后续将逐步推广至文昌鸡、皖南土鸡、跑山猪、飞翔鸽、游水鹅等更多生鲜产品上。

面对环节更多、信息差更大、运输条件更严苛的进口生鲜，京东生鲜通过“海外直采”模式，缩短链条，让跨境好物也能有品质、时效、实惠的多重保障。

比如泰国榴莲，产地、品种、熟度、大小、饱瘪、运输、加工，都会影响榴莲的最终品质、口感和损耗率。传统采购模式中，一颗榴莲从泰国树上下树，要经历“境外采购商-国内进口商-一级批发商-二级批发商-零售商”等五六个环节。一番折腾下来，流转周期往往长达15-20天，不仅中间商层层加价，榴莲最鲜美的黄金风味也在漫长的周转里被消耗殆尽。

做好供应链就是跟时间赛跑。京东生鲜的解法很高效：产地直采，榴莲从泰国果园被直接送往京东生鲜加工中心，一步到“胃”。

京东生鲜采销并不是坐在办公室里看PPT订货，而是每年随着不同产地榴莲的成熟节奏，提前锁定优质货源。从3月到7月，他们常驻泰国尖竹汶；7月过后，马不停蹄转战越南、马来西亚。榴莲在果园一摘下树，不经过“二道贩子”之手，直接打包送往京东自建的境内外加工中心。

然而，仅靠配送速度远远不够。进口榴莲最大的成本其实来自于“调级果”（指长相不规整但果肉完好的果子）和不同熟度带来的损耗。为此，京东生鲜依托覆盖线上线下的全渠道网络，对产品进行“分级精准消化”，可以保障同一果园的榴莲实现全渠道“零浪费”。

从泰国的榴莲果园，到澳洲的牛肉牧场，京东生鲜正在将这套“海外直采”模式运用到更多跨境明星品类，实现对成本、价格与品质的直接管控，打破生鲜行业“高品质必然高溢价”的顽固惯性，让进口好物变得“又好又便宜”。

品质、品牌、价格：

产业端与消费端的共赢

拉长周期来看，这几年，生鲜行业正滑向一种极端的两极分化：一端是追求极致的“绝对低价”，在层层压榨供给侧的逻辑下，最终走向偷工减料、品质塌方；另一端则是将“高品质”包装成高不可攀的“奢侈品”，人为制造消费区隔。

然而，一个健康的生鲜生态，绝不应该建立在对上游农户的单向压榨或对下游消费者的收割上。京东生鲜沉淀下来的超级供应链，实际上正是在打造这种“零和博弈”，通过效率优化，让品质、品牌、价格，在产业端和消费端之间找到利益的公约数。

而从品质维度来看，当下最紧要的，是建立明确的标准。

传统生鲜交易中，长期存在着“劣币驱逐良币”的结构性尴尬。散养150天的鸡和圈养30天的鸡，在传统菜市场和大部分电商平台上是没有清晰界限的，消费者也肉眼难辨。这种现象，可以用诺贝尔经济学奖得主乔治·阿克洛夫的“柠檬市场”模型来解释——当买卖双方处于信息极度不对称的生态中，买方由于无法知晓商品的真实质量，为防止踩雷，只愿支付一个折中的“平均低价”。久而久之，那些真正付出高溢价、长周期的优质生产者，因无法获得对等回报而被迫退出，导致市场被劣质商品充斥。

而破题关键，在于由一个具有公信力的中介组织者，为非标产业建立一套可量化的“度量衡”。京东发布《京东生鲜真鲜服务标准》，实际上就是将“真源头、真原料、真成分、真规格、真安全”这五大安心保障，将企业自律上升为行业标准。

比如，为跑步鸡制定的“五零标准”：零抗生素、零激素、零重金属、零违禁药物残留、零沙门氏菌，每批次鸡出栏前，必须进行兽药残留和微生物检测，合格后方可进入屠宰环节。这样消费者就不用担心这些“肉眼不可见”的问题了。

再比如阳澄湖大闸蟹，京东自2012年起与阳澄湖大闸蟹协会合作，严审商家资质，为每一只正宗阳澄湖大闸蟹配备专属防伪蟹扣；近期还跟大连市海洋渔业协会携手发布了《京东大连好海参》团体标准，这是全国首个电商专属、地域专属的海参标准，直接用数字指标淘汰掉滥竽充数者。

只有标准定清楚了，商品的价值才能被准确定义，消费者才能明明白白地选择，农户的辛苦才能被公正地定价。据了解，京东生鲜正在从“一标一品”逐步走向“一标一类”，逐步覆盖肉禽蛋奶、水产海鲜、蔬菜瓜果等核心生鲜品类。让标准不再是孤立的亮点，而是覆盖全局的基础设施。

标准的确立，也让产品的好品质沉淀为消费者能记住的好品牌成为可能。

其实中国各地的生鲜宝贝并不少，比如阳信的黄牛肉、清远的鸡、茂名的荔枝……但它们都有一个共同的“憋屈”：在当地是响当当的招牌，一出省就掉进了“大通货”的泥潭，被迫与各路杂牌肉搏，卖不出好价格。

京东生鲜对区域品牌的赋能，没有停留在“卖一季货”的流量支持上，而是要帮地方特色品牌重塑长期价值。比如当市场上充斥着整切、调理、拼接等各种模糊概念时，京东生鲜直接用“真原切”标准为牛排品类定性，打破概念泡沫。

很多农户以前不做品牌，是怕投入了成本，最后被中间商压价。京东生鲜通过产地包园，给农户们吃下定心丸，并且会给予农户实实在在的补助——目前，消费者每购买一只京东清远跑步鸡，京东会实打实返还3-5元给农户。

这种直接反哺农户的机制，重塑了生产者的心理预期。当农户发现“只要守护质量，就不愁销路，还能多赚钱”时，他们就会像爱护自己的孩子一样，去拼命守护品牌的名声。这种平台、农户与消费者的良性互动，把过去“互相伤害”的内耗，变成了一个“越养越好、越来越有品牌价值”的正向循环。

品质好、品牌强，不等于价格飙升。京东在生鲜赛道展现的价格优势，是通过超级供应链剔除中间商、降低损耗所释放的“效率红利”。在香港市场，普通荔枝零售价通常在15-30港元/磅，京东生鲜通过全渠道直销模式，能将价格平稳控制在12.8港元/磅。这是一种由供应链效率驱动的结构性低价，而非价格战带来的损耗性低价。

这种高效率给产业端带来了可以安全存留的合理利润空间。有了长周期的回报预期，供给侧才敢把赚到的钱持续投入到品质改良中。最终，消费者得到了实惠，产业端得到了利润，红利双向流动了起来。

京东生鲜，不一样的解法

供应链的重塑从来不是纸上谈兵的流量游戏。

京东生鲜与众不同的价值点在于其覆盖全国、触达县乡的物流冷链网络；线上线下覆盖县域、B端的全场景、全客群、全品类的经营网络；7.4亿的用户基础和用户信任……

而在这套坚实的价值底座之上，更深层的支撑源于其持续践行的“三毛五理论”——不追求过高的利润率，而是把利润留给合作伙伴，留给产业，让整个链条都有空间去成长。利他主义的商业逻辑，让整个生鲜链条上的每一个微观主体，都有了安心成长、持续投入品质的空间。

今年京东618期间，为了让更多优质的农户、基地和生鲜品牌无缝融入这套高效体系，京东生鲜在升级版春晓计划的基础上，投入专项扶持资源，为商家提供流量、营销、物流、品控全链路解决方案，同时面向品牌和商家提供全周期激励扶持，通过广告激励金、流量扶持、产业补贴等方式，为品牌生意增长提供确定性保障。

喧嚣过后，生鲜零售的草莽时代正在加速谢幕。

从行业长远来看，生鲜零售的终局竞争早已从前端的流量争夺，演变为后端供应链的价值之战，精细化、标准化的供应链是唯一的解法。

当品质不再是“开盲盒”，当品牌不再陷入“山寨窘境”，当低价不再等同于“偷工减料”时，一条连接田间地头与城市餐桌的信任长廊，才真正被拓宽。在这场产业端与消费端可以双赢的游戏里，京东生鲜沉淀下来的这套超级供应链，成了生鲜产品走向更多人日常生活的稳当靠山。它让大洋彼岸的优质生鲜和中国乡村的宝藏风味，都能通过同一条高效的通路，平平稳稳、物超所值地送进千家万户的餐桌。

而这，也正是生鲜这门苦生意、重生意，在回归商业本质后，能给予整个产业与普通生活最好的回馈。

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零一汽车招股书来了！阿里CEO投的“卡车界特斯拉”冲刺港股IPO

Fri, 29 May 2026 01:32:47 GMT

雷刚发自副驾驶

智能车参考 | 公众号 AI4Auto

“卡车界特斯拉”，正式冲刺IPO！

5月28日，江苏零一汽车科技股份有限公司（以下简称“零一汽车”）正式向香港联交所递交上市申请，拟于香港主板挂牌上市，冲刺港股IPO。

零一汽车于2022年6月创办，4年时间完成新能源重卡造车的从0到1，而且造车只是起点，其创始人黄泽铧作为全球AI自动驾驶领域成功创业老兵，零一汽车创业剑锋所指——是新能源智能重卡及无人重卡解决方案，更希望致力于“开创全球公路运输机器人新时代”。

在全球范围内，马斯克治下的特斯拉，正在通过Semi展现这样的方向和趋势。

但零一汽车因聚焦和中国供应链优势，跑出了比特斯拉Semi更快的速度和商业化飞轮。

现在，被业内冠以“卡车界特斯拉”的零一汽车，正式提交招股书，面向香港联交所，冲刺IPO！

稍早之前，零一汽车在今年3月和5月密集获得大额资本加持，两个月内累计完成4亿美元融资。

投资方集结了宁德时代、淡马锡、Momenta、蔚来资本、紫金矿业、兖矿资本、茅台投资、三花控股等顶尖产业与国际资本阵容。

“卡车界特斯拉”，车辆和AI大脑原生融合

零一汽车创业出发点大道至简，概括来说就是面向AI打造商用卡车。

但与传统商用车在既有平台基础上叠加智能化方案的后装模式不同，零一汽车自成立之初就坚持垂直集成（Vertical Integration）和正向开发（Forward Engineering）的核心整车系统全栈自研。

招股书披露，援引弗若斯特沙利文的资料显示，零一汽车是全球首家同时具备智能重卡垂直集成和正向开发能力，以及端到端无人驾驶技术能力的公司。

公司旗下的零一自动驾驶系统，作为行业首个自动驾驶端到端多模态大语言模型（MLLM），可以实现从传感器输入到行驶轨迹生成的全流程自动化。

相比传统模块化架构，其关键系统复杂度降低了约95%，数据标注成本较行业平均水平降低约95%。

而在车辆核心技术层面，零一汽车通过全栈自研，创下了多项行业第一。

基于“第一性原理”，零一汽车对电子/电气架构、整车控制逻辑及能源供给体系进行了全面重构。

招股书披露了公司在多项核心技术方向的突破：

在核心技术层面，零一汽车坚持垂直集成和正向开发的全栈自研能力。公司自研的“矩石”四合一电驱桥，将电机、变速箱、驱动桥及取力器集成为轻量化且高效的单元，首次在驱动桥上集成取力器、首次在重卡应用油冷扁线电机、率先实现分段式桥壳架构量产，通过取消传动轴减重200kg以上，系统最高效率提升至94%。

同时，零一汽车是业内首家且唯一一家实现多源热泵整车级热管理系统集成化量产应用的公司，在-20℃工况下相较传统PTC加热至多节能70%以上。

在自主研发的整车电子控制系统协同优化下，在整车层面进一步释放电驱桥性能、优化能效表现及提升运营安全性。

根据弗若斯特沙利文数据显示，零一汽车的四合一电驱桥在量产电驱桥中具备最高的传动效率，多源热泵热管理系统在量产热管理系统中具备最高的能效比。

在额定载重条件下，公司车辆在空载及重载综合运营工况中的平均能耗，相较部分竞品最高可降低15%，在量产纯电动重卡中展现出极高的综合能效。

全球发展最快的智能重卡，商业飞轮闭环

作为造车为基础的创业公司，零一汽车此番IPO冲刺，最重要的是商业飞轮完成闭环，规模化效应正在最大程度铺开，其车辆量产和销售，已经获得公开认可，创造了全球智能重卡最快发展纪录。

招股书显示，得益于“车辆 + 自动驾驶系统”的双轮驱动，零一汽车在商业化上展现出极强的爆发力。

公司2025年交付新能源智能重卡1,176辆，已实现规模性交付，是全球最快实现年销量突破千辆的新兴新能源重卡企业。

按2025年的年销售增长率计，零一汽车是全球发展最快的智能重卡公司。

订单方面，截止2025年底累计交付近1500台，创下了以正向开发方式实现新能源智能重卡批量交付的最快纪录；2026年1-4月，公司新能源重卡销量达778辆（新签订单总数达1,002辆），同比实现334.6%的爆发式激增。

财务结构上，零一汽车收入由2023年的116.3万元增至2024年的1.24亿元，并于2025年进一步增至5.22亿元。毛损率由2023年的287.2%大幅收窄至2025年的2.5%，接近达到毛利平衡。

值得注意的是，据公开信息显示，零一汽车已于2025年第四季度实现经营性现金流转正。

在造车公司、AI公司或者机器人公司维度来看，这种4年创业现金流转正的案例，并不常见。

这或许也是零一汽车持续获得顶级产业资本认可的关键原因。

研发投入占比高达24%，面向智驾、充换电和无人驾驶

招股书表明，2023年至2025年，公司研发费用分别为7142万元、1.16亿元及1.26亿元；其中2025年研发费用占收入比例高达24.1%，体现了极强的科技创新属性。

本次IPO前，零一汽车已引入宁德时代、淡马锡、Momenta、蔚来资本等多家全球顶尖的战略投资者与国际长线资本，在智能驾驶技术、核心供应链及充换电补能网络等方面形成了多维度生态协同。

招股书披露，面向未来，零一汽车已制定了清晰的长期发展战略，将加速整车技术的正向开发及持续推进无人驾驶算法迭代，提升产品竞争力和技术领导力。

同时，推进公司新能源智能重卡及无人重卡解决方案的商业化并建立可规模化生态系统。

实际上，零一汽车招股书也是卡车和公路运输领域的“未来路书”。

在零一汽车招股书中，清晰表达了卡车和公路货运领域的变革可能性和可行性。在AI技术突破之下，卡车正在实现新能源化、智能化、无人化的三步走——也是零一汽车首创的“三级火箭”模式。

而更大未来，则是在物理AI的时代趋势合流之下，卡车完成新物种蜕变，具备具身智能能力，面向运输机器人进化。

零一汽车起于造车，但愿景明确：“开创全球公路运输机器人新时代”。

而4年时间，兵贵神速，第一性原理展现的巨大力量，零一汽车创始团队的聚焦和专注，翻开了卡车领域新的篇章。

零一汽车创业之路

最后，关于零一汽车的创业之路，也颇有戏剧色彩，短剧一样，电影级故事。

零一汽车的故事，始于一次小酒馆的相遇。

创始人兼CEO黄泽铧，是一名典型的“90后”技术天才。

他本科毕业于北京航空航天大学，硕士则前往全球机器人学的殿堂——卡内基梅隆大学深造。

在美期间，他联合创立了自动驾驶卡车公司图森未来，并带领团队研发了全球首个全无人自动驾驶卡车项目，亲身经历了公司从技术研发到商业化落地，直至登陆纳斯达克成为“全球自动驾驶第一股”的全过程。

然而在2021年，自动驾驶创业财务自由的黄泽铧选择了离开图森未来。一个深刻的洞察促使他做出了再创业的决定：

自动驾驶不缺算法，缺的是“躯干”。

他发现，传统重卡行业长期处于零部件采购与组装的“拼装机”模式，缺乏像特斯拉一样的原生智能驾驶平台。如果不对底层硬件进行重构，再好的算法也只是“空中楼阁”。

带着这个想法回国后，黄泽铧遇到了他创业路上最重要的合伙人——张红松。

这位“70后”是名副其实的“造车老兵”，拥有超过30年的商用车行业经验，曾担任三一重卡总经理、北京福田戴姆勒副总裁。

张红松解决了黄泽铧关于造车成本、周期和供应链的所有困惑，而黄泽铧则为这位行业老将描绘了重卡电动化与智能化的未来图景。

二人一拍即合。

2022年6月，零一汽车在江苏苏州正式成立。

不久后，另一位行业元老——拥有25年商用车运营管理经验、曾任北汽福田集团副总裁、中国重汽执行董事的张伟也加入团队，担任联合创始人兼COO，负责夯实营销渠道与服务体系。

一个懂算法和未来趋势，一个懂造车和供应链，一个懂市场和运营。这个“铁三角”组合，为这家初创公司注入了罕见的技术基因与产业深度的双重优势。

公司取名“零一”，带着黄泽铧鲜明的程序员底色。

它有两层含义：一是创业从0到1；二是源于计算机的二进制，0和1是最简单的数字，却能定义复杂世界。

这个名字也隐喻了公司的创业哲学：用极简、底层的逻辑，去重构一个复杂而传统的行业。

创业之初，团队面临的首要难题是定位。他们讨论过几乎所有车型和技术方向，最终将目光锁定在大宗物资的中短途运输场景。

这是一个被主流乘用车智能化浪潮忽视，却规模巨大、痛点明确的“硬骨头”市场。

早期的资金有限，每一分钱都要精打细算。但团队从一开始就选择了一条“难而正确”的路：拒绝做供应链的“组装工”，坚持核心技术的全栈自研。

与传统车企的“油改电”或集成商模式不同，零一汽车走的是和特斯拉类似的“垂直集成”理念，从底层重构整车——这也是为什么零一汽车被称为“卡车界特斯拉”。

2024年5月，零一汽车在太仓举办了首场发布会，正式推出“惊蛰”与“小满”两款纯电重卡产品。

产品的命名也颇具匠心，取自二十四节气，意在让最务实的卡车司机感到亲切：“惊蛰”寓意万物复苏、一鸣惊人；“小满”则强调轻量化和经济性，寓意小而圆满。

有意思的是，零一汽车今年的两轮融资时间点，也分别恰逢“惊蛰”与“小满”两大节气，和产品名称形成呼应。

公司自主研发了行业首款量产的四合一集成电驱桥“矩石”，将电机、变速箱、车桥、取力器集成，取消了传统传动轴，系统综合效率提升至94%以上。

同时，公司还自研“晶核”整车控制系统和“星环”多源热泵系统，其核心部件自研比例高达68%。

这种深度自研带来的直接效益是，车辆每公里电耗可低至0.95度，单车减重400公斤以上，为客户带来了真金白银的“降本增效”。

不过，零一汽车的终极目标并非仅仅是卖车。黄泽铧认为，智能重卡的终局是“运输机器人”。

公司的战略，是通过销售新能源重卡积累真实的运营数据和现金流，反哺其L4级自动驾驶技术的迭代。

公司计划在2026年第二季度，实现固定场景下的常态化无人运输，构建“车辆（躯干）+大脑（智驾）+数据（场景）”的闭环飞轮效应。

而市场则用订单和复购率，回应了零一汽车的坚持。

截至2025年底，零一汽车累计交付量已接近1600台，其中2025年下半年销量环比增长近300%，成为新能源重卡赛道增长最快的企业之一。

当然，零一汽车能快速崛起，离不开其背后强大的“朋友圈”。

这支“90后天才”与“70后老兵”组合起来的队伍，从创立之初就备受资本青睐，公司成立当年就拿到了天使轮，至今已斩获5轮融资。

本轮融资之前，今年3月，公司刚刚完成由宁德时代旗下溥泉资本、Momenta、蔚来资本等联合领投的12亿元融资。

更早的2025年7月，公司完成了5亿元人民币的A轮融资，股东阵容出现了Momenta、阿里CEO旗下的元璟资本、以及不少地方资本的身影……

成立不到四年，零一汽车累计融资额已超20亿元。

随着本轮融资完成，零一汽车股东阵容中已经汇聚宁德时代、紫金矿业、山东能源集团、国内消费品龙头企业等多家“万亿俱乐部”成员。

这些股东带来的远不止是资金，更是覆盖研发、供应链、应用场景和全球市场的强大生态资源，为零一汽车构建了宽阔的护城河。

而在新能源重卡的赛场上，老牌巨头正在转身，更多的跨界者也在赶路。

拿到船票的零一汽车，需要证明的已不仅是技术的可能性，更是规模交付的稳定性、持续盈利的商业模型，以及在漫长周期中穿越波谷的耐力。

作为“卡车界特斯拉”被认知的零一汽车，开始要在公众市场，展现零一吸引力了。

传送门：

零一汽车招股书

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2026/108588/documents/sehk26052802579_c.pdf

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

让果农敢等，让妈妈敢买：京东如何用“确定性”治愈生鲜焦虑

Thu, 28 May 2026 13:14:12 GMT

来源：懂懂笔记

撰文 | 懂懂

编辑 | 秦言

来源：懂懂笔记

凌晨两点，广东茂名的荔枝园里，果农李大叔打着手电筒，正在查看树上的荔枝。往年这个时候，他总是焦虑的——收购商压价，市场行情看不准，摘早了怕不够甜，摘晚了怕卖不出去。但今年，他的焦虑少了很多。

“今年，京东把我们的果园包园了，两个月前隔三差五就要来人跑一趟，看看果子长得怎么样、糖度够不够。”李大叔一边剪枝，一边跟身边的工人们聊天，“他们说要等糖度够了才收，不能早采。我种了三十年荔枝，第一次有人跟我说‘不够甜就不收’。”

在北京朝阳区的一个小区里，年轻妈妈小张正拿着手机刷京东生鲜。购物车里有清远鸡、阳信牛肉、还有刚上市的荔枝。以前买生鲜，她总要反复看评价，担心买到拼接肉、“洗澡鸡”、早采果。“现在不一样了，”她说，“看到京东生鲜有包园、直采，我就敢闭眼买。给孩子吃的东西，容不得半点马虎。”

这两个看似无关的场景，其实指向同一个关键词：信任。

正如京东零售创新零售业务负责人在5月25日的京东生鲜618合作伙伴大会上所言：“这个行业不缺好商品，缺的是信任。”一句话道破了生鲜行业的陈年顽疾。

在这个非标品满天飞的市场里，消费者和生产者之间隔着一层厚厚的信息黑箱。我们不知道手里的鸡肉是否真的散养了一百天，不知道牛肉是否真的是原切，不知道荔枝是否为了赶早市而被催熟。

京东生鲜正在做的，就是用超级供应链这把手术刀，解构这个黑箱，重建整个生鲜行业的信任体系。

源头包园：让生产者有尊严地赚钱

建立信任的第一步，是给农户一颗定心丸，让他们能够有尊严地赚钱。

在茂名荔枝核心产区，京东生鲜的包园模式正在改写游戏规则。以前，荔枝收购是一场“抢跑游戏”。为了抢占早期高价市场，许多收购商倒逼果农早采，哪怕糖度只有13度也要摘。提前采摘虽能让收购商赚快钱，却毁了茂名荔枝的招牌。

京东生鲜入场后，彻底改变了这种博弈关系。他们与果农签订包销协议，不仅承诺高于市场均价的保底收购价，还设立了“浮动溢价”机制——只要果农按照标准种植，等到糖度达标（通常18度以上）再采摘，价格还会随品质上浮。

“以前是大果小果一起摘，大的能卖钱，小的可能被挑出来，”李大叔说，“现在京东来了，大果小果都不愁，都有去处。”

这种全渠道消化的能力，源于京东织就的一张多元、立体的2C网络。在线上，京东生鲜覆盖全国；在线下，京东七鲜超市、京东折扣超市、京东佳宝超市、京东便利店等渠道实现了统一集采。在海外，京东欧洲零售品牌Joybuy同步上线。京东将通过这张网，可以消化掉包销园区里产出的每一颗荔枝。

荔枝无论大小，皆有归宿，与此同时，不同的消费群体也都能买到最适合自己的商品。

这种确定性的力量，同样发生在广东清远。最近，京东生鲜跟清远市政府、清远农投集团达成合作，一口气包下当地十几片山头，来定养清远跑步鸡，搭建起“政府+京东+龙头企业（国企）+合作社+农户”的多方联动模式：政府牵头，京东制定标准并包销，农投筛选养殖农户、提供鸡苗和饲料，合作社组织饲养，农户只需安心养殖。

为了给农户更多确定性的收入，消费者每买一只京东清远跑步鸡，京东会给农户返利3-5元，让农户有资金继续投入、改善养殖。

“这不仅仅是补贴，更是尊重。”养殖户老陈感慨道。以前他是看天吃饭，现在是看订单吃饭。这种包园定养的模式，让农民不再需要为了生存而牺牲品质。

一位与京东生鲜合作的养牛农户表示，"以前我总想着怎么压缩成本，因为不知道卖多少钱。现在我敢投入了，最好的饲料，最规范的防疫，因为京东生鲜给了我确定的收购价。"更重要的是，这种确定性让他敢于尝试更高标准，他的牛现在吃的是玉米秸秆配方的饲料，喝的是经过净化的水，连运动量都有要求。

在5月25日的京东生鲜618合作伙伴大会上，这种“确定性”被进一步放大。京东生鲜宣布将在广东、湖南、云南等省份落地生鲜农产品产地包销合作，预计包销规模超过20亿元。聚焦清远鸡、茂名荔枝、珠海海鲈鱼、永州蔬菜等特色地标好物，京东生鲜正试图用这20亿的“真金白银”，向产业证明：只要你好好种，我就敢好好收。

京东生鲜以源头包园与定植定养模式重构了产业逻辑：用确定的订单终结靠天吃饭的焦虑，换来了确定的品质。这让农民无需再为生存妥协，让种好产品，也能带来好收入。

当耕耘与回报形成正向循环，信任的种子便在乡土间破土而生。

标准重建：把“玄学”变成科学

信任的第二步，是与上游供应商一起重建标准，用科学的数据打破非标品的黑箱。

对于年轻妈妈小张来说，买生鲜曾是场豪赌，买到好的还是差的，似乎是个玄学。“给孩子挑辅食肉，最怕买到拼接牛排和洗澡鸡。市面上自称“清远鸡”的到处都是，但我哪知道哪个是真的？”

她的担忧并非多余。在清远鸡行业，市面上不少所谓的清远鸡，并非产自清远，而是从其他地方运来、假冒的“洗澡鸡”，养殖周期也从标准的130天压缩到30-100天。消费者面对“正宗”二字，依旧迷茫。

京东生鲜要做的，就是把模糊的概念，变成可量化的标准。

据此，京东生鲜联合清远市龙头企业发布《京东清远鸡企业标准》，制定了近乎严苛的硬指标：必须是国家地理标志保护产品，必须在清远本地养殖，饲养周期不少于150天，出栏前跑够100万步。区别于行业普遍的高密度圈养模式，每亩林地仅养50只左右，确保每只鸡拥有充足自由的活动空间。这不再是靠嘴说的土法养殖，而是靠数据说话的科学养殖。

最为苛刻的是，京东清远跑步鸡严格执行“五零”标准：零抗生素、零激素、零重金属含量、零违禁药物残留、零沙门氏菌。每个批次的鸡只出栏前，必须进行兽药残留和微生物检测，合格后方可进入屠宰环节。这样的严苛，让每一个妈妈都可以放心下单，买到一只好鸡不再是玄学。

京东生鲜的这种较真延伸到了每一个品类。

在荔枝园，京东生鲜的采销团队从花期就开始介入，定期抽检土壤成分和用药记录，甚至连采摘时间都精确到小时。

在牛羊肉品类，京东生鲜行业首发“真原切”标准，坚持不注水、不拼接、不合成、不加保水剂，让消费者买到的每一片肉都安心健康、原汁原味。

针对大连海参，京东生鲜联合大连市海洋渔业协会发布了《京东大连好海参》团体标准，以“真产地、高营养、强溯源”为核心，将这一地域特产升级为电商优质标杆。

在5月25日的合作伙伴大会上，京东生鲜正式发布了《京东生鲜真鲜服务标准》，推出了“真源头、真原料、真成分、真规格、真安全”五大安心服务保障。这不仅是京东的标准，更是给消费者的承诺书。同时，京东生鲜携手黄天鹅、佳农、广州酒家、正大食品等数十家标杆品牌启动了“真鲜品牌联盟”，并在山东威海、山东阳信、广东湛江等地落地各类生鲜产品生产基地。

从阳澄湖大闸蟹的防伪蟹扣，到大连海参的量化指标，再到清远鸡的百万步数，京东生鲜正在用一套严苛的标准体系，将生鲜这个非标品，从一种靠运气的玄学，变成一种靠标准的科学。

当好产品有了明确的定义，劣币就难以再驱逐良币，消费者的信任也在逐渐升温。

技术赋能：让信任完美交付

信任的第三步，是用技术手段让看不见的品质变得可见，给品质保鲜，也给信任保鲜。

首先，京东生鲜的品控体系是极其严格的，京东在全国建立的多个产地仓里，配备了专业的质检设备和人员。荔枝不仅要测糖度，还要测硬度；清远鸡不仅有溯源码，还要查各项检测报告。只有通过重重检测的优等生，才能进入京东生鲜的冷链体系。

为了让消费者放心，京东生鲜还为一些特色农产品“办身份证”。比如，京东清远跑步鸡贴有京东与清远地理标志产品的双重认证标签，扫描包装上的二维码，这只鸡的出生日期、养殖场位置、饲料种类、防疫记录、屠宰时间、物流路径等全程可溯源。

查干湖鱼也是如此，“一鱼一码”，让“洗澡鱼”无处遁形。

然而，技术赋能最震撼的体现，还是在物流的极限操作上。再完美的标准，如果在运输途中断了冷链，或者因为流转太慢导致荔枝在箱子里捂坏了，一切归零。正如京东零售创新零售业务负责人所言：“再好的标准，断了链就是零。”

为了实现荔枝“24小时入藏、36小时抵欧”的承诺，京东生鲜设计了一套多式联运方案。清晨，荔枝在产地完成预冷处理，随即装入冷藏车运往机场；空运抵达目的地城市后，再转乘冷链车奔赴终端，全程温控，毫秒不差。

冷链不是简单的冰冻。针对不同生鲜的特性，京东生鲜制定出不同的温控方案。荔枝需要0-4℃的恒温，清远鸡需要-18℃的深冷，而查干湖鱼则需要特殊的保湿保温箱。每一种包装材料都经过反复测试，确保在运输过程中箱内温度波动不超过2度。超过200条冷链干线，100条高铁线路，10架全货机。每一个包裹的位置、温度、湿度，都在系统的实时监控之下——这是满满的黑科技啊。

技术赋能让信任不再是一句口号，而是一条实实在在的通路。从产地仓的精密质检，到一物一码的全链路溯源，再到“空+地+铁”的极速冷链，京东生鲜用重资产构筑了一条顺畅的信任通道。

在这个通道里，农户不用再担心“好东西卖不出好价钱”，消费者也不用担心“开盲盒”。在京东生鲜超级供应链的支撑下，当一颗荔枝跨越5000公里依然挂着晨露，一只鸡从山林到餐桌履历清晰，信任，已然被完美交付。

【结束语】

从果农李大叔的敢等，到妈妈小张的敢买，我们看到的不仅是一场生鲜供应链的效率革命，更是一次商业文明的信任重建。

以前，生鲜行业是零和博弈，农户赚到钱不容易，消费者苦于买到正宗好货。现在，京东生鲜用源头包园给了农户更稳定的收益，用严格标准和全链路品控体系给了消费者底气，用冷链物流网络和技术为信任保鲜。

信任，是这个时代最昂贵的奢侈品。而京东生鲜正在用十年如一日的笨功夫，把这件奢侈品，变成每个中国家庭餐桌上触手可及的日常福利。

冷眼旁观麻辣点评深入分析

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

李斌放话蔚来ES9领先一代！李想余承东都被代表了

Thu, 28 May 2026 06:09:16 GMT

贾浩楠发自副驾寺

智能车参考 | 公众号 AI4Auto

业绩领跑新势力的蔚来，现在也把最先进技术的话语权——定调了。

新车ES9上市发布会现场，李斌宣布：领先对手一代。

有极具冲击力的视觉领先：5米3的旗舰SUV，2米26的姚明能在车上跷二郎腿：

价格上直接和同级最新上市的理想L9 Livis、新问界M9“亮刺刀”：

BAAS版39万起！

李斌还隔空喊话：天下武功，唯快不破——这是底层技术体系的理念革新。

主动悬架竞争，一种路线选择“力大砖飞”，用800V中央泵站实现单轮超1万牛的举升力。

蔚来则押注48V集成式，把电机、液压泵和ECU塞进每个车轮内侧，追求不到6毫秒的响应速度。

这种隔空虽然没有指名道姓，但最近刚把800V主动悬架作为新车核心技术突破的，正是——

理想的李想。

唯快不破的蔚来智能底盘，到底是什么

理解这套蔚来最新悬架，先看“集成式”三个字意味着什么。

传统分体式有一个中央泵站，通过长长的液压管路给四个车轮输能。管路长度动辄数米，高压油在管道里流动需要时间，这是物理延迟。加上泵站响应、阀门开闭，整套系统从感知到执行的总延迟一般在5-10毫秒。

蔚来的做法是把液压泵、电机与ECU全部集成在每个车轮内侧。每个车轮是一个独立单元，不再需要长管路连接。相比分体式，连接管路减少95%，工作时延缩短67%，整套控制响应不超过6毫秒。

这6毫秒是怎么算出来的？感知系统（激光雷达、摄像头、加速度传感器）识别路面变化，控制器计算出需要的主动力，电机驱动液压泵在减振器内建立压力——整个闭环控制在6毫秒内完成。

而人体从感知颠簸到肌肉反应需要几百毫秒，这意味着在乘客感觉到不平之前，悬架已经把动作做完了。

蔚来列出了五大优势：更敏捷、更精准、更节能、更安静、更全面。

行业常见的800V分体式方案控制频率在200Hz左右，也就是每秒调节200次。蔚来这套扭矩调节频率达到每秒1000次，执行频率40Hz。

这里有一个概念区别，一般扭矩调节频率是指电机输出的精细控制，执行频率是指悬架实际硬件的动作频率。40Hz意味着悬架每秒可以主动完成40次完整伸缩，这在应对连续颠簸路面时效果明显。

通俗点说，分体式像举重运动员——力量上限高，单轮举升力突破10000牛，能实现单轮抬升、甚至整车跳跃等硬核动作；集成式像乒乓球选手——反应更快，在处理井盖、减速带、路面接缝这类高频细碎颠簸时，能主动介入而不是被动硬扛。

另外，蔚来这套悬架在能量利用上也做了文章。当车轮被路面顶起时，液压泵可以作为发电机工作，把机械能转化为电能回收到48V电池中。瞬时峰值能量回收功率达到8000瓦。分体式方案由于长管路的液压损耗，回收效率明显更低。

蔚来这套48V非动力供电架构，布局已超过10年，与美国ClearMotion联合开发，其实ET9上就已经首次量产搭载。

直到如今ES9才特别提及，是因为今年开始，智能悬架、舱内系统的的800V、48V已成技术路线之争，目前还没有绝对正确的答案。

保时捷法拉利等等老牌车企，其PAR主动悬架用了800V分体式，同时又签了ClearMotion的48V集成式。

但蔚来的选择是“只要一个，然后把它做到极致”，因为相比老牌车企面对新技术浪潮的投石问路，技术上已经探索了10多年的李斌，给出一个更大胆的预测：

“48V集成式全主动悬架将成为下一代纯电动汽车的行业标准。”

不仅仅是双路冗余，乘员端电压更安全（48V属于安全特低电压，不需要高压互锁和绝缘监测等复杂安全设计），更重要的在于48V系统能在座舱控制、线控转向中释放更多技术潜力。

更直白地说：蔚来10年前就在为整车智能做准备——只有48V这样的低压平台，才能支持整车全域统一的控制逻辑。

48V主动悬架背后的“整车智能”

ES9当然是智能汽车，但又不太一样。

就以48V主动悬架为例：这套系统并非独立工作。

Aquila超感系统配备31个高性能感知硬件，包括3颗激光雷达和4D成像雷达——这其实就是智能辅助驾驶系统的感知原件。

当系统识别到前方150米有连续减速带或破损路面时，信息会通过SkyOS传递给悬架控制器。控制器在车辆到达那个点之前，已经提前调整好每个车轮的主动力预置值。

这是“主动介入”和“事后补救”的本质差别：

传统空气悬架+CDC是被动响应：车轮压到坑，传感器检测到冲击，控制器再调节阻尼。

这套逻辑的天然延迟决定了它只能“减轻”冲击，不能“抵消”冲击。而蔚来全主动悬架可以提前施加反向力，把冲击能量在车轮端就化解掉。

另外，AES主动安全增强功能也能和悬架协同。当系统检测到不可避免的侧面碰撞时，可以在碰撞前几毫秒主动抬升车身一侧，改变碰撞接触点，减少乘员舱变形侵入。

这种跨域协同，只有在智驾、底盘、车身控制系统统一通信的前提下才能实现。

背后是SkyOS·天枢，蔚来自研的整车全域操作系统。

历时四年研发，投入超过2000名工程师。通俗理解：它让智驾、座舱、底盘、动力用同一套语言通信，而不是各模块之间互相叫不应的“拼接式”方案。

传统汽车的电子电气架构是分布式的。每个控制器都有自己的芯片和软件，彼此之间通过CAN总线交换有限的信息。

SkyOS的“1+4+N”架构改变了这一点。1个中央计算平台（神玑芯片作为核心），4个区域控制器（负责前后左右的执行端），N个智能终端（传感器、屏幕、音响等）。所有控制器的数据都汇集到中央计算平台统一处理，决策后再分发给执行端。

带宽和算力远超传统分布式方案。

就比如蔚来世界模型（NWM）的全新版本，在ES9上首发搭载，相比之前版本多了三个“行业首创”：

第一，首个直接操作方向盘和踏板的智驾系统。传统的智驾系统架构是“感知→规划→控制”三段式：先识别环境，再规划路径，最后控制执行。NWM的端到端架构把规划和控制合并，拿掉了中间的轨迹规划环节，让响应路径更短、延迟更低。

第二，行业首个“完整世界模型+监督微调+闭环强化学习”三层训练框架。完整世界模型负责预测环境动态，监督微调用真实驾驶数据校准模型，闭环强化学习让模型在仿真环境中自我进化。这套架构使得模型能在没有真实路测的情况下，通过仿真快速迭代。

第三，首个车企自研的可识别天空路牌的智驾系统。传统智驾系统主要关注地面标志和车辆行人，NWM扩展了感知维度，能够识别悬空的路牌、信号灯甚至天气信息。这对复杂路口的决策准确性有明显提升。

当然这个全新版本并非ES9独占。蔚来承诺，6月将同步推送给Banyan、Cedar、Cedar S系统的老车主。这意味着百万存量用户也能享受到AI迭代的红利。

硬件底座支撑是神玑NX9031，蔚来自研的5nm车规智驾芯片，32核CPU架构，500多亿颗晶体管，宣称“一颗顶四颗”英伟达Orin-X。没有像其他厂商那样热衷于“堆算力”，而是强调深度定制和能效比——跑城区领航，功耗只有旗舰芯片的一半。

这套“芯片+操作系统+世界模型”的组合，对蔚来来说是技术体系的巨大飞跃。

之前的蔚来追求的是“能用上最新的智驾算法”，而现在是从芯片到OS到算法全栈自研，给出更安全舒适的智能化体验同时，自己掌握节奏迭代。

一年以前，别说是普通用户，可能就连斌哥自己都想不到如今蔚来有底气参与行业技术话语权争夺，甚至尝试用自己押注的技术塑造用户认知，树立行业标准。

姚明能跷二郎腿的SUV

说完了底层的技术，再看看得见的硬货。

ES9车身尺寸5365×2029×1870mm，轴距3250mm。体量超过库里南（5341mm），也超过理想L9和问界M9——分别长147mm和135mm。

姚明的实际体验更有说服力——这位2米26的巨人坐上ES9第二排，能轻松翘起二郎腿，一度怀疑“车是否经过特殊改装”。

二排配备两把飞航零重力行政座椅，一体式无缝腿托是同级最长，完全展开后椅面长度达到2.3米。三排坐垫长度502mm，每排头部空间均超过1米，前后备箱总容积816L（前备箱216L+后备箱600L）。

座椅布局上，蔚来充分考虑了可能的商务和家庭用户，有中岛版：

也有通道版：

显然，中岛版更偏向商务场景。

配置上能堆的都堆了。九霄天琴9.2.4.8沉浸声系统，47个扬声器，3020瓦功率，行业首个三杜比座舱影音体验（杜比全景声+杜比视界+杜比Atmos）。

全球首创阵列式LC智能隐私调光车窗，遮光率99.8%，秒速变色，切换速度比传统电致变色天幕快10倍。

42点全维深层按摩系统，含20点足底机械按摩，支持8种按摩模式。前排15.6英寸3K中控屏+后排两块16英寸NIO Link专属行政屏。

商业场景有专门设计，比如原生车载视频会议系统，前排800万像素摄像头支持智能人脸补光和背景虚化，后排屏幕支持随座椅角度调节，麦克风阵列支持全车拾音和回声消除。

李斌的形容不算夸张——“行业首个原生专属”，因为多数车的“视频会议”只是加个摄像头，车机装个APP，没有从座椅、屏幕、音响、麦克风做系统级设计。

ES9有三个版本：行政豪华版（整车49.8万起/BaaS租电39万起），行政签名版（55.8万起/BaaS租电45万起），地平线特别版（62.8万起/BaaS租电52万起）。

电池月租1128元（102kWh）。CLTC综合续航620公里，支持600kW超快充，5分钟补能255公里，外加3分钟换电补能。

实际上，ES9本身是今年*纯电大六座SUV最优解——逻辑已经由ES8（连续五个月大型SUV销冠，五个月累计近8万台）验证：

ES9在此基础上更进一步：尺寸更大，技术更完整（48V主动悬架+自研芯片+整车OS），定价卡在50-62万区间。

它不是ES8的替代品，而是向上延伸的旗舰锚点。

尤其是技术层面，在50万以上纯电大六座这个细分赛道里，有人做到从芯片到悬架全栈自研，但没有人像蔚来一样在舱驾一体、中央计算架构层面做如此深度的探索。

当然还有从空间到商务场景系统级设计。

所以“纯电大六座SUV最优解”，是产品力本身和已有市场验证共同推导出的结论。

ES9不仅是今年大三排SUV的纯电最优解，也是一个转折点：蔚来从技术跟随者，开始构建“整车智能”的高体系壁垒。

在智能汽车的竞速中，蔚来现在是名副其实的“蔚小理”带头大哥。

走出低谷的蔚来，不仅摆脱了盈利能力的质疑，在体系化技术能力、基建资源、高端品牌等多个方面，都在实现正向飞轮。

蔚来，现在有着确定的未来。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

直播神器来了！这款小设备，正在改写户外直播的游戏规则

Wed, 27 May 2026 03:20:20 GMT

原创 | 作者：罗超

618的预热战已经打响，当行业都在关注营销玩法的时候，直播领域迎来了一项重要的技术升级。一款名为“超级直播神器”的便携设备，正在为户外直播带来全新的流畅体验。它不只是一款网速更快的随身网络工具，更是将中国移动数十年沉淀的硬核移动通信能力，打包成了普通人拿起来就能用的标准化产品。

而这背后，是中国移动厚积薄发的网络布局力量，真正改变行业的创新，往往就藏在这些贴近用户需求的小产品里。

（网络来源，侵权删）

户外直播的高质量发展，

离不开稳定性的网络支撑

如今的直播行业早已进入多元化发展阶段，室内绿幕直播的同质化竞争日益激烈，户外场景正在成为新的增长空间。无论是万人齐聚的演唱会现场、硕果累累的深山果园，还是激情澎湃的马拉松赛道、风光旖旎的草原营地，真实鲜活的户外内容，正在获得越来越多观众的喜爱。

这些丰富的户外场景，也对网络能力提出了更高的要求：需要支持高清稳定的实时推流，需要适应不同地域的覆盖环境，需要满足长时间移动中的持续连接。网络的稳定性和可靠性，直接决定了户外直播的呈现效果，也成为了户外内容创作能够持续深耕的重要基础。

当创作者能够专注于内容本身，不用再为网络问题分散精力，户外直播的潜力才能得到充分释放。

硬件与网络深度融合，

打造极致直播体验

这款“超级直播神器”之所以能为户外直播带来显著的体验提升，核心在于“终端硬实力+全域网络软实力” 的深度融合。硬件负责高效捕捉和传输信号，而背后覆盖全国的中国移动精品网络，则为随时随地的稳定连接提供了根本保障。

先看看得见的硬件配置，产品针对户外直播场景做了全方位的优化：它是行业内率先采用 “四发四收” 技术的消费级随身网络设备，搭配机身内16根360度环绕布局的蜂窝天线，能够全方位捕捉信号，大幅提升信号接收和传输的效率。

续航和散热也充分适配户外长时间使用的需求：12000mAh大容量电池，可支持连续20小时直播，满足从早到晚的全天创作需求；双层石墨烯散热系统，能有效散出长时间高负载运行产生的热量，保障设备稳定运行。

而真正让这款产品具备独特优势的，是背后那张“无线广、有线深、全域强” 的中国移动国家级移动通信网络。

为了让信号覆盖到中国的每一个角落，中国移动从未停止建设的脚步：在零下50度的漠河北极村，建成了抗极寒的700M基站，让“神州北极”也能畅享5G；在新疆乌恰县的边境小村，开通了多个基站，让偏远地区也能接入高速网络；在浙江舟山的千岛万礁，建成了400多个基站，渔民出海也能随时进行网络互动；在云南独龙江乡，克服恶劣自然条件建成77个基站，实现了全乡5G全覆盖；就连世界最高峰珠穆朗玛峰，也实现了从北坡到峰顶的 5G 信号全程覆盖。

现在这张网不仅覆盖广，中国移动还针对不同场景做了专门的优化：针对直播等大上行需求，推出了5G-A超级上行技术，单用户上传速度突破1Gbps；针对高速移动场景，采用三载波聚合和智能调度技术，时速300公里的高铁上也能保持网络稳定；针对政企客户，打造毫秒级低时延专网，支撑无人化生产、远程设备控制等高端应用。

同时，这张网络还构建了全方位的可靠保障体系：构建了“天通+北斗”双星通信体系，保障极端情况下的通信畅通；拥有专业的应急通信队伍和装备，灾后4小时可恢复核心区域通信；建立了全周期网络安全防护体系，保障数据传输安全。

而这款超级直播神器，更是享受到了中国移动专属的网络优化待遇，包含五重专属保障：智能调度高低频段、自动连接最优基站、拥塞场景优先分配资源、开辟直播专属通道、针对抖音快手等7大主流直播平台做了专属速率优化。这就为直播创作者打造了一条高效稳定的网络传输通道，保障直播全程流畅。

不止于直播，

拓展移动连接的全新价值边界

很多人看到的是这款设备解决了直播流畅度的问题。但在我看来意义远不止于此。它标志着中国移动的网络能力，以标准化产品的形式，直接走到了普通用户面前，带来两重深远的影响。

第一重，大幅降低了户外直播的门槛，让更多人能够参与到户外内容创作中来。专业的户外直播需要复杂的设备和技术支持，现在，一个便携的小盒子，就能让农民在果园里直播带货，让导游在景区边走边播，让户外爱好者随时分享旅行见闻。当网络能力得到充分保障，内容创作才能真正回归真实，而真实正是当下最能打动观众的特质。

第二重，打开了移动连接的广阔想象空间，为日常多场景高效用网全面赋能；对商务人群来说，它是妥妥的移动办公利器，出差通勤、外勤外出都能随时开高清视频会议、秒传大文件，彻底摆脱公共 WiFi 的安全隐患；对出行、户外爱好者而言，不管是景区打卡、户外采风，能保持网络稳定在线；对内容创作者来说，更是解锁了无限创作自由，文旅探店、户外溯源、现场实拍直播，不用被信号卡顿、网络拥堵限制发挥。

这款直播神器的出现，让我们看到了一种全新的可能：中国移动可以把自己的网络能力，封装成具体的、可感知的产品，直接解决用户的痛点。它不再只是卖流量，而是卖 “随时随地高清直播” 的能力，卖“移动办公不卡顿”的确定性，卖“关键时刻不断联”的安全感，这是一次商业模式的根本跃迁，也是5G-A技术规模化落地的最好证明。

最好的技术，

是润物细无声的可靠支撑

很多人热衷追逐炫酷的科技概念，但其实真正能改变我们生活的技术，往往都藏在那些不起眼的细节里。

你在高铁上流畅追剧，背后是中国移动专门优化的高铁专网；偏远山区的老人能和子女视频通话，背后是建设者翻山越岭架起的基站；大型活动现场能顺畅分享瞬间，背后是提前部署的应急通信保障。这些看似理所当然的便捷，背后都是中国移动数十年如一日的投入。

截至目前，中国移动已经建成超过280万个5G基站，覆盖全国97%以上的人口，拥有全球规模最大、覆盖最广的5G网络。从珠峰之巅到东海之滨，从雪域高原到南海诸岛，这张网连接起了960万平方公里的每一个角落，支撑起了我们每个人的数字生活。

如今，这张网络还在不断进化：5G-A超级上行技术的普及，让上传速度进入千兆时代；空天地一体化网络的构建，让通信真正实现无处不在；算力网络的建设，让我们能随时随地享受高速算力服务。

最好的技术，从来不是用来炫耀的参数，而是当你需要它的时候，它就在那里，安静、稳定、可靠。就像空气和水一样，平时不易察觉，却一刻也离不开。这就是中国移动网络的力量，也是我们这个数字时代最坚实的底座。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

终于，具身智能的“真机数据”难题有了新解法

Wed, 27 May 2026 03:08:38 GMT

来源：深响

作者｜林之柏

2026年，具身智能迎来新一轮空前热潮。

春晚舞台上宇树“人机共武”、魔法原子“实景演出”相继出圈，荣耀“闪电”则在北京亦庄人形机器人半程马拉松刷新人类男子半马世界纪录，公众热情被一再点燃。资本侧同样反应积极，中国市场上估值超过100亿人民币的具身智能公司已超过20家。技术也在持续突破：从VLA到世界模型的迭代、到灵巧手的进展，具身智能逐步从Demo（演示）走向Deployment（实际部署）。

但不得不说的是，热闹背后，一个核心难题始终横亘在行业面前：高质量真机数据极度匮乏。

中国信通院报告明确指出，具身智能是一个“由数据驱动的智能系统”。对于具身智能而言，数据是决定行业发展上限的关键变量。如果缺乏高质量数据，机器人就无法实现精准操作和场景泛化。

国家发改委相关新闻发言人也在最近的发布会上表示，下一步将加快具身智能训练基础设施建设，更好地支撑数据采集和“大小脑”模型训练，以提升具身智能在不同场景的通用能力。

而且不同于大语言模型能规模化爬取文本数据，具身智能所需的描述人类运动、精细操作的真实数据少且难得。目前，全球文本数据早已达到万亿token级别，但高质量真机操作数据仍停留在百万小时规模。

在这个战略重地，成立于2025年2月、已累计完成数亿元融资的灵御智能选择了一条另类的路线：它不加入本体长相的内卷，而是定位为做面向具身智能的高精度物理世界数据基础设施提供商，为行业提供高质量的本体和数据服务。

具身智能的数据困局与

「不可能三角」

具身智能的数据困局由来已久，这是行业运行惯性、早期技术局限等一系列因素共同造成的。

目前，业内获取数据的方式主要有四种。

第一种是仿真数据，即在模拟环境中生成机器人操作数据。这种方式最大问题是“虚实鸿沟”，仿真环境就算再精细，也很难准确还原现实世界的各种物理细节，比如物体之间的摩擦力、传感器运行时的噪声等。这些细节误差，可能导致机器人无法适应真实工作环境。

第二种是人类行为数据，主要来源于视频，让机器人学习人类的操作动作。但人类的身体结构和机器人的机械结构存在差异，这就形成了“构型鸿沟”：人类的动作很难直接映射到机器人身上，比如手指灵活度、肢体协调性，数据实用性大打折扣。

第三种是人类示教数据，通过手持设备、动捕系统，或者拖动机械臂进行操作示教。这种方式更贴近机器人运动习性，但依然无法完全解决“构型鸿沟”，而且采集效率低，很难实现规模化。

第四种是真机遥操数据，由人类远程控制机器人完成任务，同时记录整个操作过程。这种方式优缺点都很明显：优势是更接近真实物理世界，获得更高质量、多模态、可泛化的数据；短板在于采集成本高。

市面上品质较高的真机遥操机器人售价普遍偏高，按照行业通用的一年使用期计算、加上各类杂项成本，单任务每次的数据成本大概在3-5元，这还没算大量设备、场地、操作人员开销。

面对数据困局，巨头与学术界的探索同样未能提供公用解法：

比如特斯拉采用的封闭生态模式，数据质量够硬，但仅供自身使用；斯坦福大学研发团队推出的ALOHA方案，借助远程操控系统，由用户同时控制底座和两个机器手臂来完成更多样的任务，数据精细，只可惜更偏向实验室场景，难以满足工业级需求；国内的本体厂商则大多采用重资产模式，自搭场地、系统，投入大、效率偏低。

上述种种数采模式的优劣，业内争议不断，但无论哪种路线，似乎都无法突破具身智能数据的“不可能三角”：高质、高效、高性价比。

正因此，行业急需一种“工业化、标准化、低成本”的数据生产方式——而这，正是灵御智能试图解决的核心问题。

打破「不可能三角」

灵御智能的另类解法

不同于很多强调“拟人化”表达、通用展示能力的机器人企业，灵御智能不执着于“做一个最像人的机器人”，反而关注一个更实际的问题：如何让机器人稳定、高效地进入真实任务场景，持续产生高质量数据。

这种差异化定位，让其跳出了主流赛道，在“高质、高效、低成本”这三个看似矛盾的需求之间，找到平衡点。

首先是提升效率，更注重动作采集执行速度和稳定性。

在第二届中关村具身智能机器人应用大赛上，灵御的机器人在每个实际场景中的操作时间，都是同类竞品的30%甚至更低，展现出极强的执行速度。

而得益于更强的动作完成能力、力控柔顺性，灵御的机器人具备更高稳定性。力控柔顺的机器人，能像“人”一样自带细腻“手感”，敏锐感知细微的受力分布、找准发力点。这让机器人更自如地应对复杂任务，单日有效采集时间达10小时以上，任务完成条数超800条，大大提高采集效率。

第二届中关村具身智能机器人应用大赛测试项目

其次是成本控制。灵御智能的核心产品TA机器人售价在10万-20万元区间，加上人工和各类杂项成本，单年成本控制在30万元以下，每小时成本仅100-150元，单任务每次的数据成本约0.6元，和umi数据采集成本相当。

为什么灵御智能可以做到“低成本”？关键有两点。

一是不盲目死磕昂贵硬件，而是从算法层面寻找突破口，这与SpaceX用不锈钢替代钛合金的思路很像，主打“花小钱办大事”。

比如受力监测，业内通常会给每个关节配备谐波减速器和六维力传感器，就像在机器人身上安装一个高精度“电子秤”，靠物理手段监测不同运动状态下的受力变化，数据极尽精细，但硬件成本很高。

灵御智能则采用低减速比的行星减速器，通过监测电机电流变化来估算受力。这套方案胜在“实在”：电流反馈的物理精度不如传感器，但配合500赫兹的控制频率，系统每两毫秒就能获取一次受力数据，实时调整刚度；再加上高精度标定和全局逆解算法，用更高性价比方案，实现了全柔性力控下的毫米级定位精度。

齿轮背隙优化也是同理。传统机械方案要做到极小背隙，不仅要把齿轮的加工精度拉满，中心距、预紧力甚至需要逐台人工微调校准，成本高，还容易受温度变形影响出现故障；灵御智能用廉价传感器监测齿轮相对位置，通过算法实时补偿背隙，最终实现的等效精度反而更高。

这些做法，其实是对机器人行业“硬件为王”思维的修正：过度依赖高端机械部件来提高数据精度，不仅推高了成本，还限制了生产力。算法+硬件的相互配合，节省成本之余，也并不会影响数据稳定性。

二是在产品设计逻辑上，始终以数据采集效率为核心进行优化。

比如砍掉脖子关节，用广角摄像头提供接近人眼的大视野，操作员无需控制机器人扭头，就能覆盖全部视野；采用模块化设计，最容易磕碰损坏的小臂和手腕部分可以快速拆卸更换、无需整机返厂大修，大幅降低了维护成本和停机时间。

此外，还有更为关键的高数据质量。

灵御智能TA机器人集中发力时间、空间和信息密度三个维度。

时间维度上，TA机器人实现了S100、x86、激光雷达、相机全硬件亚微秒级同步，从系统底层保证多传感器数据在统一时间轴上的高度一致性，杜绝“相机已经拍到动作，传感器还没记录受力”等情况。

灵御智能联合创始人、首席科学家莫一林透露，团队把端到端的流程拆分成20个环节，每个环节的耗时都用示波器精确测量。

同时，相机提供严格的曝光开始时间、6 路相机触发实现纳秒级同步，从相机曝光到数据进入内存的整体延迟最低可控制在40毫秒。为此，灵御智能从CMOS选型阶段就与供应商联合开发、定制曝光时间等参数，从源头保证时间精度、对齐多模态数据。相比之下，很多公司仍在使用通用USB摄像头、内置预处理芯片，无法精准把控延时效果。

这和苹果、特斯拉等厂商的思路是一致的。苹果iOS生态的流畅性、稳定性为什么一直有口皆碑？正是因为它从芯片、系统到镜头等零部件一手抓，高度集成、高度统一。

信息密度上，TA机器人对力控数据、头部4k双目视觉数据、腕部2k双目视觉数据和遥操作眼动数据全覆盖，整体数据topic数量为行业最多。

空间精度上，TA机器人实现了0.1mm的重复定位精度和1mm的绝对精度，均处于行业领先水平。重复定位精度保证了单台设备在重复执行任务时的稳定性，绝对精度则确保不同机器人之间的数据一致性，避免了因设备差异造成偏差。

不得不说，TA机器人的高质量数采，正正解决了行业的大难题。

此前业内很多公司都存在重复定位精度不足、不同设备采集数据不兼容、过于追求单一维度的精确度等问题。好不容易采集到数据，要么动作、受力存在偏差，要么精度达标但传感器数据不同步、信息残缺，以至于数据看起来丰富，但无法准确反映真实操作场景。

更重要的是，在传统操作思路里，数据采集、上传、清洗、标注、模型训练等环节容易出现脱节，低质量数据不仅无法提高训练质量，还会成为“负资产”。

而灵御智能对空间、时间和信息密度的兼顾，能最大限度避免数据脱节、信息单一，且数据集无需额外校准，可直接用于模型训练，既节省了后续成本，也真正实现了数据的可泛化价值。

灵御智能数据采集平台

立足于效率、成本和数据质量三重支撑，灵御智能显然迈出打破「不可能三角」的关键一步。在这基础上，灵御智能得以更进一层：构建“数据飞轮”，形成难以替代的核心竞争力。

过去，大部分机器人数据采集都属于纯投入模式：企业需要专门搭建采集场地、组织人员、运行设备，再把采集到的数据回流给模型团队，流程繁琐、效率低下。而灵御智能改变了这一逻辑——在它的方案中，机器人本身既是执行终端，也是数据入口。

在灵御智能的端云协同架构中，云端并不是简单承担远程控制角色，而是与端侧实时控制、本体执行、任务调度和专家模型形成协同。机器人在真实场景中完成任务的同时，视觉、力控、关节状态等多模态数据持续回流，进入清洗、标注和训练流程，反过来推动模型能力迭代。

其中，灵御TA机器人承担着进入真实场景的物理执行角色，自研的低延迟通讯架构负责连接云端智能与机器人本体，而高质量真机数据飞轮则持续反哺模型训练和能力迭代。

这就形成了“部署—数据—训练—进化”的完整闭环：部署规模越大，真实场景越丰富，系统获得的数据就越多；数据越多，模型能力就越强，进而提升机器人的执行能力，反过来又能采集更多高质量数据，实现自我强化。

“数据飞轮”的成型，离不开全链路的协同能力，这是灵御智能独有的竞争壁垒。

行业内很多公司能做好机器人本体，但不一定能把云端AI稳定接入真实物理任务；有些公司能做好模型，但缺乏低延迟通讯技术和可落地的执行本体，而灵御智能实现了各环节的深度协同。

灵御智能和英特尔的合作是典型例子。此前，英特尔已开始使用灵御机器人开展模型训练和数据采集，并提供云边协同、数据处理与算力支持。双方合作跑通了“数据—模型—执行”的闭环雏形：从真实任务中采集高质量数据，用于云端模型训练，再将优化后的模型下发到机器人本体，进行执行验证。

往后，类似的合作案例可能会越来越多，这也印证了其技术路线的可行性。

灵御智能 X 英特尔合作测试项目

从卷模型到卷数据

打破具身智能能力上限

随着具身智能逐步告别概念炒作和样机演示，进入规模化量产、商业化落地的关键阶段，行业也从“卷模型”转向“卷数据”。竞争重心正发生彻底改变，决定系统能力上限的，不再只是模型本身，而是它是否拥有足够丰富的真实场景数据。

这种产业演进轨迹，与自动驾驶行业高度重合。正如特斯拉的核心壁垒从来不只是自动驾驶算法，还有其庞大的车辆部署规模，持续采集海量、真实路况数据。这些数据，才是调优算法应对极端天气、突发路况等长尾问题的关键。

具身智能正走向类似的路径：机器人只有走进各种复杂环境，持续与真实世界交互，才能获得足够的数据。

这便能看出灵御智能的独特性：形成从设备、部署到数据交付的完整闭环，服务于科研机构、数据采集中心及复杂非结构化场景客户，推动机器人数据从实验验证走向标准化、规模化生产。这让其成功获取了物理世界的数据入口，为机器人进入更复杂、更真实的任务环境提供数据基础设施。

就像大模型时代的Scale AI，其价值不仅仅在于提供数据标注服务，更在于帮助行业建立了标准化的数据生产体系；在具身智能的领域，行业也需要灵御智能这样的企业填补基础设施层的空白。

灵御智能这种成为“基础设施”的决心也贯穿在CEO金戈设定的2026年度目标中：全年出货量突破800台机器人；完成商业闭环验证，在1-2个真实工作场景中，证明机器人能够为客户带来正向ROI；构建数据资产，一年内为行业提供至少百万小时、经过标准化处理、可直接用于模型训练的高质量真机数据集。

灵御智能机器人应用于工业物流场景

这三个目标其实是环环相扣的：只有机器人部署规模上去，才能产生足够丰富的场景数据；只有跑通商业闭环，才能证明基础设施的商业价值；只有数据飞轮转起来，才能发挥基础设施的网络效应——而这背后，或许也藏着整个具身智能行业未来几年的真实发展方向。

未来，真正成熟的机器人，不会只存在于实验室和演示视频里，它们会走进餐厅、仓库、医院、工厂、商场，持续与真实世界发生交互；它们也会像今天的联网汽车一样，在工作过程中不断学习、不断进化；而每一次抓取、移动、任务失败与修正，都会成为下一轮模型迭代的养分。

届时，机器人产业真正重要的，可能不再是“制造机器人”，而是如何建立一张持续连接物理世界的数据网络。谁能率先建立数据基础设施，谁就更有机会找到这张数据网络的入口。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）

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