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《穿普拉达的女王2》可能是好莱坞最后的IP神话背后的商业模式并非万能钥匙

Nick Lichtenberg — Fri, 15 May 2026 16:00:00 GMT

2026年4月28日，安妮·海瑟薇现身纽约下东区Metrograph影院，出席纽约电影协会《穿普拉达的女王2》特别放映会。图片来源：Aeon/GC Images

在米兰达·普雷斯利索要外套的名场面初登银幕二十年后，好莱坞终于得到了它想要的答案：千禧一代依然愿意为此买单。

《穿普拉达的女王2》北美首周末票房斩获7700万美元，全球首映票房高达2.34亿美元，位列2026年北美首映票房榜第三。这一亮眼成绩不仅刷新了梅丽尔·斯特里普个人演艺生涯的首映票房纪录，也创下自2015年《完美音调2》上映以来，传统喜剧题材电影的最佳首映表现。影片首周末首映票房，甚至高出漫威的《雷霆特工队》近300万美元。按照目前的走势，该片有望在本月末就超越前作3.26亿美元的院线总票房。

无论从哪个维度衡量，这都是现代好莱坞核心商业策略的又一次胜利：挖掘经典国民IP，静待伴着作品长大的一代人步入“有钱有闲”的中年，再集结原版原班人马回归开拍续作。尽管《普拉达2》完美地展现了被业内称作“IP价值最大化”的模式，但当下或许也是这一模式的巅峰时刻。

抛开首映周末票房数据不谈，一幅更令人忧心的图景已然浮现：好莱坞看似乘着怀旧风潮顺势而上，实则还在挖掘已被压榨15年的经典IP仅存的剩余价值。《普拉达2》大获成功有几个关键条件：原作深入人心、原班人马悉数回归、核心受众步入消费力鼎盛的年纪，影片主题恰好契合当下这代观众的心境。而如今，这些条件已经可遇不可求。

与此同时，多重结构性压力正倒逼制片公司愈发依赖IP翻拍，从规模高达1100亿美元的派拉蒙与华纳兄弟探索公司合并案，到AI生成内容的蓬勃兴起，都让这套打造爆款的模式愈发难以复刻。《普拉达2》的成功，恰恰以一种耀眼的方式，揭示了前路何其狭窄。

电影被IP裹挟的背后

若想读懂这部电影为何像是一个时代的落幕，不妨先回望这场行业浪潮的缘起。

“IP价值最大化”时代通常被认为始于2008年。当年，漫威影业推出了《钢铁侠》，证明单个漫画角色足以撑起横跨数十年、多部影片、多平台布局的商业版图。到2010年代中期，整个好莱坞都吃透了这套逻辑，原创影片日渐成为高风险投资的代名词，而经典IP则成了避风港。

如今，行业的倾斜态势愈演愈烈。2025年，全球票房前十的影片中，有九部为续集、翻拍或系列IP新作；而2024年，没有一部原创电影跻身北美本土票房前十。

2026年的院线片单更是这套行业逻辑的缩影。除了《普拉达2》，2026年档期还有《星球大战》、漫威宇宙、DC宇宙、《玩具总动员》、《超级马力欧兄弟》、《饥饿游戏》、《惊声尖叫》、《惊声尖笑》、《小黄人》、《沙丘》、《勇敢者游戏》、《真人快打 2》、《潜伏》、真人版《海洋奇缘》，以及《蜘蛛侠：崭新的一天》——这已经是2002年以来的第九部真人版蜘蛛侠电影了。

今年早些时候，这一战略迎来了资本层面的巅峰。43岁的戴维·埃里森执掌的派拉蒙天空之舞，在竞标中以1100亿美元的出价拿下华纳兄弟探索公司，击败了出价830亿美元的Netflix。交易备案文件中披露，派拉蒙预计合并后每年可实现逾60亿美元的成本协同效益。埃里森承诺，合并后的新公司每年至少推出30部院线电影，并继续保留45天的院线专属窗口期。尽管他表示这60亿美元的缩减主要来自“非人力成本”，但好莱坞也已为大裁员做好准备。

《财富》记者杰夫·科尔文在其题为《好莱坞的死亡螺旋》的封面报道中直言，这笔并购是对洛杉矶影视制作中心地位的又一记致命重击。他援引前时代华纳首席执行官杰夫·比克斯的观点：“如今，科技行业寡头才真正掌控着传媒行业、决定行业未来走向。这并非预言，而是当下的真实写照。统计数据显示，洛杉矶的实景拍摄工作日已从2022年的36792天，锐减至2025年的19694天。2022至2024年间，已有约4.1万名影视从业者离开洛杉矶。

这一切，又和《普拉达2》有什么关系呢？答案是：关系重大。

IP价值最大化模式不只是创作层面的选择，更是当今影视行业的底层运转逻辑。行业整合后，市场被少数债务压顶的巨头把持，制作体系高度分散，宁愿深挖现有经典IP，也不愿冒险开发原创的全新故事。从这个角度来说，《普拉达2》正是这套行业模式完美落地的成果。问题在于：这套针对2015年的环境打造的商业模式，还能否在2030年的行业格局里，持续缔造票房爆款。

难再复刻的成功密码

在票房研究专家看来，《普拉达2》的成功绝非偶然。经典IP续集的名头之外，更是多重特殊条件叠加的结果。

康姆斯科公司高级媒体分析师保罗·德加拉贝迪安表示：“这部续作能集齐第一部的主创演员、导演，甚至编剧，才是最核心的。如果只是套用经典IP，观众一眼就能分辨出内容是否原汁原味。”

业内的反面案例比比皆是。2016年全女性阵容的《超能敢死队》重启版口碑票房双失利；2021年的《超能敢死队：超能来世》严格遵循原作世界观与故事基底创作，才勉强挽回口碑。迪士尼也曾两度重启《电子世界争霸战》IP，却始终没能参透原版影片触动观众的情感内核。

德加拉贝迪安直言：“IP续作的成功概率本就不高。能像《普拉达2》这般大获成功，实属难得。因为这种事没有捷径可走，绝非简单套上经典IP的名头，就能坐收票房红利。所有创作环节、核心要素缺一不可。”

加州大学洛杉矶分校粉丝文化课程教师、资深营销专家布雷特·施耐德认为，除了怀旧，该片还踩中了大众对“过度优化的数字文化”的逆反心理。“许多年轻观众对那个节奏更松弛、更真实、不受算法规训束缚的年代充满了向往，哪怕他们从未亲身经历过那个时代。”在他看来，正是这种大众心理，让这部续作写实的质感与质朴的故事显得格外真实动人，相比之下，一些制作精良的续作反倒显得空洞乏味。

《穿普拉达的女王》还拥有一项后来者无法复刻的深层结构性优势：有线电视时代的文化渗透。

纵观整个2010年代，原作常驻各大有线频道循环播放，几乎成了美国民众生活的“背景音”，也已成为一个时代的文化符号。德加拉贝迪安对《财富》表示：“对千禧一代而言，这份情怀更多来自亲朋好友之间的日常交流，闲聊时可能不经意间就会提起这部影片，大家都经历过那个年代。”流媒体算法自然无法复刻这种日积月累形成的文化内涵。一部影视作品，要么在流媒体时代让大众注意力走向碎片化之前，就积累了这种文化影响力，要么将永远与之绝缘。

受众人口天花板

分析《普拉达2》的观众构成，会发现难以复刻其成功的另一个主要原因。该片首映周末的购票观众中，女性占比高达76%，是近年首映中观众性别比例最失衡的影片之一。从代际分布来看，受众几乎全是千禧一代及更年长群体：25岁以下女性观众仅占12%，25岁以下男性观众更是低至2%。

而观影最活跃的Z世代大多没有观看这部电影。数据显示，87%的Z世代受访者在过去一年至少走进影院观影一次，康姆斯科与影院行业机构Cinema United的联合研究也表明，Z世代的观影人次同比上涨5%至6%。行业分析师达里娅·埃尔绍娃对好莱坞这种沉溺怀旧IP的行业风气发出了警告。她对《新闻周刊》表示：“一味加码迎合千禧一代的怀旧情怀，不仅完全误判了Z世代的观影需求，更是选错了发展方向。当下真正能拉动票房、吸引观众主动结伴走进影院的，只有那些立意新颖、具备话题热度的原创大片。”

施耐德则给出了更细致的解读：并非Z世代无法共情倍受千禧一代追捧的经典IP，而是两代人欣赏该作品的角度截然不同。他表示：“Z世代或许没有与该作品相伴成长的青春回忆，但依旧会被影片的审美风格、人物内核与世界观所吸引，因为这些内容与他们当下的自我认同与情绪心境十分契合。”《普拉达2》的情感内核，是一个一代人随着年岁渐长、理想逐渐幻灭的故事。这群人曾满怀某种职业理想，最终却眼睁睁看着其崩塌消散。而尚未经历过职场幻灭的Z世代，自然很难产生共鸣。他们可以欣赏影片外在的风格质感，却没有足够的动力走进影院，为这份情感买单。

这正是导致IP价值最大化结构性问题的根源所在。这套模式服务的观影人群正逐步渡过观影高峰期，而接替他们的新生代观众，成长路径、审美参照体系全然不同，对片方翻新售卖的经典文化IP也有着截然不同的接受心态。

此外，可供开发的优质IP存量本身也是有限的。康姆斯科向《财富》杂志提供了一份对1990年至2000年间发行、北美票房至少达到7500万美元的电影的分析报告，这十年也正是千禧一代影迷的成型期。这批影片共计约130部，未经通胀调整的全球总票房接近280亿美元，正是好莱坞如今全力挖掘的经典IP资源库，其中相当比例已被反复开发，比如《侏罗纪公园》、《玩具总动员》、《狮子王》、《阿拉丁》、《黑客帝国》、《终结者 2》、《勇敢者游戏》等数十部作品，在过去十年间均推出过重启版、翻拍改编版或续集。

而那些沉寂的经典——《小鬼当家》、《窈窕奶爸》、《阿甘正传》、《人鬼情未了》、《风月俏佳人》、《西雅图夜未眠》，则各有其沉寂的原因。施耐德提出的筛选逻辑极具参考价值，问题的关键并不在于某部影片在1994年时是否大卖，而在于其情感内核与价值逻辑，能否与当下的观众产生共鸣。按此标准，具备续拍、翻拍价值的影片数量少之又少。

荒诞又精妙的时代反讽

《普拉达2》的独到之处在于，该影片本身恰恰是对前作所承载的人生理想与价值期许的批判，不仅描摹了当下传媒行业的风气，甚至成了好莱坞自身命运的隐喻。

在续集中，安迪·萨克斯（安妮·海瑟薇饰）惨遭裁员，记者事业戛然而止，昔日好友们则纷纷陷入事业瓶颈。米兰达・普利斯特利（梅丽尔·斯特里普饰）也早已褪去往日锋芒，出行改坐经济舱，还得自己挂外套。《时尚芭莎》评论称，这部续集是对一整代人梦想落空的深刻映照，迫使观众直面当年原作所宣扬的奋斗文化。

这种来自现实反差的讽刺感正是其魅力所在。好莱坞向千禧一代兜售了一部讲述“梦想破灭”的电影，他们又为这部电影贡献了创纪录的票房。正如施耐德所言：“千禧一代往往会借着自身人生阅历与情感共鸣，重温《穿普拉达的女王》这类经典作品。因此续集一经推出，便自带强大的吸引力，就像时隔多年，突然得知儿时最爱的乐队要举办重组巡演一般。”

这份吸引力正是如今好莱坞想要大规模变现的资产。但情怀不是可再生资源。Z世代根本没有对应的成长记忆，自然不会为一部自己三岁时首映的影片续集买单。

后IP时代路在何方？

在当前这种行业格局之下，仍有一抹希望之光。如今千禧一代已然为人父母，他们的孩子，也就是阿尔法世代（指2010年以后出生的一代），最大的已有约15岁，正跟着家人走进影院观影。2024、2025 两年，PG级（编者注：建议家长陪同观看级）影片票房均超过了PG-13级（编者注：特别提醒家长，13岁以下不建议观看级）影片，这一格局反转，部分是受千禧父母带孩子观看《我的世界大电影》与《疯狂动物城 2》这类电影影响。德加拉贝迪安表示：“对院线而言，最大利好在于大批阿尔法世代青少年走进了电影院，并收获了极佳的观影体验。这会让影院观影的习惯形成代际传承从而延续。”

这种传承至关重要，也为好莱坞未来的商业模式指明了方向。院线电影的增量受众，主力已是带低龄儿童的家庭群体。适合这部分受众的作品，大多以动画为核心载体，多为系列续作，且IP源头往往来自电子游戏、主题乐园、玩具产品线等领域。而《普拉达2》所代表的中等预算成人喜剧，或许只是个案爆款，并不意味着这类影片将迎来整体复兴。

从这个角度看，《普拉达2》并不是好莱坞找到了万能钥匙，只是证明了当许多千载难逢的利好条件同时出现时，旧有创作逻辑依旧能够带来丰厚回报。德加拉贝迪安坦言：“只有破解这类受众的喜好密码，才能在观众对超级英雄题材电影出现审美疲劳时填补其留下的市场空缺。但这种事看似简单，实则很难做到。”

未来十年，美国电影行业将呈现出企业数量缩减、行业负债高企的格局，各大公司只能不断挖掘早已深耕多年的经典IP。观众群体也在分化，一边是体量日渐萎缩、情怀至上的千禧一代，另一边是尚未形成影院观影偏好的新生代。《普拉达2》恰好契合好莱坞当下的发展处境。更棘手的问题在于：好莱坞该为下一个时代创作怎样的作品。

正如德加拉贝迪安反复强调的那样，好作品做不了假。可眼下的难题是，能拿得出手的真材实料也越来越稀缺了。

编者语：

·警惕“IP价值最大化”的存量陷阱：尽管《穿普拉达的女王2》票房亮眼，但更像是一次不可复刻的“绝唱”，揭露了内容行业陷入挖掘有限存量、回避原创风险的结构性困境，提醒经营者情怀资产并非取之不尽，单纯依赖翻拍会让行业前路愈发狭窄。

·代际共鸣是不可平移的：试图用上一代人的“神作”去套路下一代人，很有可能会遭遇“文化排异”。内容产业在深挖老IP的同时，必须布局能够进入年轻人社交语境的新叙事。

·在AI时代，“人的回归”反而成了溢价更高的资产。具有不可替代性、能引发观众共鸣的人文细节，将成为内容产业最后的护城河。

财富中文网对原文有删减和调整（财富中文网）

译者：梁宇

编辑：魏雨彤

高通CEO：未来智能体设备将随处可见

Eva Roytburg — Fri, 15 May 2026 16:00:00 GMT

克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon）认为，高通（Qualcomm）助力打造的以智能手机为中心的世界即将终结。图片来源：Fortune

克里斯蒂亚诺·阿蒙不会透漏即将推出的产品，但会告诉你谁在打造这些产品。

“有些秘密产品形态我无法透露，”高通首席执行官在接受《财富》杂志主编尚艾俪（Alyson Shontell）的《行业巨头与颠覆者》播客采访时表示，“但我认为，我们正与几乎所有相关企业展开合作。”

这里的“几乎所有相关企业”，指的是那些竞相研发智能手机替代设备的人工智能公司。在位于圣地亚哥的高通总部接受采访时，阿蒙提到了OpenAI和Meta，其余合作方则拒绝透露。这种设备不再是手持设备，而是“可穿戴设备”：眼镜、首饰、胸针、吊坠。其核心理念是，数字生活的中心将不再是手机，而是自主智能体。

本次访谈录制于4月下旬。此前天风国际证券（TF International Securities）分析师郭明錤（Ming-Chi Kuo）发布研报称，高通与联发科（MediaTek）正联合为OpenAI的智能手机定制芯片，由立讯精密（Luxshare）负责生产。郭明錤预计该产品将于2028年量产，年出货量达3亿至4亿台。若目标达成，OpenAI的硬件规模将比肩iPhone。尽管两家公司均未证实此消息，但高通股价在报告发布后一度飙升13%。

该初始报告存在一个问题：智能手机与阿蒙此前关于非手机硬件的表述并不一致。而郭明錤5月5日发布的最新报告指出，该手机芯片或将由联发科独家研发，量产时间也将提前至2027年初。

无论高通在这款特定设备中的角色如何变化，阿蒙的战略布局早已超越单一芯片：高通将为人工智能进军消费硬件领域提供底层芯片支持，这一点毋庸置疑。

“你的专属生态系统”

阿蒙认为，高通助力打造的以智能手机为中心的世界即将终结。取而代之的是他所描述的“你的专属生态系统”：眼镜上的摄像头能捕捉你看到的一切，耳机能精准捕捉你听到的声音，再由一个智能体串联所有设备，实现跨终端协同运行。

“如果人工智能能理解我们所说、所听、所见的内容——眼镜离你的眼睛、耳朵和嘴巴非常近，”他说道，“所有这些信息都将成为智能体为你处理事务时至关重要的背景信息。”

“数字孪生”这一概念听起来可能有些反乌托邦，但阿蒙描述的应用场景大多是低门槛的日常事务：比如，当你查看餐厅账单时，智能体就会自动付款；当你查看某件商品时，智能体会查询价格；当会议通知弹出时，智能体会致电诊所帮你重新预约。

阿蒙表示，今年是“智能体元年”，因为所有人都在尝试赋予人工智能机器一定的自主权，使其融入我们的生活。今年，相关设备会上市。但到2027年、2028年，阿蒙断言，这些设备将随处可见，“一切会变得极其自然”。

他看好眼镜作为主流产品形态，但同时认为，市场竞争将异常激烈，不会出现一家独大的局面。“不是所有人都穿同款衣服，也不是所有人都戴同款眼镜。”他说道。

他指出字节跳动是这一概念的早期验证者。去年12月，TikTok母公司字节跳动在中兴（ZTE）制造的努比亚M153手机上推出了豆包移动助手，这款手机搭载的AI智能体可直接操作软件、切换应用、预订机票并完成支付。首批约3万台手机迅速售罄，腾讯首席执行官马化腾更是直言该设备“极不安全、不负责任”。美团、微信和阿里巴巴在数日内采取措施，限制豆包访问其应用程序，但字节跳动并未止步，目前正计划于2026年第二季度推出第二代设备。

“当时这件事并未引起外界关注，但我们在上次财报电话会议上提到了这一点，”阿蒙表示，“行业的控制点正在发生变化。这不再关乎操作系统和应用商店，而是取决于你选择哪个智能体。”

对大多数人而言，将控制权交给机器人的想法，往好了说是异想天开，往坏了说是令人毛骨悚然。但阿蒙是个乐观主义者——他认为我们会像适应互联网和智能手机一样适应这种新形态。

“和所有新技术一样，它存在被滥用的风险，也存在一些弊端，”他说道，“但总体而言，智能手机实现了人与人的连接，让人们能够获取信息。我认为，人工智能同样能为人类赋能。”（财富中文网）

译者：中慧言-王芳

全球经济正经历史上最大规模资本支出周期

Jason Ma — Thu, 14 May 2026 16:00:00 GMT

2024年11月8日，在上海国家会展中心举行的第七届中国国际进口博览会（CIIE）上，GE Vernova的9HA燃气轮机模型亮相。图片来源：Fu Tian/China News Service/VCG via Getty Images

推动全球经济与金融市场增长的“大手笔”投资者，并非只有AI超大规模云服务商。能源行业同样正在掀起一场资本投入浪潮。

近年来，Alphabet、亚马逊（Amazon）、Meta以及微软（Microsoft）每年都在向AI领域投入数千亿美元。但伊朗战争以及霍尔木兹海峡被封锁，凸显了推动资本支出增长的另一股重要力量。

TCW股票产品高级投资组合经理伊莱·霍顿上周四在接受CNBC采访时表示：“我认为，全球经济正在经历有史以来规模最大的资本周期，而这一周期的核心正是能源转型。”

他指出，这轮资本支出热潮有三大驱动因素：能源安全、电力需求快速增长，以及持续推进的脱碳进程。

霍顿估计，到本十年末，这三大因素将共同释放近5万亿美元的投资规模。他还表示，相信这一趋势将持续数十年。

霍顿解释称，在经历了近二十年的停滞后，受本土制造业复苏、经济电气化，以及近期AI热潮的推动，美国电力需求再度回升。

他表示，尽管外界可能质疑AI资本支出的持久性，但从最新季度财报来看，超大规模云服务商的收入增长具有持续性，而且还在加速。

霍顿补充称，卡特彼勒（Caterpillar）近期股价大涨，正体现了这一投资逻辑。该公司的核心业务——建筑设备、矿业设备以及发电设备——都有望受益于这股资本支出浪潮。GE Vernova是另外一个例子。在经历多年增长低迷后，该公司的燃气轮机需求正大幅飙升。

霍顿表示：“现在它们的订单已经排到2030年。全球只有三家公司生产这种设备，因此它们在谈判桌上拥有极大的议价权。这一点非常重要。”

与此同时，AI领域的资本支出尽管与能源转型存在部分重叠，但也正全速迅猛增长。

美国银行（Bank of America）分析师上月估计，仅今年一年，超大规模云服务商的资本支出就将超过8,000亿美元，较2025年增长67%。

他们还预计，得益于今年收入和现金流的持续改善，明年的资本支出总额有望达到1万亿美元。

当然，这些天文数字般的资本支出，很大一部分要归因于芯片价格上涨。超大规模云服务商的大量资金最终将流向为数据中心提供算力支持的芯片制造商。

美国银行表示：“对于AI半导体供应商而言，我们预计其定价能力和利润率整体上仍将保持稳定，因为主要计算与网络设备厂商能够将成本上涨转嫁给客户。”（财富中文网）

译者：刘进龙

审校：汪皓

SAP CEO：企业AI竞赛押错了赛道

Christian Klein — Thu, 14 May 2026 16:00:00 GMT

SAP首席执行官柯睿安。图片来源：courtesy of SAP

企业人工智能竞赛正迅速演变为一场接口之争。

每周都有新公告发布：更智能的助手、功能更强大的智能体，或是旨在实现企业全流程工作自动化的全新协调层。技术进步毋庸置疑，但业内多数布局并未围绕企业实际运营模式进行优化。

这一差异的重要性远超大多数人的认知，因为企业运营依靠的从来不是提示词，而是执行。

一家全球制造商在供应链中断期间决定如何重新调配库存，需要的绝不仅仅是一个答案。它必须同时评估供应商备选方案、库存余量、客户承诺以及财务权衡。首席财务官在市场波动期间预测流动性风险时，所需的背景信息，是普通聊天机器人交互无法提供的。这些相互关联的运营决策，受到依赖关系、业务偏好、审批流程、财务后果和各种权衡的影响，而这些权衡会在企业实时产生连锁反应。

过去一年，在我与高管们的无数次对话中，话题不可避免地会从人工智能能力转向运营现实。模型确实在飞速迭代，但更棘手的问题在于：人工智能是否真正理解它所运行的商业环境？

如今，太多关于人工智能的讨论仍默认一个前提：只要模型更强大，商业成果自然会更好。但事实并非如此。企业逐渐意识到，脱离运营背景的智能——也就是脱离了治理和保护组织的流程、数据、规则与政策的智能——虽能输出结果，却难以带来实质性进展。在某些情况下，它甚至会加剧碎片化并带来风险。

智能体生成的建议听起来可能很有说服力，却可能忽略了系统其他环节的关键依赖关系。AI智能体可能高效地自动化了某一条工作流，却打乱了另一个工作流的规划假设。企业从不缺人工智能生成的各类输出结果，真正缺的是能够理解运营影响的人工智能系统。

这正是当前企业人工智能领域的真正挑战，而破解这一难题，仅靠协调是远远不够的，更需要的是背景信息。

数十年来，企业软件一直默默充当着全球经济的运营支柱。财务系统、供应链、采购网络、人力规划平台、生产运营以及客户履约流程，无不依托相互关联的系统运行。这些系统不仅记录信息，更承载着企业的运营逻辑，包含着多年积累的流程知识与数据、治理结构、授权机制、政策规则以及塑造企业每一项决策的经济关系。它们是企业的核心。

在人工智能时代，这种业务背景信息变得极具价值。若缺乏这一背景，人工智能的输出结果终究只是有理有据的猜测，而非基于现实的判断。

当人工智能直接嵌入运营流程时，它才能基于企业的全局情况进行推理。这改变了软件在组织中的定位。企业系统开始直接参与执行本身。

人工智能能提前识别风险，跨职能部门协调响应，实时推荐行动方案，并在既定边界内自动化执行常规任务。它不再是独立运行的智能体，而是与企业的经济和运营架构深度连接的智能系统。

至关重要的是，企业自主化并不意味着将人类排除在决策之外。它意味着减少摩擦、消除碎片化、降低行政负担，从而支撑组织实现规模化、高效化与协同一致的运营。人类依然负责定义优先级、做出判断并承担责任，而人工智能则负责围绕决策完成运营协同与落地执行。

试想供应商中断导致关键制造部件受影响的情形。当今大多数人工智能系统只能总结问题，或基于已学模式预测潜在延误。但立足运营实景的人工智能，不止停留在趋势洞察，更能实现全链路协同执行。它能识别受冲击的生产计划、评估全球库存状况、分析替代采购方案、估算财务风险、标记客户交付风险，并同时为采购、物流、财务及客户运营推荐行动方案。

这不仅仅是工作流自动化，而是人类与系统交互的全新方式。

这也是我认为人工智能时代将提升而非削弱企业系统战略重要性的原因。

随着人工智能不断向业务执行层渗透，最具价值的信息系统将是以运营和交易实景为根基、内嵌智能能力的系统。价值重心将向具备企业级语义理解能力的系统迁移，即能够理解权限、政策、依赖关系、流程、财务后果及组织问责制。

这一转变也改变了领导者思考转型的方式。

企业人工智能应用的第一阶段主要侧重于试验。企业测试智能助手，部署试点项目，并实现单点任务自动化。很少有项目真正带来生产力提升，而真正从根本上改变组织运营方式的更是寥寥无几。

下一阶段的领头羊将采取截然不同的人工智能应用策略。它们会将智能直接嵌入那些决策会产生真实经济后果的运营系统；它们会认识到，值得信赖的人工智能不仅依赖治理，更离不开背景信息、数据质量、流程完整性和对交易的理解。

最重要的是，它们会明白：企业人工智能的成功应用不仅仅是一次技术变革，更是一场变革管理挑战。只有当AI智能体、业务流程和人类协同工作时，才能释放真正的商业价值。

未来属于那些能实现这种平衡的企业：由人类定义优先级并承担责任，而智能系统则精准协调与执行。这种分工模式有助于企业提升运营韧性、生产效率与智能化水平，从而更从容地应对日益复杂的全球环境。（财富中文网）

柯睿安（Christian Klein）现任SAP SE首席执行官兼执行董事会主席，全面负责公司战略方向、日常管理与业绩表现。

柯睿安于2018年加入SAP执行董事会，担任智能企业集团负责人，统筹核心应用程序的全球研发与交付，同时负责公司全球业务运营的跨董事会事务。

柯睿安于1999年以实习生身份入职SAP，开启职业生涯。他历任多个职位，包括SAP SuccessFactors首席财务官、SAP首席控制官，并于2016年被任命为SAP首席运营官，任职至2021年。2019年10月11日，他与詹妮弗·摩根（Jennifer Morgan）共同被任命为SAP SE联席首席执行官。2020年4月20日，他出任SAP SE唯一首席执行官。

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译者：中慧言-王芳

伊朗战事叠加AI领域疯狂投入，令美国消费者不堪重负

Eva Roytburg — Thu, 14 May 2026 16:00:00 GMT

2026年5月11日，顾客在纽约市布鲁克林区皇冠高地社区的一家历德（Lidl）超市内选购商品。图片来源：Michael M. Santiago/Getty Images

经济学家们数周来持续发出通胀预警，如今这一判断已然成真。

周二公布的通胀数据显示，汽油价格同比上涨28.4%，环比涨幅达5.4%。燃料油价格同比上涨54.3%。毕马威（KPMG）首席经济学家黛安·斯旺克（Diane Swonk）表示，与俄乌冲突引发的能源危机不同，本轮危机“早已不只是一场单纯的能源危机”。

“这是供应链中断，这一点至关重要——其影响才刚刚开始显现。”斯旺克告诉《财富》杂志。

她补充道，食品价格正加速上涨——4月食品杂货价格上涨0.7%——这意味着柴油（农业机械和运输船舶的关键燃料）短缺的冲击正几乎完全按照预期的时间表开始向下游传导。

“柴油影响经济的方方面面，直接推高运输成本。而这些行业的利润本就微薄，”她说道，“我们此前预计伊朗战争的溢出效应将在四到六周内显现。4月的数据恰好印证了这一点。”

斯旺克指出，电脑和电子产品价格也在上涨，但背后另有原因：人工智能建设热潮引发内存芯片短缺。她表示，随着氦气等原材料供应链进一步收紧，这一情况“只会恶化”。她称，拐点将在“今年晚些时候”到来。与此同时，电费单月上涨2.1%，这正是人工智能数据中心的用电成本转嫁给消费者的体现。

“这正在加剧各州和地方层面日益高涨的反对数据中心建设的呼声，”斯旺克补充道，“这一议题尤其将出现在11月的中期选举投票中。”

这份通胀报告发布数周后，凯文·沃什将接任美联储主席一职，届时他将肩负起美联储的“双重使命”：实现充分就业，并将通胀率控制在2%以下。斯旺克直言，她并不羡慕这个交接时刻。

“我不希望任何央行官员接手这样的烂摊子。” 她说，“眼下没有任何轻松的解决方案。”

问题在于，劳动力市场的纸面数据看似向好，但大多数美国民众，尤其是年轻人，实际感受截然不同。若美联储试图通过加息遏制通胀，恐将冲击本就脆弱的劳动力市场；若选择降息或维持利率不变，为劳动力市场留出复苏空间，又可能引发更持久的高通胀螺旋。

“在民众生活负担能力持续恶化的当下接任美联储主席，注定会陷入无解困局。”斯旺克表示。

消费者物价指数报告显现走弱迹象。新车价格下跌0.2%，医疗保健商品价格下降0.4%。二手车价格在连续数月下跌后趋于平稳。斯旺克将部分商品价格走软归因于“需求破坏”，即当价格长期处于高位时，消费者会转向其他选择。

“这还涉及不平等问题，因为高收入群体比低收入家庭更能承受并消化这些价格冲击，但大量服务成本最终会转嫁给低收入家庭。”斯旺克表示。

Zacks Investment Management首席市场策略师布莱恩·穆尔贝里（Brian Mulberry）对此表示认同。他指出，二手车和医疗保健价格走软是消费者削减可自由支配支出“非常早期”的信号。若这一趋势在整个夏季延续，将释放“利空信号，表明利率不会像市场预期的那样下调”。

其他预测人士则稍显乐观。牛津经济研究院首席美国经济学家伯纳德·亚罗斯（Bernard Yaros）写道，关税影响和能源成本转嫁“在核心通胀指标中显而易见，但也存在大量干扰因素”，并维持其对美联储今年全年将维持利率不变的预测。

市场长期对伊朗战事反应平淡，在周二通胀数据公布后小幅回落。10年期美国国债收益率在数据公布后突破4.43%。

对斯旺克而言，结论再简单不过。

“这一数字糟糕透顶。”她表示，“对消费者而言，通胀无异于累退性税收。”（财富中文网）

译者：中慧言-王芳

美伊战事冲击孟加拉国民生，数百万民众考虑弃城返乡

Julhas Alam，美联社 — Wed, 13 May 2026 16:00:00 GMT

大约一年半前，塔里克乌尔・伊斯兰的服装生意遭遇挫折，积蓄赔光，他开始跑网约摩托车维持生计。然而不久前，美伊朗战争引发的供应中断波及孟加拉国，他排队加油经常要花几个小时。

伊斯兰今年53岁，有4个孩子，他很担心战争继续拖下去，处境会更加艰难。他说，长时间等待加油导致收入大幅减少，在首都达卡要养活一家人愈发困难，其中一个女儿和一个儿子还在读大学。

“之前靠网约摩托车，家里日子还过得去，”他说，“但燃油短缺开始后，我得花一天时间去加油，然后跑两天车。结果就是总得闲一天，收入就少了。”

伊斯兰一家的窘境，反映出严重依赖进口燃油的孟加拉国普遍面临的经济压力。能源短缺扰乱了日常生活，拖累工业产出。随着全球局势紧张推高成本，挤压供应，人们对经济增长也忧心忡忡。

最近几天政府增加供应，加油站排长队情况稍有缓解，但各行业的担忧依然存在。

亚洲各国政府都面临类似压力，战争导致能源价格飙升，冲击着依赖进口石油和天然气的经济体。

亚洲受影响主要因为依赖进口燃料，其中很大一部分要经过霍尔木兹海峡运输，而霍尔木兹海峡是全球约五分之一石油和天然气贸易必经的咽喉要道。

燃料成本上升导致通货膨胀，压缩家庭预算，而从制造业到运输业等各行业都面临运营成本上升和供应中断的问题。

4月下旬，亚洲开发银行下调了对亚洲及太平洋发展中地区的增长预测，警告称战争引发的能源供应中断将拖累经济并加剧通胀。目前亚开行预计2026年该地区经济增长 4.7%，随着油价攀升和金融环境收紧，通胀率将升至5.2%。

很多人希望冲突能尽快结束，一切恢复正常。

“如果这种情况持续下去，我们只能回到村里另谋生计，”生活陷入困境的伊斯兰表示，“眼下的光景，在达卡靠跑网约摩托车很难活下去。”

能源危机重压孟加拉国经济

能源价格上涨预计还将加剧孟加拉国的财政压力。如果全球价格持续高企，仅在4月至6月这个季度，该国政府在液化天然气补贴上可能就要额外支出10.7亿美元。

孟加拉国已向邻国印度寻求能源供应，印度作出了积极回应。因为印度已实现燃料来源多元化，包括从俄罗斯进口。

全球贷款机构发出警告，称人口超1.7亿的孟加拉国经济增长将放缓，当局采取紧缩措施应对危机。天然气和柴油短缺已导致工业区停电更加频繁。

孟加拉国政府还关闭了化肥厂，将天然气转供发电厂，限制了购物中心的夜间营业时间，实行燃油配给制。

世界银行4月表示，预计在截至2026年6月的财年里，孟加拉国经济增速将放缓至3.9%。世界银行还警告称中东地区旷日持久的冲突可能推高通胀，扩大经常账户赤字，也会因能源补贴增加出现公共财政吃紧。

世界银行孟加拉国和不丹事务部门主任让・佩斯梅表示，该国经济此前就面临“既有的脆弱性和挑战，特别是在经济和就业方面。”

如今不断上涨的成本“显然让财政状况愈发艰难”。

他还警告称，当局在涨油价方面应慎重，因为成本上升可能伤及害农民并冲击农业。

出口放缓，孟加拉国服装业受冲击

商界领袖表示，能源危机还在推高成本，威胁着作为孟加拉国经济支柱的服装出口业。

孟加拉国工业联合会（Bangladesh Chamber of Industries）主席安瓦尔-乌拉姆・乔杜里称，对欧洲和美国的出口可能遭到重挫。他说，近几个月出货量已下降5%至13%。他担心客户可能会对孟加拉国的交付能力失去信心，而且如果危机持续，印度、越南和柬埔寨等竞争国家可能趁机抢占市场份额。

乔杜里表示，受各种原因影响，工厂产量下降了30%至40%。美国和以色列对伊朗发动战争以来，情况愈发糟糕，而企业成本上升了约35%至40%。

孟加拉国是仅次于中国的全球第二大服装出口国。服装行业每年创收约390亿美元，雇佣了约400万名工人，其中大多数是农村地区的女性。

Arrival Fashion Limited董事阿尔维・伊斯兰表示，制造商在缝纫线、塑料袋（包装用塑料袋）和纸箱等石油基材料上的成本不断攀升，为应对频繁停电，在柴油发电机上花费也更多。

他的公司每年出口价值约4000万美元的产品，目前在生产期间每天至少靠发电机发电4小时。

“所以过去一个月，服装出口企业的经营成本大幅增加，”他说。

工人担忧生计

35岁的服装厂女工莫萨梅特・鲁娜表示，如果战争持续，她很担心家人的未来。

“成千上万我们这样的普通人都靠着服装行业度日，这是我们的活路，”鲁纳说道。她和丈夫每月一共能赚约400美元，维持六口之家的生计。

她认为战乱持续下去将导致大量失业，希望能结束战事。

“我们都是无辜的普通人，这个世界不该让我们承受战争的苦果，”她说。（财富中文网）

美联社记者阿尔·埃姆伦·加尔松对本文亦有贡献。

译者：梁宇

审校：夏林

研究发现：AI回报不及企业预期，自动化裁员未能带来收益

Jake Angelo — Tue, 12 May 2026 16:00:00 GMT

图片来源：Chris Ratcliffe/Bloomberg via Getty Images

关于人工智能即将取代白领的讨论，始终基于这样一个前提：人工智能的专业能力将达到白领水平，进而助力企业压缩人力成本。然而最新研究发现，众多打着人工智能旗号裁员的企业，并未实现这一预期。

研究咨询公司高德纳对350位来自年营收不低于10亿美元的全球企业的高管进行的调查发现，无论是否采用人工智能，许多企业都在裁员。在那些已开展人工智能或自动化技术试点的受访企业中，80%表示实施了裁员，且这一决策与技术是否真正产生回报并无关联。

“若想真正从人工智能中挖掘商业价值，只盯着裁员节流无疑是短视之举，”高德纳副总裁兼分析师、该研究的主要研究员海伦·普瓦特万（Helen Poitevin）对《财富》杂志表示，“单纯依靠缩减人员规模谋求效益，很可能会让大多数企业陷入回报受限的困境。”

人工智能自动化带来的迫在眉睫的威胁，让许多员工对自己的工作忧心忡忡。但越来越多的企业高管和经济学家开始质疑，这项技术是否真的会引发裁员。阿波罗全球管理公司（Apollo）首席经济学家托尔斯滕·斯洛克（Torsten Slok）近期援引了“杰文斯悖论”（Jevons paradox）——这一19世纪的理论解释了为何在蒸汽机效率提升、煤炭使用成本下降的情况下，煤炭需求反而增加。斯洛克认为这一悖论同样适用于人工智能时代，并预测这项技术将创造更多就业岗位，而非削减岗位。

企业如何通过部署人工智能获得收益

普瓦特万指出，报告高投资回报率的企业，与报告人工智能相关裁员的公司并非同一批。事实上，无论是报告高回报率的企业，还是因自动化运营导致收益较低、业绩承压的企业，其裁员率几乎持平。

“裁员并不会创造价值，”她在谈及裁员时表示，“也绝非提升生产力的有效途径。”

相反，研究发现收益最高的企业是那些将人工智能作为“员工赋能”工具的企业，它们部署这项技术是为了提升员工的生产力，而非直接取代员工。

人工智能相关裁员现状

如今，全球企业高管在人工智能应用上的分歧日益加深。在高德纳另一项针对首席执行官及其他企业高管的调查中，约三分之一的受访者表示，他们期望自主人工智能辅助人类做决策，而非独立做出决策；另有27%的高管表示，他们期望人工智能实现完全自主决策，仅需人类少量介入或完全无需人类参与。

Anthropic首席执行官达里奥·阿莫迪（Dario Amodei）最近收回了他去年关于人工智能将淘汰半数白领入门级岗位的争议性言论。他转而表示，人工智能能赋能员工、提升工作效率，并援引了杰文斯悖论，但同时警告称，人工智能的发展速度比以往任何技术都快，因此可能带来不同的结果。

“当给系统施加的负荷超出其常规极限时，就可能引发异常行为，并造成颠覆性冲击。”他说道。

至少在硅谷，将裁员归因于人工智能已成为常态。再就业服务公司Challenger, Gray and Christmas发现，3月和4月，人工智能已成为裁员的首要原因，全年人工智能相关裁员人数已达49135人，几乎与该公司2025年报告的人工智能相关裁员总数持平。

然而，人工智能创新并非此轮裁员的唯一原因。对于那些将大量预算投入人工智能基础设施建设的超大规模企业而言，为支撑巨额人工智能投入而裁员已成为行业趋势。因此，微软和Meta等公司表示，需通过精简人员盘活现金流。此外，还有一种可能：许多打着人工智能旗号的裁员，实际上可能出于其他潜在动机，这种做法被称为“AI洗白”。OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼（Sam Altman）在2月的一次采访中就提到了这一现象。

“我不清楚确切的比例，但确实存在‘AI洗白’现象——人们将本就计划实施的裁员归咎于人工智能，当然也确实存在人工智能替代不同类型岗位的情况。”他说。

但普瓦特万表示，数据表明，即便这些裁员与人工智能相关，也更像是企业在试水人工智能，而非启动结构性重组。

“在我们看来，大多数企业只是开展了小范围的一次性尝试，”她表示，“这种做法根本无法让企业从人工智能投资中获得足额回报。”（财富中文网）

译者：中慧言-王芳

AI基建推动技术工种需求激增，黄仁勋喊话电工和水管工：“属于你们的时代到了”

Tristan Bove — Tue, 12 May 2026 16:00:00 GMT

英伟达首席执行官黄仁勋。图片来源：Patrick T. Fallon / AFP via Getty Images

在AI时代，行业领袖们认为，未来最紧缺、也最有可能带来高收入的职业，或许并不是那些直接开发AI模型的岗位，而是目前严重短缺、为AI庞大基础设施建设提供支持的体力技术工种。

这正是英伟达（Nvidia）首席执行官黄仁勋所秉持的观点。上周日，在卡内基梅隆大学（Carnegie Mellon University）2026届毕业典礼演讲中，黄仁勋描绘了一个远远超出软件与工程专业范围的AI时代就业市场。

黄仁勋表示：“AI让美国重新获得了大规模建设的机会。电工、水管工、钢铁工人、技术人员、建筑工人——属于你们的时代到了。AI不仅正在创造一个新的计算产业，更是在开启一个全新的工业时代。”

事实上，AI热潮背后的实体基础设施投资规模极其庞大。今年，美国大型科技公司的资本支出总额可能达到约7,000亿美元，主要用于建设训练、部署和维护AI模型所需的数据中心及其他基础设施。咨询公司麦肯锡（McKinsey）去年发布的一份报告还指出，如果企业能够持续满足市场需求，到本十年末，全球数据中心建设热潮可能带来近7万亿美元的投资规模。

白领岗位，尤其是那些最容易受到AI影响的职位，正变得愈发岌岌可危。但AI基础设施需求则让黄仁勋等人认为，传统蓝领职业或许才是新一代毕业生更明智的选择。

有数据显示，黄仁勋的判断并非没有依据。人力资源公司任仕达（Randstad）今年3月对数百万份招聘信息进行分析后发现，过去三年，技术工种岗位需求激增27%。其中，建筑工人需求增长30%，焊工增长25%，电工增长18%。与此同时，房地产服务公司仲量联行（JLL）近期的一份报告显示，企业难以招聘到足够多的年轻工人来满足不断增长的需求，并填补数百万即将退休的老一代技术工人留下的空缺。

劳动力瓶颈

在AI领域，业内人士经常谈论硬件和算力如何限制技术进一步扩张，但如今，缺乏建设这些基础设施所需的一线实操工人，正迅速成为另一个关键瓶颈。

而且，这不只是AI行业面临的问题。

福特（Ford）首席执行官吉姆·法利去年9月在接受Axios采访时，谈到美国缺乏愿意从事技术工种的人才，而这些工种原本能够支撑美国数据中心建设以及制造业回流目标。他表示：“我认为大家的意愿是存在的，但没有足够的人来支撑这些雄心。”不过，雇主所面临的难题，或许反而会让劳动者受益。黄仁勋此前曾表示，未来技术工种从业者即便在职业生涯早期，很快也能获得六位数年薪。

在上周末的演讲中，黄仁勋鼓励毕业生主动迎接这一时代机遇。

黄仁勋表示：“这是人类历史上规模最大的科技基础设施建设浪潮，也是美国实现再工业化的千载难逢的机遇。为了支撑AI发展，美国将在全国范围内建设芯片工厂、计算机工厂、数据中心以及先进制造设施。”

虽然数据中心和相关AI基础设施建设提振了对建筑业以及其他技术工种的需求，但行业并非全是利好信号。首先，外界对于“招聘热潮”和“薪资上涨”的期待，很大程度上仍取决于波动较大的AI行业未来发展。而参与数据中心建设的技术工人，也无法保证在项目结束后仍能拥有长期稳定的工作。此外，尽管需求旺盛，但由于开发商在分区法规、审批许可以及电力供应等问题上面临进度延误，数据中心建设去年却出现了自2020年以来的首次放缓。

抛开数据中心领域的投资不谈，建筑业及相关技术工种近来的整体情况并不理想。行业组织美国建筑商与承包商协会（Associated Builders and Contractors）的数据显示，自2024年以来，美国非住宅建筑支出整体基本持平。该协会还表示，目前这一数字甚至可能已经开始小幅下滑，部分原因包括关税上升、原材料成本增加，以及特朗普政府打击移民政策后建筑劳动力进一步萎缩。

美国建筑商与承包商协会首席经济学家阿尼尔班·巴苏上周表示：“除了数据中心建设持续繁荣之外，目前几乎看不到其他明显的增长动力。”

黄仁勋描绘的是一个技术工种岗位充足、薪资优厚的未来。越来越多的年轻劳动者，或是因为对四年制大学教育感到失望，或是出于希望自己的职业“不被AI取代”的渴望，都开始将这些技术岗位视为一种现实选择。但就像办公室白领的前景一样，技术工种劳动者的未来，或许也与他们所参与建设的这项技术深度绑定，而这种关联暗藏隐忧。（财富中文网）

作者：刘进龙

审校：汪皓

出海巨头集体涨价

刘兰香 — Tue, 12 May 2026 16:00:00 GMT

今年春天，人民币走出了一轮让出口占比较高的企业“心惊肉跳”的强势升值行情。年初至今，在岸、离岸人民币累计升值幅度均超2.5%，本月初更是一举升破6.80关键关口，创下38个月以来的新高，且机构普遍判断年内仍有4%至5%的升值空间。

东方财富Choice数据显示，2025年A股企业海外营收规模达12.15万亿元，再创历史新高。但对于手握大量外币资产的出海企业而言，“升值之痛”直接冲击利润表。今年一季度，多家企业的归母净利润增速因汇兑损失而遭受重创，其中比亚迪从去年同期的约19亿元汇兑收益转为本期约21亿元汇兑损失，仅此一项就造成约40亿元的利润拖累；三一重工受累于约8亿元汇兑损失，营收同比大增14%，但归母净利润仅勉强微增；徐工机械更上演了财务费用由去年同期的-1.07亿元骤升至6.91亿元的一幕。

一方面是人民币升值的冲击，另一方面是原材料价格上涨的压力，以徐工、三一、柳工为首的工程机械三巨头在5月的第一个星期集体宣布挖掘机涨价。此前，一直被视为“价格战重灾区”的光伏行业也在日本市场联袂提价。这些信号表明，中国企业在历经多年技术与产业链积累后，从国内到海外的生存法则都在从“以价换量”逐步转向“以质定价”。

工程机械三巨头的此次涨价并非恐慌性的应激反应。5月初，三一重机抢先发布《敬告客户书》，宣布自5月15日起全系挖掘机提价5%；5月8日，徐工挖机跟进，宣布自6月1日起对不同机型提价3%至5%；同日，柳工也宣布自5月20日起全系挖掘机上调5%。几大龙头联手调价，彻底打消了市场对“谁敢先涨价谁先掉队”的担忧。而这些龙头企业涨价的底气，来自于利润被汇率压扁但主业经营毫无问题的结构性韧性。

与成本竞争中靠降价压缩对手利润的打法不同，三巨头这次涨价的驱动力来自于两个方向的同步发力：一个方向来自上游——钢材、铜、铝、橡胶及液压件价格持续上行，零部件供应商利润空间已被压缩至临界点，提价在成本传导上是刚需；另一个方向来自下游——4月份挖掘机行业总销量同比增长近三成，需求端旺销为涨价提供了坚实的传导基础。

同样重要的是，工程机械出口正在从过去简单的“卖货”模式升级为高附加值的产业输出。2020年至2025年间，中国工程机械产品出口额从不足210亿美元飙升至逾600亿美元，年均复合增速约25%。三巨头在非洲矿业、拉美基建等新兴市场的渗透，并非依赖低价竞争，而是靠矿山机械解决方案和电动产品体系赢得了真正的定价权。在大型矿山领域，徐工、三一的产品已与必和必拓、力拓、淡水河谷等全球矿业巨头深化合作，矿山机械具有高度定制化和高客户黏性的特征，一旦切入全球供应链就具有极强的锁定效应。这种深层次的结构性变化，使得头部企业具备了“涨价转移汇率压力”的定价能力。

而涨价的故事也并非工程机械独有。在出海版图上，新能源汽车和光伏的突围也在同步上演。

比亚迪是今年汇兑承压最坚实的“压力测试”案例之一。尽管一季度账面利润受到汇兑损失的显著拖累，但公司在海外市场避开了低价陷阱，正在将技术实力转化为提价能力。

2025年，比亚迪全年海外出口首次突破百万辆，同比增长145%。更值得关注的是毛利率的差异化格局：境外业务毛利率接近20%，明显高于境内业务的16%左右。从对外放电功能在澳大利亚露营家庭中成为刚需到热泵系统在北欧零下30℃环境中被验证，其技术能力切中海外消费者的痛点，由此构建出自主品牌出海的溢价空间——海外车型平均售价为国内的1.5倍，无疑是比亚迪以技术代差为基础的系统性定价优势在海外市场的真实兑现。

光伏行业同样在成本端承压和汇兑压力之下，开启了海外提价窗口。2026年4月，晶科能源、隆基绿能、天合光能和中国产阿特斯太阳能等头部中国光伏面板企业，针对4月以后出货日本的产品联袂涨价，最高涨幅达三成。集体涨价的背后，首当其冲的是银价半年暴涨约3倍，硅上涨四成、铝上涨一成、铜也上涨三成，导致光伏面板生产成本整体飙涨约60%。日本市场的涨价，证明光伏的定价逻辑也在从被动接受转变到主动重塑。

值得指出的是，涨价当前还无法成为所有出海企业都能复制的“标准答案”。海外营收规模超12万亿元的庞大版图里，行业性质和定价权高度分化。只有具备高附加值、高技术壁垒、强客户黏性的企业，才有能力在汇兑冲击窗口内提价并被客户接受。但对定价权薄弱的劳动密集型出口企业来说，涨价甚至来不及传到海外渠道，订单就已转移至东南亚等地区。

因此，尽管巨头的涨价是个良好的开端，但展望更长远的未来，真正决定出海企业盈利中枢能否持续抬升的支点，既非一两个季度的涨价行为，也不是短期汇兑扰动带来的财务波动，而是一轮更深入、更高级的进化——从“跨境卖货”到“全球扎根”的系统性转型，本地化生产是这一转型中最具决定性的环节。

显然，无论是工程机械还是新能源企业，如果想抵御汇率冲击并提升竞争壁垒，最好的答案并非仅仅是涨价以及汇率套期保值，而是在目标市场建产能、铸体系，将利润弹性锁定在高效的“在地产销”闭环中。以徐工为例，其在巴西工厂的本地化率已达50%，在欧洲、美洲、非洲等重点市场均形成了“本地化制造、金融服务、后市场体系三位一体”的属地化运营模式，全球经销商超300家、服务网点超2000个。“坚持全球化就是本地化。”徐工董事长杨东升曾表示。

随着巨头们在本地化运营上快步前行，中国企业的出海故事也将加速演绎到新版本。（财富中文网）

五角大楼公布UFO秘密档案文件，记录大量UAP目击事件

Seung Min Kim，Collin Binkley，美联社 — Mon, 11 May 2026 16:00:00 GMT

阿波罗11号宇航员巴兹·奥尔德林曾在执行任务期间观察到一个“相当明亮的光源”。一个神秘物体以极快速度完成“多次90度转弯”。还有一个异常明亮的物体在哈萨克斯坦上空呈螺旋式盘旋飞行。

这些细节均来自五角大楼上周五开始公布的新一批UFO档案。目前，美国总统唐纳德·特朗普正在利用公众长久以来对“不明异常现象”（UAP）的好奇心大做文章。尽管五角大楼多年来一直在推进相关文件的解密工作，但特朗普数月前曾预告将公布一批“重大UFO档案”，令这一话题再度升温。

特朗普上周五在Truth Social上发文称：“过去几届政府在这个问题上始终缺乏透明度。现在，有了这些新的文件和视频，公众可以自行判断——‘这到底是怎么回事？’大家自行品鉴、拭目以待！”

特朗普领导的共和党政府表示，公众可以依据这些档案中的信息自行得出结论。此次公布的资料包括旧国务院电报、联邦调查局（FBI）文件，以及美国国家航空航天局（NASA）载人航天任务的文字记录。五角大楼还上线了一个专门收录UAP文件的新网站，整体风格颇具复古感：页面醒目位置展示着黑白飞行物军用图像，配以类似打字机字体的说明文字。

这些档案涉及被美国政府认定为“尚未解决”的案例，也就是说，由于种种原因，目前仍无法给出确切解释。五角大楼称这些档案为全新资料且“此前从未公开”，不过其中部分内容实际上数年前已经曝光。

专家则提醒公众，应谨慎看待这些新档案的公布。他们警告称，不熟悉军事技术的人，往往容易对UAP视频产生误读或误判。五角大楼2024年的一份报告曾反驳有关美国政府已获取外星技术或掌握外星生命存在的确凿证据的说法。

档案记录大量UAP目击事件

首批公开的档案包含大量视频、图像以及证词，必将在那些相信“人类在宇宙中并不孤单”的人群中引发更多猜测。

例如，美国驻塔吉克斯坦大使馆1994年的一份国务院电报记录显示，一名塔吉克飞行员和三名美国人在驾驶喷气机飞越哈萨克斯坦时，曾目击到一个发出强光的UAP。根据电报内容，该物体“能够以极高速度完成90度转弯、螺旋式飞行及圆周机动”。

此次公开的文件中，类似“异常飞行轨迹”的案例不止这一例。2023年有关爱琴海的一份军事报告提到，一个UAP紧贴海面低空飞行，并以约每小时80英里（约129公里）的速度完成“多次90度转弯”。

一份对美国情报官员的访谈记录则详细描述了去年发生的一起事件。当时，这名官员正在执行直升机搜寻任务，期间发现一个在地面上空盘旋的“温度极高”的球状物，并以极快速度移动了约20英里（约32公里）。随后，他又发现了四五个忽明忽暗的类似球状物。

在1969年对阿波罗11号机组成员的一次任务总结中，宇航员奥尔德林回忆称，他曾观测到多起异常景象，包括一个靠近月球的“巨型物体”，以及一个“相当明亮的光源”，机组人员认为那可能是激光。

另一份文件记录了FBI对一名无人机飞行员所作的访谈。受访者称，自己在2023年9月曾看到天空中出现一个“线状物体”，其发出的亮光极高，“甚至能够看清光线内部的条纹”。

根据FBI访谈记录，“该物体可见时长约5至10秒，随后光线熄灭，物体也随之消失。”

另一份档案则是NASA于1972年阿波罗17号任务期间拍摄的照片，画面中出现三个呈三角形排列的光点。五角大楼在配文中表示，“目前对于这一异常现象的性质尚无共识”，但一项新的初步分析显示，它可能是一个“实体物体”。

此次公开的文件还包括20多段视频，内容是军方传感器在叙利亚、日本以及北美等地捕捉到的不明物体。这些物体形态各异，既有远距离拍摄到的高速移动小点，也有2022年在东海上空发现的一个“橄榄球形”物体。最新一段视频拍摄于今年1月1日，画面中两个圆形光点正在北美漆黑的夜空背景中飞行。

部分档案还收录了过去几年军方拍摄的视频，画面中可见一些模糊的微小光点在伊拉克、叙利亚和阿联酋上空移动。这些白色物体有时会在不到一秒内高速掠过屏幕，有些则缓慢滑行，或持续被镜头追踪。

其他档案还包括美国军方人员在中东各地执行监视任务时撰写的书面报告。其中一份报告提到，2023年叙利亚上空曾出现一个“形状像弹力球”的物体，并以每小时483英里（约777公里）的恒定速度持续飞行至少7分钟。

该物体后来被判定为无威胁。

此次公布的档案中，还包括数百页可追溯至20世纪40年代的目击报告。1948年，驻荷兰美军飞行员的一份报告曾对反复出现的“飞碟”目击事件表示担忧。报告称，瑞典方面也曾观测到类似现象，并认为这些物体并非来自“目前地球上已知的任何人类文明”。

上周五，一段军方视频迅速引发关注。画面中，一个形似“八角星”的飞行物在空中穿梭飞行。不过，负责调查UAP的五角大楼全域异常现象解析办公室（All-domain Anomaly Resolution Office）前主任肖恩·柯克帕特里克表示，这段2013年拍摄于中东地区的视频，很可能只是高温喷气发动机在镜头中形成的衍射图案。

柯克帕特里克表示，此次公开的文件并没有真正出人意料的内容，并警告称，如果缺乏专业分析，这些资料“只会进一步助长猜测、阴谋论以及纸上谈兵式的伪科学”。

部分人士呼吁进一步公开UFO档案

特朗普此前还曾公开与总统约翰·F·肯尼迪、参议员罗伯特·F·肯尼迪以及马丁·路德·金遇刺事件相关的档案，但除了外界已知的信息外，这些记录几乎没有披露更多新鲜内容。

事实上，五角大楼多年来一直在推进与UFO相关档案的解密工作。美国国会还于2022年设立专门办公室，负责解密相关资料。该机构在2024年发布的首份报告中披露了数百起新的UAP事件，但并未发现任何证据表明美国政府曾确认目击到外星技术。

美国国会中一小部分共和党议员则持续要求提高透明度，并指责五角大楼隐瞒部分文件。佛罗里达州共和党众议员安娜·保利娜·卢纳今年3月曾致函五角大楼，要求公开举报人提到的46段UAP视频。卢纳上周五表示，五角大楼后续将对外公布这些视频。

田纳西州共和党众议员蒂姆·伯切特则对特朗普表示感谢，称他在透明度和信息公开方面“信守承诺”。

伯切特在声明中表示：“我想提醒大家，透明化进程不会一蹴而就，这需要一定时间。”

还有一些人士借此次档案公布之机，敦促政府进一步公开其掌握的UAP信息。专注研究UAP问题的研究机构索尔基金会（Sol Foundation）正推动通过相关立法，要求对涉密UAP档案进行“全面”审查，“目的是让美国公众充分了解政府长期以来掌握的、与非人类来源技术及飞行器有关的信息和项目真相”。

该基金会执行主任彼得·斯卡菲什以及曾任美国国家海洋和大气管理局（National Oceanic and Atmospheric Agency）代理局长的退役海军少将蒂姆·加劳德表示：“今天朝着全面公开政府掌握的UAP信息迈出了一步，这当然值得欢迎，但要结束过去几十年让美国公众始终被蒙在鼓里的保密状态，仍然任重道远。”（财富中文网）

译者：刘进龙

审校：汪皓

为构建“中美建设性战略稳定关系”添砖加瓦

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5月14日，中美两国元首在北京举行历史性会晤，正式提出构建“中美建设性战略稳定关系”。

大潮奔涌，不舍昼夜；大国关系，关乎天下。

5月14日，历史的指针正指向一个前所未有的坐标。中美两国元首在北京举行历史性会晤，正式提出构建“中美建设性战略稳定关系”。这是中美两国成功跨越修昔底德陷阱，开创大国关系新范式的标志。

5月14日上午，习近平主席同特朗普总统举行会谈，双方就构建“中美建设性战略稳定关系”新定位达成共识，为未来3年乃至更长时间的中美关系提供战略指引。

“建设性战略稳定”应该是合作为主的积极稳定、竞争有度的良性稳定、分歧可控的常态稳定、和平可期的持久稳定。

这一宏伟蓝图的绘就，不仅是对过去数十年两国关系波折起伏的深刻总结，更是对未来全球秩序的一次深刻重塑。这不仅是一场“史上最大规模的峰会”，更是一次重新定义二十一世纪地缘政治与经济范式的伟大实践。

核心要义：何谓“建设性战略稳定”？

“建设性战略稳定”是对传统大国博弈逻辑的超越，包含着深邃的内涵与广阔的外延：“建设性”是灵魂：一方面，它意味着中美关系不再是消极的“不冲突不对抗”，而是积极的“共同创造”。是以合作为基调的积极稳定，而非在冷战阴云下的消极停火。另一方面，中美经贸关系的本质是互利共赢，面对分歧和摩擦，平等协商是唯一正确选择。

“战略性”是骨架：它要求两国跳出具体事务的琐碎摩擦，从全球视野和长远周期来看待彼此。这是竞争有度的良性稳定，是将对方视为伙伴而非宿敌的长远布局。“战略”，要求双方跳出短期利益纷争，从历史全局和长远发展角度规划双边关系，避免因一时分歧产生战略误判。秉持战略思维，必须坚守相互尊重、和平共处、合作共赢的基本原则。严守核心利益底线，是践行战略思维的重中之重。构建常态化战略沟通机制，则是化解分歧、规避风险的重要举措。

“稳定性”是底色：它强调分歧可控的常态稳定与和平可期的持久稳定。即便在风云变幻的国际局势中，两国关系依然拥有穿越周期的韧性与不被干扰的确定性。

反观过去，非“建设性、战略性、稳定性”之弊历历在目。如果缺乏建设性，两国将陷入“你赢我输”的零和博弈；如果缺乏战略性，政策将随短期民意起伏而陷入动荡；如果缺乏稳定性，全球供应链将面临断裂风险，世界将重回阵营对抗的泥淖。这种“三缺”状态是两国重创之始，也是人类社会不可承受之重。因此，构建新定位，不仅是民心所向，更是时代必然。

破局之道：知己知彼，实事求是

构建“中美建设性战略稳定关系”，首要前提在于“知己知彼”。

两国必须从实际出发，客观认知彼此的制度差异、发展阶段与核心关切。美国需要理解中国和平发展的文化基因与不可动摇的主权意志；中国也应科学研判美国社会结构的变化与核心诉求。“实事求是”是外交的最高智慧。只有建立在尊重现实基础上的战略指引，才能避免误判，开启有史以来最稳固的大国关系新篇章。

经贸压舱：发挥中心与骨干作用

经贸合作始终是中美关系的“压舱石”与“推进器”。在这一新定位下，经贸必须发挥出中心、骨干与桥梁的三重作用：

中心作用：经贸利益的深度融合是双边关系的利益中枢。日前，中方与美方在韩国达成的“总体平衡积极成果”，正是这一逻辑的生动体现。

骨干作用：此次随访的美国工商界杰出代表，是支撑两国关系行稳致远的坚实力量。中国采购波音飞机、农产品与能源等，以及美方的对等回应，不是简单的买卖，而是通过利益契合，加固双边关系的骨架。

桥梁作用：即将建立的相关论坛，将为贸易与投资便利化搭建常态化沟通的廊桥，让资本与技术的流动超越政治藩篱。

众志成城：添砖加瓦与消除不和谐

“中美建设性战略稳定关系”是一座宏伟的大厦，需要每一个相关者的精心呵护。

团结一切可以团结的力量（勿以善小而不为）：从基层的民间交流，到高层的工商界互动；从APEC的通力合作，到G20的相互支持，每一个友好的举动、每一项务实的合同、每一次文化的碰撞，都是在为这座大厦“添砖加瓦”。我们应秉持“滴水穿石”的精神，鼓励两国民间、智库、企业全方位对接，形成构建新关系的澎湃动力。

消除一切不和谐因素（勿以恶小而为之）：在大国关系中，任何小的误读、偏见或挑衅，都可能演变为战略误判。我们要以雷霆手段消除那些破坏互信、制造对立的“毒瘤”。无论是贸易壁垒的滥用，还是意识形态的污名化，都属于必须清除的“恶”。唯有净化政治空气，才能确保“建设性”不被消解。

开创大国关系新范式

计利当计天下利，求名应求万世名。

“中美建设性战略稳定关系”的提出，标志着两国关系进入了一个由“危机管理”向“价值创造”转型的关键阶段。这不仅是对未来三年的战略指引，更是对人类文明如何处理大国竞争给出的“中美方案”。

相向而行，始于足下。让我们以两国元首共识为引，以经贸成果为基，以广泛民意为魂，共同为构建“中美建设性战略稳定关系”添砖加瓦。这不仅是为了两国百姓的福祉，更是为了那个更加繁荣、稳定、和平的全球明天。

大幕已经拉开，蓝图就在前方，奋斗正当其时！（财富中文网）

作者王衍行为财富中文网专栏作家，中国人民大学重阳金融研究院高级研究员、中国银行业协会前副秘书长、财政部内部控制标准委员会咨询专家

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编辑：杜晓蕾

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陪同特朗普访华的17位商界领袖

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特朗普带着17位美国商界领袖访问中国，这不是一次普通的外交陪同名单，而是一份高度浓缩的“美国经济权力地图”。

特朗普带着17位美国商界领袖访问中国，这不是一次普通的外交陪同名单，而是一份高度浓缩的“美国经济权力地图”。它揭示的，并非谁更亲近白宫，而是谁有资格参与下一轮全球秩序的重新定价。

名单如下：

科技与半导体领域（8位）

埃隆·马斯克 (Elon Musk)：[特斯拉 (Tesla)](0.5.1, 0.5.5) 及 SpaceX 首席执行官。

蒂姆·库克 (Tim Cook)：苹果公司 (Apple) 首席执行官。

黄仁勋 (Jensen Huang)：英伟达 (Nvidia) 总裁兼首席执行官（5月13日因行程调整，在“最后一刻”确定加入）。

克里斯蒂亚诺·阿蒙 (Cristiano Amon)：高通公司 (Qualcomm) 首席执行官。

桑杰·梅赫罗特拉 (Sanjay Mehrotra)：美光科技 (Micron) 首席执行官。

雅各布·泰森 (Jacob Thaysen)：基因测序巨头因美纳 (Illumina) 首席执行官。

吉姆·安德森 (Jim Anderson)：光学与光子技术企业 Coherent 首席执行官。

迪娜·鲍威尔·麦考密克 (Dina Powell McCormick)：Meta 全球事务副总裁，兼具政商双重背景。

金融与支付网路（6位）

拉里·芬克 (Larry Fink)：全球最大资产管理公司 [贝莱德 (BlackRock)](0.5.1, 0.5.5) 董事长兼首席执行官。

苏世民 (Stephen Schwarzman)：私募股权巨头 [黑石集团 (Blackstone)](0.5.1, 0.5.5) 董事长兼首席执行官。

苏德巍 (David Solomon)：高盛集团 (Goldman Sachs) 首席执行官。

简·弗雷泽 (Jane Fraser)：花旗集团 (Citigroup) 首席执行官。

迈克尔·米巴赫 (Michael Miebach)：万事达卡 (Mastercard) 首席执行官。

瑞安·麦克纳尼 (Ryan McInerney)：Visa 首席执行官。

工业航空与制造业（2位）

凯利·奥特伯格 (Kelly Ortberg)：波音公司 (Boeing) 首席执行官（此行重点探讨 500 架飞机订单事宜）。

拉里·卡尔普 (Larry Culp)：GE航空航天 (GE Aerospace) 首席执行官。

传统农业领域（1位）

布莱恩·赛克斯 (Brian Sikes)：美国四大粮商之一嘉吉公司 (Cargill) 首席执行官。

名单里的每一个名字，都对应着一条全球产业链：苹果代表消费电子生态，英伟达代表人工智能算力，贝莱德和黑石代表资本流向，高通和美光代表半导体，波音代表工业制造，Visa和万事达代表美元支付体系，而马斯克，则几乎成为新能源、太空、AI与全球舆论的混合符号。

表面上，这是特朗普“带企业家做生意”；更深层看，这是美国第一次如此公开地承认：中美竞争，早已不是单纯的国家竞争，而是“国家—资本—技术”三位一体的竞争。

过去十年，美国政界对华叙事的主线是“脱钩”。但现实世界里，真正发生的，却是“选择性再耦合”。

今天的美国，不再幻想全面脱离中国市场。因为无论是苹果的供应链、特斯拉的销量，还是英伟达未来AI芯片的增量需求，中国仍是全球最大工业体系与最大消费市场之一。华盛顿真正想做的，不是切断联系，而是重新定义联系。

特朗普此次访华最值得注意的一点，是商界名单里没有“传统意义上的制造业保守派”，而是大量数字经济、金融资本与AI科技巨头。

这意味着，美国对华战略正在发生一个关键变化：从“限制中国崛起”，转向“确保美国在中国崛起过程中继续占据最高利润层”。

这是两种完全不同的逻辑。

前者是冷战思维；后者则是资本思维。

而资本，从来不相信真正的“脱钩”。

黄仁勋的“最后一刻登机”，堪称此次访华最耐人寻味的一幕。他原本未被邀请，却在媒体报道后被特朗普亲自致电召入“空军一号”。这一细节本身，已经说明英伟达如今在美国国家战略中的地位。

在今天的全球秩序中，石油决定20世纪，而算力决定21世纪。

谁控制AI芯片，谁就控制未来工业革命的基础设施。

黄仁勋过去一年一直游说中美双方，希望恢复对华芯片销售，因为英伟达非常清楚：如果失去中国市场，美国AI企业的增长曲线将被重写。而对特朗普而言，英伟达不仅是一家公司，更是美国科技霸权的重要延伸。

这也解释了一个看似矛盾的现象：一边是美国不断强化科技限制；另一边，却又允许部分芯片出口谈判持续推进。

因为华盛顿越来越意识到，真正危险的，并不是中国“购买美国芯片”，而是中国最终“不再需要美国芯片”。

这是此次访华背后的真正焦虑。

更值得关注的是，这17人名单中，金融资本的权重异常之高。

贝莱德、黑石、高盛、花旗、Visa、万事达——这些公司共同构成了美国全球金融体系的核心骨架。它们同时出现在北京，意味着美国希望在贸易之外，重新打开中国金融市场更深层的入口。

特朗普提出建立“投资委员会”和“贸易委员会”，本质上是在尝试建立一种新的中美关系结构：政治上竞争，经济上共存，资本上互嵌。

换句话说，中美未来或许不会走向“新冷战”，而更像一种前所未有的“双核体系”。

双方既对抗，又无法分离；既竞争，又彼此依赖。

这种关系，可能比冷战更稳定。

因为冷战时代，美苏之间缺乏深度经济联系；而今天，中美之间却拥有全球历史上最复杂的产业链耦合。任何冲突，都不仅是军事与政治问题，更会瞬间演变为金融、供应链、科技与能源的系统性震荡。

而特朗普，正在试图成为这种新秩序的重新设计者。

很多人仍把特朗普理解为“反全球化”人物，但事实上，特朗普从来不是反全球化，他反对的只是“美国吃亏的全球化”。

他的核心逻辑始终只有一句话：美国必须重新掌握全球化利润分配权。

因此，此次随行企业并不是随机组合，而是一场精心设计的产业联盟。它代表的是美国最核心的几个战略目标：

第一，确保美国AI与高科技继续占据全球价值链顶端；

第二，维持美元与美国金融资本的全球主导地位；

第三，在中国市场继续获取超额利润；

第四，把中美竞争控制在“可管理范围”内，避免彻底失控。

这也意味着，未来几年，中美关系可能出现一个外界此前低估的新趋势：“高冲突、高合作”同时存在。

政治层面，双方会继续激烈博弈；科技领域，限制与反限制将持续升级；但商业层面，跨国资本却会继续寻找合作空间。

苹果无法离开中国制造，中国同样需要全球消费市场；英伟达需要中国订单，中国也需要全球最先进算力；华尔街希望进入中国资本市场，而中国也需要美元体系的稳定性。

这种关系，不再是简单的敌友关系，而更像一场彼此牵制的长期共生。

而马斯克，则是这种时代精神最典型的象征。

他既是特朗普的盟友，也是中国市场的受益者；既是美国制造业回流的支持者，又高度依赖中国供应链；既主张技术自由，又与国家战略深度绑定。

某种意义上，马斯克已经不是传统企业家，而是“地缘商业时代”的第一代全球资本政治人物。

这也是此次访华名单真正透露出的时代信号：未来世界的主角，可能不再只是国家元首，而是能够同时影响资本、技术、能源、数据与舆论的大型科技企业。

国家与企业的边界，正在快速模糊。

因此，这17位商界领袖真正陪同特朗普前往的，不只是北京。

他们陪同进入的，其实是一个正在形成的新世界：一个国家竞争越来越像公司竞争、公司竞争越来越像国家博弈的世界。

而这场变化，才刚刚开始。（财富中文网）

作者王衍行为财富中文网专栏作家，中国人民大学重阳金融研究院高级研究员、中国银行业协会前副秘书长、财政部内部控制标准委员会咨询专家

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2025年《财富》中国500强峰会驭势拓疆：21世纪的下一个25年

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21世纪即将走过四分之一，下一个25年画卷正徐徐展开。世界银行首席经济学家英德米特·吉尔指出：“对发展中经济体来说，未来25年将会是比过去25年更艰难的时光。曾经助力他们崛起的大部分力量业已消散，取而代之的是令人生畏的阻力：高额债务负担，投资和生产率增长疲弱，气候变化成本上升。发展中经济体需要一个新剧本。”

面对全球产业经济格局重构、技术革命浪潮奔涌、挑战与机遇并存的深刻变革期，远见卓识的企业必须超越短期波动，将目光投向更宏阔的25年未来图景。

本次峰会以“驭势拓疆：21世纪的下一个25年”为主题，500强公司领导者、最具创新精神的企业领袖和专家学者将汇聚一堂深入探讨：领军企业如何以穿越周期的大视野，构建面向未来的持久竞争力？如何借力颠覆性的科技变革，驱动增长引擎，成为产业链上的强者？如何在新秩序塑造的进程中，引领并定义一条融合智能、韧性与可持续的未来之路？这不仅是一场顶尖商业思想的交流盛会，更是企业洞悉未来、擘画蓝图的关键契机。

本次峰会将讨论以下议题：

CEO愿景对话：大船驶向何处？

全球化和本地化：距离带来可能性

为增长续航：迈向绿色与智能的产业未来

理性支出和情绪价值：消费产业的AB面

平行会议I-A：全球新能源革命的下一程

平行会议I-B：中国制造的新航海时代

分享会：打造高端品牌的必由之路

平行会议II-A：高效组织、长效增长：AI赋能数智化创新

平行会议II-B：健寿时代：科技与资本驱动人类高质量未来

紧迫的气候行动和它串联的万亿产业链

生命科学的DeepSeek时刻：创新加速跑

下一个25年：生产力大跃迁？

对话经济学家——未来五年：增长的新逻辑

视频回顾

驭势拓疆：21世纪的下一个25年

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嘉宾观点

中国企业出海仍面临品牌认知模糊、信任缺口、营销体系碎片化等挑战。未来，企业们需要以数据理解世界，用内容传递信任，在海外市场建立中国品牌。

蔡晓丹

LinkedIn（领英）中国营销解决方案事业部总经理
动力电池与储能侧，这两条线是相辅相成的。在动力电池领域的很多积累，也能反哺到储能在不同场景的研发与更好产品的推出。

陈希

欣旺达动力科技股份有限公司首席财务官及董事会秘书
市场环境不断变化，企业应该一切为消费者服务，在核心业务中发掘创新元素，在不同场景和消费渠道更好地服务消费者，并积极履行民族品牌的社会责任。

陈应让

康师傅控股有限公司CEO
对于时尚品牌来说，产品质量是基础条件，创意是在竞争中实现差异化、最有魅力的地方。将团队最大的能量投入真正打动消费者的部分，能成为在消费者心中扎根的有力武器。

戴塔娜

鄂尔多斯羊绒集团总经理
十年前电商被认为是冲击线下商业的，近年来这一观念有所淡化，因为线下已经变成了普遍的体验场景，对品牌而言不只是一个店铺，突出了产品和品牌形象与消费者建立联系。

邓懿君

高力国际中国区董事总经理
当下中国的消费趋势不是简单的升级和降级，消费者对产品的认知和性价比要求越来越高。既有理性支出，也有情绪价值消费，甚至包含对品牌的美学、调性和文化的诉求。

丁佳川

BCG 董事总经理、全球合伙人、消费品业务亚太区负责人
传统药企中，研发临床和商业化这两个板块相对独立，人工智能时代令行业意识到数据质量的重要性，药企应思考能否在数据结构层面在做企业级统一，使内外部数据融会贯通。

丁晓枫

Veeva 中国总经理
工业企业经历了从手动、半自动，再到自动化、数智化，现在又到了人工智能赋能阶段。人工智能等新技术有望帮助企业克服“增产不增收”等挑战并带来新价值。

丁晓红

施耐德电气集团董事高级副总裁、工业自动化业务中国区负责人
人工智能现在对生命科学生物技术公司来说还不是颠覆者，处于智能助手的阶段，人类要跟它一起创造更有意思的分子、更新的分子，虽然不到DeepSeek时刻，但在奇点发生的前夜。

方磊

艾科联生物科技联合创始人、董事长兼首席执行官
投资机构对前沿科技进行价值判断的时候，最重要的是看技术解决的是不是临床刚需，以及临床需求能否落地，在此基础上具备数据真实性、知识产权、市场化运营及符合审批要求。

顾翠萍

红杉中国董事总经理
人工智能正深刻重塑药物研发：它不只是工具，而是贯穿靶点发现、分子设计到临床试验的智能伙伴。新技术将传统线性的研发流程转变为数据驱动、闭环反馈、动态优化的智能生态。

关晓晖

复星医药联席董事长、执行董事
机器人和人是互补的关系，并非取代关系。机器人入场后可以取代劳动力短缺的“4D工作”——危险、污染、枯燥、远程的工作。在应用中，机器人本体成本只占30%，更大成本在于部署。

韩晨

ABB集团高级副总裁、机器人中国区总裁
面对充满不确定性的人工智能时代，企业要将这项技术与具体产业相结合。对生物科技企业而言，底层数据稀缺，未来企业们可能会聚焦于一个强大的信息资源库。

黄锐

云舟生物科技（广州）股份有限公司董事兼执行总裁
出海企业布局全球不同市场时，无论面临地缘政治还是跨文化问题，需要回归企业的内功。当企业聚焦自己的产品并能给客户带来直接价值和附加贡献，就可以有效解决很多问题。

黄娜

广州天赐高新材料股份有限公司副总经理
全球化对中国企业是全新机遇，尽管风高浪急，但市场永远在那里。好的全球化是把中国企业的品牌价值、管理价值及社会价值带向世界，让品牌出海，让中国品牌站上世界舞台。

李玲

安踏集团副总裁
科技出海不是单纯地把中国产品向海外市场出售，而是构建全球化体系，吸引和留住全球最优秀的人才，融合到研发设计、生产销售、品牌整个公司的每个业务环节和每个链条。

李文彬

北京佰维存储信息技术有限公司副总经理
未来的品牌高端化，关键在于从“交易”到“交心”。消费者支付的溢价，并非只为产品的稀有性，更是为一份独特体验和能映照其内心渴望的价值共鸣。

林荆

颖通集团首席执行官
所谓“工程师红利”是经过过去几十年的能力积累，产业变得有能力、有竞争力走出去。今天的国际化已和二十年前不同，之前是拿别人的业务来做，而今天是拿中国的解决方案做。

刘会福

软通动力董事兼首席技术官
推动分布式光伏从“项目时代”进入“资产时代”意义重大。传统模式下，业主、投资方和供应商之间存在博弈，无法共赢。而资产化能重塑价值链，为三方创造确定性增长的未来。

庞博

碧澄能源总经理
技术对于解决业务破局有切实意义，这也是医疗健康服务机构关注的创新方向。从检测到评估，再到干预及治疗，是全周期闭环的概念，需要全面考虑可推广的商业价值、成本及合规性。

彭佳虹

通用技术集团健康管理科技有限公司董事长
机器人行业像巨大的“堰塞湖”——已投入应用的多在细分领域，而在通用机器人领域积攒了很多技术却找不到出口。机器人的应用场景太碎了，坚持通用性研发是难而正确的事。

邵天兰

梅卡曼德（北京）机器人科技有限公司创始人兼首席执行官
“算力+新能源”是未来的长周期趋势。尤其算力是科技竞争的核心基石，随人工智能加速发展需求激增，算力的终点正是能源，绿色能源也必将是政策明确的发展方向。

沈暘

普洛斯中国高级副总裁、算力中心业务联席总裁
企业的生存需持续紧握机遇，机遇源于待解决的产业社会挑战。硅基社会最上游是能源，碳基社会最上游是粮食。解决这两个赛道的挑战是创新的切入点，这背后蕴藏着最大的商机。

石安

罗克韦尔自动化（中国）有限公司总裁
中国新能源企业的出海新模式应该把过去依靠传统设备出口，转向“软件+硬件+服务”一体化结合，即“卖绿”（卖绿色能源体系），配套售后服务是中国企业非常大的优势。

孙贤胜

国际能源转型学会会长
中国企业不仅制造商品，更将创新的市场业态与产业模式推向全球。在新能源领域，开发、建设、运营和资产证券化，四大核心能力，正共同构筑中国企业出海的新竞争优势。

田大勇

碧澄能源总裁兼首席运营官
过去的二三十年，中国企业极致追求速度、规模及产品质价比。未来在数智化+全球化的新航海时代，全球化决定了企业想成为什么样的公司，本地化决定了企业如何实现其目标。

王茜

LinkedIn(领英)大中华区总经理
在高度竞争的汽车行业，中国在规模、速度和成本上表现卓越，但欧洲百年的积累同样不可忽视，尤其在基础研究以及对质量与安全的执着追求，值得中国企业深度借鉴。

汪润怡

采埃孚集团执行副总裁、中国区总裁、亚太区运营总裁
过去，城市发展都是为标准家庭提供服务的居住“容器”，而未来随着家庭形态的多元化、老龄化和少子化，城市将升级成能服务于全龄人口，为多元生活提供弹性支持的系统。

王颖

瑞安房地产有限公司执行董事及行政总裁
产品越智能，对集成化、功能化和耐久性的要求就越高，这背后离不开材料的多元化、复合化与精准匹配。从材料创新到产品创新，单靠一家企业难以实现，必须打通上下游，共建生态链。

王泽龙

金发科技全球电子电工行业总经理
从性价比走向价性比、场景驱动是过去五年投消费和做消费品牌最重要的核心点。消费品牌要在理性消费的刚需品场景和感性消费的情绪价值类场景中做出选择，既要又要是没有活路的。

卫哲

嘉御资本创始合伙人兼董事长
出海企业要善用科技手段捕捉全球行业动态，品牌打造和人才培养也代表企业自身。海外的很多华人已经是中国人百年来出海的，可以利用优秀的人才资源帮助中国企业顺利出海。

翁家良

AIII人工智能国际研究院（新加坡）创始人、院长
人工智能正在重塑药物研发的核心元素：时间和信任。它触发的效率革命正在缩短药物发现周期。但依靠人工智能主导的药物研发，还需反复验证其可靠性，还有一段信任长跑。

邢军

萌蒂中国董事会执行主席
企业要利用人工智能实现效率增长，须关注两个基本点：要将技术与应用场景深度结合，并关注投资回报率。人工智能只有切实赋能业务产生价值，才能真正实现产业化，乃至规模化应用。

熊宜

施耐德电气高级副总裁、战略与业务发展中国区负责人、商业价值研究院院长
在国际化发展过程中，“共享”是重要的良性生态，全产业链协同出海是非常好的合作模式，上下游打破常规甲乙方合作关系，形成互利共赢模式。

熊永华

国轩高科战略运营副总裁
物流行业“效率”的定义已转向“适应效率”。传统效率思维是削减成本，现代效率思维追求在变化中灵活、快速配置资源，关键是优化货物流、信息流与资源流，为各方创造价值。

许宝燕

联邦快递中国区总裁
好的全球化不是找多个市场的最大公约数，这样的模式会令企业陷入平庸。好的全球化是把各个市场的本地化做到极致，最终会成就企业的全球化战略。

许敏

宝洁大中华区董事长兼首席执行官
跨国企业越来越多地会涉及到的问题之一是管理复杂度。“去总部化”的概念能够帮助跨国企业缩短整个管理路径，从而推动跨行业、领域、技术范畴的管理创新。

尹正

施耐德电气执行副总裁、中国及东亚区总裁
科技现代化是“十五五”规划最重要的关键词，建立现代产业体系、布局未来产业是应对当今国家竞争的战略选择。

张军

复旦大学经济学院院长中国经济研究中心主任
家电行业是体量庞大、充满活力的产业。随着人工智能快速发展，新的可能性不断涌现。行业可以容纳众多创新者，在各自擅长的细分赛道上深耕，共同为消费者创造更美好的生活体验。

张乐天

博西家电中国区首席技术官；博世集团高级副总裁
近两年中国企业的出海痛点是，一些国家要求“去中国化”。出海企业不能抹掉中国的印记，而是选择将业务投入到不太敏感的私营企业，并在数据等方面尽量本地化。

赵纪民

上海热像科技股份有限公司创始人兼首席执行官
中国银行业过去二十年已经过大规模数字化，并从中获得了红利。生成式人工智能的席卷是挑战也是机遇。银行应通过企业组织架构的变革，更好地利用智能体AI。

郑思祯

星展银行（中国）有限公司行长、行政总裁
健寿领域涵盖生物医药、医疗服务、健康消费、保险金融、数据科技等赛道。从业者要用生态圈的思维，多角度解决同一个问题，应对和迎接人类健寿大发展时代的到来。

钟立

沃博联集团亚太区总裁
高速发展期后，中国经济开始朝着高质量方向前进。在人工智能、算力中心、电动汽车等行业兴起的背景下，市场对于能源的需求也发生了转变——从量的需求变成质的需求。

钟志明

新加坡能源集团中国区总裁
高净值人群作为社会中坚力量，在推动经济发展中发挥关键作用。爱康集团以期用数据为镜，精准洞察与剖析这一群体健康风险特征与动态变化趋势，并通过提供“筛-诊-疗-康”一体化解决方案，助力实现财富与健康双重增值。

周晓江

爱康集团资深副总裁
面对地缘政治与贸易壁垒问题，企业可以主动规避敏感地区，选择新的目的地建厂。其中，埃及是个好选择，这里可以将产品输出至全球任何一个角落，且关税问题少。

庄英宏

博达新能品牌与市场管理中心总监
相比模型本身，更应该关注模型的进化能力如何，即不断地制备和储备有效数据源，保证数据源的高质量。人工智能模型本质上是一种新的生产模式，这种生产模式需要活水。

徐盈辉

复旦大学人工智能产业研究院研究员、博士生导师；无限光年联合创始人

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智能时代的浪潮，既为可持续发展注入澎湃动力，也裹挟着具有破坏力的暗流。智慧医疗与数字能源网络等全球实践证明，数字化与智能化技术已经从辅助工具进化为驱动可持续发展的核心引擎；然而数据中心能耗激增、算法参与决策、机器取代劳力，又向我们发出全新的拷问：技术进步能否推动人类福祉的“净增长”？

“智惠共生”的价值在当下凸显：它要求将环境永续、社会公平、人类福祉和尊严铸入科技演进与商业转型的核心，技术应普惠大众，为人类所利用、为人类所掌控。

本次峰会将汇集来自《财富》500强、最具创新精神公司的可持续践行者和专家学者，共同探讨科技赋能下的可持续发展路径，凝聚共识并展开创新合作，令智能技术真正惠及人类命运。

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探讨科技赋能下的可持续发展路径

2025-07-16

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嘉宾观点

人工智能是非常强大的工具，但它也只是一个工具。重要的是，要用技术作为辅助去加速材料的迭代研发，材料会应用在工业的各个角落。技术之外，各方的协助也必不可少。

André Rittermeier

科思创亚太区集团创新与可持续发展负责人兼亚太创新中心负责人
做ESG不能以投资回报率来计算。前沿科技在业务和治理维度的应用，终有一天会成为企业核心竞争力。这个过程会帮助企业筛选出志同道合的客户，建立长期关系，追求共同价值。

曹聪

广东领益智造股份有限公司副总裁
全球化标准在不同海外市场需要根据当地法律法规做本地化的落地，贯彻不等于“一刀切”，变通也不等于妥协，需要和供应商享有共同的目标，让他们从被动合规变成主动践行。

陈慧

宜家供应东亚区总裁
全球化标准与海外市场惯例的冲突体现的是标准化治理和文化情景之间的差异。企业坚守合规底线时，对当地市场的配套要有温度，推动本地化实践在贯彻和变通之间找到平衡。

窦燕

TCL华星光电技术有限公司副总裁
人工智能的规模应用是有前提的——做好数据治理。若没有高质量数据喂给人工智能，就如同长期吃垃圾食品的人一样，很难有良好的健康状况。

韩国震

深圳汇川技术股份有限公司首席可持续发展官
企业的各类经营活动其实与整个生物多样性的保护有高度耦合性和一致性，尊重自然、保护生态的理念可以贯穿于绿色项目从规划、投资建设到运营全生命周期的每个阶段中。

何山

中国三峡国际股份有限公司财务总监
“人单合一”的模式在全球化背景下有其时代意义，如果海外区域的员工能把自己当作企业的所有者，能够自驱动，调动其创造客户价值的积极性，也有助于企业管理全球化市场中的各种风险。

黄晓武

海尔智家副总裁、首席可持续发展官
ESG管理正进入一个全新的阶段——从“合规答卷”走向“数据驱动”的价值重塑。

贾睿萌

博世互联工业中国区总经理
循环经济不仅要制造商从产品设计、材料创新、原料采购、生产制造的生命周期中实现循环可回收，也要在消费端有所动作。今年国家提倡的以旧换新就是一个清晰可见的有效途径。

金燕敏

索尼中国高级副总裁、人力资源和ESG负责人
人工智能与绿色电力的结合是未来发展趋势，单一考虑数据中心降低PUE值不可避免存在极限，若把数据中心与城市供热结合起来，通过热泵技术做到废热利用，将大幅提高能源利用率。

鞠贵冬

双良节能系统股份有限公司碳中和中央研究院院长
智慧建筑可从三方面评价：智慧化本身技术水平的高低；采用智慧化对能效提升、节能减排、舒适度等建筑性能的改善幅度；能为使用者带来的健康福祉、工作效率和商业价值等的提升。

李丛笑

中国建筑集团双碳办公室副主任、集团企划部副总经理、中国建筑节能协会副会长
随着对国际市场的深入认知，企业的出海不仅是宣传和输出，提供商业价值，也要思考如何融入当地，提供社会价值，满足情绪价值，与员工、客户、社会相关方产生共识、共情和共鸣。

李格

徐工集团工程机械股份有限公司全球首席品牌文化官
企业出海要从产品出海的“低成本红利”，到产能出海的“壁垒型驱动”，再到品牌出海的“高端化扎根”，实现高质优价的可持续发展。

李京

晶澳科技可持续发展官
包括智能化、大数据、人工智能在内的前沿科技，能够搭建系统，赋能ESG的发展。做ESG披露时，数据要做到准确、透明、可溯源，力求关键数据经过第三方验证。

林道锋

立讯精密可持续发展推进中心总监
建筑本质上是一门遗憾的艺术，供给侧和需求侧总是难以同时满足，但数字化的方式可以帮助解决这个问题，利用产业人工智能，能够解决行业高价值场景“最后一公里”的落地。

刘谦

广联达科技股份有限公司董事、高级副总裁
ESG如同修房子，战略是用钢筋搭建框架，落地执行是软装。企业借助前沿科技，以产品和服务为核心，做到更绿色、更耐用、更好用，以此传达ESG的核心价值。

刘小军

荣耀ESG总监
消费是中国经济转型的核心动力，然而激烈竞争与渠道重构正重塑行业格局。消费者掌控更多信息与选择，唯有聚焦价值创造，方能脱颖而出。可持续消费需求的缺口正孕育新一轮增长机遇。

刘洋

贝恩公司全球专家合伙人
资本是客观的、流动的，会因外部因素导致市场的起伏变化。医药行业是可持续的，终极目标是造福人类，让大家活得更久，活得更好。

刘栩昕

英矽智能资本市场与投资者关系副总裁
当下主要经济体都在致力于推动能源转型，尽管化石能源的总量在增长，但全球绿色转型的主要趋势不会改变。通过使用替代燃料等方式，航运业也在持续参与新能源的转型。

娄东阳

招商局能源运输股份有限公司财务总监
推动循环经济的发展不仅是企业的事情，企业可以打通技术路线，但同时也需要来自社会多方面的利益相关者加入，要从前端着手，并设有相应的法规驱动和激励制度。

楼剑锋

巴斯夫大中华区董事长兼总裁
对化工企业而言，绿色低碳转型是非常迫切的使命。既有助于实现国家的双碳目标，又能满足国际品牌客户对绿色材料日益增长的需求。

楼翔

永荣控股集团副董事长
行业可持续发展的核心是“人的友好”。女性作为多角色参与者，其深度介入让旅行服务更细腻完善。

彭小玮

携程集团公共事务部可持续发展事务负责人
当消费者对可持续消费的态度和实际行动存在差距时，企业可通过“热情、持续、精准”的消费者教育，结合颠覆性创新与合作，实现更大范围的可持续认知。

朴智鲜

欧莱雅中国及北亚首席可持续发展官
人工智能扮演管理数据的“图书管理员”、规划路径的“导航系统”、匹配方案的“猎头顾问”、赋能执行的“贴身私教”，成为供应链伙伴能上手的绿色行动，驱动全产业链协同共进。

秦玉明

工业富联碳中和与绿色发展业务负责人
除了风险和回报，ESG影响力也是近年来投资人在定价模型中考虑的维度。企业应当在实践中发掘平衡生产经营活动和保护生态多样性的商业模式，在生产可持续的同时保护自然。

邱慈观

上海交通大学上海高级金融学院教授、可持续金融学科发展专项基金学术主任
汽车行业面临激烈的市场竞争和巨大的碳减排挑战。真正的竞争力不仅在于价格，更在于可持续发展能力。

斯樊锋

沃尔沃汽车亚太区可持续负责人
企业需要在实践中思考，如何把自身的可持续发展目标，包括与生物多样性相关的目标，与可持续金融工具进行连接，使资金用途与可持续目标保持一致。

苏宇婕

书赞桉诺亚洲可持续发展、传播及品牌负责人
传统做ESG总是谈企业的责任边界——分清政府、社区、企业的责任。但有些问题，如果不做，就会给企业带来风险，哪怕从边界上来讲并非企业的责任。因此要基于风险管理判断ESG事项。

孙立会

浙江华友钴业股份有限公司集团副总裁
企业一谈到ESG就想到成本上升，实际上可以通过采用供应链智能化的解决方案，利用智能化、数字化供应链与ESG相关联，省钱的同时提高整个供应链的运营效率。

唐恺

顺丰科技高级副总裁
投资者未意识到ESG对矿业来说就是最大的风险。现存可开发的矿多在欠发达地区，企业容易误以为当地没有基于环保的法律法规，实际上当地只是监管跟不上，“没人管”不等于“没有”。

王勇

绿然创始人、董事长
随着全球气候变化加剧，光伏电站作为重要固定资产投资，光伏产品不仅要更加高效和场景化，还需要考虑全生命周期下的可持续性和耐久性，以稳定地发出绿色电力支撑绿色算力价值链。

汪子阜

隆基绿能可持续发展专家
在液冷中使用人工智能，以基于模型的运算、智能化调整液冷管路阀门的开闭幅度，实现对制冷循环的精准控制，可以进一步优化能耗，提升电力及算力应用效率，驱动企业实现业务创新。

武家春

新华三集团云与计算存储产品线副总裁
人工智能正在重塑制造业的未来图景，智能化升级与绿色化转型已经成为并行不悖的双重使命。

谢安

德勤中国可持续发展研究院院长
近年来资源民族主义抬头的趋势比较明显，它在上世纪70年代到达巅峰后回落，如今随着矿业市场的回暖，更多利益相关方想要分一杯羹。

谢雄辉

紫金矿业集团执行董事、副总裁
供应商如果产品质量好、交货好，同时符合ESG标准，将获得更多订单和来自全球的机会。中国供应商在质量、成本、交货方面很“卷”，且ESG做得很好，期待更多订单落地中国。

余锋

霍尼韦尔大中华区总裁
天下没有免费的自由，获得自己想要的自由时也会失去另外一些自由。那些跳出系统、选择成为数字游民的人需要鸟儿一样的自由，也需要有像鸟儿一样脱离脚踏实地生活的承受力。

许纪霖

华东师范大学紫江学者、历史系教授、中国现代思想文化研究所副所长
推动绿电算力生态和标准落地，全球化的新能源企业需要从三个维度实施路径的支撑：产品研发拓展多元脱碳、联合行业龙头运营带动产业减碳、服务推进全球零碳共识。

姚臣谌

晶科能源股份有限公司全球ESG负责人
酿造行业是属于“天人共酿”产业，因此白酒企业是环保的实践者、参与者，同时也是受益者。建立良好的生态不是行业的选择题，而是必须要做到并解决的问题。

章欣

五粮液股份有限公司副总经理、财务总监兼董事会秘书
真正的前沿科学应该是在人类的未知领域，至少也应该在未知与已知的刀口处。生物医药市场上大家熟悉的有三道刀锋——新机制、新结构、新技术。但真正具有前沿性的是第四道锋——新概念。

张怡

华领医药技术（上海）有限公司执行董事、药品开发部高级副总裁、首席医学官
绿色债券等绿色金融产品对企业的推动力在于：企业通过绿色融资，将国际ESG理念融入自身发展。这不仅能有效应对监管趋严的挑战，其绿色属性也受到国际资本青睐。

赵可

中国国际金融（国际）有限公司董事总经理
医学数据规模庞大，人工智能企业应以“算法+数据”双螺旋驱动发展。人工智能理解得越深入，需要人工处理的就越少。当前，对算法演进的需求比存储能力的提升更为迫切。

郑超

数坤科技首席技术官
“跳出系统的人”需要具备个人发展的能力和条件，从资源积累到系统嵌入的程度都会限制一个人能否跳出来、跳多远。企业、社会要拥抱“数字游民”趋势，让更多创意人士被赋能。

朱岩梅

香港中文大学（深圳）公共政策学院副院长
供应链尽责的关键之一是生态建设，即推动光伏行业的各类企业统一标准，使供应商、行业的生态伙伴满足可持续发展的需要，这不是满足单个企业，而是满足时代的要求。

朱子涵

通威股份可持续发展官

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中国前4个月进出口增势强劲，贸易作为经济关键稳定器的作用凸显

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据海关统计，2026年前4个月，中国货物贸易进出口总值16.23万亿元，同比增长14.9%。特别是，3月份短暂放缓后，中国4月份出口增速加快，进一步巩固了贸易作为经济关键稳定器的作用。

在全球宏观经济的宏大叙事中，2026年被视为一个充满悖论的年份。一边是地缘政治的硝烟与关税壁垒的层层加码，另一边则是全球供应链在阵痛中表现出的顽强生命力。在这场博弈中，中国前四个月的外贸成绩单——进出口总值16.23万亿元，同比增长14.9%。特别是，3月份短暂放缓后，中国4月份出口增速加快，进一步巩固了贸易作为经济关键稳定器的作用。中国海关总署公布的数据显示，4月份出口同比增长14.1%，增速高于3月份的2.5%，这一结果好于接受《华尔街日报》调查的经济学家此前预期的增长8.0%。这不仅是一个令人侧目的统计数据，更是一份关于“经济韧性”的深度宣言。

当外界还在争论中国房地产转型是否会拖累增长步伐时，外贸正以一种近乎孤绝的硬朗姿态，重新定义其作为中国经济“关键稳定器”的角色。这不仅是数据的回升，更是一场关于产业进化、地缘突围与市场活力的全方位重构。

从“规模红利”到“技术主权”的质变

观察中国外贸，若仍停留在“世界工厂”的旧视角，必将错失其核心逻辑。前四个月，中国出口机电产品达5.92万亿元，增长17.6%，占据了整体出口额的“半壁江山”以上（63.5%）。这一结构性的统治力，源于中国在全球能源转型与工业数字化浪潮中掌握了“硬件话语权”。

最具前瞻意义的莫过于以电动汽车、锂电池、风力发电机组为核心的“绿色三样”。分别高达68.1%、43.2%和40.7%的增长率，揭示了一个深刻的现实：中国已不再仅仅是满足全球的消费降级，而是在通过输出高附加值的绿色基建，深度参与全球气候治理的底层逻辑。当工业机器人出口增长30%时，中国输出的是生产力的标准，而非廉价的工时。这种从“劳动力红利”向“技术主权”的迁徙，使得中国出口在面对高通胀、高油价的全球环境时，展现出了极强的价格锚定能力和议价弹性。

民营经济的“生物韧性”与外资的“投票效应”

外贸结构的健壮，本质上是微观主体的进化。

民营企业的“毛细血管”效应：前四个月，民营企业进出口9.31万亿元，增长15.9%，占比升至57.4%。在多变的国际局势下，民营企业表现出了一种令人惊叹的“韧性”。它们不仅是跨境电商和市场采购贸易新业态（如义乌模式）的探路者，更是供应链灵活性最敏锐的执行者。它们能迅速根据中东战局或红海局势调整航线与产能，这种自下而上的自适应能力，构成了中国经济抵御外部震荡的坚实防线。

外资企业的“确定性溢价”：与“脱钩论”喧嚣相反，外商投资企业进出口增长15.4%。在资本利得预期高度不确定的2026年，全球资本通过进出口额的同步扩张，给中国供应链投下了实质性的赞成票。这表明，中国不仅是一个销售市场，更是一个效率无可替代、协作网络极其严密的“全球制造中枢”。

东南飞的共生与非洲市场的“深蓝开发”

贸易版图的变迁，正描绘出一种新的地缘战略纵深。

东盟作为第一大贸易伙伴的地位愈发稳固，增速保持在15.7%。这种增长并非偶然，而是亚太区域经济一体化在面对单边主义围堵时的“自保式”紧缩。中国与东盟之间形成的垂直分工体系，正在通过产业链的深度嵌套，抵消地缘政治带来的摩擦力。

尤为犀利的是中国对非贸易的突进。前四个月，对非进出口历史性突破8000亿元，同比增长19.4%。5月1日起实施的全面零关税政策，是一个高屋建瓴的战略信号：中国正在利用超大规模市场的虹吸效应，将“全球南方”国家纳入自身的供应链安全闭环。这不仅是为了获取原材料，更是为了在全球消费市场疲软时，开辟出一片属于未来的“深蓝市场”。

补齐美日短板的“灰度空间”

尽管整体增势强劲，但中国外贸在对美、对日维度的挑战依然严峻。美国对华征收高额关税，以及“小额豁免”政策的废除，已在洛杉矶港和西雅图港引发了明显的震荡。

补齐这一短板，需要的不仅仅是商品的竞争力，更是大国博弈的外交智慧。

对美逻辑：前4个月，在中美贸易总值同比下降12.9%的情况下，中国对东盟、欧盟、拉美进出口同比分别增长15.7%、13.2%、15.3%，对韩国、英国进出口增长34.3%、10%。必须看到，关税是一把双刃剑。美国零售商正面临成本暴增和库存耗尽的窘境。中国通过高性价比的绿色技术与AI硬件出口，实际上掌握了抑制美国通胀的重要“筹码”。在即将到来的经贸高层会谈中，中国需要利用这种互补性，在坚持原则立场的同时，寻找分阶段降级贸易战的契机。

对日韧性：对日贸易仅4.04%的微增，仅仅是对韩国34.3%的零头，这是在提示我们，在中日关系敏感期，如何通过有效的合作，化解技术壁垒与安全泛化，需要双方在竞争中寻求协同。

贸易不应被作为地缘博弈的“人质”，而应成为各方利益的“公约数”。

关键稳定器：中国经济的晴雨表与风向标

外贸对于2026年的中国经济而言，绝非锦上添花，而是性命攸关的稳定器。

在内需复苏仍处于结构性调整、房地产投资下行的背景下，外贸的两位数增长直接拉动了工业生产与就业。更重要的是，它起到了“倒逼升级”的作用。4月份进口20.6%的强劲增速——特别是设备及其零部件55.9%的爆发式增长——清晰地预示了国内制造业正处于一轮波澜壮阔的自动化与数字化改造之中。

外贸已成为观察中国经济的晴雨表：

揭示景气边界： 4月份制造业PMI与新出口订单的延续回升，证明了全球需求对中国高端制造的依赖已成定势。

折射转型成效：汽车出口50.6%的惊人增速，宣告了中国在燃油车时代向新能源时代的跨越已基本完成。

超越贸易的战略定力

中国前四个月的外贸表现，向世界传递了一个犀利的信息：在全球化碎片化的时代，中国不仅没有走向封闭，反而通过供应链的自我迭代、朋友圈的多元开拓，构建起了一个更为开放、更有韧性的经济生态。

这不仅是贸易顺差的胜利，更是战略定力的胜利。贸易作为中国经济的“关键稳定器”，正在发挥着平衡内外波动、连接全球增长的枢纽作用。在未来的波涛中，这艘巨轮即便面临关税的逆流与地缘的暗礁，也依然能凭借其深厚的技术积淀与灵活的市场主体，稳步驶向全球经济的高价值中心。

中国外贸的强韧，不仅是其自身的压舱石，更是动荡世界中难得的确定性源泉。（财富中文网）

作者王衍行为财富中文网专栏作家，中国人民大学重阳金融研究院高级研究员、中国银行业协会前副秘书长、财政部内部控制标准委员会咨询专家

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编辑：杜晓蕾

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