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大量AI试点项目为何难以规模化落地？AI项目的问题未必出在技术本身。

Alexei Oreskovic — Mon, 29 Jun 2026 16:00:00 GMT

汤森路透首席数据官凯特琳·哈弗蒂。图片来源：Michael Faas/Fortune

如今，越来越多企业都在经历同样的窘境：AI项目在试点阶段表现出色，顺利通过测试，也获准全面推广……但真正落地后的表现却不尽如人意，或是无法达到预期的业务效果。

随之而来的，往往是相互指责、推诿责任，项目落得尴尬收场。

AI项目的问题未必出在技术本身。在本月举行的《财富》科技头脑风暴大会圆桌论坛上，多位企业高管表示，事实上，症结往往在于企业围绕AI项目所设定的规划、流程和预期，或者说恰恰在于企业根本没有建立相关体系。

安进（Amgen）首席技术官肖恩·布鲁伊奇表示，首先，并非所有AI项目都有大规模推广的价值。

他表示：“试点阶段很容易出现‘百花齐放’的局面。”这并非坏事，因为它能够鼓励大胆尝试。但他同时指出：“要让试点项目成功实现规模化的关键在于，一方面可以有各种天马行空的想法，但必须建立严苛的治理机制，决定究竟哪些试点项目能够获准全面推行。”

赛富时（Salesforce）首席客户与商务官拉尚达·安德森-威廉姆斯表示，在进入下一阶段之前，一个关键前提是明确项目的预期成果。她认为，有太多企业把心思放在了AI功能如何成功落地，沉迷于技术上的“花哨功能”，却忽视了项目究竟能带来怎样的业务成果。

这种心态注定会令人失望：AI功能或许运行得非常出色，但这项新技术没能创造实质性商业价值。

AI智能体落地，先画好“流程图”

谈到智能体式AI时，安德森-威廉姆斯指出，企业必须对业务流程有足够细致的理解，包括完成一项任务需要哪些人员、哪些团队以及哪些业务环节。她表示，许多企业在推进过程中发现，相关流程要么根本没有形成文档，要么记录得十分粗糙。“在这种情况下，如果想要强行嫁接AI，还指望它能化腐朽为神奇，结果只会是空欢喜一场。”

AI从试点到全面部署的过程中，经常会遭遇的一大障碍是数据访问权限问题。由于企业内部的数据通常分散在不同的系统中，不同数据又对应着不同的访问权限，以及各自的隐私和安全要求，极易让项目推进变得错综复杂。与会嘉宾强调，企业应在项目启动前界定AI项目的边界，以及未来可能涉及的所有数据需求。汤森路透（Thomson Reuters）首席数据官凯特琳·哈弗蒂表示：“越早在调研阶段梳理清楚这些问题，项目成功的把握就越大。”

这也意味着，企业需要尽早获得相关部门和利益相关方的支持。哈弗蒂表示：“项目是否会涉及个人身份信息（PII）或其他涉密数据，从而触发隐私合规要求？”如果答案是肯定的，就必须让对应合规人员参与项目。她表示：“如果涉及网络安全问题，那就应该让安全团队加入。”

安进首席技术官布鲁伊奇也强调了在企业内部获得广泛支持的重要性。他认为，任何具有变革意义的AI项目，必须有财务、技术、人力资源等多个部门的负责人参与其中。他表示，一个真正具备影响力的AI项目，不应只是帮助少数员工提高工作效率，而应当带来“对整个企业有价值的成果”。（财富中文网）

译者：刘进龙

审校：汪皓

前谷歌工程师揭秘三代掌门人的共同特质

Orianna Rosa Royle — Mon, 29 Jun 2026 16:00:00 GMT

在成为估值72亿美元AI公司的CEO之前，这位创始人曾在谷歌潜心观察桑达尔·皮查伊多年，并总结出一条成事心法：想要成功，就必须“敢想别人不敢想”。图片来源：Alex Wong—Getty Images

如今，阿尔温德·贾恩已经是Rubrik和Glean两家公司的联合创始人。但当年刚入职谷歌（Google）时，他一度觉得自己像个“冒牌货”。这位工程师从一个印度小镇来到美国，很快发现身边同事清一色都是麻省理工学院（MIT）和斯坦福大学（Stanford University）的博士。因此，他决定默默地向身边的人学习。

而其中一位便是刚加入谷歌不久的产品经理桑达尔·皮查伊。

贾恩在接受《财富》杂志独家采访时表示：“我们在谷歌共事多年。我认识他的时候，他还只是一名一线基层员工。”

他表示：“那时的谷歌精英云集，他们出身顶尖名校，履历光鲜耀眼。有些人后来脱颖而出，大放异彩，也有一些人泯然众人。我觉得自己只是运气好，才有机会与这群优秀的人共事……所以，我一直在观察、学习，想弄清楚：成功的秘诀是什么？”

当然，皮查伊正是后来脱颖而出的那批人之一。入职十余年后，他于2015年8月出任谷歌首席执行官。

贾恩透露：“通过长期观察，我从他身上发现了几个反复出现的特质，比如极度投入、勤奋，以及大局观和自信心。你必须敢想别人不敢想。”

Chrome的成功证明：大胆构想远比单纯埋头苦干更重要

让他豁然开朗的，是亲眼见证皮查伊力排众议打造谷歌Chrome浏览器的过程。当时，这个想法完全不合常理。

当时，浏览器一直是微软（Microsoft）的天下，网景（Netscape）早已失败，谷歌内部绝大多数人都不看好这个项目，贾恩本人也持否定态度。

他坦言：“我当时觉得，这个主意糟透了。显然我的眼光不够长远。”

就连时任微软首席执行官史蒂夫·鲍尔默也曾公开唱衰Chrome，戏称它不过是个“可以忽略不计的小角色”。

但结局众所周知，Chrome最终成长为全球使用最广泛的浏览器，将微软的Internet Explorer远远甩在身后。到2012年，Chrome便已横扫一众宿敌，成为全球第一大浏览器，这一战不仅帮助皮查伊在谷歌内部奠定了声望，也为他日后升任首席执行官铺平了道路。

这段经历给贾恩的启示是：“你必须有底气宣告：哪怕所有人都觉得这件事荒唐离谱、甚至不切实际的，我们也要把它做成。奇迹，往往就诞生于此。”

他表示，这也印证了一个道理：敢想与埋头苦干同样重要，而谷歌的两位联合创始人拉里·佩奇和谢尔盖·布林与皮查伊一样，都拥有这一特质。

贾恩补充道：“对于未来的可能性，他们的思维里没有任何条条框框的约束。”

“所以，这就是我最重要的两点收获：第一，要勤奋努力；第二，不要被所谓的常规和惯性思维束缚。”

离开谷歌后，阿尔温德·贾恩接连创办了两家独角兽公司

离开谷歌时，贾恩已经将自己观察到的一切内化于心，并先后两次将这些经验付诸实践。

他联合创办了云数据管理公司Rubrik。这家公司于2024年在纽约证券交易所上市，上市时估值约为56亿美元。随后，他又创办了AI初创公司Glean，致力于帮助员工在整个公司内部检索和梳理各类信息。

如今，Glean的估值已达到72亿美元。

而贾恩至今仍在不断向身边的人学习。这位CEO表示，如今，他最喜欢“取经”的对象，是那些年轻的Z世代员工。

他对《财富》杂志表示：“其实，我觉得自己从最年轻的员工身上学到的最多。他们没有被我的固有阅历局限，因此能够带来全新的视角。”（财富中文网）

译者：刘进龙

审校：汪皓

港股创新药，底在何方？

徐晓彤 — Mon, 29 Jun 2026 16:00:00 GMT

在经历长达三个季度的接连下挫后，创新药板块迎来了难得的爆发。6月29日，港股创新药板块开盘后暴力拉涨，多只个股涨停。

过去半年，创新药板块走势不按常理出牌——产业端火热，而股价端遇冷，两者之间出现明显背离。

经过漫长调整，该板块已回到去年上一轮行情启动前的位置。以资金规模领先的港股创新药ETF广发为例，当前较去年9月高点累计下跌近40%。面对股价持续低迷，多家创新药企启动了大规模回购。6月以来，康方生物、药明康德、中国生物制药先后宣布了增持或回购计划。真金白银的投入也未能即时激起市场信心。

下跌过程中，市场端不乏利好消息出现——6月初，中国创新药在ASCO年会上表现亮眼，94项中国研究入选口头报告，其中13项入选最新突破摘要，均刷新历史纪录，且康方生物的PD-1/VEGF双抗研究入选了最高规格的全体大会。

另外，作为2025年创新药核心上涨驱动的BD（对外授权）业务，进入2026年后势头有增无减，今年前五个月，对外授权总额突破800亿美元，已达成去年全年总额的约60%。

但这些消息均未能阻止行业公司股价的一再下探。6月29日的反弹力度让这个低迷已久的板块看到一丝曙光。

大涨当日，一个关键利好是国家医保局对通过2026年目录初审的药品名单和主要信息进行了公示。医保局指出，今年申报药品以新药居多，这体现出中国创新药研发持续进入收获期，也反映出更多企业正将医保准入视为创新药商业化的重要环节。但需注意的是，初审通过只是多项程序中的第一步。

今年以来，政策端持续释放积极信号。2026年国家医保目录调整方案首次设立预申报机制，并推动创新药定价和支付配套细则的制定，为公司们的商业化前景铺路。但在6月29日之前，政策利好并未有如此明显的提振效果。

此外，上周五收盘后的一个明确利空消息并未在周一的被兑现——百济神州公告称，公司的一家境内全资子公司收到当地主管税务部门通知，同意对先前提交的纳税申报表进行若干调整，需要补缴税款及滞纳金共计约4.46亿元，约为今年一个月的利润。6月29日当日，百济神州港股上涨5.18%，A股上涨10.25%。

根据公司财报，作为科创板市值最高的创新药公司，百济神州今年一季度实现营业收入105.44亿元，实现归母净利润16.08亿元。去年刚刚扭亏为盈，结束长达八年的连续亏损。

创新药研发投入巨大、盈利周期漫长的特点让众多药企只能选择港股上市。而港股作为离岸市场，对全球流动性的敏感度远高于A股。今年的港股因外部环境动荡格外“风雨飘摇”，创新药作为高贝塔板块也随之陷入低迷。

同时，2026年上半年全球最清晰的主线无疑是AI，与AI相关的全产业链细分赛道逐个轮换上涨，对资金形成了“虹吸效应”。在这种市场环境下，“忽视”本身就构成了下跌的理由——场内资金从创新药出逃，涌向高景气科技板块，医药板块流动性枯竭。在资金未在非科技方向形成共识前，创新药板块的流动性预期依旧会被压制。

创新药未来走向仍不明朗。无论是触底反弹，还是继续下探，都有与之相对应的逻辑。在众多变量之下，一个相对可靠的参考数值是公司业绩——马上到来的7月和8月将进入创新药企业集中披露半年报的“交卷时刻”。财报将会揭晓药企的盈利表现是否能延续一季度势头，并进行BD交易收入确认。悲观氛围下，一旦中报数据超预期，“预期差”有望启动该板块的上涨行情，吸引资金入场。

国金证券在医药健康行业周报中表示，中报窗口期临近，业绩催化值得关注。在全球创新药资产景气度加强的背景下，当前中国创新药板块面临基本面向上、估值向下的背离，具备极高弹性的底部投资价值。

但并非所有创新药公司都走到了盈利拐点。中泰证券本月指出，上市公司回购、估值历史底部、创新政策持续加码三重底部支撑明确。在中报业绩窗口期，具备超预期临床和BD数据的龙头将走出独立修复行情。这也意味着板块内部可能出现分化——二三线标的若不能交出优秀答卷，上涨反而可能成为出货窗口。

6月30日港股开盘后，创新药板块再度回落，资金短线获利了结的痕迹明显，市场情绪依然如履薄冰。（财富中文网）

热浪来袭，巴黎如何利用塞纳河为城市降温

Francois de Beaupuy，彭博社 — Mon, 29 Jun 2026 16:00:00 GMT

2026年6月23日，热浪席卷法国巴黎，气温飙升至40摄氏度以上，市民在圣马丁运河边休憩、下水游泳。图片来源：Remon Haazen/Getty Images

巴黎街道地下铺设着总长75英里（约120.7公里）的管网，这套系统持续运转，为城市局部区域降温。管道将专用制冷厂冷却后的水输送至办公楼、购物中心以及卢浮宫等博物馆。

法国空调普及率较低，这套区域供冷管网恰好补齐了城市降温的短板。Engie SA旗下运营商Fraicheur de Paris表示，该系统环保优势突出，与独立空调系统相比，耗电量与碳排放均可降低50%。

该管网在制冷过程中会利用塞纳河水，眼下欧洲大陆遭遇创纪录高温，系统正承受着巨大的运行压力。公司总经理玛丽·卡洛（Marie Carlo）表示，各制冷厂正全天候运转，但受需求激增和偶发停电影响，出水温度有时无法达到常规水平。

尽管运营面临压力，卡洛表示，在气候变化、极端天气频发的背景下，区域供冷将发挥愈发重要的作用。

往年欧洲夏季气温峰值出现在7月，本轮热浪提前来袭。受高温影响，卢浮宫、埃菲尔铁塔本周提前闭馆。整个欧洲范围内，交通运行受阻、农作物受损，学校与托儿所被迫关停。

本轮热浪造成多人死亡，这在欧洲已成为反复出现的问题。2022年夏季，酷暑可能导致超6万人死亡；2023年，这一数字约为4.7万。

“过去供冷被视为提升舒适度的配套方案，如今已成为关乎公众健康的刚性需求，”卡洛本周在带队参观Fraicheur de Paris的运营设施时表示，“近期申请接入供冷管网的需求大幅攀升。”

区域供冷技术已在苏黎世、新加坡和芝加哥等多个城市应用。其基本原理是利用制冷剂将水温降至最低4摄氏度（39.2华氏度），冷水经由闭环系统输送至用户楼宇，为室内输送凉风。水温升高后，水回流至制冷厂重新冷却。作为制冷过程的一部分，系统会通过热交换器抽取本地水源辅助制冷。

这项区域供冷技术自上世纪70年代起在巴黎小规模投用，直至90年代才实现规模化发展。自那时起，Fraicheur de Paris已建成14座制冷厂，并建有大型蓄水池和冰蓄冷罐。

其中一座制冷设施位于加拿大广场旁的塞纳河岸地下，内部密布水泵、管道与机械设备。深埋地下的制冷机组持续轰鸣，大批量冷却水体，再经由数十条管道输送至用户空调系统。作为制冷作业的一部分，机组上方的热交换器抽取塞纳河水辅助制冷，温度略有升高的河水会定期排回塞纳河中。

巴黎政府授予Fraicheur de Paris特许经营权，为包括办公楼及加尼叶歌剧院等地标建筑在内的900多家客户提供服务。公司计划新建更多制冷厂并铺设近100英里（约合160.9公里）管道，力争在2042年特许经营权到期前，将接入管网的建筑数量增至当前的三倍。

公司表示，社会各界均呼吁加快扩建步伐。商业地产业主、百货商场、娱乐场所、医院等各类企业和公共服务机构，纷纷提交接入申请。

卡洛表示，扩建面临的挑战之一是如何解决新建制冷厂的用地问题。要扩建管网，约一半路段需开挖人行道，其余部分可依托现有污水管网铺设，这意味着新客户一年内就能接入管网。

巴黎市长埃马纽埃尔·格雷戈瓦（Emmanuel Grégoire）表示，区域供冷如今对这座城市至关重要。

他表示：“扩建供冷管网具备战略价值，它能替代独立空调系统——后者存在能耗过高、热排放等突出弊端。我们不应再将热浪视为危机事件，而应将其视为常态化气候现象加以应对。”(财富中文网)

译者：中慧言-王芳

亚洲军工产业崛起，重塑全球武器供应格局

Chris Oberoi — Sun, 28 Jun 2026 16:00:00 GMT

图为2025年10月20日，首尔国际航空国防展上展出的K9A1自行火炮。图片来源：Chris Jung—NurPhoto via Getty Images

近几十年来，国际军火贸易几乎是单向的，也就是美国和西欧国家负责设计和供给全球大多数高精尖武器，亚洲国家只负责购买。

但是现在，这一趋势正在迅速逆转。作为武器进口大户的亚洲国家，现在已经成为武器制造与出口的核心力量，推动全球防务产业在多极化世界中加速演变。

关于这方面的一个显著信号，就是日本近期放宽了武器出口的限制。韩国也在填补西方武器库存不足的缺口。比如韩国韩华航空航天公司早在2022年便首次达成了亚洲陆战武器出口欧洲的成就。LIG防务航天公司则凭借MSAM-II型拦截导弹，成为了近期军火供应领域的一个亮眼玩家。

2025年，亚洲防务支出同比增长6%，总额达到了约5730亿美元，增速高于全球平均水平（当前全球防务支出总规模约为2.6万亿美元）。随着新技术的应用，多种海空武器的出现，以及各国间新的战略框架的形成，亚洲各国的防务支出很可能会进一步提升。

当前，全球局势更趋动荡，特别是中东局势的升级，进一步加大了美国军火库存压力。与此同时，受工业产能与专业技术人才短缺的制约，西方国家军火产能的重建很难一蹴而就。而亚洲军火制造商凭借规模化产能、成本与本土供应链等方面的优势，已经成为了全球军火产业下一发展阶段的中坚力量。

除美欧之外，中国也是全球军火产业的另一个重要玩家。不过当前，全球防务支出的快速增长的主要诱因还是俄乌冲突以及美国的持续投资，这两个因素贡献了绝大部分增量。而中国军工产业却另有一套市场逻辑、客户群体与装备适配体，其出口路径与北约的标准体系存在明显差异。

美国的政策驱动

美国最新发布的《国防战略》将印太地区置于其长期战略的核心位置，并呼吁其盟友构建美方政策语境下的“主权韧性”，也就是自主设计、制造与维护关键国防体系的能力。

因此，亚太地区的多个国家和地区正在努力推动防务支出至少达到GDP的3%以上，同时扩大产能、发展先进技术、建立出口导向型军工产业。

美国要想落实好它的国防战略，就必须与亚洲各国密切合作，特别是在供应链方面。美国本土的制造业产能并不足以覆盖自身及盟友的全部防务需求，所以必须与制造业基础雄厚的国家开展合作，而这类国家大多集中在亚洲。

2026年初，美国国防部宣布计划扩大在亚洲的制导武器固体火箭发动机、无人机与弹药的生产规模。这是全球防务产业向分布式制造转型的一个典型案例。

亚洲的优势

亚洲国家正在成为欧洲、中东与东南亚地区的重要军火供应商。亚洲国家军工产业的优势，在于交付速度快、性价比高、产能规模大。特别是在当前西方国家军火库存告急的情况下，这些优势就显得更加吸引人了。

欧洲承平数十年之久，国防投入水平总体不足，再加上又向乌克兰移交了大量装备，欧洲国家的军火库存已远低于历史正常水平。尽管欧洲各国纷纷提高了防务支出，但生产周期长、制造业“卡脖子”的问题，仍然限制了他们在短期内补充武器库存的能力。

而除了出口市场的拓展，亚洲军工产业的产品结构升级同样值得关注。亚洲的军工投资正越来越向高附加值、高技术含量的装备系统倾斜，而不再局限于传统武器。防空系统、无人机、陆海无人化载具是其中增速最快的品类。

另外，亚洲国家出口的军用软件系统的市场占比也在提升，而且版本迭代很频繁，这就加大了用户对后续维保服务的依赖性。特别是人工智能的应用早已跳出基础的自动化范畴，现在的决策支持系统，可以融合多源传感器数据、统筹后勤调度，支撑复杂环境下的作战行动。这为亚洲防务产业开辟了全新的收入增长点。而此前，亚洲的出口军火主要还是火炮这种看得见摸得着的传统武器。

今年以来，东北亚地区和澳大利亚出现了一波“造舰潮”，亚洲军工产业随之进入资本投入最密集的时期。无独有偶，美国也在努力振兴海军，推动自身与盟国的军用和民用船只建造项目。造舰是一个周期长、前期投入高的项目，有的项目动辄要持续十几二十年，而非两三年就能见到成效。

海军项目前期资本投入大、建造周期长，具备项目周期稳定、收益可预期、行业壁垒高、运维收入可持续等特点，是军工产业体系中结构性较强、韧性较为突出的一个核心板块。

亚洲军工产业的扩张，折射出在地缘政治、科技和盟友关系等几个因素的共同作用下，全球安全格局与工业产能正在发生结构性转变。

随着全球安全环境日趋复杂，亚洲在军工生产与供应链中的规模体量与战略重要性都将持续提升。

本文作者Chris Oberoi是美银全球研究院亚太研究负责人

本文为《财富》网站评论文章，仅代表作者个人观点，不代表《财富》的官方立场。（财富中文网）

译者：朴成奎

科学家挠猴子痒验证：它们是否会像人类一样咯咯笑

Adithi Ramakrishnan，美联社 — Sun, 28 Jun 2026 16:00:00 GMT

一项新研究表明，人类与类人猿自进化谱系分化以来，发笑方式始终存在相似性。

这一结论从何而来？研究人员对13只圈养类人猿——包括大猩猩、红毛猩猩、黑猩猩和倭黑猩猩——进行挠痒实验，并留存相关音频。这项新研究重新分析了这批数十年前的录音资料，并将其与最新采集的样本进行对照：四名幼儿在家中被挠痒或嬉戏时发出的咯咯笑声。

研究人员表示，结果显示人类与类人猿的笑声节奏相近，笑声的间隔规律一致。这一共性很可能源于二者拥有共同的祖先。

“从某种意义上说，我们与其他类人猿十分相似——1500万年来，我们的发笑方式始终十分接近。”该研究作者、英国华威大学灵长类动物学家基娅拉·德·格雷戈里奥（Chiara De Gregorio）说道。

笑声无需借助语言，就能传达嬉戏、愉悦的情绪。很多动物也会发笑，但它们的笑声与人类差异较大。例如，当研究人员挠老鼠痒时，老鼠会发出超声波级的吱吱声作为回应。

致力于揭示笑声演化历程的科学家，此前已对动物的面部表情展开细致分析，但针对笑声本身的研究相对较少。与猿类相比，人类的笑声演化得更快、更复杂。例如，我们的笑声会随场景发生变化，从同事间的礼貌轻笑，到与密友相处时发自内心的开怀大笑。

“可以说，人类堪称笑声大师。”德·格雷戈里奥表示。该研究成果于周四发表在《通讯·生物学》（Communications Biology）期刊上。

美国里昂学院（Lyon College）研究动物交流的学者布里塔妮·弗洛基维奇（Brittany Florkiewicz）并未参与这项研究，她指出，不同物种会演化出适配自身社群生活的笑声。她认为这项研究的结论合乎逻辑，并表明该领域仍需开展更多深入研究。

弗洛基维奇表示，她希望收集狗、马、猫这类会做出嬉戏类面部表情的动物的同类录音样本。这有助于我们更深入地了解笑声的演化过程，从而“理解人类独有的特质，以及人类与其他动物的共通之处”。

研究笑声的起源看似老套，实则关乎人类交流的重要维度，对理解他人以及语言习得过程具有重要价值。由于声音无法形成化石，科学家正依托现有证据逐步追溯其演化历程，每一段笑声都是解开谜题的线索。

美联社健康与科学部得到了霍华德·休斯医学研究所（Howard Hughes Medical Institute）科学教育部和罗伯特·伍德·约翰逊基金会（Robert Wood Johnson Foundation）的支持。所有内容均由美联社独立负责。（财富中文网）

译者：中慧言-王芳

苹果被AI存储风暴逼到墙角

刘兰香 — Sun, 28 Jun 2026 16:00:00 GMT

6月25日，苹果公司宣布对MacBook、iPad等多款硬件产品实施全球提价，整体涨幅约15%至20%。这是苹果近年来最大规模的一次全球性调价行动。苹果CEO蒂姆·库克将涨价归因于存储成本飙升，称AI扩张引发的内存短缺是“百年一遇的洪水”，是其“40多年职业生涯中从未在任何领域见过的局面”。

话音刚落，存储巨头美光科技首席商务官Sumit Sadana在接受媒体采访时给出了截然不同的叙事：在上一轮内存市场低迷期（2023年前后），某些客户利用价格下行周期极力压低价格，导致美光毛利率一度跌成负数，被迫在2023年停止产能投资，这正是今天供应短缺的根源。虽然他并未点名，但业内普遍认为指向的正是苹果。

苹果宣布涨价当天，股价应声大跌超6%，市值一夜蒸发超2600亿美元。而就在苹果宣布涨价的前一天，美光发布了2026财年第三季度财报——营收414.6亿美元，同比暴涨3.4倍；GAAP净利润282.4亿美元，同比暴增近14倍；毛利率接近85%，美光CEO在财报电话会上指出，受全产业链AI算力、智能体及自动驾驶需求拉动，叠加晶圆制造与先进封装扩产周期长带来的供给刚性约束，存储芯片供需紧张格局将延续至2027自然年之后。

AI存储风暴，正以前所未有的烈度冲击全球供应链。连苹果这样的巨头，也被逼到了墙角。

AI虹吸效应：消费电子的“结构性失血”

这场风暴的根源，在于AI数据中心对存储产能的巨大虹吸效应。

过去三年，AI数据中心疯狂扩张，把先进制程产能大量转向利润更丰厚的HBM（高带宽内存），挤压了普通内存供给。DRAM芯片产线本身是通用的，而一片12英寸晶圆做消费级LPDDR5X，价值约3000至4000美元，但做HBM3E，算上堆叠封装后价值能翻5到8倍。这推动存储原厂将超过40%的DRAM先进产能转向HBM，消费级DRAM有效产能同比缩减12%。苹果设备所用的DRAM内存芯片，目前主要由美光、三星与SK海力士供应。三家的注意力都在AI客户身上，苹果的订单优先级下降，价格还在跟着涨。

2025年全年，DRAM价格涨幅高达386%，NAND涨幅达207%。进入2026年，涨势仍在加速，第二季度，LPDDR5X 12GB内存颗粒价格较第一季度大涨89%，SSD均价上涨约50%。

传导至终端后，存储芯片在手机物料成本中的占比已从10%至15%跃升至20%以上，中低端机型逼近30%。TechInsights与《华尔街日报》的联合拆解显示，iPhone 18 Pro所需的12GB DRAM成本将从39美元飙升至145美元，NAND闪存成本从13美元涨至51美元，两项核心物料成本增幅均接近3倍。

不仅仅是苹果扛不住了，荣耀、OPPO、vivo、小米等消费电子品牌近期都已先后调价。同时，联想管理层在近日一场活动上警告称，DRAM和NAND价格已进入结构性上涨周期，涨价将成为“2030年及以后的新常态”。

但苹果不会坐以待毙。库克此前表示，“所有选项都在台面上”。而其中最引人注目的一步棋，指向了太平洋的另一端。

据英国《金融时报》6月27日报道，多位知情人士透露，苹果公司正积极游说美国政府，希望获批采购中国半导体企业长鑫存储（CXMT）的内存芯片。报道称，苹果在一个多月前就已接触美国商务部，此后又持续游说其他政府部门官员。

全球DRAM市场的“第四极”浮出水面

这不是苹果第一次尝试引入中国存储供应商。早在2022年，苹果就在美国国会反对下放弃了采购长江存储NAND闪存芯片的计划。但这一次，情况更加复杂。

将目光投向长鑫存储，几乎是目前已被逼到墙角的苹果不得不争取的一张牌。技术层面，长鑫目前量产的主力是17nm制程的DDR5与LPDDR5X颗粒，时序参数和功耗表现与三星、SK海力士同代产品整体差距在5%以内。17nm LPDDR5X良率已突破90%，而行业大规模量产及格线是85%，三星同代良率约92%至93%，差距已非常小。

产能层面，截至2026年上半年，长鑫合肥工厂12英寸晶圆月产能已突破30万片，年底目标冲至35至40万片，占全球DRAM晶圆产能约10%。市场份额方面，长鑫一季度DRAM销售收入达73亿美元，市场份额进一步提升至7.7%，稳居全球第四。花旗研报指出，苹果的兴趣将把长鑫存储从一个“中国国产替代的故事”转变为一个“具备公信力的全球第四大DRAM制造商”。

最关键的一点在于，和三巨头纷纷把产能向HBM倾斜不同，长鑫目前的产能几乎全部集中在通用DRAM领域。在消费级DRAM上，长鑫的供货弹性好得多，这意味着只要苹果下单，它就能排产，不用跟AI客户抢产能。

对苹果而言，长鑫不仅仅只是“便宜货”，更是一把打破三巨头垄断格局的钥匙。花旗研报预计，2026年全球DRAM市场供给缺口约为5%，价格上行趋势料延续至2027年。在这样的卖方市场里，引入第四家供应商，本质上是把定价权从三巨头手里往回抢。

不过，横亘在苹果与长鑫之间的，是美国国防部近期将长鑫存储列入“中国军事企业清单”的事实。虽然被列入该清单并不直接禁止美国企业与其交易，却可能引发巨大的声誉风险以及美国政界的强烈反应。

苹果最终能否拿到白宫的通行证，尚属未知。但可以确定的是，以长鑫存储为代表的中国半导体产业，已凭借技术和成本优势，成为全球供应链中不可忽视的一极。花旗在报告中表示，获得采购长鑫存储内存的批准可能会面临挑战，但苹果的考量本身就已经对长鑫存储的技术进步提供了强有力的背书。

显然，即使面临重重阻力，商业利益的驱动也足以让美国科技巨头尝试去撬动看似铁板一块的政治壁垒。而这场博弈的最终走向，或将深刻影响全球科技产业未来十年的供应链格局。（财富中文网）

法国史上最热一天：卢浮宫、埃菲尔铁塔被迫提前闭馆

Samuel Petrequin，美联社 — Sun, 28 Jun 2026 16:00:00 GMT

2026年6月24日，法国巴黎，两名女子撑伞遮挡烈日，在提前闭馆的卢浮宫金字塔前拍照。当地已发布高温红色预警，当日法国创下有气象记录以来最高气温。图片来源：Samuel Boivin/NurPhoto via Getty Images

一轮提前来袭的热浪席卷欧洲，法国于上周二刷新历史最高气温纪录。受极端高温影响，埃菲尔铁塔和卢浮宫博物馆缩短开放时间，多国的学校教学与交通运行也受到冲击。

酷热天气蔓延至英国与西班牙，两国气象部门同法国一样发布高温红色预警，向数千万民众警示极端高温带来的风险。

法国国家气温指标——30个气象站实测气温平均值——创下29.8摄氏度（85.6华氏度）历史新高，这个欧洲最大国家已接连刷新多项高温纪录。本轮高温天气预计至少持续至本周末。

法国气象局（Meteo France）表示：“预计还将出现更多破纪录高温，部分时段气温或将打破全年同期所有历史极值。”

法国此前的最高气温纪录诞生于2003年8月与2019年7月的热浪期间，平均气温为29.4摄氏度（84.9华氏度）。

法国气象局称，各气象站气温打破纪录，部分城镇连续多日刷新高温纪录，日间最高气温远超40摄氏度（104华氏度）。

在法国巴黎，金·迪雅尔丹（Gin Dujardin）表示，酷热迫使他暂停屋顶维修工作——巴黎屋顶通常铺设镀锌板。

他表示：“酷热难耐，锌板被晒得滚烫，焊缝都无法牢固粘合，气温跟迪拜一样高，完全无法开展工作。”

尽管官方多次警示民众切勿前往无人看管的水域游泳，仍有民众前往河流等水域纳凉，过去一周，法国已有40人溺水身亡。法国总理塞巴斯蒂安·勒科尔尼（Sébastien Lecornu）表示，溺水者以年轻人为主。

法国气象局称，本轮热浪已进入“高温峰值平台期”，昼夜高温持续不退。随着热浪蔓延至包括法国最北端在内的全国半数以上地区，周三将有更多地区再度拉响红色预警。

人为引发的气候变化正不断加剧极端天气事件。联合国气候机构预测，未来五年全球或将打破更多高温纪录。

卢浮宫和埃菲尔铁塔提前闭馆

法国空调普及率较低，学校、公共交通与体育赛事均受到高温影响。巴黎埃菲尔铁塔于下午提前闭馆，而非像往常那样在深夜闭馆。上周三至周六，卢浮宫闭馆时间较平日提前两小时。

卢浮宫工作人员表示：“馆内部分历史建筑虽具备天然隔热条件，但整座场馆仍易受高温影响，尚未充分适应气候变化。傍晚时分馆内积热达到峰值，大量游客涌入会进一步推高室内温度。”

这场初夏热浪，已被拿来与2003年8月的热浪相提并论——当年那场热浪是法国半个多世纪以来遭遇的最强高温天气，造成约1.5万人死亡，死者多为居住在无空调公寓与养老院的老年人。

欧盟哥白尼气候变化服务局（Copernicus Climate Change Service）称，欧洲是全球升温速率最快的大洲，自20世纪80年代以来，其升温速度是全球平均水平的两倍。世界卫生组织欧洲区域办事处本月表示，过去四年间，欧洲已有超20万人死于高温相关疾病，其中大多数死亡本可避免。

异常高温天气可能引发热衰竭和危及生命的热射病。

高温致铁路系统承压

上周，英国数百所学校计划停课或提前放学，多条铁路线路缩减班次，以规避高温造成的铁轨形变隐患。

英国气象局（Met Office）针对周三、周四发布高温预警，预测6月单日最高气温纪录或将被打破。

预计英格兰南部气温将达到约37摄氏度（98.6华氏度），威尔士东南部最高气温可达35摄氏度（95华氏度）。本轮热浪预计于周三至周四达到峰值，届时伦敦或英格兰南部的最高气温或将达到39摄氏度（102.2华氏度）。

上周二，包括往返伦敦盖特威克机场的快线在内的多家英国铁路运营商表示，将取消或缩减班次。铁路运营商呼吁民众周三和周四非“必要”不出行。

热浪或将更频繁、持续更久

更靠南的西班牙同样遭遇热浪侵袭，伊比利亚半岛部分地区受波及。

西班牙国家气象局（Aemet）上周二发布高温红色预警：安达卢西亚南部地区气温将达44摄氏度（111华氏度）；素来气候温和的北部大西洋沿岸坎塔布里亚与巴斯克地区，气温也将达到40摄氏度（104华氏度）。

西班牙国家气象局气象学家鲁文·德尔·坎波（Rubén del Campo）表示，西班牙夏季愈发酷热，受气候变化影响，热浪会更频繁、持续更久，且不再局限于传统的7、8月，未来高温天气只会进一步加剧。

德尔·坎波称，自1975年开始记录以来，该局在6月共监测到12次热浪事件，其中半数发生在2015年之后。

他表示，人为引发的气候变化持续推高西班牙上空及周边海域的大气温度。

欧盟气象监测机构哥白尼气候变化服务局的数据显示，2024年是欧洲乃至全球有记录以来最热的一年，欧洲当年的“热应激”天数位居历史第二。

科学家警告称，气候变化导致高温和干旱愈发频繁、强度加剧，欧洲东南部地区受影响尤为突出，当地民众面临更高健康风险与山林火灾威胁。

美联社驻巴黎记者约翰·莱斯特（John Leicester）、驻伦敦记者西尔维娅·许（Sylvia Hui）、驻西班牙巴塞罗那记者约瑟夫·威尔逊（Joseph Wilson）对本文亦有贡献。（财富中文网）

译者：中慧言-王芳

手握美国大部分财富和权力的这代人，害怕积蓄不足无法安度晚年

Nick Lichtenberg — Sat, 27 Jun 2026 16:00:00 GMT

即便坐拥大量财富，婴儿潮一代晚年依然深陷财务窘境。图片来源：Getty Images

婴儿潮一代手握美国大部分的财富和权力，但为何有人指出这一点时，他们却如此愤怒？

最近几周，一系列经济数据出炉，以及对那些阻碍住房可负担性、家庭组建以及经济阶层流动等关键指标的结构性因素的分析，引发了读者的热烈反响。其中有引人深思的见解，也不乏愤怒乃至防御性的回应。越来越多的声音在敦促我，要跳出惯用的代际分析框架看待问题。

有读者直言：“你的文章令人作呕。”

另一位读者则表示：“我们生活的世界本就毫无公平可言！”并补充道：“不管你怎么推杆，高尔夫球始终是个高尔夫球。经济也是如此！适应现实吧！”

还有一位读者让我体会到，当宏观数据无法反映每个微观个体的真实处境时，那种深切的焦虑感。一位刚经历丧亲之痛的婴儿潮一代读者写道：“在你笔下，好像每个婴儿潮一代都住在豪宅里，拥有七位数的个人退休账户一样。事实上，我们很多人只要生一次重病，就可能倾家荡产。”

有一位读者并没有表现出敌意，而是带着几分感伤回顾自己这一代人的经历。他写道：“很多婴儿潮一代生活贫困，内心惶恐，对余生充满焦虑。他们曾被灌输这样的理念：只要努力工作、一步步向上爬，最终就能获得财务保障，在65岁安然退休，享受属于自己的‘黄金岁月’。很多人循规蹈矩，却在途中遭遇了各种不幸。”有的人在55岁到60岁之间遭遇裁员；有的人突发重病；还有人经历了其他变故。

“世事难料。对于很多婴儿潮一代来说，退休后的黄金岁月并不美好，他们对未来也没有太多期盼。他们身体已经衰老，却还债务缠身。他们被困在毫无出路的生活泥沼中，未来看起来黯淡无光。没错，如今人们的寿命更长，但对许多人而言，生活质量并没有随之提高，也绝非他们年轻时所憧憬的那般模样。”

这真切道出了许多婴儿潮一代的心声——事情原本不该变成这样。这一代人曾搭上廉价大学教育、房价持续上涨和401(k)革命的顺风车，一路走到了职业生涯尾声。他们本应体面地退休，把房子和工作机会腾给子孙后辈。然而现实却是，数百万人仍在苦苦支撑，他们守着不敢搬离的大房子，继续干着不敢轻易辞去的工作，因为他们正在面对一个残酷的现实：从财务角度看，他们已经囊中羞涩，可偏偏寿命太长。

一个不敢退休的世代

2024年至2030年间，约有3,000万名“婴儿潮高峰期出生的人”将陆续年满65岁。根据ALI退休收入研究所（ALI Retirement Income Institute）经济学家杰森·费希特纳及其同事的测算，约三分之二的人在财务上尚未做好准备，无法维持退休前的生活水平。研究综合考虑了他们的资产状况、预期寿命以及未来支出需求。数据显示，超半数人的退休储蓄不超过25万美元，这一数额还未计入重大疾病、市场下跌或长期护理支出等开销。这意味着，他们未来将严重依赖社会保障金和工作收入来维持生活。

先锋集团（Vanguard）针对“年轻婴儿潮一代”的研究也从另一个角度得出了相似结论。在60岁出头的劳动者中，只有约40%有望在退休后维持现有生活水平；而临近退休者普遍面临约24%的收入缺口，每年差额约9,000美元。另有调查显示，尽管已经达到或接近传统退休年龄，近一半婴儿潮一代的退休储蓄不足10万美元，约四分之一的人甚至完全没有退休储蓄。对于一个退休生活可能长达二三十年的群体来说，这笔账无论怎么算都难以成立。

71岁的丹2021年退休。他在给我的来信中提到，自己一直秉持着“埋头苦干、踏实工作”的生活态度，在一家汽车修理厂上夜班的18年里从未旷工一天。但在过去二三十年间，“不只是婴儿潮一代，我们所有人的可自由支配收入都在缩水。未来还会缩水到什么程度？没人知道。不仅如此，我们享有的许多福利已经被大幅削减，甚至彻底取消。”

尽管丹这些年确实积累了一笔看似“相当可观的存款”，但他依然对每月高达1万美元的养老辅助机构费用忧心忡忡。“没有哪个婴儿潮一代愿意落入这种境地，但它始终萦绕在我们的脑海里。”在这种情况下，继续工作或者守住自己辛苦打拼来的家当，几乎成了他们唯一的退路。当经济大环境动荡不安时，把财富传承给下一代成了一种奢望。

丹一针见血地指出了核心矛盾。斯坦福大学长寿研究中心（Stanford Center on Longevity）的一项分析显示，如今一名健康的60岁女性活到90岁的概率超过50%，活到95岁的概率也接近三分之一；男性的数据也相差无几。然而，早在2010年代中期的一些调查就发现，在55岁及以上劳动者中，仅有约30%拥有25万美元或以上退休储蓄。与此同时，精算师们已经开始预测，长达25年至30年的退休生活日益成为常态。

即便婴儿潮一代做好了退休规划，他们又怎能预料到寿命大幅延长，以及后来席卷而来的生活成本危机？指数型年金领导委员会（Indexed Annuity Leadership Council）一项被广泛引用的调查显示，60%的婴儿潮一代曾认为，拥有不到100万美元就能过上舒适的退休生活。同时，许多人低估了自己的寿命，也高估了未来能够领取的社会保障福利。正是这种对福利过于乐观、对寿命过于悲观的矛盾组合，造就了这样一代人：从账面上看，他们拥有人类历史上最庞大的财富；但在现实中，其中数以千万计的人却可能无力承担人生最后三分之一的生活开支。

困守大房子

房地产市场正是这种财务焦虑最具体的写照。婴儿潮一代以及年龄较大的X世代拥有美国相当大比例的三居室及以上住宅，其中许多位于热门市区和优质郊区地段。他们买房时房价更低、利率也较为适中；如今，不少人的房贷利率低于4%，还有很多人早已还清房贷。婴儿潮一代之所以不愿搬家，并不仅仅是出于情感因素——约54%的婴儿潮一代房主根本没有房贷，因此他们几乎没有出售房产的财务压力。Redfin根据2024年美国人口普查数据进行的分析显示，已经成为“空巢家庭”的婴儿潮一代（即仅有一至两名成年人的家庭）拥有美国28%的三居室及以上住宅，而有子女的千禧一代家庭占比仅为16%。

房地产经济学家将这种现象称为“房贷锁定效应”。当你拥有低固定利率房贷，同时房屋又已经大幅升值时，即便卖掉现有住房换到面积更小的房子，考虑到如今更高的贷款利率、税费以及交易成本后，每月支出可能不降反升。这正是许多年长房主所描述的现实情况。一对来自菲尼克斯的夫妇在来信中写道，他们“根本负担不起卖房搬家的费用”。他们指出，现在当地一居室公寓的租金已经高于他们每月的房贷支出，而养老社区的费用更是遥不可及。“我们并不富有，只是目前过得还算舒适。”他们特意强调了“目前”这两个字。

根据我与某位X世代读者一段黑色幽默式的交流来看，这种心态也向下蔓延到了更年轻的世代身上。他写道：“我确实住在一套6,400平方英尺的大房子里，窗外景观价值300万美元，而且已经还清了房贷。我只想说，如果我的继续存在能让年轻人变得更痛苦、更穷困、更爱发牢骚，那这一切就都值了。此致，一位努力工作过的X世代。对于年轻一代支付高昂租金住破旧公寓、却积累不到任何房屋净值这件事，我完全没有意见。听到那个声音了吗？那是我为年轻一代心碎的声音（才怪）。”

后来我追问他，为什么觉得年轻一代总爱发牢骚。他给我发来了一张价值300万美元的窗外景观的照片，并回复道：“我也不知道原因是什么，但每次打开社交媒体，我看到的都是年轻人在抱怨买不起房、买不起车。我这辈子大部分时间每周工作七天，才换来今天拥有的一切。从来没人听我抱怨过半句，以后也绝不会有。顺便说一句，我一直都是坚定的自由派民主党人。”

巨蟒腹中的蛇：财富分配愈发悬殊

当然，这种情况的分布并不均衡。财富数据表明，美国老年群体内部同样存在极其严重的贫富差距。基于AHEAD调查的早期研究发现，在有70岁及以上成员的家庭中，财富排名前10%的家庭所拥有的资产规模，大约是排名后10%家庭的2,500倍。而近期研究显示，自20世纪90年代末以来，这种不平等还在进一步扩大。较年长的黑人和拉美裔家庭、租房者以及慢性病患者，在步入晚年时极易陷入低资产、高负债的困境。

读者来信也反映出这种鲜明的分化。一端是储蓄不足、焦虑不安的退休人士，他们竭尽所能延长有限资产的使用期限；另一端则是加州的房主，他们当年花100多万美元买下的房产，如今价值已超过400万美元，但他们同样忧心忡忡，因为一旦出售房屋，就要缴纳近100万美元的联邦和州政府税负。而夹在两者之间的，则是一个自认为“目前还过得去，但毫无安全感”的庞大群体。他们认为，无论是继续住在原来的房子里，还是继续留在原来的工作岗位上，都是自己唯一理性的选择。

一个为“短寿”设计的制度

人们很容易把这一切解读成一个道德寓言：自私的婴儿潮一代拒绝退休、拒绝搬家，从而拖累了他们亲手建立起来的经济体系。但现实背后是更深层的结构性问题，而且在某种程度上也更加残酷。过去几十年间，美国逐渐将退休风险从企业和政府转稼到个人身上，而与此同时，人们的寿命却不断延长，住房和医疗成本持续飙升。固定收益养老金被401(k)计划取代；长期护理费用也基本处于保障真空状态；税收和住房政策则鼓励人们长期持有不断升值的房产，而不是腾出住房资源。

事实上，婴儿潮一代基本都遵循了时代给出的人生路径：努力工作、买房置业、通过税收优惠账户储蓄，并依靠社会保障体系填补退休收入缺口。然而，许多人直到六七十岁时才发现，这套模式没有考虑到人们活到90岁以上的长寿预期，也没有预料到工资增长停滞、市场崩溃以及医疗费用失控所带来的叠加影响。从外部看，他们像是堵住房源和工作机会的“退休者高墙”；但从内部来看，这代人更像是在默默担心在生命走向终点前把积蓄耗光。在这种情况下，如果再把这一结构性问题归咎于他们个人，未免有失公允。

一位69岁的房地产顾问在来信中告诉我，这篇报道所讨论的问题，呼应了他经常和两个千禧一代子女以及五个千禧一代侄子侄女讨论的话题。他写道：“我曾系统而客观地比较过自己购买首套房时的负担能力，以及他们今天面临的情况。各项分析都表明，当年房价更低，但利率更高。而我能买得起的房子的质量和所处地段，也远比不上他们如今追求的标准。”在他看来，大多数千禧一代并不愿意为买房而做出必要的取舍——无论是多攒钱在更好的社区买房，还是去一个不那么时髦的地方置业。他补充道，归根结底，这“并不是一个代际问题（虽然代际因素确实存在），而是一个经济问题。造成你所描述的困局的，并不是婴儿潮一代这个群体本身，而是婴儿潮一代庞大的人口基数。”（财富中文网）

译者：刘进龙

审校：汪皓

当迷雾笼罩时，领导者需要地图还是指南针？

凯洛格管理学院 — Sat, 27 Jun 2026 16:00:00 GMT

1914年，英国南极探险家欧内斯特·沙克尔顿在开展“帝国横越南极探险”之前，公布了一张详细的路线图，计划成为穿越这片冰冻大陆的第一人。

但是天不从人愿。1915年10月，当沙克尔顿和坚忍号的船员被迫弃船时，他们不但偏离了航线，并且距离最近的文明世界有一千多英里之遥。

在接下来的七个月里，船员们靠着徒步跋涉和乘坐救生艇，终于抵达了南乔治亚岛上的一个捕鲸站。这段惊心动魄的旅程最大的依靠是一个微不足道的工具：指南针。

用比喻来说，商业领袖对两种导航工具并不陌生。地图就是商业计划，即一套精心制定的目标，用来指导未来的决策。指南针则代表领导者的愿景和价值观，能够在突发情况下指引方向。

这两者都是引导公司度过顺境和逆境的重要工具。但凯洛格管理学院管理与组织学教授胡里奥·奥蒂诺表示，许多领导者并未认识到何时更需要地图，何时更需要指南针，也不清楚自己是否过于依赖其中某一种工具。

曾任美国西北大学麦考密克工程与应用科学学院院长的奥蒂诺说：“地图和指南针不是互相竞争的对手，而是在挑战重重的航程中并肩合作的伙伴。地图帮助组织在已知情况下进行优化，指南针则在情况发生变化时帮助领导者确定方向。”

如今，领导者面临着充满不确定性的未来，无论是人工智能或石油价格，还是政治两极分化。奥蒂诺列举了企业过于依赖地图或指南针可能出现的后果，以及领导者如何确保两者达到最有效的平衡。

地图和时钟

制定商业计划来规划未来，是任何企业必不可少的流程。公司的领导层会定期确定目标及后续步骤，然后利用该框架来指导公司的运营。

奥蒂诺说：“最简单的办法就是召集团队，问他们想去哪里。我们先这样做，然后那样做。”

他表示，这种有条不紊的规划与哲学家卡尔·波普尔所谓的“时钟思维”相吻合。地图和时钟都给世界带来了可预测的结构，无论是两点之间的可能路线，还是时间的规律流逝。一旦确立了这一基础，剩下的就是优化执行的问题了。

然而，无论公司多么精心制定商业计划的蓝图，都无法完全避免灾难的发生。

奥蒂诺指出：“大多数人往往会想：‘我要制定一个计划，它会告诉我们在当前阶段要采取什么行动以到达彼处。等我们到了那里之后……’”

时钟思维如此普遍是有原因的：它在稳定、可预测且基本上封闭的系统中运作良好。但如今越来越多的组织是在开放、互联且易受连锁变化影响的环境中运营。因此，挑战不仅在于无法得到完整的信息，更在于环境本身会通过互动和适应不断重塑。

因此，即便是最精确的地图也可能使你迷失航向。技术、新的竞争或地缘政治因素带来的不确定性，都会增加企业遭遇毁灭性打击的风险。然而，大多数企业在面对挑战和动荡时，都会固守时钟思维，一味依赖地图。

纵观历史，不乏因为缺乏灵活性而付出惨重代价的企业案例。柯达错过了向数码摄影转型的先机，百视达则低估了Netflix家庭套餐模式的威胁。

“领导者不再自问要去往何方，而是将有没有按照计划进行视为重点。”奥蒂诺表示，“在复杂的世界里，形势总是变化不定。当形势发生变化时，组织仍然遵循既定路线图，因为它得到每个人的同意、董事会的批准，也是激励机制的奖励依据。”

这种错误有可能从领导者蔓延到整个组织。过度追求当下利益正是典型的时钟思维，可能会导致公司及其员工对未来毫无准备。

奥蒂诺指出：“你需要培养可以在更复杂的生态系统中运用工具的人才，否则你培养的人才或许能够胜任某个时期，但缺乏适应能力。如果无法创造性地运用，有再多的知识也无济于事。”

指南针和云端

在许多传奇的商业成功案例中，企业并非依靠精妙的商业计划，而是仰赖可以随机应变的领导者。像史蒂夫·乔布斯、沃伦·巴菲特和苏姿丰这样的企业高管，不仅具备制定有效计划的技能，而且拥有自信的内在方向感，无论当前情况如何，都能引领公司朝着正确方向发展。

但是成为善于以“指南针”导航的领导者，不能仅凭直觉或个人魅力，还需要建立以价值观和判断力为基础的框架，并理解在日新月异的开放系统中，当优化和预测显得力不从心时，是无法完全预测未来的。

这种领导者也擅长波普尔所说的“云端思维”，即以创造性的方式接受多种未来可能性，从而在遇到意外状况时，灵活调整和驾驭所领导的组织。

奥蒂诺说：“你需要那种能够对世界发展趋势给出令人信服解读的领导者，即使形势不明朗，其他人也愿意追随并继续前行。”

富有远见的领导者就像指南针一样，可以帮助公司渡过难关。他们相信自己的直觉而不墨守成规，能够帮助公司将挑战转化为机遇。想想乔布斯和iPhone，或者任天堂总裁山内溥将公司业务从纸牌游戏转向电子游戏。

但是，失灵的指南针也可能造成灾难。奥蒂诺列举了Theranos、WeWork和科技公司Jawbone等近期的例子。Jawbone的创始人从耳机转向健身追踪器，再转向健康科技，结果公司在2017年倒闭。奥蒂诺说：“这就像指南针在需要地图的规模下运作，却找不到地图。”

如果没有路线图，再好的想法也无法实施和推广，员工也可能因为目标不断变化而感到沮丧。

“在复杂的系统中，脱离运营反馈的愿景可能会沦为错觉。”他说。“如果理想与现实脱钩，最可靠的指南针也会迷失方向。”

此外，还有可能采用错误的指南针，就是只关注利润而不关注人。奥蒂诺表示，领导者的指南针不一定总要朝向创新。正如他的凯洛格同事哈里·克雷默所倡导的那样，它也可以基于个人价值观。

奥蒂诺说：“很少有人天生就有指南针，你也不能请人帮你下定义。它是源于你对世界现状和运行方式的坚定信念，以及你愿意承担多大的风险。”

如何交替使用两种工具

奥蒂诺表示，最有效的领导者不仅拥有地图和指南针，而且还知道何时采用哪种工具。这是一个基于自我认知的决定。

“这取决于你所处的具体情境。”奥蒂诺说，“在当今不确定的环境下，你应该始终思考：‘我是否过于僵化？我是否过度依赖自己的核心优势？’这一切都归结为自我反思。”

大多数领导者在面临不确定的局势时往往倾向于求稳，专注于地图和时钟思维，这反而为那些愿意依靠自身指南针并拓展创造力的公司创造了机会。

奥蒂诺说：“在艰难时期，你更应该关注这种动态。由于大家都会更加注重时钟思维，这或许更有利于寻找具有“云端思维”的“云端人才”，因为大多数人倾向于采用过去有效的方法。”

对于未来的领导者，商学院通常是培养战略规划能力的最佳场所。而只受过在现有框架内进行优化培训的领导者，虽然可能在稳定的环境中表现出色，但在环境发生变化时却会措手不及。

奥蒂诺表示，这并不意味着商业领袖需要成为哲学家或风景画家，但是找到并培养自己的指南针，可能需要涉猎其他学科。接触其他学科（科学、工程、艺术、文学、设计）的思维模式，有助于培养应对不确定性所需的思维灵活性，能够从容应对多种解读、不完整的信息、矛盾和不断变化的环境，对于在复杂系统中发挥领导作用至关重要。

“接受一些《战争与和平》以及人文学科的教育，可以在潜移默化中让你做好应对其他不确定事物的准备。”奥蒂诺说，“通过观察其他人如何培养自己的指南针，你将能够了解如何培养自己的指南针。”

·地图与指南针的辩证关系：商业计划（地图）和领导愿景（指南针）并非二选一，关键在于根据环境的不确定性动态切换。过度依赖计划会在剧变中迷失，但空有愿景而无执行路径同样危险。

·“时钟思维”的陷阱：在稳定环境中，优化既定路径效率极高；但当行业、技术或政策发生颠覆性变化时，坚持原有路线图可能导致企业错过转型窗口，柯达、百视达的教训值得反复审视。

·具备“云端思维”的领导者善于在不确定环境中灵活应变。当大多数企业因恐惧而收缩、回归“老办法”时，敢于拥抱不确定性的“云端人才”容易被忽视或低估。有远见的公司应逆势吸纳这类人才，为下一轮增长储备创造力。（财富中文网）

编辑：魏雨彤

如果能在火星建立百万人口定居点，马斯克将额外获得10亿股SpaceX股票

Catherina Gioino — Sat, 27 Jun 2026 16:00:00 GMT

如果埃隆·马斯克能够在火星建立百万人口定居点，SpaceX董事会将向他授予10亿股SpaceX股票。图片来源：Susana Gonzalez—Bloomberg/Getty Images

当SpaceX于5月20日提交S-1招股说明书时，投资者看到的是意料之中的内容：一家计划进行史上最大规模IPO的公司提交的里程碑式上市文件。但他们或许没有料到，文件中隐藏的薪酬结构读起来不像常规企业薪酬方案，反倒更像科幻小说。

根据方案，SpaceX董事会将向首席执行官兼创始人埃隆·马斯克授予10亿股B类限制性普通股，但他必须满足两个前提条件：实现15个市值阶段性目标，最终达到7.5万亿美元，并在火星建立一个“拥有至少100万居民的人类永久定居点”。

这还不包括马斯克目前持有的约50亿股，按当前估值计算价值约8,250亿美元。新增授予的股份未来可能价值数千亿美元，而其附带条件在企业高管薪酬史上前所未有。事实上，整份招股书都充满了浓厚的科幻色彩。

“火星”一词在文件中共出现了63次，甚至出现在“高管薪酬”章节。招股书部分内容围绕这样一个核心论点展开：登陆火星并非面子工程，而是SpaceX存在的根本意义。文件写道：“纵观人类文明发展史，人类始终生活在同一个天体——地球之上。这种人类文明局限于单一星球的模式，使整个人类面临着行星级别的生存危机，这类风险不可预测、且无法控制。”

招股书进一步写道：“我们不希望人类重蹈恐龙灭绝的命运。”

这套薪酬方案显然经过精心设计。SpaceX的股权激励包括13亿股拥有超级投票权的B类股票，每股对应10票表决权，其结构设计旨在确保马斯克对公司拥有近乎绝对的控制权。

权力巩固

在提交上市申请三个月前，马斯克将旗下AI公司xAI和社交媒体平台X并入SpaceX。这笔交易对SpaceX的估值达到1万亿美元，对xAI的估值则为2,500亿美元。合并后的新实体看似业务拼凑杂乱，但招股书中的使命宣言显示，这些看似割裂的业务板块，实则服务同一个目标。火星殖民地需要机器人建造栖息地，需要能够在通信延迟长达20分钟的环境下自主运行的人工智能，也需要星链（Starlink）级别的通信网络。正如《财富》杂志此前在招股书发布时所报道的那样，SpaceX本质上是一家火星公司，而其他一切业务都是通往火星的基础设施。

每一批股票的归属都必须同时满足市值和“人类殖民地”这两方面的阶段性目标，并且“以马斯克先生在董事会确认目标达成之日仍继续任职于公司为前提”。也就是说，只有当火星上真正生活着100万人口，而马斯克届时仍在执掌SpaceX时，这笔激励才会兑现。

按照周一的股价计算，如果SpaceX成功建立一个拥有至少100万居民的火星殖民地，马斯克将获得价值1,650亿美元的股票。

预测市场Kalshi的交易数据显示，投资者认为SpaceX在2030年前将人类送上火星的概率不足20%。而SpaceX在招股书中也没有给出明确时间表，只表示这一目标仍有赖于多项尚未经过检验的前沿技术。公司计划最早于2028年发射无人货运飞船，特斯拉（Tesla）的人形机器人Optimus可能成为首批运往火星的载荷之一。而支撑百万人火星殖民计划的“星舰”（Starship）火箭目前仍处于研发阶段，正在进行测试飞行。

这项与火星殖民计划挂钩的绩效奖励，或许至少在一定程度上是为了给SpaceX的IPO造势。与传统S-1文件截然不同，SpaceX的整份招股书带有极强的营销色彩。文件中不仅在使命宣言中引用了阿西莫夫的名言，也出现了前文提到的“恐龙命运”论述，并反复强调人类面临的生存风险。换句话说，SpaceX向投资者出售的不仅是股票，更是宏大的未来故事。（财富中文网）

译者：刘进龙

审校：汪皓

2026年《财富》中国40位40岁以下的商界精英申报

财富中文网 — Mon, 26 Jan 2026 16:00:00 GMT

人工智能的跃迁式发展让一个事实变得清晰：我们正处在人与智能边界被重新划定的历史节点。

在这其中，中国年轻的商业领袖发挥着不可忽视的作用。他们既是技术革命的拥抱者，也是商业边界的开拓者，在不确定性中寻找确定性，在变革中创造新的可能。

《财富》（中文版）自2011年开始推出“中国40位40岁以下的商界精英”榜单，目的就在于挖掘与记录这批参与时代变革的中国年轻商业领袖。

今年，40under40榜单依旧包括两个部分：中国40位40岁以下的商界精英，以及中国40岁以下最具潜力的商界精英。40under40主榜与往年一样仅有40人入选，潜力榜则是在各个行业中最具潜力的创新者。这些年轻人们引领着中国商业的变化，也在影响世界。

我们希望但不局限于，您推荐或自荐的对象具备以下特质：

1.候选人为公司创始人或联合创始人，具备新时代企业家精神。

2.公司有极强的社会责任感、产品具备创新力，试图改变或正在改变世界。

3.公司融资轮次在B轮或以上。

4.候选人最高年龄为39岁（在榜单发布日之前不满40岁）。

申报方式：

1. 点击此处填写预申报表，提供基本信息并表明申报意向。

2. 收到申报意向后，《财富》将以邮件形式提供正式申报表；企业根据申报要求发送完整申报材料。

3. 申报截止日期：2026年7月2日。

*注：1.所有推荐信息仅作为《财富》（中文版）编辑部评选榜单时的参考。未经过如上渠道推荐的人选，依然可能进入编辑部榜单候选池。

2.榜单全年接受申报，2026年榜单申报截止日期为7月2日，截止日后的申报将纳入次年候选池。

2026年《财富》中国最具影响力的商界女性申报

财富中文网 — Mon, 26 Jan 2026 16:00:00 GMT

《财富》中国最具影响力的商界女性榜单（Most Powerful Women，MPW）始于2010年，致力于呈现中国商界女性领导者在关键决策与长期发展中的影响力。

榜单包括两个部分：中国最具影响力的商界女性榜，以及中国最具影响力的商界女性未来榜。前者是各行业最杰出的女性，包括大企业的女性领导者；后者是中国新崛起的女性领导者，包括企业家、职业经理人、行业新星和意见领袖。

需要强调的是，MPW是一份“影响力”榜单，而非“个人成就”榜单。《财富》关注的核心问题是：女性如何通过其位置、判断与行动，持续影响企业、行业与更广泛的社会。

申报条件：

1. 申报人须为企业的创始人、联合创始人或核心管理者，且管理企业核心业务。

2. 申报人在相关行业内具有一定影响力，且其影响力应主要覆盖中国市场。

申报方式：

1. 点击此处填写预申报表，提供基本信息并表明申报意向。

2. 收到申报意向后，《财富》将以邮件形式提供正式申报表；企业根据申报要求发送完整申报材料。

3. 申报截止日期：2026年8月14日。

*注：1.所有推荐信息仅作为《财富》（中文版）编辑部评选榜单时的参考。未经过如上渠道推荐的人选，依然可能进入编辑部榜单候选池。

2.榜单全年接受申报，2026年榜单申报截止日期为8月14日，截止日后的申报将纳入次年候选池。

2025年《财富》中国500强峰会驭势拓疆：21世纪的下一个25年

活动详情

21世纪即将走过四分之一，下一个25年画卷正徐徐展开。世界银行首席经济学家英德米特·吉尔指出：“对发展中经济体来说，未来25年将会是比过去25年更艰难的时光。曾经助力他们崛起的大部分力量业已消散，取而代之的是令人生畏的阻力：高额债务负担，投资和生产率增长疲弱，气候变化成本上升。发展中经济体需要一个新剧本。”

面对全球产业经济格局重构、技术革命浪潮奔涌、挑战与机遇并存的深刻变革期，远见卓识的企业必须超越短期波动，将目光投向更宏阔的25年未来图景。

本次峰会以“驭势拓疆：21世纪的下一个25年”为主题，500强公司领导者、最具创新精神的企业领袖和专家学者将汇聚一堂深入探讨：领军企业如何以穿越周期的大视野，构建面向未来的持久竞争力？如何借力颠覆性的科技变革，驱动增长引擎，成为产业链上的强者？如何在新秩序塑造的进程中，引领并定义一条融合智能、韧性与可持续的未来之路？这不仅是一场顶尖商业思想的交流盛会，更是企业洞悉未来、擘画蓝图的关键契机。

本次峰会将讨论以下议题：

CEO愿景对话：大船驶向何处？

全球化和本地化：距离带来可能性

为增长续航：迈向绿色与智能的产业未来

理性支出和情绪价值：消费产业的AB面

平行会议I-A：全球新能源革命的下一程

平行会议I-B：中国制造的新航海时代

分享会：打造高端品牌的必由之路

平行会议II-A：高效组织、长效增长：AI赋能数智化创新

平行会议II-B：健寿时代：科技与资本驱动人类高质量未来

紧迫的气候行动和它串联的万亿产业链

生命科学的DeepSeek时刻：创新加速跑

下一个25年：生产力大跃迁？

对话经济学家——未来五年：增长的新逻辑

视频回顾

驭势拓疆：21世纪的下一个25年

查看日程

嘉宾观点

中国企业出海仍面临品牌认知模糊、信任缺口、营销体系碎片化等挑战。未来，企业们需要以数据理解世界，用内容传递信任，在海外市场建立中国品牌。

蔡晓丹

LinkedIn（领英）中国营销解决方案事业部总经理
动力电池与储能侧，这两条线是相辅相成的。在动力电池领域的很多积累，也能反哺到储能在不同场景的研发与更好产品的推出。

陈希

欣旺达动力科技股份有限公司首席财务官及董事会秘书
市场环境不断变化，企业应该一切为消费者服务，在核心业务中发掘创新元素，在不同场景和消费渠道更好地服务消费者，并积极履行民族品牌的社会责任。

陈应让

康师傅控股有限公司CEO
对于时尚品牌来说，产品质量是基础条件，创意是在竞争中实现差异化、最有魅力的地方。将团队最大的能量投入真正打动消费者的部分，能成为在消费者心中扎根的有力武器。

戴塔娜

鄂尔多斯羊绒集团总经理
十年前电商被认为是冲击线下商业的，近年来这一观念有所淡化，因为线下已经变成了普遍的体验场景，对品牌而言不只是一个店铺，突出了产品和品牌形象与消费者建立联系。

邓懿君

高力国际中国区董事总经理
当下中国的消费趋势不是简单的升级和降级，消费者对产品的认知和性价比要求越来越高。既有理性支出，也有情绪价值消费，甚至包含对品牌的美学、调性和文化的诉求。

丁佳川

BCG 董事总经理、全球合伙人、消费品业务亚太区负责人
传统药企中，研发临床和商业化这两个板块相对独立，人工智能时代令行业意识到数据质量的重要性，药企应思考能否在数据结构层面在做企业级统一，使内外部数据融会贯通。

丁晓枫

Veeva 中国总经理
工业企业经历了从手动、半自动，再到自动化、数智化，现在又到了人工智能赋能阶段。人工智能等新技术有望帮助企业克服“增产不增收”等挑战并带来新价值。

丁晓红

施耐德电气集团董事高级副总裁、工业自动化业务中国区负责人
人工智能现在对生命科学生物技术公司来说还不是颠覆者，处于智能助手的阶段，人类要跟它一起创造更有意思的分子、更新的分子，虽然不到DeepSeek时刻，但在奇点发生的前夜。

方磊

艾科联生物科技联合创始人、董事长兼首席执行官
投资机构对前沿科技进行价值判断的时候，最重要的是看技术解决的是不是临床刚需，以及临床需求能否落地，在此基础上具备数据真实性、知识产权、市场化运营及符合审批要求。

顾翠萍

红杉中国董事总经理
人工智能正深刻重塑药物研发：它不只是工具，而是贯穿靶点发现、分子设计到临床试验的智能伙伴。新技术将传统线性的研发流程转变为数据驱动、闭环反馈、动态优化的智能生态。

关晓晖

复星医药联席董事长、执行董事
机器人和人是互补的关系，并非取代关系。机器人入场后可以取代劳动力短缺的“4D工作”——危险、污染、枯燥、远程的工作。在应用中，机器人本体成本只占30%，更大成本在于部署。

韩晨

ABB集团高级副总裁、机器人中国区总裁
面对充满不确定性的人工智能时代，企业要将这项技术与具体产业相结合。对生物科技企业而言，底层数据稀缺，未来企业们可能会聚焦于一个强大的信息资源库。

黄锐

云舟生物科技（广州）股份有限公司董事兼执行总裁
出海企业布局全球不同市场时，无论面临地缘政治还是跨文化问题，需要回归企业的内功。当企业聚焦自己的产品并能给客户带来直接价值和附加贡献，就可以有效解决很多问题。

黄娜

广州天赐高新材料股份有限公司副总经理
全球化对中国企业是全新机遇，尽管风高浪急，但市场永远在那里。好的全球化是把中国企业的品牌价值、管理价值及社会价值带向世界，让品牌出海，让中国品牌站上世界舞台。

李玲

安踏集团副总裁
科技出海不是单纯地把中国产品向海外市场出售，而是构建全球化体系，吸引和留住全球最优秀的人才，融合到研发设计、生产销售、品牌整个公司的每个业务环节和每个链条。

李文彬

北京佰维存储信息技术有限公司副总经理
未来的品牌高端化，关键在于从“交易”到“交心”。消费者支付的溢价，并非只为产品的稀有性，更是为一份独特体验和能映照其内心渴望的价值共鸣。

林荆

颖通集团首席执行官
所谓“工程师红利”是经过过去几十年的能力积累，产业变得有能力、有竞争力走出去。今天的国际化已和二十年前不同，之前是拿别人的业务来做，而今天是拿中国的解决方案做。

刘会福

软通动力董事兼首席技术官
推动分布式光伏从“项目时代”进入“资产时代”意义重大。传统模式下，业主、投资方和供应商之间存在博弈，无法共赢。而资产化能重塑价值链，为三方创造确定性增长的未来。

庞博

碧澄能源总经理
技术对于解决业务破局有切实意义，这也是医疗健康服务机构关注的创新方向。从检测到评估，再到干预及治疗，是全周期闭环的概念，需要全面考虑可推广的商业价值、成本及合规性。

彭佳虹

通用技术集团健康管理科技有限公司董事长
机器人行业像巨大的“堰塞湖”——已投入应用的多在细分领域，而在通用机器人领域积攒了很多技术却找不到出口。机器人的应用场景太碎了，坚持通用性研发是难而正确的事。

邵天兰

梅卡曼德（北京）机器人科技有限公司创始人兼首席执行官
“算力+新能源”是未来的长周期趋势。尤其算力是科技竞争的核心基石，随人工智能加速发展需求激增，算力的终点正是能源，绿色能源也必将是政策明确的发展方向。

沈暘

普洛斯中国高级副总裁、算力中心业务联席总裁
企业的生存需持续紧握机遇，机遇源于待解决的产业社会挑战。硅基社会最上游是能源，碳基社会最上游是粮食。解决这两个赛道的挑战是创新的切入点，这背后蕴藏着最大的商机。

石安

罗克韦尔自动化（中国）有限公司总裁
中国新能源企业的出海新模式应该把过去依靠传统设备出口，转向“软件+硬件+服务”一体化结合，即“卖绿”（卖绿色能源体系），配套售后服务是中国企业非常大的优势。

孙贤胜

国际能源转型学会会长
中国企业不仅制造商品，更将创新的市场业态与产业模式推向全球。在新能源领域，开发、建设、运营和资产证券化，四大核心能力，正共同构筑中国企业出海的新竞争优势。

田大勇

碧澄能源总裁兼首席运营官
过去的二三十年，中国企业极致追求速度、规模及产品质价比。未来在数智化+全球化的新航海时代，全球化决定了企业想成为什么样的公司，本地化决定了企业如何实现其目标。

王茜

LinkedIn(领英)大中华区总经理
在高度竞争的汽车行业，中国在规模、速度和成本上表现卓越，但欧洲百年的积累同样不可忽视，尤其在基础研究以及对质量与安全的执着追求，值得中国企业深度借鉴。

汪润怡

采埃孚集团执行副总裁、中国区总裁、亚太区运营总裁
过去，城市发展都是为标准家庭提供服务的居住“容器”，而未来随着家庭形态的多元化、老龄化和少子化，城市将升级成能服务于全龄人口，为多元生活提供弹性支持的系统。

王颖

瑞安房地产有限公司执行董事及行政总裁
产品越智能，对集成化、功能化和耐久性的要求就越高，这背后离不开材料的多元化、复合化与精准匹配。从材料创新到产品创新，单靠一家企业难以实现，必须打通上下游，共建生态链。

王泽龙

金发科技全球电子电工行业总经理
从性价比走向价性比、场景驱动是过去五年投消费和做消费品牌最重要的核心点。消费品牌要在理性消费的刚需品场景和感性消费的情绪价值类场景中做出选择，既要又要是没有活路的。

卫哲

嘉御资本创始合伙人兼董事长
出海企业要善用科技手段捕捉全球行业动态，品牌打造和人才培养也代表企业自身。海外的很多华人已经是中国人百年来出海的，可以利用优秀的人才资源帮助中国企业顺利出海。

翁家良

AIII人工智能国际研究院（新加坡）创始人、院长
人工智能正在重塑药物研发的核心元素：时间和信任。它触发的效率革命正在缩短药物发现周期。但依靠人工智能主导的药物研发，还需反复验证其可靠性，还有一段信任长跑。

邢军

萌蒂中国董事会执行主席
企业要利用人工智能实现效率增长，须关注两个基本点：要将技术与应用场景深度结合，并关注投资回报率。人工智能只有切实赋能业务产生价值，才能真正实现产业化，乃至规模化应用。

熊宜

施耐德电气高级副总裁、战略与业务发展中国区负责人、商业价值研究院院长
在国际化发展过程中，“共享”是重要的良性生态，全产业链协同出海是非常好的合作模式，上下游打破常规甲乙方合作关系，形成互利共赢模式。

熊永华

国轩高科战略运营副总裁
物流行业“效率”的定义已转向“适应效率”。传统效率思维是削减成本，现代效率思维追求在变化中灵活、快速配置资源，关键是优化货物流、信息流与资源流，为各方创造价值。

许宝燕

联邦快递中国区总裁
好的全球化不是找多个市场的最大公约数，这样的模式会令企业陷入平庸。好的全球化是把各个市场的本地化做到极致，最终会成就企业的全球化战略。

许敏

宝洁大中华区董事长兼首席执行官
跨国企业越来越多地会涉及到的问题之一是管理复杂度。“去总部化”的概念能够帮助跨国企业缩短整个管理路径，从而推动跨行业、领域、技术范畴的管理创新。

尹正

施耐德电气执行副总裁、中国及东亚区总裁
科技现代化是“十五五”规划最重要的关键词，建立现代产业体系、布局未来产业是应对当今国家竞争的战略选择。

张军

复旦大学经济学院院长中国经济研究中心主任
家电行业是体量庞大、充满活力的产业。随着人工智能快速发展，新的可能性不断涌现。行业可以容纳众多创新者，在各自擅长的细分赛道上深耕，共同为消费者创造更美好的生活体验。

张乐天

博西家电中国区首席技术官；博世集团高级副总裁
近两年中国企业的出海痛点是，一些国家要求“去中国化”。出海企业不能抹掉中国的印记，而是选择将业务投入到不太敏感的私营企业，并在数据等方面尽量本地化。

赵纪民

上海热像科技股份有限公司创始人兼首席执行官
中国银行业过去二十年已经过大规模数字化，并从中获得了红利。生成式人工智能的席卷是挑战也是机遇。银行应通过企业组织架构的变革，更好地利用智能体AI。

郑思祯

星展银行（中国）有限公司行长、行政总裁
健寿领域涵盖生物医药、医疗服务、健康消费、保险金融、数据科技等赛道。从业者要用生态圈的思维，多角度解决同一个问题，应对和迎接人类健寿大发展时代的到来。

钟立

沃博联集团亚太区总裁
高速发展期后，中国经济开始朝着高质量方向前进。在人工智能、算力中心、电动汽车等行业兴起的背景下，市场对于能源的需求也发生了转变——从量的需求变成质的需求。

钟志明

新加坡能源集团中国区总裁
高净值人群作为社会中坚力量，在推动经济发展中发挥关键作用。爱康集团以期用数据为镜，精准洞察与剖析这一群体健康风险特征与动态变化趋势，并通过提供“筛-诊-疗-康”一体化解决方案，助力实现财富与健康双重增值。

周晓江

爱康集团资深副总裁
面对地缘政治与贸易壁垒问题，企业可以主动规避敏感地区，选择新的目的地建厂。其中，埃及是个好选择，这里可以将产品输出至全球任何一个角落，且关税问题少。

庄英宏

博达新能品牌与市场管理中心总监
相比模型本身，更应该关注模型的进化能力如何，即不断地制备和储备有效数据源，保证数据源的高质量。人工智能模型本质上是一种新的生产模式，这种生产模式需要活水。

徐盈辉

复旦大学人工智能产业研究院研究员、博士生导师；无限光年联合创始人

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战略合作伙伴

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2025年《财富》中国500强峰会为邀请制会议，参会嘉宾需完成注册申请并经审核批准。参会资格不可转让，差旅及住宿费用需自理。如您有发言嘉宾推荐（请附中英文简介各400字左右）、品牌合作、媒体合作或其他参会咨询，请点击下方按钮:

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fc500summit@fortune.com

2025年《财富》可持续发展峰会智能时代智惠共生

活动详情

智能时代的浪潮，既为可持续发展注入澎湃动力，也裹挟着具有破坏力的暗流。智慧医疗与数字能源网络等全球实践证明，数字化与智能化技术已经从辅助工具进化为驱动可持续发展的核心引擎；然而数据中心能耗激增、算法参与决策、机器取代劳力，又向我们发出全新的拷问：技术进步能否推动人类福祉的“净增长”？

“智惠共生”的价值在当下凸显：它要求将环境永续、社会公平、人类福祉和尊严铸入科技演进与商业转型的核心，技术应普惠大众，为人类所利用、为人类所掌控。

本次峰会将汇集来自《财富》500强、最具创新精神公司的可持续践行者和专家学者，共同探讨科技赋能下的可持续发展路径，凝聚共识并展开创新合作，令智能技术真正惠及人类命运。

精彩回放

发言嘉宾

让ESG成为价值创造的新引擎

汇聚最具创新精神的可持续践行者

2025-07-16

探讨科技赋能下的可持续发展路径

2025-07-16

凝聚共识并积极展开创新合作

2025-07-16

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嘉宾观点

人工智能是非常强大的工具，但它也只是一个工具。重要的是，要用技术作为辅助去加速材料的迭代研发，材料会应用在工业的各个角落。技术之外，各方的协助也必不可少。

André Rittermeier

科思创亚太区集团创新与可持续发展负责人兼亚太创新中心负责人
做ESG不能以投资回报率来计算。前沿科技在业务和治理维度的应用，终有一天会成为企业核心竞争力。这个过程会帮助企业筛选出志同道合的客户，建立长期关系，追求共同价值。

曹聪

广东领益智造股份有限公司副总裁
全球化标准在不同海外市场需要根据当地法律法规做本地化的落地，贯彻不等于“一刀切”，变通也不等于妥协，需要和供应商享有共同的目标，让他们从被动合规变成主动践行。

陈慧

宜家供应东亚区总裁
全球化标准与海外市场惯例的冲突体现的是标准化治理和文化情景之间的差异。企业坚守合规底线时，对当地市场的配套要有温度，推动本地化实践在贯彻和变通之间找到平衡。

窦燕

TCL华星光电技术有限公司副总裁
人工智能的规模应用是有前提的——做好数据治理。若没有高质量数据喂给人工智能，就如同长期吃垃圾食品的人一样，很难有良好的健康状况。

韩国震

深圳汇川技术股份有限公司首席可持续发展官
企业的各类经营活动其实与整个生物多样性的保护有高度耦合性和一致性，尊重自然、保护生态的理念可以贯穿于绿色项目从规划、投资建设到运营全生命周期的每个阶段中。

何山

中国三峡国际股份有限公司财务总监
“人单合一”的模式在全球化背景下有其时代意义，如果海外区域的员工能把自己当作企业的所有者，能够自驱动，调动其创造客户价值的积极性，也有助于企业管理全球化市场中的各种风险。

黄晓武

海尔智家副总裁、首席可持续发展官
ESG管理正进入一个全新的阶段——从“合规答卷”走向“数据驱动”的价值重塑。

贾睿萌

博世互联工业中国区总经理
循环经济不仅要制造商从产品设计、材料创新、原料采购、生产制造的生命周期中实现循环可回收，也要在消费端有所动作。今年国家提倡的以旧换新就是一个清晰可见的有效途径。

金燕敏

索尼中国高级副总裁、人力资源和ESG负责人
人工智能与绿色电力的结合是未来发展趋势，单一考虑数据中心降低PUE值不可避免存在极限，若把数据中心与城市供热结合起来，通过热泵技术做到废热利用，将大幅提高能源利用率。

鞠贵冬

双良节能系统股份有限公司碳中和中央研究院院长
智慧建筑可从三方面评价：智慧化本身技术水平的高低；采用智慧化对能效提升、节能减排、舒适度等建筑性能的改善幅度；能为使用者带来的健康福祉、工作效率和商业价值等的提升。

李丛笑

中国建筑集团双碳办公室副主任、集团企划部副总经理、中国建筑节能协会副会长
随着对国际市场的深入认知，企业的出海不仅是宣传和输出，提供商业价值，也要思考如何融入当地，提供社会价值，满足情绪价值，与员工、客户、社会相关方产生共识、共情和共鸣。

李格

徐工集团工程机械股份有限公司全球首席品牌文化官
企业出海要从产品出海的“低成本红利”，到产能出海的“壁垒型驱动”，再到品牌出海的“高端化扎根”，实现高质优价的可持续发展。

李京

晶澳科技可持续发展官
包括智能化、大数据、人工智能在内的前沿科技，能够搭建系统，赋能ESG的发展。做ESG披露时，数据要做到准确、透明、可溯源，力求关键数据经过第三方验证。

林道锋

立讯精密可持续发展推进中心总监
建筑本质上是一门遗憾的艺术，供给侧和需求侧总是难以同时满足，但数字化的方式可以帮助解决这个问题，利用产业人工智能，能够解决行业高价值场景“最后一公里”的落地。

刘谦

广联达科技股份有限公司董事、高级副总裁
ESG如同修房子，战略是用钢筋搭建框架，落地执行是软装。企业借助前沿科技，以产品和服务为核心，做到更绿色、更耐用、更好用，以此传达ESG的核心价值。

刘小军

荣耀ESG总监
消费是中国经济转型的核心动力，然而激烈竞争与渠道重构正重塑行业格局。消费者掌控更多信息与选择，唯有聚焦价值创造，方能脱颖而出。可持续消费需求的缺口正孕育新一轮增长机遇。

刘洋

贝恩公司全球专家合伙人
资本是客观的、流动的，会因外部因素导致市场的起伏变化。医药行业是可持续的，终极目标是造福人类，让大家活得更久，活得更好。

刘栩昕

英矽智能资本市场与投资者关系副总裁
当下主要经济体都在致力于推动能源转型，尽管化石能源的总量在增长，但全球绿色转型的主要趋势不会改变。通过使用替代燃料等方式，航运业也在持续参与新能源的转型。

娄东阳

招商局能源运输股份有限公司财务总监
推动循环经济的发展不仅是企业的事情，企业可以打通技术路线，但同时也需要来自社会多方面的利益相关者加入，要从前端着手，并设有相应的法规驱动和激励制度。

楼剑锋

巴斯夫大中华区董事长兼总裁
对化工企业而言，绿色低碳转型是非常迫切的使命。既有助于实现国家的双碳目标，又能满足国际品牌客户对绿色材料日益增长的需求。

楼翔

永荣控股集团副董事长
行业可持续发展的核心是“人的友好”。女性作为多角色参与者，其深度介入让旅行服务更细腻完善。

彭小玮

携程集团公共事务部可持续发展事务负责人
当消费者对可持续消费的态度和实际行动存在差距时，企业可通过“热情、持续、精准”的消费者教育，结合颠覆性创新与合作，实现更大范围的可持续认知。

朴智鲜

欧莱雅中国及北亚首席可持续发展官
人工智能扮演管理数据的“图书管理员”、规划路径的“导航系统”、匹配方案的“猎头顾问”、赋能执行的“贴身私教”，成为供应链伙伴能上手的绿色行动，驱动全产业链协同共进。

秦玉明

工业富联碳中和与绿色发展业务负责人
除了风险和回报，ESG影响力也是近年来投资人在定价模型中考虑的维度。企业应当在实践中发掘平衡生产经营活动和保护生态多样性的商业模式，在生产可持续的同时保护自然。

邱慈观

上海交通大学上海高级金融学院教授、可持续金融学科发展专项基金学术主任
汽车行业面临激烈的市场竞争和巨大的碳减排挑战。真正的竞争力不仅在于价格，更在于可持续发展能力。

斯樊锋

沃尔沃汽车亚太区可持续负责人
企业需要在实践中思考，如何把自身的可持续发展目标，包括与生物多样性相关的目标，与可持续金融工具进行连接，使资金用途与可持续目标保持一致。

苏宇婕

书赞桉诺亚洲可持续发展、传播及品牌负责人
传统做ESG总是谈企业的责任边界——分清政府、社区、企业的责任。但有些问题，如果不做，就会给企业带来风险，哪怕从边界上来讲并非企业的责任。因此要基于风险管理判断ESG事项。

孙立会

浙江华友钴业股份有限公司集团副总裁
企业一谈到ESG就想到成本上升，实际上可以通过采用供应链智能化的解决方案，利用智能化、数字化供应链与ESG相关联，省钱的同时提高整个供应链的运营效率。

唐恺

顺丰科技高级副总裁
投资者未意识到ESG对矿业来说就是最大的风险。现存可开发的矿多在欠发达地区，企业容易误以为当地没有基于环保的法律法规，实际上当地只是监管跟不上，“没人管”不等于“没有”。

王勇

绿然创始人、董事长
随着全球气候变化加剧，光伏电站作为重要固定资产投资，光伏产品不仅要更加高效和场景化，还需要考虑全生命周期下的可持续性和耐久性，以稳定地发出绿色电力支撑绿色算力价值链。

汪子阜

隆基绿能可持续发展专家
在液冷中使用人工智能，以基于模型的运算、智能化调整液冷管路阀门的开闭幅度，实现对制冷循环的精准控制，可以进一步优化能耗，提升电力及算力应用效率，驱动企业实现业务创新。

武家春

新华三集团云与计算存储产品线副总裁
人工智能正在重塑制造业的未来图景，智能化升级与绿色化转型已经成为并行不悖的双重使命。

谢安

德勤中国可持续发展研究院院长
近年来资源民族主义抬头的趋势比较明显，它在上世纪70年代到达巅峰后回落，如今随着矿业市场的回暖，更多利益相关方想要分一杯羹。

谢雄辉

紫金矿业集团执行董事、副总裁
供应商如果产品质量好、交货好，同时符合ESG标准，将获得更多订单和来自全球的机会。中国供应商在质量、成本、交货方面很“卷”，且ESG做得很好，期待更多订单落地中国。

余锋

霍尼韦尔大中华区总裁
天下没有免费的自由，获得自己想要的自由时也会失去另外一些自由。那些跳出系统、选择成为数字游民的人需要鸟儿一样的自由，也需要有像鸟儿一样脱离脚踏实地生活的承受力。

许纪霖

华东师范大学紫江学者、历史系教授、中国现代思想文化研究所副所长
推动绿电算力生态和标准落地，全球化的新能源企业需要从三个维度实施路径的支撑：产品研发拓展多元脱碳、联合行业龙头运营带动产业减碳、服务推进全球零碳共识。

姚臣谌

晶科能源股份有限公司全球ESG负责人
酿造行业是属于“天人共酿”产业，因此白酒企业是环保的实践者、参与者，同时也是受益者。建立良好的生态不是行业的选择题，而是必须要做到并解决的问题。

章欣

五粮液股份有限公司副总经理、财务总监兼董事会秘书
真正的前沿科学应该是在人类的未知领域，至少也应该在未知与已知的刀口处。生物医药市场上大家熟悉的有三道刀锋——新机制、新结构、新技术。但真正具有前沿性的是第四道锋——新概念。

张怡

华领医药技术（上海）有限公司执行董事、药品开发部高级副总裁、首席医学官
绿色债券等绿色金融产品对企业的推动力在于：企业通过绿色融资，将国际ESG理念融入自身发展。这不仅能有效应对监管趋严的挑战，其绿色属性也受到国际资本青睐。

赵可

中国国际金融（国际）有限公司董事总经理
医学数据规模庞大，人工智能企业应以“算法+数据”双螺旋驱动发展。人工智能理解得越深入，需要人工处理的就越少。当前，对算法演进的需求比存储能力的提升更为迫切。

郑超

数坤科技首席技术官
“跳出系统的人”需要具备个人发展的能力和条件，从资源积累到系统嵌入的程度都会限制一个人能否跳出来、跳多远。企业、社会要拥抱“数字游民”趋势，让更多创意人士被赋能。

朱岩梅

香港中文大学（深圳）公共政策学院副院长
供应链尽责的关键之一是生态建设，即推动光伏行业的各类企业统一标准，使供应商、行业的生态伙伴满足可持续发展的需要，这不是满足单个企业，而是满足时代的要求。

朱子涵

通威股份可持续发展官

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